Afondo

2019 toca a su fin y ha sido un año muy bueno en rentabilidades pero muy complicado para la gestión activa.

Los bonos que ofrecen tipos negativos ya suman más de 17 billones de dólares. El 80% de esa deuda en negativo está en manos de los bancos centrales, un récord histórico.

La inversión temática no es una moda, es una forma de invertir hoy en los ganadores del futuro. La inversión temática busca identificar tendencias de crecimiento a largo plazo que evolucionen de forma autónoma e independiente del ciclo del mercado. De esta manera, el gestor pone las luces de largo alcance y sortea las incertidumbres del corto plazo.

Nordea Asset Management ha lanzado. 'Nordea 1- Global Gender Diversity', un fondo de renta variable global que invierte en empresas con una representación igualitaria en puestos directivos y ejecutivos y en su consejo.

Los bancos centrales están descargando toda su artillería para evitar una recesión ante los desafíos que este año estamos sorteando: guerra comercial, brexit, desaceleración intensa en Europa y algunos emergentes o la volatilidad en el petróleo.

El entorno actual es único porque la geopolítica domina la macroeconomía: es la guerra arancelaria, el brexit o la tensión en el Golfo de Irán lo que imprime incertidumbre y volatilidad a las bolsas y a la renta fija. Este entorno exige nuevas soluciones ¿Porqué? Porque los fondos equilibrados asociados a un índice de referencia son demasiado estáticos, poco flexibles y las inversiones absolutas o alternativas han decepcionado. Y lo más importante, los inversores siguen buscando los mismos resultados: conservación del capital y rentabilidad atractiva.

La volatilidad que genera la guerra comercial entre EEUU/China es una oportunidad para entrar en compañías que han corregido en valoración.

El ahorrador español es conservador. Es una realidad poco discutible. La mayor parte de su patrimonio está en depósitos (en torno a un 40% según los últimos informes de Inverco.

Cuando el mercado es temeroso, el inversor paciente debe ser valiente. Es la máxima de los inversores en bolsa, de aquellos que trabajan con un horizonte de largo plazo y que buscan buenas compañías a precios atractivos en un entorno macroeconómico favorable.

Global Climate and Environment Fund se lanzó en 2008 para invertir en empresas innovadoras que promueven una sociedad sostenible desde el punto de vista medioambiental y generan rentabilidades atractivas.

El estudio revela que la rentabilidad de las carteras compuestas por valores con mejores calificaciones ASG es importante y consistente a lo largo del tiempo.

¿Invertir en la bolsa británica cuando aún no sabemos si nos enfrentamos a un Brexit caótico? ¿Comprar acciones que cotizan en la bolsa británica cuando aún no sabemos si habrá prórroga o no para acordar la...

Para aprovechar el potencial que aún tiene la bolsa ameriana es imprescindible seleccionar compañías líderes, con poca competencia en sus sectores.

El año 2019 puede ser bueno para la renta fija corporativa euro. ¿Razones? Los bancos centrales, que van telegrafiando cada movimiento, han enfriado las expectativas de subida de tipos de interés a uno y otro lado del Atlántico.

El ahorrador español viene de invertir en depósitos y en ladrillo, y el paso natural para convertirse en inversor es aterrizar en los fondos míxtos . Amiral Gestion, gestora independiente nacida en 2003, propone para ese ahorrador un fondo mixto flexible con un enfoque value investing muy marcado tanto para la selección de activos de renta variable como para los activos de renta fija.

El ahorrador español más conservador está habituado a invertir en depósitos y en inmobiliario. Si quiere un producto líquido que le aporte rentabilidad y diversificación, la mejor opción es un fondo de inversión.

Los mayores riesgos en 2019 no vendrán ni del Brexit, ni de la guerra comercial entre EEUU y China, ni de la desaceleración económica a nivel global. El mayor riesgo procederá (según explica Sebastián Velasco...

La volatilidad del Fidentiis Iberia Long Short está a día de hoy por debajo del 4%, por lo que se dirige a cualquier ahorrador que tenga como prioridad preservar su capital, a ahorradores que no quieren ver su fondo en negativo en tendencias bajistas del mercado.

'DPAM Real Estate Europe Duvudebd' busca reits europeos que, además de buena calidad, tengan una rentabilidad por dividendo por encima de la media.

El ahorrador que busque mantener su patrimonio y protegerse de las caídas puede optar por los fondos de retorno absoluto.

'Vontobel mtx Sustainable Emerging Markets Leaders' batió el año pasado a su índice de referencia en más de un 10%.

Este año 2018 el inversor no ha hecho más que sortear obstáculos en los mercados: la crisis de los emergentes, el Brexit, el órdago presupuestario de Italia a Europa, la guerra comercial entre EEUU y China.

Con los indicadores americanos en rojo, hay fondos de inversión -de gestión activa 100%- que consiguen estar en positivo este año.

