Este miércoles la Agencia Tributaria ha abierto el plazo para la presentación de las solicitudes del cheque anti-inflación de 200 euros que el Gobierno aprobó para ciudadanos de bajo nivel de ingresos y patrimonio. Hacienda estima que esta ayuda podría beneficiar a hasta seis millones de personas y que tendrá un coste de 1.200 millones de euros.
Las bolsas están cotizando una mejora clara del entorno macro, en el cual, por una parte ya parece que pierde enteros la posibilidad de ver una recesión y, por otra, la inflación se está desacelerando pese a los numerosos avisos de los bancos centrales, que no están calando del todo en los mercados. La última confirmación de esto fue el dato del IPC estadounidense publicado este martes que confirmó la tendencia regresiva de los precios, aunque no lo haga al ritmo deseado por el mercado para descartar por completo el ajuste restrictivo de las políticas monetarias.
En marzo de 2022, el crecimiento de los salarios en la economía de EEUU comenzó a moderarse. Aunque la creación de empleo sigue siendo sorprendentemente fuerte y las vacantes se mantienen cerca de máximos históricos, el crecimiento anual de los sueldos ha caído desde casi el 6% hasta el 4,4% en enero de este año. Una tendencia, que salvo en pequeñas pausas de un mes, se ha mantenido, lo que ha permitido a la Reserva Federal levantar el pie del acelerador de las subidas de tipos y casi descartar una espiral precios-salarios (el escenario más temido por la Fed). Sin embargo, en los últimos meses se ha podido ver una nota discordante dentro de los salarios. Hay un sector, cuyo peso en el empleo es notable, donde los salarios llevan tres meses consecutivos al alza, aunque aún no es alarmante, algunos expertos comienzan poner el foco y a analizar el posible impacto de este sector en la economía en su conjunto y en las decisiones de la Fed.
El avance de la Contabilidad Nacional del último trimestre de 2022 terminó por disipar la amenaza de la recesión. El PIB creció un 0,2% en el cuarto trimestre, en línea con el 0,1% previsto por el Banco de España (BdE). Eso sí, la revisión del avance en los trimestres previos (junto con una mejor del consumo privado y un peor comportamiento de la inversión y del sector exterior) arrastra una mejora de las proyecciones para este año de tres décimas respecto a lo previsto en diciembre, hasta el 1,6%. Las proyecciones de primavera del banco central se suelen actualizar en marzo.
Para llegar al ahorro existen muchísimos caminos y uno de los mismos es almacenar dinero en nuestras cuentas bancarias, reservar parte del dinero que percibimos con el cobro de sueldos o pensiones para usarlo en el futuro e ir amasando nuestra pequeña reserva. Pero esa vía no siempre es la mejor opción.
Las previsiones económicas de invierno de la Comisión Europea plantean un escenario más halagüeño de lo esperado, con la Unión Europea y una eurozona esquivando la recesión técnica pese a la guerra y los altos precios de la energía. El comisario de Economía, Paolo Gentiloni, dijo en una entrevista con medios europeos, con ElEconomista como representante de la prensa española, en los próximos días se dará a conocer la evaluación de la Comisión Europea sobre el tercer pago del plan de Recuperación español. Además, adelantó que Bruselas prepara una propuesta para efectuar pagos parciales cuando no se hayan cumplido todos los hitos y objetivos asociados a un pago de los fondos Next Generation y puso en valor la financiación a disposición de los Estados miembro.
Con la renta fija se puede perder, y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) quiere que los partícipes lo tengan claro en un momento en el que el dinero entra a espuertas a los fondos que construyen sus carteras con este activo, que en muchos casos son vistos por el partícipe como una alternativa al depósito aunque su esencia sea muy distinta. Para ello ha lanzado una nueva guía técnica, que sustituye a la anterior de 2017 y estará en consulta pública hasta el próximo 31 de marzo, en la que insta a las gestoras a dar más información a los partícipes en los fondos con objetivo concreto de rentabilidad y de aquellos con una política de inversión muy similar a estos, que se estructuran también con una cartera de renta fija mantenida a vencimiento, pero que no informan, con carácter general, sobre la rentabilidad estimada que podría llegar a alcanzar.
