Los principales selectivos europeos de renta variable buscan en la jornada de hoy apuntarse una nueva sesión al alza tras el intento frustrado de ayer en los compases finales del día. Lo hacen con el respaldo que supone para ellos un rendimiento de los bonos soberanos a la baja por segundo día consecutivo y con la mirada puesta en la nueva reunión del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC) que hoy mismo dará comienzo en EEUU.
Tras aprobar un plan de estímulo de 1,9 billones de dólares la semana pasada y atisbar ya un ambicioso programa de inversión en infraestructura, el desembolso público en Estados Unidos continúa desatado. Según el equipo liderado por Michael Hartnett, el estratega jefe global de Bank of America, el gobierno estadounidense gastará 879 millones de dólares cada hora en 2021.
En las últimas semanas se ha vivido cierta tensión en los mercados ante la incipiente subida de los rendimientos, que, sin embargo, no ha terminado con la tendencia alcista de las bolsas. Es más, la renta variable sigue cerca de máximos históricos, mientras que los bonos ofrecen aún rendimientos bajos (altos si se comparan con los de hace dos o tres meses). Aunque los intereses han subido aún están lejos de ser dañinos para las bolsas y para la economía en general, sobre todo porque son los intereses reales (descontando la inflación), y no los nominales, los que influyen de forma directa en la economía y los beneficios de las empresas.
El premio Nobel de Economía Michael Spence se encuentra actualmente en Milán donde, a sus 77 años, reconoce que el proceso de vacunación es todavía bastante lento. Una preocupación importante dado que tiene previsto regresar a las aulas próximamente y esto le hace sopesar tanto los pros como los contras de la situación.
El equipo de estrategas de Bank of America, liderado por Michael Hartnett, ha publicado un informe donde perfila su visión sobre cómo podría desarrollarse la próxima década a medida que los estímulos económicos y monetarios continúan inundando la economía de Estados Unidos.
Algunas custodias compartidas no son plato de buen gusto y cuando se trata de la célebre e inmortal frase que hizo explotar la burbuja de las puntocom, el expresidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, siempre tuvo preferencia por la tutela monoparental. Como bien atestigua en la página 176 de su autobiografía La era de las turbulencias: aventuras en un nuevo mundo aquello de la "exuberancia irracional" surgió durante su baño matutino cuando apañaba su afamado discurso ante el American Enterprise Institute.
Sí: estas dos palabras tan extrañas le afectan. Y probablemente mucho más de lo que pueda pensar. No todos los españoles tienen un fondo de renta variable, pero la gran mayoría de los que ahorran tiene un fondo o un plan de pensiones de renta fija. Y si usted es uno de ellos la frase taper tantrum le afecta.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó el miércoles su conclusión sobre el efecto que hasta la fecha provocan las políticas de tipos de interés negativos que aplica, entre otros, el Banco Central Europeo (BCE). El jefe de la División de Políticas Monetarias y Macroprudenciales de esta institución, Gaston Gelos, comparte con elEconomista algunas de las dinámicas registradas hasta ahora.
La conversación de las últimas semanas entre las mesas de inversión se ha concentrado en la subida de los tipos de interés a 10 años. Con una escalada de casi 45 puntos básicos en febrero y unos 55 puntos básicos desde comienzos de año, el repunte ha sorprendido a muchos.
Exuberancia, dícese de la abundancia suma y la plenitud extraordinaria. Un síntoma que se diagnostica con ojo clínico en múltiples rincones y comportamientos del sistema financiero. Quién iba a decirnos el pasado 13 de marzo que un bitcoin se transaría el pasado domingo a 58.356 dólares, que Tesla superaría los 800 dólares o que los inversores repartirían en el último año un cheque por valor de 137.616 millones de dólares entre más de 400 entidades con la vaga promesa de fructíferas adquisiciones empresariales a futuro.
En el matrimonio entre la actual secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, y el premio Nobel, George Akerlof, las ineficiencias del mercado se debaten entre fogones. No solo porque la expresidenta de la Reserva Federal sea una excelente cocinera y una reconocida foodie, como dirían los influencers de hoy en día, sino porque ambos han entrelazado desde el comienzo de su relación, hace más de cuatro décadas, la economía doméstica como pilar de su fructífera unión.
La pandemia todavía en curso ha requerido una economía de guerra en términos de estímulos fiscales y monetarios que amortigüen el golpe asestado por el Covid-19. No obstante, las ayudas procedentes de Washington también tienen efectos colaterales cómo se puede apreciar en las valoraciones de múltiples clases de activos, la toma de riesgos y la caza furtiva del rendimiento.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparece por segunda jornada consecutiva en el Capitolio, en esta ocasión ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. El principal funcionario del banco central estadounidense ha calcado las declaraciones realizadas el martes ante el Comité Bancario del Senado.
Las expectativas de inflación se mueven más rápido de lo que los bancos centrales desearían. El optimismo sobre las vacunas y la llegada del próximo paquete fiscal de 1,9 billones de dólares en EEUU ha provocado una venta masiva de deuda soberana a largo plazo. Durante muchos años, los responsables de la política monetaria habían soñado con este momento, una inclinación de la curva de tipos, pero ahora llega en un momento en el que puede convertir la recuperación en una pesadilla.
(Reuters) - El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, rechazó el martes las sugerencias de que el apoyo del banco central de Estados Unidos a la economía corría el riesgo de inflar una peligrosa burbuja de activos, insistiendo en que aún se necesitaba el apoyo y que los inversores respondían principalmente a las expectativas de una recuperación exitosa.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha asegurado en su testimonio ante el Comité Bancario del Senado que la inflación y el empleo se mantienen todavía muy por debajo de los objetivos del banco central de Estados Unidos, justificando así la necesidad de continuar con una política monetaria ultraacomodaticia.