¿Es posible estar invirtiendo en bolsa española este año 2018 - el Ibex 35 cae desde enero entorno a un 10%- y conseguir rentabilidades positivas? Sí, lo es. La clave está en diversificar la cartera con estrategias que permitan al gestor descorrelacionarse del mercado.

A un mes de cerrar el año 2018 todo indica que va a ser un año en que todos los activos y todas las regiones van a acabar en negativo.

Ninguna cartera debe prescindir de la renta fija. Es un activo que nos va a permitir diversificar riesgos en un entorno tan complicado como el actual. Este año 2018 prácticamente todos los activos están en negativo: se salva la bolsa americana con sesgo a tecnológicas y poco más, pero los ahorradores más conservadores deben protegerse con fondos de renta fija. Resulta clave que sean flexibles, que el gestor tenga plena capacidad para seleccionar entre gobiernos, corporativo, emergentes...

Los nuevos fondos de inversión catalogados como ISR -inversión socialmente responsable- están ganando popularidad y aceptación entre los gestores de fondos de inversión y de pensiones; también entre los selectores de fondos y, cada vez más entre los inversores. Están liderados por una demanda de la sociedad que pide cambios en nuestro entorno.

Toda cartera debe tener renta fija, incluso el inversor más audaz debe utilizarla como un diversificador de riesgo. ¿La clave en un escenario de subida de tipos en EEUU y retirada de estímulos monetarios en Europa? Estrategias globales y 100% flexibles.

Desde hace años, hay dos ideas que sobrevuelan la inversión en renta fija. Hay quienes alertan de una burbuja que está a punto de estallar, mientras otros insisten en que es imposible sacar rentabilidad en el entorno de bajos tipos de interés.

Invertir en nuevos negocios que ofrecen nuevos servicios y se apoyan en estrategias innovadoras es posible para el pequeño ahorrador. Hacerlo bajo el criterio de sostenibilidad, también. ¿Cómo? A través del fondo 'DPAM Equities New Gems Sustainable', que identifica 7 temáticas de crecimiento en el presente y en el futuro: nanotecnología, medioambiente, salud, entretenimiento ciberseguridad, e-comerce y robótica de automoción.

'Degroof Petercam AM' cree que los tipos de interés en Europa comenzarán a subir más allá de 2019: será clave vigilar la inflación; el crudo y los precios de la electricidad jugarán un papel fundamental

Invertir en inmobiliario con liquidez inmediata y gestión profesional es posible. Se puede hacer a través de socimis o reits - inmobiliarias cotizadas- que son una fuente de rentabilidad, un diversificador de riesgos y nos permite acceder al sector inmobilario con liquidez inmediata y visión global y flexible.

Con los tipos de interés en zona de mínimos históricos en buena parte del mundo, es complicado encontrar rendimientos atractivos en renta fija. Sin embargo Vontobel Emerging Markets Debt ha demostrado que es posible conseguir retornos convincentes gracias a un enfoque flexible y ágil.

Las tensiones geopolíticas, la guerra comercial y menor crecimiento de lo esperado en las principales economías del mundo han marcado el primer semestre del año de incertidumbres y volatilidad en los indicadores. Para el segundo semestre del año todo indica que poco va a cambiar. Por ello hay que acercarse a la renta variable estadounidense buscando compañías de calidad: sólo de esta manera es posible sortear la volatilidad y conseguir rentabilidades positivas.

Guerra comercial entre EEUU y China; escalada de las materias primas; expectativas de 2 subidas más de tipos de interés este año por parte de la FED; subida de tipos por parte del BCE a partir del verano de 2019 e incertidumbre política en Italia . Son muchos los riesgos que acechan al mercado y, por ello, el ahorrador conservador necesita estrategias muy flexibles. En un fondo mixto conservador flexibilidad significa que el gestor tenga la capacidad de alternar su exposición a renta variable y renta fija con el objetivo de preservar el capital.

En un escenario de subida de tipos de interés -tanto en EEUU donde se prevén 2 alzas más este año y en Europa donde el BCE podría subir tipos tras el verano de 2019- es difícil encontrar valor en renta fija pero no imposible. Amiral Gestión considera que es clave que el equipo gestor sea muy flexible y tenga la capacidad de entrar en emisiones nicho de mercado.

Los mercados asiáticos son los que ofrecen un mayor crecimiento a largo plazo, tienen mayor crecimiento de empresas, de Producto Interior Bruto y además tienen un factor demográfico imparable. Columbia Threadneedle selecciona grandes compañías, con buenos beneficios y muy transparentes a través de Columbia Threadneedle Asia Fund.

