Bolsa

Una vez recuperada la estabilidad dentro de la cúpula directiva -sufría desde junio una crisis de gobierno corporativo que se extendió hasta finales de octubre-, la cotización de Indra también esta rescatando su mejor tono. Desde los mínimos del año que marcó a principios de septiembre en los 7,56 euros, su acción rebota con fuerza y ya recupera un 31,4% de su valor, volviendo a niveles del pasado junio. De hecho, estos últimos días ha llegado a acumular cuatro sesiones consecutivas en números verdes -durante gran parte de la jornada de ayer vistió el verde, para finalmente cerrar con un ligero retroceso del 0,45%- que le devolvieron el lunes al terreno positivo en el ejercicio, con alzas del 4,4%.

El Ibex ya sueña con la posibilidad de cerrar el año en positivo después de que el rebote que está viviendo lo haya acercado a los 8.713 puntos con los que inició este ejercicio y la banca española también se ha hecho eco de las ganancias del índice nacional -las entidades financieras se impulsan cerca de un 7% en las últimas tres sesiones y ya rebotan un 29% desde los mínimos anuales-. A apenas una semana de finalizar noviembre, el Ibex se revaloriza un 4,6% y Bankinter y ACS se colocan como los únicos valores del selectivo de las 35 que sitúan sus cotizaciones en máximos del año.

Iba a ser el año de la consolidación económica, pero la guerra entre Rusia y Ucrania lo truncó todo. El sector turístico en general y las aerolíneas en particular esperaban que este 2022 fuese el ejercicio en el que se recuperasen los niveles previos al estallido del Covid, tanto de ocupación como a nivel bursátil. Nada de esto ha sido posible. Y, sin embargo, en un año protagonizado por las pérdidas que sufren prácticamente todas las industrias, las aerolíneas de todo el mundo aún presentan un potencial medio del 30%.

Este lunes arrancó la vigésima cuarta edición del Foro Latibex, organizado por Bolsas y Mercados Españoles (BME) en la Bolsa de Madrid, y se trata de un año relevante teniendo en cuenta que, por primera vez en décadas, América Latina puede adelantar en crecimiento a Europa y EEUU, que se encuentran a las puertas de una recesión, gracias a la abundancia de recursos naturales y materias primas y a que su primera economía, Brasil, ha sabido adelantarse a una etapa hiperinflacionista.

Las últimas semanas han sido especialmente intensas en las operaciones de renta fija. Hace poco más de 10 días este mercado, que estaba cotizando en zona de máximos del año (en rentabilidad, mínimos en precio), dio un giro importante ante la visión de que la desaceleración de la economía ya era palpable también en un enfriamiento de la aceleración de los precios, lo que permitiría a los grandes bancos centrales relajar el ritmo de subida de tipos en el que se encuentran.

La guerra del siglo XXI ha evolucionado a lo que los expertos en geopolítica denominan "guerra híbrida". Cuando un gobierno quiere evitar un conflicto directo y puede lograr sus objetivos sin recurrir a los tradicionales medios militares, o simplemente es incapaz de lograrlo con dicha estrategia, se recurre a la guerra en la web.

El selectivo español (y el mundial) tocó suelo el 29 de septiembre. A raíz de esa fecha, la principal bolsa europea inició una vigorosa recuperación del 18,13% y el Ibex del 10,98%. Sin embargo, la estrella de esta recuperación tiene nombre propio. IAG ha logrado en este periodo rebotar un 40% una cifra récord que ha alimentado la esperanza de los inversores y ha provocado que muchos apuesten porque puede, incluso, acabar este complicado 2022 en positivo.

El optimismo que generó en los mercados el dato de inflación estadounidense del mes de octubre -7,7%, tres décimas por debajo de las estimaciones- siguió difundiéndose a comienzos de esta semana. El S&P 500 llegó incluso a tocar los 4.000 puntos durante la sesión del martes.