La Comisión Europea revisó al alza su previsión de crecimiento para la eurozona, donde descarta la recesión, y para España en 2023. Respecto a nuestro país, eleva su estimación en cuatro décimas frente a noviembre, hasta el 1,4%. También mejora en un punto el desempeño del PIB nacional en el pasado año, hasta el 5,5% frente al 4,5% que fijó en su pronóstico de invierno, por el buen comportamiento del turismo. Las nuevas estimaciones de la UE con España están en la línea de las de otros organismos internacionales, la pasada semana el FMI estimó que el PIB nacional crecería el 1,1% en 2023, pero siguen estando muy lejos de las propias realizadas por el Gobierno. No en vano, el último cuadro macro del Ejecutivo del pasado mes de octubre estimaba que un alza del PIB de la economía española del 2,1% en este ejercicio. Un porcentaje con el que el Ministerio de Economía dice sentirse "cómodo", pero que se antoja demasiado optimista. Primero por la ralentización del crecimiento a nivel global lo que tendrá consecuencias en la actividad nacional. Pero más importante aún es el hecho de que la inflación en la eurozona y en España dista mucho de estar controlada. Tanto es así que para este año, Bruselas sitúa los precios en el 5,6% en la zona euro y en el 4,4% en España. Es evidente que la posición de nuestro país en este aspecto es mejor que la de otras economías europeas. No obstante, las tasas siguen estando aún muy lejos de estar en el entorno del 2%-3%, que es lo que el BCE considera asumible. Un contexto que aboca a nuevas subidas de tipos que seguirán encareciendo la financiación y frenando la actividad y que convierten en irreales las previsiones de crecimiento del Ejecutivo para 2023.
La semana que acabamos de dejar atrás ha dado un respiro a los inversores en cuanto a la publicación de datos macro. En un momento en el que los inversores deben estar muy atentos a la evolución de las cifras de inflación en las grandes economías del planeta, y también necesitan evaluar la posibilidad de que se produzca una recesión económica en los próximos meses, cualquier pista a este respecto es ahora especialmente importante para poder tomar las decisiones de inversión con fundamento. Por eso, la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos que tendrá lugar el próximo miércoles, además del dato de PIB de la zona euro del último trimestre del año pasado, cobran especial importancia.
El panorama de ver a la economía del euro enterrada en la nieve por la falta de energía es un capítulo que ha terminado en la papelera. La eurozona ha aguantado de manera sorprendente el invierno y los cortes de suministro de gas ruso. La recesión se desvanece en el horizonte, con un buen comienzo de año, pero aparece un nuevo problema: la trampa del crédito. La teoría de política monetaria dice que los efectos de subir los tipos de interés comienzan a notarse en la economía después de seis o 12 meses. El Banco Central Europeo (BCE), junto a otras entidades centrales, está inmerso en el mayor ajuste monetario en más de 40 años. Y la actual situación trae fantasmas de un pasado no tan lejano: los problemas del flujo de crédito y el fallo histórico de subir a destiempo los tipos de interés ya truncaron la recuperación económica hace 11 años.
Este jueves el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) se reunirá para subir los tipos de interés, pero no será una reunión más. La cita llega tras un inicio de otoño 'maldito' en Reino Unido que ha dejado al banco central en el 'ojo del huracán'. El pasado 22 de septiembre, el banco central decretaba su segunda subida consecutiva de 50 puntos básicos hasta dejar el tipo de referencia en el 2,25%. Era la séptima alza consecutiva desde el 0,1% al que se encontraba la tasa en noviembre de 2021. Parte del Comité (tres miembros de nuevo) abogaban por un alza de 75 puntos básicos ante una inflación que coquetea con el 10%. En medio, ha habido 'un mundo'.
El Banco de Inglaterra (BoE) no ha querido seguir quedándose atrás respecto a otros bancos centrales como la Reserva Federal de EEUU o el Banco Central Europeo y ha decidido este jueves una subida de los tipos de interés de 75 puntos básicos hasta el 3%, el más alto desde noviembre de 2008. Es la octava subida de tipos consecutivas del BoE desde su reunión del pasado diciembre, con un endurecimiento acumulado de 290 puntos básicos. La subida de hoy es la mayor de una tacada del banco desde octubre de 1989 (un alza de 113 puntos básicos entonces).
