La deuda privada sigue ganando protagonismo en los mercados. En la actualidad, hay unos 1,6 billones de dólares en activos gestionados en todo el mundo, y se calcula que alcanzarán los 2 billones en 2026. En primera posición se encuentra América, seguida de Europa.
Desde que se creó el euro, el futuro de la UE ha estado marcado por dos grandes incógnitas: ¿Se logrará algún día una unión fiscal plena? Y, si no es así, ¿está el euro condenado al fracaso?
El año 2025 será recordado como uno de los más alcistas para la acción de Indra. Sus títulos se revalorizan más de un 107% desde el arranque de año y se convierten en los primeros del Ibex 35 en conseguir superar esta barrera. La empresa de tecnología y defensa consigue así su balance anual -y sólo han transcurrido seis meses desde el comienzo del año- más alcista desde 1998.
Las subidas de las últimas sesiones están llevando al Ibex 35 a aproximarse a una zona de fuerte resistencia como son los 14.500/14.600 puntos, que es el techo del canal que viene acotando la tendencia alcista desde los mínimos de 2022 y que es una zona donde la sobrecompra es muy elevada desde el punto de vista técnico. Sobre todo ante el optimismo que se ha desatado en los mercados europeos tras las declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, quien señalaba este fin de semana que ampliaba el plazo de aplicación de los aranceles agresivos en Europa tras una llamada telefónica con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.
El inicio del mes de mayo no ha sentado bien a la cotización de Apple. No ha sido solo uno, sino dos, los grandes titanes de Wall Street que han dado el sorpaso este mes a la empresa californiana en la puja por ser la compañía más grande del mundo. Nvidia y Microsoft han superado la capitalización de la empresa dirigida por Tim Cook, en plena vorágine de presentación de resultados correspondientes al primer trimestre de 2025.
La guerra arancelaria ha vuelto al primer plano. El optimismo se ha desatado en los mercados europeos tras las declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, quien señalaba este fin de semana que ampliaba el plazo de aplicación de los aranceles agresivos en Europa tras una llamada telefónica con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.
Pese a que las grandes referencias bursátiles de Europa se anotan alzas cercanas al 20% desde los mínimos del mes de abril, justo antes de que el presidente de EEUU, Donald Trump, anunciara una tregua en la guerra arancelaria desatada frente a todos y cada uno de sus socios comerciales, de momento, es precipitado dar por concluida la actual fase alcista que desarrollan las principales bolsas de Europa y EEUU. Y más después de que Trump haya anunciado que ha retrasado del 1 de junio al 9 de julio la fecha para imponer un arancel del 50% a los productos procedentes de la Unión Europea.
La agenda de la semana que viene ha ido cobrando mayor relevancia conforme el mercado ha ido descontando una mayor fricción comercial entre dos de las mayores potencias económicas del planeta. Y es que, este viernes el presidente de EEUU anunciaba que las negociaciones comerciales con la UE "no están dando fruto", por lo que ha recomendaba imponer un arancel del 50% a partir del próximo 1 de junio.
Tradicionalmente, el dólar y el bono del Tesoro estadounidense han actuado de moneda y activo refugio en momentos de turbulencias financieras. Tras el anuncio de Trump de los aranceles recíprocos, el 2 de abril, se produjeron fuertes caídas generalizadas de las bolsas, pero simultáneamente también cayeron el bono del Tesoro americano y especialmente el dólar, dejando de ejercer su papel habitual de activo y moneda refugio.
Siempre digo que hay mercado todos los días, todas las semanas, todos los meses. No es una frase hecha, sino una brújula para no perdernos en los extremos emocionales del mercado. Porque en momentos como el actual, donde reina la euforia, recordar eso es más necesario que nunca. La paciencia, aunque no cotice en titulares, les aseguro que es la mejor estrategia.
Las menores preocupaciones sobre la política fiscal estadounidense tras la aprobación por la Cámara de Representantes de Estados Unidos del proyecto de ley fiscal estrella de Donald Trump (por un solo voto después de 48 horas de disputas entre distintas facciones de su Partido Republicano) han favorecido que el tono positivo se traslade también al resto de bolsas mundiales.
