Flash del mercado

Todas las miradas del mercado norteamericano han estado puestas en la jornada de hoy en las negociaciones entre demócratas y republicanos para renegociar el techo de la deuda y evitar así un default en la mayor potencia del mundo. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, ha advertido de que "el tiempo se está acabando" para evitar una catástrofe económica. A este debate se suman, además, los últimos datos del sector minorista en el mes de abril, que tras repuntar las ventas apenas un 0,4%, habiendo quedado por debajo de las expectativas. 

Con todo, el mercado norteamericano sigue sufriendo fuertes presiones que llevan a los principales índices de Wall Street a cerrar este martes con movimientos bajistas: el S&P 500 retrocede un 0,64% al final de la jornada y el Dow Jones agranda la caída hasta el 1,01%. El Nasdaq 100 logra salvarse del negativo con un tibio ascenso de apenas nueve centésimas. 

A nivel técnico, según señala el asesor y analista técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, "el control seguirá en manos de los alcistas en Wall Street mientras el S&P 500 no pierda soportes que encuentra en los 4.050 puntos", aunque añade que la cesión de los 4.100 puntos ya supondría una alerta a la que prestar atención. El selectivo ha terminado hoy en las 4.109,9 unidades.

El debate sobre el techo de la deuda de EEUU ha generado ventas sobre el bono estadounidense con vencimiento a 10 años que, tras aumentar su rendimiento alrededor de cuatro puntos básicos, regresa por encima del 3,5% de rentabilidad. El dólar, por su parte, se mantiene prácticamente plano en su cruce frente al euro, aunque la escasa revalorización le hace recuperar el cambio en los 0,92 euros. 

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- Jornada de transición: el Ibex 35 baja un 0,1% y pierde los 9.200 puntos

- España: el interés de las letras a tres meses supera también el 3%

- EEUU impugnará la opa de 27.800 millones de Horizon por Amgen

- Las ventas minoristas decepcionan en EEUU pese a la mejora del dato

La inversión extranjera parece que está volviendo a Japón y una prueba de ello ha sido la andadura inversora que Warren Buffett emprendió hace tres años. Las acciones japonesas, que cotizan en el Topix, se mueven ahora en su nivel más alto en 33 años. En particular, el indicador acumula un avance de cerca del 14% en el año. Por su parte, el Nikkei, el otro índice de referencia, sube un 16% en el período. Según los datos de la bolsa de Tokio, los mercados locales han registrado entradas netas por valor de 30.000 millones en las últimas cinco semanas. 

El interés en Japón surge después de varios falsos amaneceres y años de rendimientos anémicos que llevaron muchos fondos de inversión a alejarse. Y es que, el camino hasta aquí ha sido largo. Las acciones estadounidenses han multiplicado su valor por diez en el mismo tiempo que han tardado en recuperarse sus homólogas niponas.  Pero, ¿qué ha cambiado en Japón? Varios apuntes: 

- Se está beneficiando de un comercio "no chino": hay una percepción de que Tokio es una forma segura de tener exposición al crecimiento del gigante asiático pero con menos riesgo geopolítico.

- Algunos se apoyan en la idea de que la bolsa japonesa es ahora un tesoro de acciones infravaloradas y de altas ganancias.

- Las políticas económicas parecen más previsibles que en otros tiempos. 

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"Nunca es tarea sencilla resumir la complejidad de la coyuntura económica, pero 2023 se podría describir con una palabra: dicotomía", señala en su último comentario Enguerrand Artaz, gestor de fondos de la gestora La Financière de l'Echiquier, antes de enumerarlas.

1) Dicotomía entre los gigantes tecnológicos estadounidenses, que muestran una forma bursátil insultante y tiran al alza de los mercados casi ellos solos, y los valores de pequeña capitalización, que no terminan de superar las dificultades.

2) Entre los mercados de renta fija, que por la vía de las curvas de tipos invertidas, quizá en exceso, pronostican un escenario de fuerte recesión, y unas bolsas que, a la vista de las valoraciones, están lejos de descontar una perspectiva tan desfavorable.

3) Entre los resultados de las empresas, sólidos en líneas generales en el primer trimestre, aunque juzgados desde la óptica de unas estimaciones muy revisadas a la baja antes de los anuncios, y unas cifras macroeconómicas cada vez peores.

4) Sobre todo en la zona euro, entre la solidez que muestran los servicios, una tendencia que debería continuar de la mano de una temporada turística estival que se presenta rentable, y una actividad industrial bastante deprimida.

