Ajeno al ruido político de la campaña electoral, complaciente ante el potencial apoyo del BCE hacia el sector bancario (del que tanto depende) y expectante ante el desarrollo de una temporada de resultados que avanza en Wall Street sin hacer saltar las alarmas, el Ibex 35 va encimando, poco a poco, paso a paso, primeros objetivos, como es la zona de los 9.670-9.740 puntos en el camino hacia los 10.000. | Tome sus decisiones con Ecotrader, el portal de estrategias de inversión de 'elEconomista'
Trump no da tregua a la Fed. El presidente de Estados Unidos ha vuelto a pedir al banco central que baje los tipos de interés, aunque este viernes ha agregado que debe retomar el programa de estímulos (Quantitative Easing o QE) para ayudar al impulso de la economía.
La paciencia de la Reserva Federal, que no tiene previsto subir tasas de interés este año, podría provocar una burbuja de activos similar a la que el propio presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell, ligó a las dos recesiones económicas más recientes.
La paciencia de la Reserva Federal, que no tiene previsto subir tipos de interés este año, podría provocar una burbuja de activos similar a la que el propio presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell, ligó a las dos recesiones económicas más recientes.
Los especuladores que operan sobre las divisas en el mercado de derivados de Chicago están realizando su mayor apuesta contra el euro desde que, en diciembre de 2016, llegó a intercambiarse por 1,04 dólares, su último mínimo desde 2002. El número de contratos negociados por este tipo de inversores sin intereses comerciales que espera una depreciación de la moneda común frente al billete verde supera en 80.278 a los contratos que aventuran que subirá -ver gráfico-, según el dato publicado el viernes 29 de marzo.
Sin temer demasiado los nubarrones que las rodean, las bolsas han subido en solo tres meses prácticamente todo lo esperado para el conjunto del año. En el mercado se ha instalado en la complacencia y poco ha importado la amenaza de tormenta que supone la desaceleración de la economía, que se refleja ya en los últimos cuadros macro presentados por los bancos centrales y también en las propias expectativas de beneficios, más bajas ahora que en enero.
El interés que ofrece la deuda a muy corto plazo (a 1, 2, 3 y 6 meses y 1 año) de Estados Unidos supera o ha llegado a superar en los últimos días y por primera vez desde 2007 al de la referencia a 10 años (T-Note), lanzando una inequívoca señal de que el final de la actual fase de expansión del ciclo económico está cerca. Esta curva permanece empinada (en positivo) en condiciones normales: "Se pagan mejor los compromisos de mayor plazo que los de menos", observa Tomás García-Purriños, responsable de Multiactivos de Morabanc AM. El cambio de esta tendencia natural significa que los inversores ven con incertidumbre el futuro inmediato: desconfían de la inflación, de la marcha de la economía y anticipan una recesión.
El interés que ofrece la deuda a muy corto plazo (a 1, 2, 3 y 6 meses y 1 año) de Estados Unidos supera o ha llegado a superar en los últimos días y por primera vez desde 2007 al de la referencia a 10 años (T-Note), lanzando una inequívoca señal de que el final de la actual fase de expansión del ciclo económico está cerca. Esta curva permanece empinada (en positivo) en condiciones normales: "Se pagan mejor los compromisos de mayor plazo que los de menos", observa Tomás García-Purriños, responsable de Multiactivos de Morabanc AM. El cambio de esta tendencia natural significa que los inversores ven con incertidumbre el futuro inmediato: desconfían de la inflación, de la marcha de la economía y anticipan una recesión.
La inversión de la curva de rendimientos es uno de los acontecimientos más temidos por los inversores. Desde que se invirtió la parte corta de la curva el 3 de diciembre (bono a 5 y 2 años del Tesoro), el Dow Jones ha caído cerca de un 10%. Para entender esta reacción de los mercados ante un acontecimiento tan abstracto, resulta imprescindible comprender cómo funciona la curva y por qué su inversión suele ser la mejor señal para predecir futuras recesiones.
Uno de los momentos más temidos por los inversores ha llegado: la curva de tasas del bono del Tesoro de Estados Unidos se ha invertido. Los bonos a corto plazo (un mes, tres meses, seis meses y un año) ofrecen más rentabilidad el bono del Tesoro a diez años. Históricamente, una vez que la rentabilidad del bono a un año supera a la del bono a 10 años se ha producido una recesión entre nueve y veinticinco meses después.
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