Europa es una oportunidad. Las últimas caídas, provocadas principalmente por la incertidumbre política en Italia, ha dejado valoraciones muy atractivas. En el fondo Threadneedle Pan European Fund, el gestor Ann Steele, selecciona no por países y sí por compañías. Por ejemplo, en cartera tiene una empresa de bebidas italiana -Campari- cuyo modelo de negocio no va a cambiar por la crisis política italiana y cuyas ventas proceden en gran parte de los países emergentes.

En los mercados financieros lo más complicado, por lo decir imposible, es predecir la dirección que van a tomar las divisas. El dolar, por ejemplo, ha experimentado un jugoso rally desde los mínimos de marzo impulsado por la ruptura del pacto nuclear de EEUU con Irán. La escalada de la divisa estadounidense podría continuar, además, por las expectativas de más subidas de tipos de interés por parte de la FED.

Muchos pueden pensar que la renta fija se ha convertido en el "patito feo" de los activos en los últimos años. Desde hace meses los expertos alertan de altos riesgos y de muy bajas rentabilidades de sus activos, pero la realidad es que aún hay valor. La clave es ser flexible y aprovechar la volatilidad que ha irrumpido en los mercados.

Las empresas de pequeña y mediana capitalización son una fuente de diversificación y de rentabilidad. DPAM Equities Europe Small Caps selecciona compañías que capitalizan entre 100 y 4.000 millones. Están en diferentes sectores y tienen una tasa de crecimiento del 15% anual.

Los mercados emergentes mostraron un comportamiento espectacular en 2017 y este año van camino de repetir los mismos éxitos. Porque la macro acompaña a la micro, por demografía, por bajo endeudamiento, por generación de empleo... Columbia Threadneedle encuentra valor en renta fija de gobiernos emergentes.

Viento de cola para el sector financiero en este año 2018. La retirada de estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo y la expectativa de que la subida de tipos de interés comience a finales de 2019 favorece al sector financiero. También la consistencia de los datos macroeconómicos y la previsión de mejora de beneficios por parte de las empresas cotizadas. Por el lado regulatorio llegará la estabilidad y por lo tanto dejará de ser un foco de incertidumbre.

Tecnología: ¿demonio por las altas valoraciones y el reciente escándalo que rodea a Facebook? ¿O ángel por el potencial que tiene en la economía real y en los mercados de acciones? Fidelilty lo tiene claro. En los últimos 3 años las tecnológicas cotizadas han conseguido un rendimiento superior al MSCI World y, por la parte productiva, es incuestionable la aportación que aportan a todos los sectores de la economía: comercio, infraestructuras, comunicaciones, transporte, sanidad, medio ambiente...

La volatilidad se ha instalado en los mercados financieros en este arranque de 2018. Por ello, el inversor debe buscar estrategias que traten de exponerse a los mercados de forma más cauta y conservadora, tratando de proteger el capital en periodos de caídas.

2018 puede ser un buen año para la deuda de gobiernos emergentes. Degroof Petercam AM considera que la deuda soberana emergente en divisa local sigue siendo una clase de activo atractivo en el largo plazo. ¿Cómo aproximarse? DPAM propone un fondo que lo hace de forma sostenible. ¿Que significa "sostenible"? El equipo gestor del fondo DPAM Bonds Emerging Markets Sustainable - el primer fondo de renta fija gubernamental sostenible en el mundo- excluye los países que no son libres, que no son democráticos, que no respetan las libertades civiles y los derechos humanos según las listas que desde Freedom House y The Economist.

Inversión "value" aplicada a renta variable es posible. Consiste en aplicar los mismos principios de exigencia de margen de seguridad, foco en el negocio frente al mercado y análisis fundamental, solo que teniendo en cuenta nuestro rol como prestamistas. La clave es seleccionar emisiones de bonos donde el gestor haga un análisis en profundidad del balance y la capacidad de pago de la compañía emisora de la deuda.

En un entorno de volatilidad de mercado, valoraciones ajustadas y normalización monetaria es posible invertir en distintos activos aprovechando diferentes ciclos de mercado para generar rentas. Fidelity Global Multi Asset Income Fund mediante una flexible asignación de activos y sólidos procesos de configuración de carteras busca y consigue un equilibrio entre rentas, rentabilidad riesgo y liquidez.

¿Tiene sentido la inversión en socimis europeas o reits (Real Estate Investment Trust)? Sí, dice Amparo Ruiz Campo de Degroof Petercam AM. Sí porque son una fuente de rentabilidad, un diversificador de riesgos y nos permite acceder al sector inmobilario con liquidez inmediata y visión global y flexible.

Crecimiento robusto de la economía americana, expectativas de subidas de tipos de interés y previsible repunte de la inflación en el futuro: estos son los tres argumentos que le auguran al sector financiero un buen comportamiento en 2018. Dentro de un sector tremendamente amplio - engloba a grandes grupos bancarios, fintech, aseguradoras y empresas de asesoramiento y gestión de activos- será clave seleccionar compañías de calidad con balances sanos y valoraciones atractivas.