Beth Ann Bovino, economista jefa y directora gerente de S&P Global, conversa con elEconomista para tomar el pulso a Estados Unidos. Bovino da la bienvenida al próximo paquete de estímulo que se detalla en estos momentos en el Capitolio. Una de sus principales ventajas, según confiesa, reside en los fondos que recibirán los gobiernos estatales y locales, quienes realmente "están haciendo la mayor parte del trabajo" en la recuperación en curso.
Kenneth Rogoff, profesor de Economía de la Universidad de Harvard, se declara "optimista" sobre el futuro. Mucho tiempo ha pasado ya desde nuestra última conversación, hace una década, cuando la crisis de deuda soberana vapuleaba a Europa. Ahora, el autor junto a Carmen Reinhart del libro Esta vez es distinto, ocho siglos de necedad financiera confía en que la pandemia "realmente sacudirá las cosas y dará lugar a usos mucho más productivos a la tecnología y, eventualmente, generará un crecimiento mucho más rápido y más justo". Eso sí, en el futuro más inmediato, reconoce que pese a la euforia en los mercados, "todavía nos enfrentaremos a tiempos difíciles durante algún tiempo".
Los datos definitivos de la deuda española a finales de 2020 no son, como ya era de esperar, para tirar cohetes. La pandemia no ha hecho más que acelerar una tendencia de crecimiento que ya empezó en 2007, cuando el endeudamiento de las administraciones públicas era inferior al 40% del PIB.
El escenario "severamente adverso" de la Reserva Federal para las pruebas de resistencia a la gran banca este año asume una caída del PIB de hasta un 4% desde el cuarto trimestre de 2020 hasta el tercer trimestre de 2022 y un desplome en la renta variable estadounidense de hasta el 55%. Además también incluirá un incremento de 4 puntos porcentuales en la tasa de paro, que alcanzaría un máximo del 10,8% entre los meses julio y septiembre del año que viene.
Los inversores de Estados Unidos regresan este martes del puente por el Día de los presidentes para encontrarse de lleno con un mercado en reflación -volviendo a la inflación- y con el mercado de bonos globales en plena retirada. ¿Hasta qué punto puede afectar esta situación a los inversores de renta fija y dónde pueden encontrar un refugio?
Carmen Reinhart, economista jefa del Banco Mundial, bromea con su agitada agenda. "Me tienen como en un régimen militar", confiesa a este periódico a la hora de poner fin a nuestra conversación para acudir a su próxima reunión. Y es que, desde su desembarco en este organismo multilateral el pasado 15 de junio de 2020, no ha parado.
La relación del valor de la bolsa de Estados Unidos con la actividad económica del país alcanza un máximo histórico que ha encendido las alarmas de burbuja de inversores y analistas, y que solo se puede explicar por la contundente respuesta de las instituciones, sobre todo desde el punto de vista monetario, a la crisis del coronavirus.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pintaba un panorama sombrío sobre el mercado laboral de Estados Unidos y dijo el miércoles que se necesitará un apoyo político agresivo y continuado para volver a recuperar el pleno empleo.
La bolsa de Nueva York acabó la jornada en territorio mixto, con el Dow Jones ascendiendo hasta máximos históricos gracias a una subida del 0,2% que le ha llevado a los 31.437,8 puntos, mientras que el S&P 500 se dejó un leve 0,03% hasta los 3.909,88 enteros y el Nasdaq Compuesto retrocedió un 0,25% hasta las 13.972,53 unidades.
Después de cotizar a lo largo de este miércoles con signo mixto, los números rojos han acabado imponiéndose en las principales bolsas de Europa. Ha sido poco después de la apertura de Wall Street. Eso sí, las caídas en los índices de referencia han sido contenidas. Aunque en el caso del Ibex 35 español han sido suficientes para dejar atrás los 8.100 puntos: cierra con un descenso del 0,44% hasta los 8.065,4 enteros. Tras el rally vivido en el inicio de febrero, la renta variable del Viejo Continente se muestra a la espera de nuevos catalizadores para pisar otra vez (o no) el acelerador.
Con los demócratas completando ya el primero de los pasos para aprobar el Plan de Rescate Americano propuesto por el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, a través de la resolución del presupuesto, las perspectivas económicas mejoran. Al menos así lo estima el equipo económico de Goldman Sachs, liderado por Jan Hatzius, que asume que la factura total ascenderá al menos hasta los 1,5 billones de dólares, alrededor de 6,8% del PIB.
La caza de rendimiento en un entorno caracterizado por una política monetaria ultraacomodaticia continúa favoreciendo al mercado de bonos especulativos. De hecho, la rentabilidad media de los bonos basura estadounidenses cayó por debajo del 4% por primera vez en la historia a comienzos de semana. Un hecho que pone de manifiestos el atractivo que esta clase de activos, caracterizados por sus altos retornos, genera actualmente entre los inversores.
La infraestructura central de los mercados financieros demostró ser resistente durante el reciente repunte de la volatilidad y el gran volumen de operaciones que involucró a GameStop y otros valores, como AMC Entertainment, según concluyeron a última hora del jueves la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, y los principales reguladores financieros del país.
Si alguien conoce bien los entresijos del sistema financiero y económico internacional es Raghuram Rajan. Desde su periplo en el Fondo Monetario Internacional (FMI), donde fue economista jefe entre 2003 y 2006, hasta tomar las riendas del Banco de la Reserva de la India en septiembre de 2013. Tarea que lideró durante tres años y que también incluyó su vicepresidencia en el Banco de Pagos Internacionales.