El Banco de Inglaterra (BoE) no ha podido este jueves desacelerar las subidas de tipos de interés ante la persistencia de las presiones inflacionarias que experimenta Reino Unido. Tras elevar los tipos en 50 puntos básicos en su reunión de diciembre, el Comité de Política Monetaria (CPM) del banco ha vuelto a decretar un aumento de 50 puntos básicos que los ha llevado hasta el 4%, el nivel más alto desde noviembre de 2008. Cabe recordar que los tipos se encontraban en un mínimo del 0,1% en enero de 2022.
Hasta los grandes bancos centrales reconocieron que la reactivación de la actividad en China está suponiendo un impulso a la economía global. Incluso el Fondo Monetario Internacional levantó recientemente sus previsiones de crecimiento para el conjunto del mundo hasta el 2,9% en 2023 y en gran parte se debe al despertar de la industria del país asiático.
El secretario de Estado de Economía, Gonzalo García Andrés, ha admitido este miércoles que el crecimiento económico de España de los últimos trimestres de 2021 ha influido para que el mismo se sostenga con un efecto de tracción sobre el PIB de 2022.
Ser el último algunas veces tiene sus ventajas. No en el caso de la inflación. Dentro de la oleada de subidas de precios experimentada en la eurozona en los últimos meses, Francia registró durante una parte importante de 2022 las tasas más comedidas. El precio a partir de ahora se traduce en un pico de inflación por venir -sus otros socios europeos ya lo habrían dejado atrás- y unos porcentajes más elevados que sus vecinos de cara al cierre de 2023.
Pedro Sánchez anunció ayer que el Salario Mínimo Interprofesional (SMI) subirá un 8% hasta los 1.080 euros brutos al mes en 14 pagas. Un porcentaje que más que duplica la propuesta de la patronal y que prácticamente coincide con los objetivos de la vicepresidenta del Gobierno Yolanda Díaz. Al igual que ocurrió con las cotizaciones sociales, la nueva regulación de los ERE o la subida del SMI del pasado año, el Ejecutivo ignora de nuevo la posición de los empresarios pese a aprobar medidas que impactan en los propios negocios. De hecho, el nuevo aumento del SMI eleva los ya altos costes laborales de las empresas, lo que reducirá la capacidad de las propias compañías para generar nuevos puestos de trabajo. Un perjuicio que aumenta ante el hecho de que el SMI ya se ha incrementado un 30% desde 2019, el mayor porcentaje de la UE excepto Lituania. Pero igual de grave que el notorio golpe que los desequilibrados aumentos de esta retribución provocan en el mercado laboral es la constatación de que el Gobierno ha roto el diálogo social marginado a los empresarios en todas las negociaciones tras la reforma laboral. De hecho, el Ejecutivo, especialmente el ala de Podemos, ha ido incluso más allá atacando sistemáticamente a los únicos responsables de generar riqueza y empleo en España hasta el punto de culparles de aprovecharse de la alta inflación para engordar sus beneficios. Una campaña con claro tinte electoralista que es totalmente injusta y que carece de argumentos. En este contexto, resulta totalmente comprensible que el presidente de la CEOE, Antonio Garamendi, plante al Gobierno en la reunión de alto nivel entre Marruecos y España que hoy se celebra en la ciudad de Rabat.
La mayor potencia de Europa está al borde de una nueva crisis. El producto interior bruto (PIB) de Alemania se contrajo en el último trimestre de 2022 y si vuelve a bajar en el actual la economía germana entrará en recesión técnica. Se trata de un escenario que ya han contemplado distintos organismos y analistas a lo largo de los meses pasados, pero en las últimas semanas estaba aumentando la esperanza de que finalmente no tomara forma. La mejora de la confianza en el país y la relajación de la inflación pintaban un panorama menos oscuro. No obstante, los últimos datos del PIB y las referencias preliminares de la actividad de este mes invitan a la cautela: la economía 'número uno' del Viejo Continente tiene varios puntos débiles que le hacen vulnerable.
Llega la primera cita en el calendario de 2023 de los dos grandes bancos centrales: la Reserva Federal estadounidense (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE). El primero anunciará sus decisiones de política monetaria el miércoles y el organismo presidido por Christine Lagarde se reunirá el jueves. Una nueva subida en los tipos de interés protagonizará ambas reuniones, aunque los expertos empiezan ya a calcular cómo pueden restringir más sus políticas a través de la reducción de sus balances. Los tipos tocarán techo en ambos casos este año, y la siguiente pregunta es cuánto disminuirán la liquidez con la que han inundado el sistema en los últimos años.