Si observas la fotografía final de abril se puede observar que los principales índices apenas se han movido en un rango lateral respecto a marzo, sin embargo, este mes ha sido una montaña rusa donde una cartera global de acciones hizo el mínimo el 9 de abril cayendo más de un 10% y en la segunda mitad del mes ha recuperado la mayor parte de las pérdidas sufridas en la primera semana.
La actual fase alcista que desarrollan las principales bolsas de Europa y EEUU sigue en desarrollo, no hay duda. Las grandes referencias bursátiles de Europa se anotan alzas cercanas al 20% desde los mínimos del mes de abril, justo antes de que Donald Trump, el presidente de EEUU, anunciara una tregua en la guerra arancelaria desatada frente a todos y cada uno de sus socios comerciales. Y, de momento, es precipitado darla por concluida.
El precio del oro ha subido con fuerza durante el último año, demostrando así sus características tanto de elemento diversificador de carteras como de activo refugio. En fechas recientes, el precio del metal precioso en dólares ajustado por la inflación rompió un mercado bajista que se había prolongado durante 43 años.
Los alcistas dominan el mercado de renta variable español por unanimidad en las últimas semanas. No hay duda. De hecho, el Ibex 35 acumula una revalorización superior al 20% desde los mínimos de abril y registra la friolera de 12 sesiones consecutivas de ganancias de las últimas 13 en las que ha cotizado.
En un mundo donde la inteligencia artificial y la computación cuántica ocupan los focos mediáticos, existe una revolución paralela que avanza con menos estridencia pero con implicaciones igual o incluso más profundas: la revolución biotecnológica. Una transformación silenciosa pero imparable que está reescribiendo los fundamentos de la medicina, la genética y, en última instancia, de la propia condición humana.
El Ibex 35 no frena. Después de haber logrado batir las primeras resistencias a las que se enfrentaba, de superar el nivel de recuperación de 61.8% de Fibonacci de la última caída y de arrasar con la barrera psicológica que suponían los 14.000 puntos, el selectivo ya está en disposición de afrontar un nuevo reto técnico, que aparecería en las inmediaciones de los 14.500/14.600 puntos.
Primero fue el Ibex 35. Luego fue el EuroStoxx 50 y los índices fuertes de Europa. Y ahora, ya podemos decir que también en Estados Unidos, Wall Street lo ha conseguido. Y es que, en este último rebote -desde los mínimos del pánico que vimos el 7 de abril, que todos recordarán- ya se han recuperado en todos los grandes índices de uno y otro lado del Atlántico más allá de un 61,8% de Fibonacci de toda la anterior caída.
El golpe de efecto que necesitaban los mercados. Así es como técnicamente se puede interpretar la superación de resistencias que las bolsas de EEUU protagonizaron esta semana. Y es que los índices de referencia de Wall Street consiguieron ponerse al día con sus homólogos europeos -andaban rezagadas respecto a las bolsas del Viejo Continente-, y batir niveles que permiten ya identificar un suelo fiable en el mercado estadounidense.
Los principales selectivos de renta variable de uno y otro lado del Atlántico llegan a la recta final de la semana arrojando un balance inmejorablemente positivo. Los alcistas han dominado de lunes a viernes el mercado y han logrado hitos cuanto menos remarcables desde el punto de vista técnico. No en vano, esta semana operativamente no será recordada por alzas del 3,8% del Ibex 35 o por la superación de los 14.000 puntos del Ibex 35, sino que pasará a la historia como aquella en la que las bolsas de EEUU, por fin, se sumaron a las de Europa y lograron rebasar la frontera que separaba un simple rebote dentro de una tendencia bajista, de una recuperación sólida y estructural.