5) Entre una Fed que, si bien presupone una leve contracción del PIB y un aumento del paro hasta el 4,5% de aquí a finales de año, no prevé ningún recorte de tipos durante los próximos meses, y los mercados, que esperan un descenso del tipo de referencia del banco central de, al menos, un 1% (equivalente a cuatro recortes de tipos) de aquí a enero de 2024.

Wall Street cotiza mixto en la media sesión (tras una apertura de ligeros descensos) al girarse al alza el índice tecnológico. El Nasdaq 100 rebota medio punto sobre los 13.485 puntos. La encuesta a gestores de fondos que realiza mensualmente Bank of America (BofA) recoge una rotación hacia las grandes tecnológicas. Fuera de esta referencia, el Dow Jones cotiza a la baja, con un retroceso del 0,6%, hasta las 33.145 unidades, y el S&P 500 corrige un cuarto de punto hasta los 4.125 puntos.

En Estados Unidos, la atención se centra en las negociaciones de hoy entre demócratas y republicanos para renovar el techo de deuda y evitar el default. El tiempo va agotándose antes de llegar a una suspensión de pagos ya que, aunque se cierre un acuerdo, este debe llegar a tiempo para superar los trámites legislativos. 

Por otra parte, el mercado ha conocido los últimos datos del sector minorista, cuyas ventas de abril apenas han repuntado un 0,4%, un cifra que se ha quedado por debajo de las expectativas. En cuanto a protagonistas empresariales, Horizon Therapeutics cae un 15% ante la posibilidad de que las autoridades de EEUU impugnen la compra de Amgen. 

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Varios miembros de la Reserva Federal (Fed) han salido este martes a la palestra con un mensaje común: las subidas de los tipos de interés no tienen por qué haber terminado. A pesar de que el presidente del banco central estadounidense, Jerome Powell, abrió la puerta a una pausa en el ciclo de alzas, la presidenta de la insitución en Cleveland, Loretta Mester, ha explicado en un acto en Dublín que "la inflación está siendo obstinada" por lo que "habría que llegar a un punto" donde la Fed pueda "mantener los tipos a ese nivel sin necesidad de cambios". "¿Hemos llegado ya? En este momento, con los datos actuales, yo diría que no", ha aseverado Mester.

Por otro lado, también ha hablado el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, afirmando que en la Fed aún no están "convencidos de que la inflación esté derrotada". En ese sentido, en una entrevista en Bloomberg, el alto cargo estadounidense ha defendido: "Tenemos que estudiar lo que está sucediendo con todos los efectos retardados. (...) Si se necesitan más aumentos [de tipos] para hacer eso, me siento cómodo haciéndolo”.

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Rob Hall cuenta con casi 30 años de experiencia sólo en MFS Investment Management, casa para la que ahora gestiona cinco fondos diferentes centrados en renta fija estadounidense. El gestor da su visión sobre los mercados en una entrevista con elEconomista.es.

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Estados Unidos se prepara para impugnar la oferta de Horizon de 27.800 millones de dólares para hacerse con la biotecnológica Amgen. Según Bloomberg, se espera que la Comisión Federal de Comercio presente una demanda para bloquear la compra este mismo martes. Tras conocerse la noticia, las acciones de Horizon se han hundido más de un 17%, aunque la caída se ha moderado hasta el entorno del 15%. Amgen, por su parte, apenas cede un 0,7%.

Ambas firmas esperaban cerrar sin más incidencias toda la operación en las próximas semanas y no contemplaban problemas con los reguladores ya que sus negocios no se cruzan de forma relevante dentro de la consolidación de la industria farmaceútica. De hecho,  Amgen ya ha recaudado cerca de 24.000 millones en el mercado de bonos corporativos en febrero para ayudar a financiar la adquisición de Horizon, y tendría que recomprar parte de esa deuda si el acuerdo no se concreta. 

Mientras tanto, Pfizer está vendiendo un bono jumbo el martes para ayudar a financiar la compra de Seagen. El acuerdo de Pfizer es de unas cifras similares al de Horizon, pues está negociando entre 25.000 dólares y 30.000 dólares. El miedo, en ese sentido, a una oleada regulatoria, se ha extendido por los mercados, provocando caídas del 5,45 en Seagen.

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Jornada de transición en las bolsas. El bonito eufemismo que utilizan los analistas para esconder un día insulso en los mercados, en el que no pasa prácticamente nada. Hay ausencia de datos relevantes que muevan los mercados y todo el mundo contiene la respiración ante los problemas fiscales de Estados Unidos.  

Demócratas y republicanos tienen que llegar a un acuerdo para elevar el techo de deuda del país y evitar así que este caiga en una situación de impago (default), algo que previsiblemente sucederá a principios de junio si las conversaciones no llegan a buen puerto. Con este panorama, el Ibex 35 ha terminado el día con un descenso del 0,11% hasta los 9.191,4 puntos. 

