Las últimas jornadas con un tono consolidativo en las bolsas europeas invita a no perder de vista el soporte que presenta el Ibex 35 en los 15.150 puntos, ya que su cesión sería una primera señal de alerta operativamente hablando. "La presión compradora podría empezar a mostrar dificultades para seguir imponiéndose si se acaba perforando esa cota", afirma Joan Cabrero, analista técnico y estratega.
El objetivo de la UE de que su deuda sea tratada como soberana tiene fuertes restricciones, como los limitados recursos de ingresos propios -apenas alrededor del 1% del PIB (150.000 millones de euros en 2025)-. Éstos proceden principalmente de las contribuciones de los Estados miembros (65%), con porcentajes menores de derechos de aduana (14%), IVA (16%) y gravámenes sobre residuos plásticos (5%). Con todo, incluso si se adoptaran plenamente las nuevas medidas sugeridas por la Comisión Europea (CE) para aumentar los ingresos propios de la UE en 36.500 millones de euros en el próximo presupuesto, los recursos propios seguirían siendo muy reducidos.
La fuerte caída que protagonizaron ayer las empresas tecnológicas en Wall Street ha servido al mercado para revivir el shock arancelario del mes de abril. Tanto por su dimensión -el Nasdaq registró ayer un descenso cercano al 1,5% en la jornada-, como por su virulencia -esta mañana ya se han empezado a trasladar al mercado asiático-.
Tradicionalmente, el mes vacacional por excelencia -agosto- deja un balance negativo en las bolsas de Europa. La media de los últimos 30 años no deja lugar a dudas: los índices del Viejo Continente registran mayoritariamente un balance mensual negativo en dicho mes (en más de un 55% de los últimos 30 años, los bajistas se han impuesto en dicho mes), que además suele venir acompañado de episodios puntuales como los vividos en 2018, 2015 y 2011 en los que las caídas han sido superiores al 5%, e incluso rozaron el doble dígito. Hoy el Ibex 35 sube un 0,34% superando por primera vez desde 2007 los 15.300 puntos.
Los inversores dedicamos gran parte de nuestro tiempo a leer. Una parte importante de la jornada la ocupamos repasando memorias, cuentas de resultados, análisis, estudios sectoriales y documentación de todo tipo. Esa lectura técnica es esencial en nuestro oficio. Pero también empleamos -y de hecho, en mayor medida- nuestro tiempo en otro tipo de lecturas, mucho más estimulantes y enriquecedoras.
Pese a que en el comienzo de la semana la presión vendedora intentó imponerse en las principales bolsas de Europa y EEUU, por el momento lo ha hecho con poca convicción. Sobre todo, si se tiene en cuenta la fortaleza que destilan los mercados Occidentales en las últimas semanas, que invita a seguir disfrutando de las posiciones ya tomadas en bolsa.
Del encuentro de este viernes entre Donald Trump y Vladimir Putin en Alaska poco se sabe más que lo deducible de la escueta rueda de prensa -sin preguntas- que ambos mandatarios concedieron tras terminar la reunión. Sin embargo, hoy el mercado puede dar más pistas sobre cómo fueron las negociaciones entre los presidentes y, sobre todo, de lo viable o no que es un acuerdo de paz a futuro en Ucrania.
Hay frases que se te quedan grabadas para siempre. En Apocalypse Now hay un momento en que Willard reflexiona: "Me encanta el olor a napalm por la mañana… huele a victoria". Es una frase que destila euforia, pero también horror. Algo parecido ocurre en el mercado actual: huele a victoria, está en subida libre, pero también esconde el germen de un próximo susto.
El sector bancario se ha convertido, por méritos propios en el más alcista del año en Europa. Las entidades financieras del Viejo Continente se revalorizan de media un 30% en los seis primeros meses del año, duplicando de hecho, el comportamiento de las empresas de otros ámbitos como el de la construcción, la industria o incluso los seguros.
"¡No me lo puedo creer! ¿Cómo me puede pasar lo mismo por segunda vez?" Estas palabras de John McClane (Bruce Willis) en La Jungla de Cristal II -una de las películas de acción de mayor culto entre los amantes de este género- servían al personaje para expresar su frustración y asombro por tener que enfrentarse de nuevo a una situación descabellada en la que tenía que hacer frente a un comando que había tomado el aeropuerto de Washington DC con el fin de interceptar la extradición de un traficante de drogas centroamericano.
