Inflación

Como se esperaba, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha dejado este jueves todas las opciones abiertas -excepto bajar los tipos de interés- de cara a la próxima reunión que el Eurobanco mantendrá el 14 de septiembre. "Podemos subirlos o podemos mantenerlos", ha dicho Lagarde después de confirmar la subida de 25 puntos básicos en julio, la novena consecutiva de este ciclo.

El Banco Central Europeo (BCE) cumple años, aunque la realidad es que tiene poco que celebrar. Los precios en la eurozona suben a un ritmo que más que triplica el objetivo de inflación de la institución y algunos componentes como los alimentos no muestran signos claros de moderación. No es de extrañar que el BCE se encuentre en su vigésimo quinto aniversario en medio de una crisis. En su corta vida, los diferentes presidentes de la institución y sus Consejos de Gobierno se han enfrentado a cinco crisis de naturaleza muy diferente: el estadillo de una burbuja tecnológica en Estados Unidos; una crisis financiera aliñada con una burbuja inmobiliaria en varios países del euro; una crisis de deuda soberana que casi acaba con la moneda única; una pandemia mundial... y cuando ya parecía imposible que la situación empeorase, llega la mayor subida de la inflación en décadas, junto a una guerra en territorio europeo.

El Tesoro Público español ha captado este martes 1.980,39 millones de euros en letras a tres y nueve meses, en el rango medio previsto, y ha elevado la remuneración de ambas referencias a niveles máximos desde 2011 y de toda la serie histórica, respectivamente. Los rendimientos de ambas referencias no solo baten la tasa de inflación en España, sino que también se mantienen por encima del nivel en el que se encuentra la tasa de depósito marcada por el Banco Central Europeo (BCE). En concreto, esta se sitúa actualmente en el 3,5% y suele tomarse como referencia en los mercados por ser la rentabilidad que obtienen los bancos de la eurozona cuando aparcan su liquidez.

La recuperación económica de China tras la reapertura una vez que cayeron las estrictas medidas contra el covid no carbura. El gigante asiático no es capaz de recuperar el músculo del crecimiento y eso se nota en los precios: no es que la inflación se mantenga baja, algo no tan inhabitual en el país; es que el riesgo de deflación es real.

La inflación general de la eurozona volvió a desacelerar en junio. El índice de precios al consumo (IPC) descendió hasta el 5,5% interanual frente al 6,1% de mayo, dejando aún más atrás el máximo histórico del 10,6% el pasado noviembre, según los datos publicados este viernes por Eurostat en su estimación preliminar. Es la lectura más baja desde la de enero de 2022 (justo antes de empezar la guerra de Ucrania), cuando fue del 5,1%. Sin embargo, la inflación subyacente (en este caso excluyendo la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco) ha repuntado del 5,3% al 5,4%. Aunque es algo menos de lo esperado por los analistas, el dato evidencia el enquistamiento de la inflación subyacente que tanto preocupa a un Banco Central Europeo (BCE), que con estos datos parece que no alterará su senda de endurecimiento.

La inflación sigue haciendo la vida imposible a los británicos. El IPC de marzo conocido este miércoles volvía a marcar una tasa de dos dígitos por séptimo mes consecutivo cuando la lectura para la Eurozona en el mismo mes fue del 6,9% y en EEUU del 5%. El 10,1% publicado por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS por sus siglas en inglés) constata una realidad palmaria: Reino Unido tiene una inflación, a priori, más enquistada que sus socios entre las economías desarrolladas. ¿Por qué?

Un comunicado y una rueda de prensa después han sido suficiente para revolucionar la previsión del mercado sobre el futuro de los tipos de interés en la Eurozona. Hasta este jueves, los mercados situaban el tipo terminal –el punto mal alto del precio del dinero en este ciclo de subidas- en la zona del 3,5-3,6%, mientras que los analistas especulaban con la llegada de una pronta pausa en el alza de tipos, ante la notable desinflación en la Eurozona – el IPC ha pasado del 10,6% al 6,1% en cosa de meses-. Sin embargo, el BCE y su presidenta, Christine Lagarde, han dejado entrever que irán un paso más allá justo cuando el banco central estaba a punto de llegar a la meta. ¿Por qué? El mercado laboral fuerza al BCE a ir más lejos, por más tiempo.

El Banco Central Europeo (BCE) ha ejecutado la octava subida de tipos consecutiva. Con el movimiento de este jueves, la subida agregada ya suma 400 puntos básicos, un endurecimiento que parecía una auténtica quimera hace poco más de un año y que, sin embargo, aún podría tener más recorrido al alza. Los riesgos para la inflación son diferentes a los de 2022, pero siguen presentes. Si el año pasado fueron las materias primas, ahora el peligro para el BCE -para el objetivo de inflación- llega desde el mercado laboral, los salarios y el sector servicios.

El Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés un total de 375 puntos básicos desde que diese el primer paso al alza en el verano de 2022. Este jueves, el Consejo de Gobierno y el Comité Ejecutivo vuelven a reunirse para anunciar, salvo sorpresa, una nueva subida de tipos que dejará, por el momento, en 400 puntos básicos el agregado de las alzas. Con la mayor parte del endurecimiento hecho y la inflación general en plena moderación, podría parecer que el BCE tiene por delante un 'camino de rosas'. Nada más lejos de la realidad. Los expertos piden cautela y creen que hasta que la inflación subyacente no empiece a moderarse no habrá paz en esta 'guerra' contra los precios, pese a la 'tregua' anunciada este miércoles por la Fed de EEUU.

Las tensiones financieras de los últimos días no van a impedir que los tipos de interés elevados se mantengan en el tiempo. La Reserva Federal (Fed) ha confirmado que el precio del dinero llegará al entorno del 5-5,25% durante el ejercicio en curso, sin cambios respecto a la orientación previa (diciembre), como confirma el organismo este miércoles en su 'dot plot'. Eso significa que solo queda un ajuste de cuarto de punto este año tras el último movimiento en los tipos decidido hoy (4,75-5% actual).

La inflación subyacente de Suecia se desaceleró menos de lo esperado en mayo, lo que influirá en la decisión que el Riksbank, el banco central del país, tome en su reunión del próximo 29 de junio. Aunque suene extraño, parte de la 'culpa' es de la cantante Beyoncé.

Las subidas de tipos de interés, que el Banco Central Europeo (BCE) lleva efectuando desde julio de 2022 para combatir la inflación, han abierto nuevas oportunidades para obtener rentabilidad dejando el dinero en una cuenta del banco. Numerosos bancos ya intentan seducir a clientes y potenciales interesados para que guarden sus ahorros con ellos.

Gonzalo García Andrés (Madrid, 1973) es técnico comercial economista del Estado desde 1999, y ha desarrollado su carrera profesional entre la Administración y el ámbito académico. Su labor le llevó al puesto de secretario de Estado de Economía, cargo que ocupa desde 2021. En esta entrevista con elEconomista.es repasa las claves económicas de la legislatura que llega a su fin y las pone en balanza. Desde el golpe de la pandemia, la piedra angular de la economía española han sido los fondos europeos, y la resistencia del empleo. Si todo sale como tiene previsto como el número dos de la vicepresidenta primera del Gobierno, Nadia Calviño, la adenda al Plan de Recuperación permitirá crecer 3 puntos del PIB durante la próxima década. Se muestra orgulloso del trabajo desarrollado durante los últimos ejercicios, y para la próxima legislatura se marca el objetivo del pleno empleo en España, una tasa de paro que quedaría "por debajo del 10%".

La inflación en EEUU sigue moderándose. El IPC se ha situado en el 4% en el mes de mayo -su nivel más bajo desde marzo de 2021-, una décima por debajo de lo previsto y nueve décimas menos que en abril, mientras que la subyacente -no pondera alimentos ni energía- cae del 5,5% al 5,3%, en línea con lo que habían vaticinado los expertos y marcando su lectura más baja desde noviembre de 2021. Este nuevo frenazo del IPC termina de afianzar la determinación de la Reserva Federal de pausar las subidas de tipos en su reunión de este miércoles tras 10 alzas consecutivas.

La tasa anual de inflación en el mes de mayo se ha situado en el 2,6% anual en Aragón, siete décimas menos respecto a la registrada en abril. Es la tasa más baja desde abril de 2021, según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). La comunidad aragonesa, además, se sitúa por debajo del 3,2% anual en mayo para el conjunto de España, tras haber caído nueve décimas en relación a abril, y del 6,1% de la eurozona después de una desaceleración de nueve décimas.

El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó en Castilla y León un 0,1 por ciento en mayo respecto al mes anterior, una décima más que en España donde se mantuvo invariable y la tasa interanual (es decir, la variación de los precios registrada durante los últimos doce meses) baja del 4,0 por ciento hasta el 3,2 por ciento, como en España que pasa en este caso del 4,1 al 3,2 por ciento.

La Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas) ha recortado una décima su previsión de inflación media para 2023, del 4% al 3,9 %, mientras que rebaja dos décimas la tasa subyacente, cuya previsión es del 6,4%.

El sector de componentes de automoción cerró 2022 como un año de transición. Aunque es cierto que la facturación superó los niveles prepandemia, los proveedores de automoción se encuentran en un momento de fuerte inversión con unos tipos de interés elevados.

La inflación sigue siendo el factor más importante en la ecuación de toma de decisiones de la Reserva Federa de EEUU, y las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo que se conocen este martes probablemente tengan un potencial decisivo para una subida de 25 puntos básicos hasta el rango 5,25%-5,5% en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que concluye este miércoles, decisión que el mercado valora con una pequeña probabilidad implícita del 24%.