"El Ibex 35 debería de perder la directriz alcista que discurre ahora por los 9.000 puntos y soportes de 8.850 puntos para tener un susto bajista”, opina Joan Cabrero, asesor de Ecotrader. Este analista técnico cree que la pérdida de soporte abriría  la puerta a la zona de los 8.500 puntos. "Esta es la zona de seguridad o soporte crítico de medio plazo, de cuyo mantenimiento depende que el Ibex 35 mantenga sus opciones alcistas y no se abra la puerta a una caída del 10%", considera. 

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La recuperación económica china levantó una expectación enorme entre analistas e inversores. Se esperaba que el 'dragón' despertara con una fortaleza desmedida tras meses de estrictos confinamientos por el covid. El propio Fondo Monetario Internacional (FMI) ha 'confiado' a China buena parte del crecimiento mundial de 2023. Sin embargo, a medida que las cifras e indicadores se van conociendo, el suflé que generaron las expectativas comienza a desinflarse.

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Una de las estadísticas más observadas de vivienda en EEUU ha dado este martes una pequeña alegría dentro de la sacudida general que vive el sector desde que la Reserva Federal comenzó a subir los tipos de interés el año pasado. El índice Housing Market Index de la Asociación Nacional de Constructores (NAHB por sus siglas en inglés) ha registrado en mayo una lectura de 50 puntos frente a la esperada de 45.

Este índice determina las perspectivas en lo referente a la demanda de construcción de inmuebles para uso familiar. Una lectura por encima de los 50 indica que los constructores consideran que las perspectivas son positivas. Una lectura mensual no alcanzaba este rango desde verano de 2022. Aunque la situación del mercado de vivienda sigue comprometida, parece que las expectativas de que la Fed haga una pausa en las subidas de tipos e incluso llegue a recortarlos antes de final de año han podido insuflar algo de optimismo.

"El S&P 500 subió un 11% y el Nasdaq un 15% en dos meses después de Bear Stearns en marzo de 2008; el S&P 500 ha subido un 7% y el Nasdaq un 10% en dos meses después de SVB; al igual que entonces, el crédito y las tecnológicas han liderado un rally de 10 semanas que se invirtió en el tercer trimestre, pero a diferencia de entonces, los defensivos superan a los cíclicos, con los REIT (fondos inmobiliarios), los bancos, la energía y las small caps llevando tatuado el "aterrizaje duro" de la economía; la recesión agrietará el crédito y la tecnología como en 2008, pero una lectura negativa de nóminas no agrícolas de EEUU probablemente será el 'catalizador de compra' para los cíclicos en 2023", es el telegrama que los analistas de Bank of America (BofA) dejan en su análisis semanal The Flow Show.

La filial de Apple en España ha hecho públicos sus resultados sobre el último año fiscal (de octubre de 2021 a septiembre de 2022). Este periodo se ha saldado con unas ganancias netas de 13,1 millones de euros, lo que supone un incremento respecto al año anterior de 8,1 millones (o un 61,7% más interanual). Estas cifras se han conocido apenas dos semanas después de que la tecnológica americana presentara sus resultados globales del primer trimestre de su ejercicio actual, con una gran resistencia de las ventas de su iPhone.

Según los datos remitidos al Registro Mercantil, recogidos por Europa Press, las ventas de la empresa tecnológica en España se saldaron con 551 millones de euros el pasado ejercicio, incrementando más de un 58% su facturación. El gran repunte vino de las ventas de dispositivos que supusieron cerca de 543 millones. Además, la compañía americana pagó en España 4,75 millones de euros en impuestos, lo que supone un 36,9% más que en el ejercicio fiscal previo.

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APPLE

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El Banco Central Europeo (BCE) ha impuesto una multa administrativa a Goldman Sachs Bank Europe de 6,63 millones de euros por informar mal de sus necesidades de capital. Según ha informado el BCE la pasada noche, Goldman Sachs Bank Europe no cumplió las normas de información de riegos de crédito al calcular mal los activos ponderados por riesgo de crédito.

En 2019, 2020 y 2021, durante ocho trimestres consecutivos, Goldman Sachs en Europa dijo que tenía activos ponderados por riesgo de crédito más bajos de lo que debería haber hecho, señala Efe. Esto ocurrió porque la filial del banco estadounidense "clasificó mal las exposiciones corporativas y aplicó una ponderación de riesgo más baja que lo que ordenan las normativas bancarias", según el BCE.