Aunque las últimas previsiones económicas proyectan cierta esperanza, el panorama continúa siendo sombrío, con un horizonte que inquieta. Por ello, los empresarios españoles siguen mostrando su preocupación ante la incertidumbre e inestabilidad que definen el momento actual. El informe Creciendo ante la adversidad elaborado por El Club Excelencia en Gestión, con el fin de aportar un marco global sobre la situación económica y empresarial en nuestro país y conocer cuales son cuestiones clave que afectarán al entorno empresarial en el corto y medio plazo, recoge que el aspecto que más preocupa a los encuestados, en un 48% es la crisis energética y en segundo lugar, en un 41% la inflación y los tipos de interés.
Cuando sube la marea inflacionaria, el inversor Warren Buffett, más conocido como el 'Oráculo de Omaha', pone la cuota de calma. La actual crisis económica mundial nos sumerge en el miedo por una eventual recesión y nos hace estar cautos con nuestras finanzas ante los peores escenarios. Sin embargo, hay ciertos "iluminados" como Buffett que nos hacen ver el otro lado de la moneda.
Aunque la inflación en España se está moderando, la subida de los precios ha puesto en serios aprietos a los españoles. El encarecimiento de productos básicos que resultan esenciales en el día a día ha llegado a tal punto que muchos consumidores están modificando su predilección hacia ciertas marcas, sustituyéndolas por otras más asequibles o aceptando únicamente promociones que merezcan la pena.
¿Está pecando de optimista el mercado en estos primeros compases de 2023? Es la gran pregunta que se empiezan a hacer inversores y analistas. Los mercados han dado un salto hacia adelante este año, impulsados por la reapertura de China, la caída de los precios de la energía y la ralentización de la inflación. Esto ha alentado las esperanzas de un aterrizaje económico suave, una caída de la inflación y recortes de los tipos de interés. ¿Son sostenibles estas previsiones?
Primero fue el 'aterrizaje suave' y ahora la 'desinflación inmaculada'. Se siguen sucediendo las expresiones de los economistas para definir un escenario en el que los bancos centrales han conseguido doblegar en relativo poco tiempo la elevada inflación sin asestar un duro golpe a las economías. Aunque todavía es muy pronto para saber si la Reserva Federal y sus homólogos conseguirán 'enhebrar la aguja', es útil clarificar conceptos.
Disfrutar de uno de los platos clásicos de Italia acaba de encarecerse notablemente: el coste medio de cocinar una pizza margarita (tomate, queso mozzarella y albahaca) ha subido casi un 30% en diciembre con respecto al año anterior.
El equipo gestor de Dunas Capital considera que esperar un comienzo de bajadas de tipos de interés para la segunda parte del año por parte de los bancos centrales, una vez que la inflación alcance su pico, no casa con los mensajes que están lanzando estas instituciones y por la propia dinámica del ciclo. Razón por la que estiman que más bien vendrá una etapa de meseta donde las presiones de los efectos de segunda ronda de las subidas salariales, sobre todo, podrían terminar por decepcionar.
En la Universidad de Misuri, los profesores Fu-hung Hsieh y Harold Huff llevaban años estudiando las proteínas vegetales para conseguir que la textura del grano de soja y el guisante fuera lo más parecido posible a la de la carne de pollo. Entonces llegó Ethan Brown para, a partir de esas recetas, en 2009 crear un gigante como Beyond Meat. Brown tenía experiencia en la economía alternativa, trabajando en empresas de energías renovables y baterías eléctricas.
La presión de los precios fue el gran quebradero de cabeza para Fluidra a lo largo de 2022. La creciente inflación provocó que los distribuidores hiciesen acopio en Estados Unidos el año antes y la demanda cayese en Europa. Con tal de poder poner en el mercado productos más económicos y ante la amenaza de una recesión, la cotizada catalana entra en el segmento de los artículos de segunda mano, con la que podrá comercializar artículos un 30% más baratos que los nuevos.
Seguimos en tiempos de inflación y los expertos en economía no ven la luz al final del túnel. Pese a este oscuro escenario, los españoles gastan más aun sabiendo que nos encontramos en una situación catastrófica con el aumento de los precios y la inflación.