La recuperación de márgenes vuelve a verse frenada. El incremento de los costes ha hecho mella en los márgenes de las cotizadas españolas, a pesar de que los resultados del tercer trimestre han sorprendido al alza lo estimado por los analistas. Desde principio de año, las previsiones de márgenes brutos se han deteriorado tanto para 2022 como para 2023, de forma que se espera que el próximo ejercicio se produzca un retroceso frente al avance esperado en febrero.

Mapfre ha encontrado un punto de inflexión en su camino y vuelve a ponerse en positivo en el año, con un tímido avance del 1,5% después de un mes en el que se anota una revalorización del 13%, la séptima más abultada del Ibex 35. De hecho, desde los mínimos de octubre la aseguradora sube más del 18%, hasta superar los 1,83 euros por acción en la sesión de ayer. La revalorización va en línea con el sectorial europeo, que sube un 15,3% en ese mismo periodo. La acción vuelve así a máximos de mayo a pesar de los nubarrones que afectan al sector asegurador.

La escalada de la tensión geopolítica por el cohete que impactó este martes en territorio polaco cerca de la frontera con Ucrania (que fue investigado por si hubiera sido disparado desde Rusia), puede acabar siendo el catalizador que llevan tiempo buscando los toros en Europa para tomarse un descanso del movimiento alcista que han protagonizado a lo largo de las últimas semanas.

Los repartos de beneficios extraordinarios en el sector del petróleo ha alcanzado cifras récord gracias a la crisis energética. Los dividendos de las petroleras escalaron un 75% en el tercer trimestre, hasta alcanzar una cifra de 46.400 millones de dólares. Este auge lo proclama como el principal impulsor del crecimiento de la retribución en las bolsas del mundo en los últimos meses frente a un declive de los repartos en el sector minero, según según el informe del índice global de dividendos de Janus Henderson.

Queda menos de una semana para que se dé el esperado pitido de inicio al Mundial de Selecciones y la máxima competición en el mercado de la ropa deportiva saca a relucir su tradicional escaparate en el terreno de juego del deporte rey. En el duelo deportivo, existen dudas de qué marca será la afortunada de vestir al equipo ganador, si será una camiseta Nike o Adidas. Las dudas quedan despejadas en el resultado fiscal, en el que Nike golea en la mayoría de aspectos. En bolsa, también cuenta con la mejor trayectoria anual y el mejor consejo de compra.

Cada vez son menos los valores huérfanos de análisis en la bolsa española, gracias a iniciativas como Lighthouse, el proyecto de seguimiento de valores del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) con el respaldo de BME (Bolsas y Mercados y Españoles). La última incorporación a sus filas es la de Cevasa, firma de alquiler de residencial, ya bajo cobertura desde este mismo lunes. Con esta firma ya son 28 las compañías cotizadas en España cuyo seguimiento realiza Lighthouse, que aspira a alcanzar las 30 firmas hasta cerrar el año y llegar a las 40 compañías cotizadas en el primer trimestre de 2024. Esto representaría una de cada cuatro compañías de las 160/170 que componen el mercado nacional.

El mercado del lujo ha sido, sin duda, uno de los sectores que ha podido sobreponerse a la desbocada inflación. "Si bien el mercado está comprensiblemente nervioso por la demanda futura, dadas las crecientes expectativas de una recesión, observamos que el lujo continúa beneficiándose de la reapertura de China y el fuerte poder de la fijación de precios. Dada la falta de visibilidad sobre la demanda a futuro, creemos que surgirán oportunidades dentro del sector basadas en las expectativas de crecimiento relativo en los próximos 12 meses. Desde nuestro punto de vista, las empresas de lujo son probablemente valores más defensivos que lo que el mercado está valorando actualmente", apunta el equipo de análisis de Bank of America.

Comienza el Mundial de Selecciones, y con ello volveremos ante al estruendo de las gradas, los himnos nacionales, los aplausos y los goles. La incursión hacia tierras qataríes estará protagonizada por 32 selecciones, que sacarán al verde su mejor once con el objetivo de coronarse campeones y reinar en el deporte rey, al menos hasta 2026.