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GOLDMAN SACHS

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La bolsa estadounidense borra las leves ganancias cosechadas el lunes en el comienzo de este martes. Wall Street arranca la jornada con descensos, eso sí, inferiores a medio punto porcentual. El Dow Jones baja a las 33.200 unidades, el S&P 500 retrocede a la zona de los 4.130 enteros y el Nasdaq 100, referente del sector tecnológico, contiene mejor las pérdidas en los 13.400 puntos.

En general, el mercado americano permanece pendiente de las negociaciones entre la Casa Blanca y los republicanos (la oposición) por el aumento del techo de deuda en Estados Unidos. Un acuerdo entre ambas partes es crucial para que el país, la potencia 'número uno' del planeta, evite un default en apenas unas semanas.

En cuanto al plano empresarial, hoy resaltan las cuentas de Home Depot, que han sido peores de lo esperado por los analistas y provocan una caída mayor al 3% en la cotización de la cadena minorista, siendo la más bajista del Dow Jones en los primeros compases de la sesión.

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Dos brókeres chinos que permiten a los inversores acceder a los mercados extranjeros dejarán de ofrecer sus aplicaciones en el país asiático. Futu Holdings cae un 8,7% en premarket de Wall Street tras anunciar que el viernes retirará su 'app' de los sistemas operativos móviles en China. Su competidora UP Fintech hará lo propio este jueves y baja un 6,6% antes de la apertura del mercado. 

Ambas firmas dejaron de dar de alta a nuevos clientes chinos a cierre del año pasado por orden de los reguladores. Los brókeres podrán seguir prestando sus servicios a los usuarios que estuvieran en la plataforma con carácter previo a dicha fecha y pese a la nueva restricción. China sostiene que la actividad de ambas empresas es ilegal y que estas no tienen licencia para operar en el país. Así, Pekín sigue fortaleciendo el control sobre el capital que sale hacia el extranjero. 

El dato de ventas minoristas de EEUU en abril ha sido más débil de lo esperado, con un repunte del 0,4% frente al 0,8% anticipado por los analistas. Sin embargo, supone una clara mejora respecto a la lectura anterior, demostrando que el consumidor de EEUU resiste como puede ante una abrasiva inflación y unas condiciones financieras que se siguen endureciendo. En la lectura conocida este martes también se informa de la revisión a la baja del dato de marzo (del -0,6% al -0,7%).

Excluidos los automóviles, la gasolina, los materiales de construcción y los servicios alimentarios, el repunte del 0,7% intermensual de las ventas del grupo de control fue ligeramente superior al esperado (un 0,4%), pero esta buena noticia se vio contrarrestada en parte por la revisión a la baja de los datos de meses anteriores, ya que ahora se cree que las ventas del grupo de control cayeron un 0,4% en marzo, en lugar de un 0,3%.

"El repunte del 0,4% intermensual global de las ventas al por menor en abril indica que la subida de los tipos de interés y el endurecimiento de los criterios de concesión de préstamos aún no han asestado un duro golpe a los consumidores. Dicho esto, el aumento de abril se produjo tras dos meses de descensos, por lo que es probable que el crecimiento del consumo real siga ralentizándose en el segundo trimestre", señala Andrew Hunter, analista de Capital Economics.

Las acciones de Home Depot acabaron la sesión del lunes en Wall Street a un precio de 288,54 dólares después de haber bajado cerca de un 0,7%. Y es previsible que hoy marquen mínimos del año por debajo de 280 dólares, pues cotizan en el mercado de preapertura (premarket) de la bolsa estadounidense con descensos que llegan a superar el 5%.

¿Por qué? La cadena minorista norteamericana ha publicado este martes las cuentas de su primer trimestre fiscal (acabado el 30 de abril), en el que obtuvo un beneficio neto de 3.873 millones de dólares, una cifra que implica un recorte del 8,5% en comparación con el mismo periodo del ejercicio pasado. Su beneficio por acción (BPA) se situó así en 3,82 dólares, ligeramente por encima de los 3,80 dólares anticipados por el consenso de Refinitiv, según CNBC. Sin embargo, las ventas netas de Home Depot, que cayeron un 4,2% interanual a 37.257 millones de dólares, se han quedado por debajo de la estimación de los analistas (de 38.280 millones). Por tanto, los ingresos se situaron casi un 3% por debajo de las expectativas de Wall Street, la mayor pérdida de ingresos desde noviembre de 2002, según CNBC.

Un peor ejercicio a la vista. Así las cosas, la retailer ha empeorado sus previsiones para el ejercicio fiscal 2023: ahora espera que sus ventas bajen entre un 2% y 5% en comparación con el su año fiscal 2022. También proyecta una caída del 7%-13% en su BPA. Home Depot justifica estas peores proyecciones por "un mayor debilitamiento de la demanda" en relación con sus expectativas y "a la continua incertidumbre sobre la demanda de los consumidores".