Según la RAE, el término agostamiento se refiere a "la acción y el efecto de agostar, que significa secar o marchitar, especialmente por el calor excesivo o la falta de agua". Una definición que refleja, de manera fiel, el comportamiento de las bolsas de Europa durante el mes vacacional por excelencia, agosto. Y es que, la media de los últimos 30 años, arroja una conclusión clara, los índices del Viejo Continente registran mayoritariamente un balance mensual negativo en el mes que empieza esta semana.
El mercado sigue en tendencia alcista. Nadie lo puede poner en duda. Imparable. En Wall Street sobre todo, donde los índices siguen batiendo máximos día tras día. El Nasdaq 100, el Nasdaq Compuesto y el S&P 500 ya lo han hecho y todo hace indicar que es cuestión de tiempo que el Dow Jones también lo haga y dé como resultado un póker de ases en Estados Unidos que, lo único que nos dirá es que la foto va a ser incluso más alcista de lo que podíamos imaginar.
Tensiones comerciales, decisiones sobre los tipos de interés por parte de bancos centrales, una oleada de resultados corporativos, fenómenos naturales de dimensiones históricas... La avalancha de catalizadores a la que se enfrentan los mercados en las últimas horas ha acabado desembocando en una suerte de consolidación lateral alcista en las bolsas Occidentales que da continuidad a la tendencia previa y que deja al inversor a las puertas de agosto con buen sabor de boca, perdiendo de vista un mes que terminará con ganancias superiores al 1,5% en la mayoría de índices de los países desarrollados.
Esta vez sí. El Ibex 35 consiguió este martes marcar un nuevo máximo anual y ahondar en la fuerte revalorización que el selectivo acumula desde que empezó el año: un 23,6%, la mayor entre los principales parqués del Viejo Continente y también de Wall Street.
Europa también quiere lanzar sus cohetes. En un mundo donde el espacio ya no es un terreno exclusivo de superpotencias ni de ciencia ficción, la vieja Europa busca ahora su sitio en la nueva carrera espacial. No solo como cliente o espectador, sino como protagonista industrial. Satélites, microlanzadores, propulsión, infraestructura orbital: todo un ecosistema que hasta ahora parecía reservado a Estados Unidos o China empieza a florecer también en suelo europeo.
2025 está siendo uno de los ejercicios soñados por Airbus y sus accionistas. Por la evolución de su cartera de pedidos -y las positivas perspectivas de crecimiento de su negocio que ello supone-, y por el sólido comportamiento de su acción en bolsa, que ha favorecido el incremento de su capitalización hasta niveles no vistos nunca antes en su historia.
A priori, un ligero recorte como el que que registró ayer el Ibex 35 (-0.12%) no debería suponer grandes cambios a nivel operativo y estratégico. Sin embargo, los movimientos que ayer registró el selectivo español alientan a que el inversor posicionado en el mercado nacional esté ojo avizor.
El fugaz periplo bursátil de Renk en el Stoxx 600 se ha convertido, sin duda, en una historia de éxito. Las acciones de la compañía alemana se disparan más de un 285% desde comienzos de año, lo que las convierte en las más alcistas del mercado europeo y se erigen así como líderes del resto de compatriotas -Rheinmetall, Hensoldt y Thyssenkrupp- que copan las primeras posiciones de empresas que más se revalorizan en bolsa en el selectivo continental en 2025.
Hay fiestas que deslumbran. Que atrapan. Donde todo el mundo parece saber moverse con elegancia, como si el guion estuviera escrito de antemano. Así ocurre en Eyes Wide Shut, la última película de Kubrick, donde los protagonistas se adentran en un mundo de máscaras, lujo y deseo. Pero también de peligro. Un ritual que solo es fiesta hasta que uno se da cuenta de que ha cruzado una línea. Como el mercado ahora mismo.
Tras diez semanas consolidando posiciones de forma lateral en una suerte de compás de espera delimitado por la resistencia de los 14.275-14.360 puntos y el soporte clave de los 13.600-13.700 puntos, el Ibex 35 se ha situado en las últimas sesiones en una posición inmejorable para acabar con este movimiento de digestión de la subida previa -la que impulsó al selectivo desde los 11.580 hasta los 14.360 puntos-.