Si la pasada fue la semana de los dividendos, esta ha sido la de los stops. En concreto, ya se plantean niveles en los que vender cuatro de las nueve firmas que actualmente componen La Cartera de elEconomista.es, la herramienta de gestión activa que propone este medio a sus lectores.

El dato de inflación que se publicó en Estados Unidos el jueves, mejor de lo esperado, dio el empujón definitivo a Tressis Cartera Eco30, el primer fondo asesorado por un medio de comunicación en España, para borrar las pérdidas anuales.

Puede que los bancos centrales de Occidente estén preocupados por la inflación en este momento pero el incremento de los precios en Europa o en Estados Unidos se quedan cortos al lado de los indicadores de Turquía este 2022. Por el momento, nadie ve techo a la hiperinflación del país del Bósforo, cuyo IPC en octubre escaló hasta el 85,5%, según los datos oficiales, lo que implica alcanzar cotas no registradas desde 1998.

Independientemente del perfil inversor, este año se están teniendo que soportar fuertes pérdidas tanto en renta variable como en renta fija. Dentro de esta última, está siendo un año históricamente malo provocado por la acelerada subida de tipos que los bancos centrales han tenido que iniciar para intentar frenar la subida de los precios.

La inestabilidad del entorno macroeconómico a lo largo de 2022 ha brindado un excelente terreno de juego a los inversores con enfoque macro, ya que los cambios que han experimentado los fundamentales de los gobiernos no habían sido tan agresivos desde antes de la crisis financiera. En medio de toda esta volatilidad, se han observado regímenes macro claros que han alumbrado tendencias en los mercados que las carteras flexibles pueden aprovechar. Sin embargo, para tener éxito, las configuraciones de las carteras han tenido que cambiar y adaptarse, ya que la visión del mercado sobre el crecimiento y la inflación no ha permanecido estática.

La temporada de resultados llega a su fin en EEUU. Con casi el 100% de las empresas del S&P habiendo dado a conocer sus cuentas correspondientes al tercer trimestre del ejercicio, analistas e inversores han empezado a hacer balance. Y las sensaciones son más positivas de lo esperado inicialmente. Según los datos recogidos por Bloomberg, casi un 70% de las compañías han conseguido superar las estimaciones del consenso de mercado, batiendo en casi un 3% de media las previsiones de ganancias por acción.

Los despidos masivos en Twitter tras la compra de la compañía por parte de Elon Musk no son una excepción en las grandes tecnológicas estadounidenses. Meta Platforms, empresa matriz de Facebook, Instagram y WhatsApp, va a "dejar ir" a más de 11.000 empleados, esto es, alrededor del 13% de su plantilla.

Merlin Properties ha recibido un impulso en bolsa de casi el 15% desde finales de septiembre que le ha permitido recuperar los 8,7 euros por título al cierre de este miércoles. Y, a pesar de este particular 'rally' en la inmobiliaria desde su mínimo del año anotado a finales de septiembre, el mercado todavía ve potencial para que Merlin sobrepase los 10,8 euros.

Telefónica comenzó bien el año pese a que el entorno general ya era complicado. Las operaciones corporativas en Europa estaban reduciendo competencia, lo que permitía, junto a las sinergias de Reino Unido y Brasil y el alza de las divisas extranjeras, prever un buen año de recuperación para la teleco española.

Elon Musk, fundador de Tesla, se ha deshecho de otro importante paquete de acciones de la compañía automovilística. El hombre más rico del mundo ha vendido otros 3.950 millones de dólares en títulos de su empresa tras cerrar la polémica compra de Twitter.

La volatilidad de las divisas ha ido en aumento desde que estalló la guerra en Ucrania, pero el pasado mes de octubre puede haber marcado el final del crescendo tras el retroceso del minipresupuesto británico de septiembre, el Congreso Nacional de China y unos mercados de tipos globales más tranquilos.