Desde el burladero

El Gobierno ha hecho bien en parar la OPV de Loterías. A los precios tan bajos a los que iba a salir, existía el riesgo de que se convirtiera en un tema de pin pan pun en la campaña electoral. Se imaginan si una buena mañana se levanta Montoro criticando a Rubalcaba porque está derrochando el dinero del erario público. Lo lógico es que a partir de ese momento, los ciudadanos se tomaran la operación a chufla en lugar de demandar la compra de títulos. Desde elEconomista hace tiempo lo advertimos, pero Salgado hizo caso omiso, como siempre. La superministra es un pequeño gran desastre. Sólo acierta cuando rectifica. Económicamente, las cuentas no cuadraban. En el mejor de los casos, el Estado hubiera ingresado 7000 millones, que iba a destinar a reducir la deuda. Pero a cambio, se privaba de recibir una buena parte de los 3.000 millones en dividendos que aporta a las arcas públicas cada año. Privatizar Loterías carece de sentido, porque las loterías nacionales están reguladas por los Estados y existe poco margen de expansión, si no es en el mundo online, donde se puede producir una competencia desleal hacia las privadas. La decisión no sólo deja a nuestro país como un incumplidor de sus promesas de privatizaciones, que Salgado realizó ante Bruselas, si no que demuestra que la situación económica es patética, por mucho que el Ejecutivo se empeñe en negarlo. ¿Serán capaces de hacer algo bien?

La cumbre del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial celebrada este fin de semana ha servido para meter presión a los líderes europeos a fin de resolver los problemas de la deuda. Esta semana va a ser decisiva. El próximo jueves, 29, el Parlamento germano vota la ampliación del fondo de estabilidad, que servirá para desembolsar el segundo tramo de ayudas a Grecia y para socorrer a la banca. Ahí puede estar la clave, ya que en Washington se ha revelado que una de las soluciones bajo estudio, es endeudarse para ampliar aún más la suma de 440.000 millones de este fondo ampliado, de manera que puedar servir de cortafuegos para los problemas del euro. Alemania ya ha dicho que ello violaría el Tratado de la Unión. Pero en Bruselas se confía en hallar una solución que satisfaga a todos. Por lo menos comienzan a existir salidas. Otra cuestión, sugerida por Alemania, es ampliar la quita a los acreedores griegos, en la actualidad del 20 por ciento. Ello proporcionaría un respiro para Atenas, cuya economía está atenazada por los recortes. ¿Podría evitar así la quiebra? Habrá que ver.

Las bolsas han vivido un miércoles negro y algunos lo atribuyen a las medidas aprobadas por el presidente del banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal, para cambiar deuda a largo por corto, en lugar de inyectar dólares. Sin embargo, la auténtica causa del desastre no ha sido esa, sino los datos sobre pedidos manufactureros en China y en Europa. En el viejo continente, la encuesta que se hace entre los gestores de compras apunta por vez primera hacia una recesión. Es decir, que no sólo Estados Unidos, también Europa puede sufrir un fuerte retroceso en su crecimiento en los próximos meses, lo que haría casi inviable cumplir con las previsiones de reducción del déficit y de la deuda de sus países miembros y complicará extraordinariamente el escenario de la crisis. Véase, por ejemplo, España. El FMI pronostica un crecimiento del 1,1 por ciento para el próximo año, medio punto por encima del actual. ¿Es creíble esta previsión? Parece que no, la mayoría de los analistas apuntan hacia un crecimiento negativo o recesión. ¿Cómo vamos a reducir el déficit al 4,4 por ciento en 2012 frente al 6 por ciento previsto en 2011 si los ingresos van a ser inferiores? Sólo hay un camino, o recorte del gasto o subida de impuestos. Es la receta que tendrá que aplicar gane quien gane el 20-N.