HOME DEPOT

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Las huelgas hicieron perder a la economía británica otro medio millón de días hábiles en marzo. Las protestas más severas en casi 40 años suman ya más de 3,5 millones de días desde junio de 2022, cuando la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) retomó la recopilación de datos tras el parón de los años de pandamia. Los datos publicados este martes confirman que se perdieron 556.000 días debido a las movilizaciones de marzo frente a los 332.000 de febrero; es la cifra más alta para ese mes desde 1984.

Los trabajadores de todo el Reino Unido se han aferrado a las huelgas como herramienta para defender su poder adquisitivo, carcomido por una inflación enquistada en el doble dígito. Según los datos del Centro de Investigación Económica y Empresarial recogidos por Bloomberg, se estima que la acción le costó a la economía 243 millones de libras en el primer trimestre, menos que en los últimos meses de 2022 cuando las huelgas en la red ferroviaria y en Royal Mail fueron aún más frecuentes. Las huelgas se han expandido a otros sectores. De la red ferroviaria pasó a los trabajadores sanitarios, al sector de la educación e incluso a la consultoría.

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El inversor Warren Buffett ha estado haciendo cambios en la cartera de su firma de inversión, Berkshire Hathaway. Tras actualizar ayer a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (la SEC) estos movimientos, ya se conocen los detalles de estas transacciones y los nombres de quienes las han protagonizado. El magnate se ha deshecho de sus acciones en US Bancorp y en BNY Mellon, en las que tenía 3.100 millones de dólares y 2.400 millones, respectivamente, a cierre del tercer trimestre del año pasado. Sin embargo, ha adquirido casi 1.000 millones en títulos de Capital One, otro banco estadounidense. 

Por otra parte, Buffett ha deshecho su posición en la de chips Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Este mercado está tensionado debido a las disputas que le dejan en medio de China y Estados Unidos. Berkshire Hathaway también ha liquidado su posición en la compañía de mobiliario y decoración RH.

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El famoso vendedor en corto Michael Burry -célebre por el libro y la película La gran apuesta- cargó su cartera con bancos regionales durante el primer trimestre, incluido First Republic antes de que fuera comprado por JP Morgan. Su fondo de cobertura, Scion Asset Management, adquirió 150.000 acciones del banco en quiebra, por valor de unos 2 millones de dólares a finales del primer trimestre, según los registros regulatorios. Las acciones de First Republic habían caído más de un 97% este año antes de que los reguladores se incautaran de ellas y las vendieran a JP Morgan el 1 de mayo en un acuerdo con la mediación del Gobierno.

Scion también compró 250.000 acciones de PacWest, cuyas acciones se han desplomado casi un 79% este año en medio de la agitación general del sector. El fondo adquirió 125.000 acciones de Western Alliance durante el trimestre. Las acciones del banco han caído cerca de un 48% este año. Burry también añadió 850.000 acciones de New York Community, que ha subido alrededor de un 20% en 2023 tras alcanzar su máximo en lo que va de año a principios de este mes. Otros bancos que Scion adquirió durante el trimestre fueron Capital One Financial (75.000 acciones), Wells Fargo (125.000 acciones) y Huntington Bancshares (184.900 acciones).

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha pedido a Ecuador que vuelva a formar parte de ese foro, que abandonó el 1 de enero de 2020 tras quejarse de las cuotas impuestas entonces por el cártel con sede en Viena. El Ministerio de Energía de Ecuador reveló este lunes en un comunicado que el secretario general de la OPEP, Haitham Al Ghais, ha enviado una comunicación formal al presidente ecuatoriano, Guillermo Lasso, en la que lo invita a que el país suramericano vuelva a formar parte del organismo internacional del petróleo.

En la misiva, enviada también al ministro de Energía, Fernando Santos, Al Ghais ha indicado que la OPEP considera que "Ecuador es un importante productor y exportador de petróleo", pese a que su producción de crudo, de unos 480.000 barriles diarios, es muy marginal respecto a otros miembros del organismo. En la carta, informa Efe, Al Ghais también aseguró que la Secretaría General a su cargo considera que Ecuador "se beneficiaría enormemente de la información y conocimientos que la OPEP comparte con sus países miembros".

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El coste de asegurar los bonos del Tesoro contra el impago eclipsa ahora a algunos mercados emergentes a medida que el Gobierno estadounidense se acerca a quedarse sin dinero por la crisis del techo de deuda. Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de EEUU son más caros que los contratos sobre los bonos de Grecia, México y Brasil, que han incumplido múltiples veces y tienen calificaciones crediticias muchos escalones por debajo de la AAA de EEUU.  | Lee también: Scope estudia la posibilidad de rebajar el rating AA de Estados Unidos.