El pasado verano, la bolsa japonesa llegó a caer un 20% en tres días, trasladándose las turbulencias al resto de los mercados globales. El S&P500 descendió un 6% y los tipos de interés de los bonos estadounidenses a 10 años pasaron del 4,2% al 4,5%. Aunque fue solo una tormenta veraniega, y al final de agosto se habían recuperado los niveles anteriores a la caída, fue un aviso del efecto que puede tener lo que pase en Japón en el resto de los mercados mundiales.
Las bolsas mundiales protagonizan en las últimas sesiones días de vino y rosas. Los selectivos de referencia de Wall Street no dejan de marcar máximos jornada tras jornada -el S&P 500 alcanzó este jueves su décimo récord anual en 19 días gracias a las ganancias de las empresas tecnológicas- y en Europa índices como el Ibex 35 están atacando en las últimas horas sus resistencias, lo que les permitiría también tener libertad absoluta (técnicamente hablando) para ir a buscar sus altos del año.
Estamos en medio de una incertidumbre política sin precedentes. ¿Debe el inversor elegir los ganadores de EEUU, pensar que Europa se encuentra en punto de inflexión para un periodo de rentabilidad superior o considerar que la espectacular racha del estilo de inversión de crecimiento ha llegado a su fin y es el momento del valor?
El Ibex 35 mantiene la tendencia de las últimas semanas y da continuidad a las ocho semanas consecutivas consolidando posiciones de forma lateral que protagoniza entre la zona de resistencia de los 14.360-14.275 puntos y el soporte de los 13.700 puntos.
Durante el primer semestre del año, y a pesar de la corrección sufrida en los meses de marzo y abril a raíz del anuncio de los aranceles en EEUU, los principales índices bursátiles han registrado una evolución positiva: el S&P500 y el EuroStoxx50 se han revalorizado un 5,5% y 8,6%, respectivamente. Sin embargo, la inversión en el primero de estos índices nos habría generado una rentabilidad de -6,5%, si no se hubiese cubierto el riesgo de tipo de cambio frente al dólar estadounidense. Con la mirada puesta en el segundo semestre del año, revisamos a continuación la situación actual y las perspectivas de la economía y los mercados de renta variable, centrándonos en Estados Unidos dada su relevancia global.
Las empresas de pequeña y mediana capitalización se han convertido en las últimas semanas en uno de esos activos que están en boca de todos, tanto por su comportamiento en los mercados, como por las perspectivas que los analistas les infieren, que vaticinan en la mayoría de casos jugosos potenciales y vienen acompañados de atractivas recomendaciones.
Europa despierta a una realidad incómoda: pese a contar con recursos y proyectos en su territorio, la gran mayoría del procesamiento de tierras raras, esos minerales esenciales para imanes, baterías, turbinas y sistemas de defensa, sigue controlado por China. Hoy más del 85% del refinado global de estos elementos sale de plantas chinas, dominando un sector marcado por altos costes energéticos y exigencias ambientales que ahora Europa quiere asumir. Esta dependencia es ya una vulnerabilidad estratégica que amenaza tanto sus cadenas de suministro como su autonomía industrial.
Con el mercado norteamericano en plena subida libre absoluta -o modo cohete, coloquialmente hablando- y las bolsas europeas manteniéndose sobre soportes y, por ende, manteniendo viva la posibilidad de que a corto plazo en el Viejo Continente pueda verse un último estallido alcista, el ánimo del inversor no puede ser más optimista.
Houston, tenemos un problema. Todo iba bien, pero algo salió mal. Esta frase célebre de Apolo 13 podría ser hoy la metáfora más exacta para describir el momento que atraviesan las bolsas mundiales. El cohete despega impecable, la misión avanza con precisión milimétrica, el mercado norteamericano está en plena subida libre absoluta, o como suelo decirlo coloquialmente, en modo cohete, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 conquistando nuevos máximos históricos cada semana. Y todo parece perfecto, pero incluso las trayectorias más brillantes pueden verse trasplantadas.
La encarnizada batalla que mantienen alcistas y bajistas en las bolsas europeas en las últimas semanas, ha desembocado en una consolidación en el Ibex 35 que dura ya ocho semanas y que genera cierta incertidumbre en el inversor por cómo puede acabar resolviéndose.