La decisión del presidente de la Reserva Federal, Bern Bernanke, de poner fin a las inyecciones monetarias en dólares fue acogida con frialdad por la bolsa neoyorquina en un primer momento. Sin embargo, los mercados no siempre aciertan en sus pronósticos. Las dos últimas inyecciones masivas de dólares sirvieron sólo para crear un espejismo sobre una recuperación que aún no ha cuajado y que, a la postre, ha terminado perjudicando a los inversores, propinándoles un enorme susto en agosto. La decisión de cambiar deuda a corto plazo por deuda a largo, conocida como operación Twist, no será suficiente estímulo para crecer, pero por lo menos no creará falsas ilusiones y es una prueba más de que EEUU no se encamina al abismo que apuntaron los mercados este verano. Si Europa resolviera el problema de Grecia, las cosas podrían cambiar más rápidamente de lo que se cree. Confíemos en ello, aunque aún nos quedea mucho por sufrir.

Después de las últimas noticias, cada vez lo veo más claro: Grecia irá a la quiebra y tendrá que abandonar el euro. La cumbre de ministros de Finanzas de la Unión Europea debía servir para dar un espaldarazo a las reformas del país heleno, sin embargo, se tradujo en una amonestación seria. El presidente Papandreu ha suspendido su viaje a EEUU y la Troika, una especia de Santísima Trinidad, compuesta por representantes del Banco Central Europeo, el Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea, no irá este lunes a Atenas en señal de descontento. Las autoridades griegas preparan a toda velocidad un nuevo plan de ajuste porque nadie se fía de que vaya a ser capaz de incrementar la recaudación gravando los inmuebles como anunció la semana pasada. En su lugar, se plantea despedir a 25.000 funcionarios y cerrar decenas de organismos que dependen del Gobierno. Lo chocante es que esos 25.000 funcionarios que pretende echar a la calle se contrataron en 2010 y 2011. Es decir, que Grecia ha estado utilizando el plan de rescate para…¡contratar más funcionarios!. Es normal que los alemanes no quieran seguir financiando a los griegos. ¿Quien va a querer tirar su dinero? La única manera es que se vaya del euro o que cumpla de una vez sus promesas. Merkel va a presionar a tope, porque el día 29 su parlamento vota una ampliación del fondo de rescate para Grecia. Papandreu tiene que elegir entre tomarse las cosas en serio y acometer reformas más duras o irse del euro.

Todo el mundo da por hecho que Grecia será incapaza de cumplir con sus compromisos. Sin embargo, aún parece pronto para que se vaya a pique, entre otras cosas porque Europa tiene que preparar antes un plan B, que permita un estallido controlado, como cuando se vuela una montaña. Lo contrario sería muy complicado para el resto de los países del euro. Por eso, lo más probable es que el jueves reciba el nuevo tramo de ayuda que servirá para prolongar su agonía durante tres meses. Justo el tiempo necesario para ir preparando el sepelio. El problema es que no existe precedente y, por tanto, jamás sabremos qué ocurrirá hasta que pase.

La bolsa perdió los 8.000 puntos el martes y bajó al menor nivel en dos años y medios. Pero por si alguien tiene dudas de que este no es el suelo, el miércoles es mejor atarse los cinturones de seguridad, porque el Tribunal Constitucional alemán se pronuncia sobre el primer rescate griego, un fallo en contra puede añadir volatilidad al mercado. ¿Por qué, si ya no se puede dar marcha atrás? Porque Merkel tiene muchos problemas para que su propia coalición respalde la ampliación del fondo de rescate europeo, que es esencial para el segundo paquete de emergencia a Grecia. La votación está prevista que se celebre el día 29, y un par de diputados del Partido Liberal, ya han manifestado que romperán la disciplina de voto y se manifestarán en contra. Este voto es también clave, porque el citado fondo debe respaldar al BCE en la compra de deuda de España e Italia. La no ampliación supondría no sólo dejar en suspenso los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal, sino quitar el apoyo a Italia y España. En fin, que esto se puede ir la carajo, con perdón.

La reforma constitucional para limitar el déficit puede que se haya hecho sin el consenso histórico de otras reformas de la Carta Magna, pero es algo imprescindible para mantener la confianza en nuestro país en ausencia de ajustes económicos. La era Zapatero pasará a la historia como la más negra de la historia moderna de nuestro país, aunque a última hora haya intentado arreglar algunas cosas. Demasiado tarde. Pero se debe extraer una lección, los dos partidos mayoritarios deben aprender a pactar para evitar la tiranía y el chantaje de otras formaciones minoritarias y de sus caprichos nacionalistas.