Arranca una semana crucial para la Reserva Federal (Fed). La reunión que se celebrará este miércoles ha sido un quebradero de cabeza para el mercado, que no ha dejado de preguntarse si habrá una pausa, un nuevo ajuste o una mezcla de ambas. Pese a que Jerome Powell hacía una declaración de intenciones y anticipaba el fin del ciclo restrictivo, los cambios de guion no han cesado desde entonces y, las posiciones de los inversores, tampoco. La razón es que se ha alcanzado un punto decisivo tras 15 meses de ajuste, por lo que las decisiones dejan de ser evidentes. Esta vez, el veredicto de la Fed no está 'cantado' y solo se encuentra claridad en el mercado de bonos.

El debate no ha dejado de estar encima de la mesa, pero en los últimos meses, y especialmente en las últimas semanas, se ha avivado con especial intensidad. El futuro de las pensiones españolas trae de cabeza a políticos, economistas y sobre todo a los propios pensionistas. Desde hace años se discute la sostenibilidad del sistema y se lanzan al aire propuestas que no acaban de plasmarse en un consenso entre los principales partidos. Cada uno cree que su fórmula es la mejor y el Pacto de Toledo se reúne y se reúne en el Congreso echando el balón hacia delante.

Más del 80% de los españoles de entre 18 y 75 años practica juegos de azar en España. Y, de entre todas las modalidades, los sorteos de la Sociedad Estatal de Loterías y Apuestas del Estado (Selae) son los que año tras año atraen a un mayor número de jugadores.

El Tribunal Constitucional rechaza que los contribuyentes puedan descontar la inflación de las ganancias obtenidas por la venta de un inmueble a la hora de tributarlas en el IRPF. La Corte de Garantías respalda en una sentencia conocida este miércoles la modificación en la Ley del IRPF que llevó a cabo en 2014 el Ministerio de Hacienda encabezado por Cristóbal Montoro que suprimió la reducción fiscal al eliminar los coeficientes de corrección de la inflación para los inmuebles. Para ello, la Administración se fundamentó en que las ganancias inmobiliarias eran la única partida del IRPF que tenían en cuenta la evolución de los precios, una excepción que consideró que no estaba justificada. Ahora, el Constitucional avala este cambio.

Uno de los indicadores de inflación que más utiliza el Banco Central Europeo (BCE) para orientar el rumbo de su política monetaria está dando malas señales en 2023, al persistir una fortaleza que puede obligar al organismo a subir los tipos de interés más de lo previsto.

Algo totalmente inesperado y sorprendente ha sucedido con la mantequilla en Alemania este año: su precio ha experimentado una caída pronunciada y única -en el resto de la Eurozona no ha ocurrido lo mismo, por ahora- mientras que el coste de muchos otros alimentos sigue aumentando a tasas de dos dígitos. Aunque parezca simplista, la caída en picado del precio de la mantequilla se ha convertido en la gran esperanza de la inflación en Europa, algo que tiene sentido.

Las compañías farmacéuticas españolas concentran uno de cada cuatro euros de los que exportan en Suiza. El país helvético es el principal receptor de productos médicos desarrollados por firmas nacionales (26%), seguido de Alemania, donde se dirige el 12% del negocio farmacéutico.

Los datos de inflación en Turquía son difíciles de leer debido al control que el Gobierno de Erdogan tiene sobre sus organismos. Según los datos oficiales de Türkstat emitidos ayer, la inflación cayó a mínimos de 16 meses en mayo hasta situarse en el 39,6% interanual. En cambio, debido a esas interferencias del Gobierno, existe un grupo de expertos economistas llamado Enagrup que sitúan el dato de mayo en el 109%.

Dentro del ingente cúmulo de abusos de poder, anomalías democráticas, mentiras y colonización de las instituciones con las que Sánchez y el sanchismo han infamado la política española, una de las más desvergonzadas es lo que podríamos calificar como la "tezanización" de la economía y la estadística. Entendiendo por "tezanización" la manipulación y la cocina de los indicadores económicos, al más puro estilo de las prácticas del servil José Félix Tezanos con el CIS, falseando la realidad de los sondeos para aderezarlos al gusto del Gobierno y de su presidente. Y eso está ocurriendo especialmente con los datos de la inflación y del empleo.

Creo no errar si digo que la convocatoria de elecciones anticipadas por parte de Pedro Sánchez ha sorprendido a muchos. Las elecciones municipales y autonómicas recientes se han votado más en clave plebiscitaria y no tanto sobre programas o candidatos locales. La respuesta ha sido contundente y ha dejado al actual presidente en una situación de debilidad muy marcada.