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La Corte Suprema de Nuevo México ha puesto en jaque la operación de compra de PNM Resources por parte de la filial de Iberdrola, Avangrid. El tribunal ha decidido fijar una vista oral para el próximo 12 de septiembre donde se prevé que analice los argumentos de la española para que se retire el recurso interpuesto contra la decisión de la Comisión Reguladora de Nuevo México que rechazaba la adquisición.

IBERDROLA

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Amadeus se coloca en la parte más alta del Ibex este martes, con sus acciones subiendo por encima de un 2% a nuevos máximos del año y desde marzo de 2020 en 67,89 euros. La compañía ha contado hoy con el respaldo de Bernstein, cuyos analistas han repetido el consejo de compra sobre sus títulos y ha elevado el precio objetivo de estos desde 60 a 70 euros.

El consenso de mercado de Bloomberg otorga a Amadeus una valoración media a un año vista de 66,74 euros la acción, esto es, inferior a su cotización actual, lo que implica que no ve más recorrido en el título a corto plazo. Aun así, son mayoría las casas de análisis que recomiendan 'comprar', mientras 12 (el 41,4% del consenso) optan por 'mantener' y solo una aconseja 'vender'.

AMADEUS

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Tras un comienzo de la jornada con números rojos y a pesar de las negativas referencias macro conocidas esta manaña, las bolsas europeas llegan al ecuador de este martes con tibias ganancias en sus principales indicadores. El EuroStoxx 50, referencia en el Viejo Continente, logra mantenerse sobre los 4.300 puntos, cota que ha visto peligrar a primera hora. Y lo mismo le sucede al Ibex 35 español con los 9.200 enteros.

Dentro del Ibex, Amadeus (+2,3%) lidera ganancias en estos momentos, junto con Aena y Meliá, que se revalorizan cerca de un 1%. También lo hace Colonial, que ayer publicó resultados. Mientras tanto, Acerinox encabeza las pérdidas dejándose un 1% y de cerca le sigue BBVA, que extiende las pérdidas del lunes.

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La firma de inversiones del célebre multimillonario George Soros eliminó por completo su participación de 16,3 millones de dólares en Tesla (132.000 acciones) durante el primer trimestre de 2023, según el formulario 13F conocido el pasado viernes. Soros Fund Management, con sede en Nueva York, se deshizo de un plumazo de una participación en la que entró con fuerza en el segundo trimestre de 2022. 

Al deshacerse de esa posición, el fondo probablemente disfrutó de ganancias significativas debido al aumento en el precio de las acciones del fabricante de vehículos eléctricos este año. Las acciones de Tesla subieron un 68% en el primer trimestre, gracias a un amplio repunte en el sector de la tecnología en medio de las expectativas de que el enfriamiento de la inflación permitiría a la Reserva Federal (Fed) detener sus aumentos de tipos de interés.

Posiblemente contrariado con Soros por esta venta, el CEO de Tesla, Elon Musk, ha dicho en Twitter que el magnate y filántropo, muy criticado por sus posiciones políticas, le recuerda a Magneto, supervillano de Marvel: "Quiere erosionar el tejido mismo de la civilización".

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La deuda italiana vuelve a estar de moda en los mercados internacionales. Así parecen confirmarlo las operaciones de los inversores extranjeros en bonos soberanos del país transalpino, que parecen confirmar una tendencia a 'darle la vuelta' a una década de desinversión en la deuda pública italiana. Los altos rendimientos y los alentadores informes económicos parecen estar estimulando la demanda de deuda, según los últimos datos y los analistas.

Se trata de un voto de confianza en lo que durante años se ha considerado uno de los mercados de renta fija más arriesgados de la zona euro. La dinámica llega en medio de los esfuerzos de Roma para gestionar la segunda mayor pila de deuda del bloque, mientras el Banco Central Europeo (BCE) reduce sus compras de bonos. Los analistas afirman que un crecimiento económico más firme de lo previsto, la reducción de la deuda pública y la perspectiva de estabilidad política bajo el gobierno de siete meses de Giorgia Meloni están empezando a atraer de nuevo a los inversores extranjeros hacia los bonos italianos, cuya demanda se mostró resistente incluso cuando las recientes turbulencias bancarias sacudieron los mercados mundiales, señalan desde Reuters.