Podríamos comenzar el análisis estratégico de esta semana con un símil cinematográfico que, por surrealista, resulta más verosímil que el propio mercado: Desmadre a la americana (Animal House, 1978), esa sátira universitaria en la que dos fraternidades antagónicas -la estirada y elitista Casa Omega frente a la caótica y desinhibida Casa Delta- representan la eterna pugna entre el orden aparente y el caos creativo. En ese contexto, Wall Street se ha quitado la toga, ha lanzado las normas por la ventana y se ha apuntado, sin pudor, al desmadre bursátil.
Con el ecuador de mayo ya superado, el balance mensual que arrojan las principales bolsas de Europa es alentador para los alcistas. Los grandes selectivos de la región se disparan un 5% desde que acabó abril y han logrado acercarse a las resistencias teóricas que ahora deben superar para dar continuidad a la tendencia que registran. En el caso del Ibex 35, la primera barrera que se presenta para el selectivo español es más psicológica que técnica: los 14.000 puntos
Es increíble con qué velocidad se olvidan los mensajes y análisis catastrofistas de hace apenas seis semanas tras el anuncio de los aranceles recíprocos el Día de la Liberación. Inicialmente los mercados reaccionaron de forma muy negativa, con fuertes caídas en las bolsas, subidas de los tipos de interés de los bonos y una fuerte depreciación del dólar. Los análisis y titulares preveían que lo peor estaba aún por llegar.
Días de vino y rosas en bolsa para las empresas dedicadas al ocio y los viajes en Europa. Desde comienzos de mes, su cotización se ha disparado un 11% y se han convertido en el segmento que lidera las ganancias en el Stoxx 600 en las últimas dos semanas. De hecho, desde finales de 2023 -hace año y medio- el sector turístico no vivía un balance mensual tan alcista.
El inversor más exitoso de la historia, Warren Buffett, ha anunciado que se retirará de la primera línea de Berkshire Hathaway a finales de año, a los 95, aunque se mantendrá como presidente del consejo. Una edad más que avanzada para jubilarse, pero que no le ha impedido rendir a un nivel altísimo durante décadas.
A poco más de un 1% de los 14.000 puntos y con ocho compañías en máximos del año, el Ibex 35 sigue esbozando señales de fortaleza. De hecho, técnicamente, ya no se descarta incluso el alcance de los 14.500 puntos, que es el techo del canal que viene acotando la tendencia alcista desde los mínimos de 2022. Este comportamiento, eso sí, no invita a comprar a quien quiera incorporarse ahora a la tendencia del selectivo español.
Van pasando los meses en este 2025 y cada uno, o cada período marcado por unas cuantas semanas, se caracteriza por la ocurrencia de determinados eventos, datos o noticias que van definiendo la situación de los mercados en cada momento. Dicho esto, parece que esto no sea diferente a lo que ha ocurrido en otros momentos del pasado, que las situaciones van definiéndose como resultado de los distintos hechos y motivos que dan lugar a reacciones de mercado. Pero asistimos actualmente a una casuística diferente en varios sentidos.
La ruptura por parte de las principales bolsas de Europa -y de EEUU esta misma semana- de la resistencia correspondiente al rango de recuperación del 61,80–66% de toda la caída previa registrada desde los máximos anteriores al Día de la Liberación, han dejado a los selectivos en una posición indudablemente alcista.
El optimismo de que la tregua comercial entre EEUU y China marque el final definitivo de la guerra arancelaria pesa en el ánimo de los inversores, que esperan que la reducción de las tensiones comerciales impulse el crecimiento global. De hecho, los inversores ya están empezando a deshacer las medidas defensivas adoptadas durante el caos arancelario de abril, según informan desde Bloomberg.
En un momento en que los inversores tienen la mirada puesta en la inteligencia artificial, la automatización o la biotecnología como motores del cambio económico, hay una revolución silenciosa que avanza por debajo del radar de muchos: la computación cuántica. Lejos de ser una promesa de ciencia ficción, esta tecnología está madurando a un ritmo acelerado y tiene el potencial de alterar profundamente los fundamentos de múltiples sectores, desde la criptografía y la logística hasta la medicina, las finanzas o la investigación climática.
