Bolsa

Tras el debate electoral en el que participaron el miércoles Marine Le Pen y Emmanuel Macron -en vísperas de los comicios del domingo-, la candidata de Rassemblement National apareció "normalizada", según resaltaron algunos contertulios que comentaban el encuentro en la televisión francesa. Se referían a que la candidata se mostró más contenida y menos extremista en sus posturas que de costumbre, algo que le ha servido para aglutinar a la derecha en torno a su proyecto (obtuvo un 23% del voto durante la primera vuelta frente al 27,8% de Macron).

Los accionistas de Telefónica están, por fin, viviendo un momento dulce con sus acciones, que este año son las sextas más alcistas de todo el Ibex 35, con un ascenso que supera ya el 26%. Recientemente incluso han llegado a rozar los 5 euros (de hecho se paró exactamente ahí, donde se liberaron las órdenes de venta previamente puestas), algo que no sucedía desde el descalabro provocado por el Covid, en febrero de 2020. No obstante, todavía se encuentran a casi un 10% de borrar todas las pérdidas provocadas por la pandemia.

El sector del turismo europeo tuvo un buen despegue ayer en bolsa y consiguió colocarse a lo largo de la jornada como uno de los más alcistas la jornada, con un rebote del 0,9% del Travel&Leisure, el índice que aglutina las compañías de esta industria del Viejo Continente.

Son todavía muchos los inversores que solamente centran sus miradas en el mercado de renta variable español y, a diferencia de lo que sucedía años atrás, cuando la debilidad era la nota predominante, ahora les toca disfrutar de una fortaleza que, como vengo señalando desde finales del año pasado, parece que ha venido para quedarse.

La empresa de streaming más grande del mundo, Netflix, ha presentado unos resultados para olvidar. En los mismos confirmaba lo que el mercado ha interpretado como un punto de inflexión clave en la historia de la compañía: pierde 200.000 suscriptores en el primer trimestre de 2022 y anticipa una pérdida de 2,5 millones en todo el mundo. Unas noticias que han hecho sonar las alarmas y disparado el pesimismo y en consecuencia se desploma un 35,12% en bolsa hasta los 226 euros. Esta sesión de pesadilla se ha convertido en su peor marca desde el año 2004 cuando apenas habían empezado su andadura como una gran empresa.

El Ibex 35 consigue, al fin, lo que la mayoría de índices a nivel europeo aún no ha logrado: volver a poner sus cuentas en positivo. El índice patrio acumulaba varias semanas al borde de los 8,713,80 puntos con los que cerró el 2021, pero, finalmente, consiguió superarlos en la jornada de ayer, al cerrar en los 8.769 puntos, y lograr situarse en verde en 2022, con un avance del 0,9%.

La bolsa europea se tiñó de verde en la sesión de ayer. Pero ese comportamiento no responde a una clara mejoría en la guerra en Ucrania, que es el gran foco de incertidumbre para los mercados.

Coincidiendo con la llegada de la vacuna del Covid anunciamos un cambio de estrategia, que llamamos "La Gran Rotación". Así, con mayúsculas, dada la magnitud de la rotación interna que pensamos se produciría en los mercados. Nos dijeron que exagerábamos.

Los nuevos pronósticos sobre la intensidad en la subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) y el devenir de los acontecimientos en la guerra de Ucrania han confirmado los peores temores para el cruce entre las dos divisas más negociadas de Occidente, el euro y el dólar. La tendencia bajista que desarrolla el par en las últimas semanas se ha intensificado con el paso de las horas, favoreciendo que haya perdido uno de los soportes más importantes a los que hacía frente, el que mantenía en los 1,08 dólares por euro.

La bolsa india, con ganancias del 22% (un 28,5% en euros), batió en 2021 a los mercados desarrollados y emergentes, y en lo que llevamos de año, continúa en cabeza. El Sensex (acrónimo para el índice de la Bolsa de Valores de Bombay) alcanzó el pasado lunes un nuevo máximo anual y corrige desde esta cota un 3,7%, pero es de los pocos indicadores que aguanta en positivo en el año con ganancias del 1,3%.

Rusia está desandando buena parte del camino recorrido en las últimas 3 décadas. La guerra en Ucrania ha convertido al país en un paria en los mercados financieros, con una batería de sanciones por parte de Occidente que imposibilitan que las empresas rusas puedan seguir haciendo negocios con normalidad.

El Banco Central Europeo (BCE) pisa con seguridad la nueva hoja de ruta de subidas de tipos de interés en la eurozona que ni la guerra en Ucrania ha podido desviar. La inflación en cotas históricas del 7,5% a cierre de marzo presiona para que esto sea así. La mejor prueba de ello es el repunte del Euribor principal referencia para calcular las hipotecas que ha despuntado 50 puntos básicos en lo que va de año y está ya en positivo por primera vez desde comienzos de 2016.

Las bolsas de Europa volverán a cotizar hoy tras uno de los periodos de asueto más largos del ejercicio. Después de cinco días consecutivos con el mercado de renta variable cerrado, los parqués continentales esperan una apertura con pocas variaciones, similar a la vista ayer en Wall Street, en la que los índices de referencia estadounidenses registraron unas ligeras pérdidas inferiores al 0,15% en el peor de los casos.

Aunque el selectivo español está mostrando su fortaleza respecto a Europa en los primeros meses del año, con una distancia de 10 puntos del EuroStoxx en el ejercicio, todavía es el más rezagado del Viejo Continente en recuperarse de la crisis del Covid, ya que aún tiene una distancia del 15,9% para alcanzar los niveles que tocaba antes de las caídas de febrero de 2020.