La rentabilidad de los bonos BTP italianos a 10 años ha pasado de un mínimo histórico en torno al 0,4% en febrero de 2021 a cerca del 4,2%, tras el ciclo de subidas masivas de tipos del BCE que comenzó el pasado mes de julio. Los rendimientos a 10 años son casi el doble que los de sus homólogos alemanes de mayor calificación y unos 70 puntos básicos por encima de los rendimientos de referencia de EEUU.

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El Tesoro Público ha colocado este martes 1.997,57 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses, en el rango medio previsto. La demanda ha superado los 6.219 millones, más del triple de lo finalmente adjudicado, señala Europa Press.

En concreto, el Tesoro ha colocado las letras a tres meses a un tipo de interés marginal del 3,090%, por encima del 2,940% de la subasta anterior, alcanzando su nivel más elevado desde noviembre de 2011. El tipo de interés medio se ha situado en el 3,061%, según los datos publicados por el Banco de España (BdE). En cuanto a las letras a nueve meses, la rentabilidad marginal ha sido del 3,222%, igualmente por encima del 3,199% previo y y situándose en su nivel más alto registrado (esta referencia se lanzó en febrero de 2013). En este caso, el tipo medio ha sido del 3,212%.

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El producto interior bruto (PIB) de la zona euro creció un 0,1% entre enero y marzo de 2023 en comparación con el último trimestre de 2022. El primer trimestre de este año es, además, el primero con veinte miembros de la moneda única: Croacia se incorporó a la eurozona en enero.

El PIB de la región se estancó en los tres últimos meses de 2022 en la comparativa equivalente con la suma de Croacia, según la segunda lectura del dato publicada hoy por Eurostat. Pero sin tener en cuenta la economía croata, el PIB de la región con 19 países se contrajo un 0,1% en el último trimestre de 2022.

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Desaparece el optimismo entre los inversores institucionales de Alemania, o al menos eso es lo que muestra el índice de confianza elaborado por el Centro alemán para la Investigación Económica Europea (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung o ZEW), que ha bajado en la última referencia (relativa a mayo) a -10,7 puntos desde los 4,1 del mes pasado. El indicador "ha vuelto a caer bruscamente", admite el ZEW. Ya van tres meses de retroceso. Además, se trata de la primera lectura negativa en el indicador desde diciembre. Y si bien es cierto que el consenso de mercado había anticipado que esto sucedería, no esperaba que la caída del índice fuera tan fuerte (lo situaban en -5,3).

"Los expertos del mercado financiero prevén un empeoramiento de la ya desfavorable situación económica en los próximos seis meses. Como consecuencia, la economía alemana podría entrar en recesión, aunque leve", señala Achim Wambach, presidente del ZEW, en la nota del organismo publicada este martes. "El descenso del indicador de confianza se debe en parte a las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte del BCE. Además, el posible impago de Estados Unidos en las próximas semanas añade incertidumbre a las perspectivas económicas mundiales", explica este experto.

"El optimismo de principios de año parece haber dado paso a un mayor sentido de la realidad. La caída del poder adquisitivo, el adelgazamiento de la cartera de pedidos de la industria, así como el impacto del endurecimiento más agresivo de la política monetaria en décadas, y la esperada ralentización de la economía estadounidense abogan a favor de una débil actividad económica", comenta Carsten Brzeski, analista de ING Economics. Por ello, este experto anticipa que el crecimiento de Alemania "seguirá siendo moderado en el mejor de los casos y que continuará el coqueteo con el estancamiento" durante los dos próximos años.

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Inmobiliaria Colonial publicó sus resultados del primer trimestre del año en la tarde del lunes, por lo que es en esta sesión en la que se comprueba la reacción del mercado a sus números. Las acciones de la socimi han llegado a revalorizarse casi un 2%, a cerca de 5,6 euros, pero la cotización se ha desinflado poco después.

"La solidez de balance, la mejora relativa de calidad del conjunto de la cartera (tras las desinversiones), junto a la visibilidad de los proyectos y las rentas derivadas de los mismos, hacen atractiva la inversión en Colonial a precios actuales", opina en un informe Javier Díaz, analista senior de Renta 4. Es por ello que este banco de inversión ha mejorado su recomendación sobre Colonial de 'mantener' a 'comprar', aunque ha dejado el precio objetivo en 6,60 euros la acción. En cambio, los analistas de Alantra, cuyo consejo es 'neutral', han recortado su valoración de la socimi española desde 6,85 a 6,75 euros cada título.

¿Qué opinan el resto de expertos? Así las cosas, el consenso de Bloomberg pasa a mostrar un precio objetivo medio a 12 meses de 7,09 euros, que abre un camino alcista a Inmobiliaria Colonial del 27% desde el máximo de esta jornada. No obstante, las recomendaciones están repartidas: nueve (o el 45%) son de compra, otras ocho (el 40%) son 'neutrales' y la minoría restante (tres), de venta.