El 51% de los inversores institucionales globales ya considera el cambio climático como un "factor significativo" en su política de inversión (hace dos años, eran solo un 26%). Y otro 24% lo coloca "en el centro" de su estrategia (dos años atrás, el dato era del 8%). Son datos de la última Encuesta sobre el Clima de Robeco, que muestra hasta qué punto la preocupación por el medio ambiente se ha convertido, en muy poco tiempo, en cuestión prioritaria. Consulte más artículos sobre fondos responsables en elEconomista Inversión sostenible y ESG.

Durante las últimas sesiones estamos asistiendo a unas caídas que han servido para que las bolsas hayan desandado parte de la fuerte subida que nació en los mínimos del pasado 7 de marzo, que podría ser el primer tramo de un proceso de rebote que en muchas ocasiones suele tener dos patas, de ahí que no descarte un próximo contraataque alcista que seguiré viendo vulnerable mientras no lleve al EuroStoxx 50 a batir resistencias de 4.050 puntos, análogos a los 4.665 puntos del S&P 500.

Entre los meses de febrero y junio es momento de sacar del armario la caracolera, salir al campo y coger los ejemplares más jugosos. Tras las lluvias típicas de primavera es más fácil encontrarlos, aunque estos se esconden para no ser cazados. Este inicio de año también ha sido lluvioso en el mercado de renta variable español, con compañías muy penalizadas por distintos factores como el inicio del tapering por parte de los bancos centrales y, sobre todo, por la explosión que están protagonizando los precios, que están poniendo en duda cualquier estimación de beneficios y márgenes hecha hasta la fecha. Y los fondos de capital riesgo lo saben.

Las tres primeras jornadas de esta semana dejan pérdidas en Europa del 0,8%, pero podrían ser borradas o rebajadas al menos si, tal y como apuntan los futuros hoy, las bolsas del Viejo Continente rebotan algo más de medio punto antes de los cuatro días seguidos que tienen por delante sin operaciones.

Las previsiones de los analistas apuntan a que este año la bolsa española logrará ampliar la rentabilidad –el beneficio neto de explotación (ebit) obtenido de las ventas– que anotó en 2021, cuando, tras una recuperación histórica (cuando el Ibex español alcanzó un margen de 3,6 puntos porcentuales más que en 2020), logró remontarse de los estragos que había dejado la crisis del coronavirus.

Merlin Properties acaba de cerrar la venta de Tree, con 659 sucursales y tres edificios, a su arrendatario, BBVA, por 1.987 millones de euros, con una prima del 17% sobre cómo tenían valorados estos activos en la cartera. La mitad de la plusvalía la destinará a un dividendo extraordinario -de 0,67 euros- que convertirá a la compañía en la retribución más alta del Ibex, y la única superior al 10%.

The Goldman Sachs Group ha reducido su participación significativa en BBVA solo un día después de haberse convertido en el mayor accionista del banco, según recogen los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El viento sigue soplando a favor de Telefónica, que, además de alzarse como una de las empresas más alcistas del Ibex 35, cuenta con mejores presagios. Para los cinco analistas más optimistas que han revisado los títulos de la teleco este mes, la compañía todavía ofrece un recorrido de 24,6% hasta llegar al precio objetivo que éstos le otorgan, marcado en los 6,01 euros. Así, la compañía ya alcanza el precio objetivo marcado por el consenso de FactSet, en los 4,82 euros.

Aunque ayer las bolsas fueron de menos a más a lo largo del día finalmente cerraron en negativo, algo que podría tener continuidad en la jornada de hoy si tenemos en cuenta cómo vienen los futuros europeos, que apuntan a su tercera jornada consecutiva a la baja, a la expectativa de la reunión de mañana del BCE.

Desde que salió a bolsa en 2007, la acción de Fluidra venía cotizando por debajo de los 15 euros hasta que llegó la pandemia y escaló hasta los 37,77 euros en poco tiempo. La compañía española registró este precio récord en septiembre de 2021, y a partir de ese momento inició una caída que supera ya el 30% (la acción cotiza ahora en la zona de los 25 euros).

Thomas Sørensen gestiona el fondo Global Climate and Environment, de Nordea AM, que se ha revalorizado un 20% anualizado a 3 años, y el más joven Global Climate and Social Impact Fund, lanzado en 2021, que en lo que llevamos de año se deja un 10%, según recoge Morningstar. Ha sufrido el impacto de la guerra en Ucrania, que, enfatiza Sorensen, impulsa la inversión sostenible. Lea otras entrevistas en elEconomista Inversión sostenible y ESG.

La sesión apunta a ser claramente bajista atendiendo a cómo vienen los futuros de la bolsa europea, que ceden más de 1% antes de que comience la jornada. La distancia en las posturas frente a Rusia y entre los propios miembros de la UE sobre el veto al petróleo y gas ruso dejan la situación en punto muerto.

Banco Sabadell está viviendo su primavera particular. La entidad financiera no es solo la cuarta más alcista del Ibex 35 en lo que va de año, con una subida del 24,6%, sino que es también el valor del selectivo patrio en el que más mejora la recomendación en los primeros 101 días del ejercicio. Tanto es así, que la firma logra su mejor consejo desde 2006 y en 2022 pasa de ser venta, según el consenso que recoge FactSet, a rozar el cartel de compra.