INM. COLONIAL

5,33

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María Eugenia Girón Dávila ha dimitido como consejera independiente de Ecoener. Su renuncia es efectiva desde el pasado sábado, 13 de mayo, según ha informado la compañía de renovables a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La firma gallega asegura que la renuncia de la directiva se debe a la "potencial dificultad para compatibilizar" sus cargos en Ecoener "con otras responsabilidades profesionales".

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ECOENER

3,60

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"Nuestro desempeño no ha sido lo suficientemente bueno", ha lamentado la consejera delegada de Vodafone, Margherita Della Valle, en la presentación de las cuentas anuales de la operadora, que deja un reguero de preocupaciones en el mercado. Sus acciones, que ceden hasta un 8% en la bolsa de Londres a 83,25 libras, mínimos de dos décadas, recogen los nervios de los inversores que analizan la situación con lupa después de que la compañía de telecomunicaciones reconozca que necesita reducir costes y reestructurar su negocio para competir con sus rivales y mejorar la experiencia de sus decenas de millones de clientes. Para ello, procederá al recorte de 11.000 trabajadores, en torno al 12% de su plantilla, en tres años.

Vodafone registró un beneficio neto atribuido de 11.838 millones de euros al cierre de su año fiscal, frente al resultado de 2.237 millones contabilizado en el anterior ejercicio. La empresa ha subrayado que sus cuentas reflejan el impacto positivo extraordinarios de la venta de Vantage Towers. De este modo, el resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado al margen de alquileres se situó en 14.665 millones de euros, un 3,6% por debajo del anotado un año antes. Asimismo, los ingresos de Vodafone en el ejercicio sumaron 45.706 millones, un 0,3% más, incluyendo una caída del 2,4% en el último trimestre de su año fiscal, hasta 11.138 millones.

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Los precios del petróleo se están recuperando poco a poco y ayer lunes cerraron con una subida de más del 1,4% en el día, y esta fortaleza ha continuado en las operaciones de hoy. Estas subidas provienen en parte del movimiento anunciado por el Departamento de Energía (DoE) de EEUU, que buscará comprar hasta 3 millones de barriles de crudo al día para el SPR o reserva estratégica. La entrega del petróleo será para agosto y los resultados se darán a conocer en junio. Los volúmenes son relativamente pequeños, particularmente si se considera que el DoE liberó más de 220 millones de barriles del SPR en 2022. Sin embargo, el movimiento muestra que la administración de Estados Unidos se toma en serio la recarga del SPR, algo que el mercado comenzaba a poner en duda en los últimos meses.

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Un nuevo accionista de peso. En la tarde de este lunes se conoció que Escribano, empresa española del sector de Defensa, se ha hecho con un 3% del capital de Indra. De esta forma, se convierte en el quinto mayor accionista de la compañía.

Posible reactivación de la entrada de Indra en ITP. Por otro lado, el Gobierno (que es el primer accionista de Indra, con el 28% del capital a través de la SEPI) quiere reactivar la entrada de la empresa en el capital del fabricante vasco de motores de aviación ITP Aero. Según publica Expansión, el Ejecutivo ha convocado una reunión extraordinaria del consejo de administración para hoy mismo, con la intención de aprobar el inicio del proceso. Esto ha cogido por sorpresa a buena parte de los vocales independientes del consejo de Indra, casi todos relativamente nuevos (fueron nombrados en la junta extraordinaria de finales del pasado octubre). Se trata de Virginia Arce, vicepresidenta y consejera coordinadora, así como Belén Amatriain, Coloma Armero, Axel Arendt, Olga San Jacinto y Bernardo Villazán. A ellos se suma Francisco Javier García Sanz, ratificado en la polémica junta del 23 de junio de 2022, cuando fueron destituidos casi todos los demás consejeros independientes, recuerda el mencionado periódico salmón. "Los inversores nunca se han mostrado favorables a esta operación y creemos y el consejo tendrá que ser muy convincente para justificar una inversión tan elevada", consideran los analistas de Renta 4.

En busca de un nuevo CEO. Cabe destacar, además que la reactivación de la entrada de Indra en ITP se produce en un momento en el que la cotizada en el Ibex está buscando un nuevo consejero delegado tras la salida de Ignacio Mataix, anunciada a principios de marzo. Precisamente este directivo fue CEO de ITP antes de su llegada a Indra.

¿Qué hacer con las acciones de Indra? La firma recoge todas estas novedades en bolsa con un rebote que ha llegado a superar el 1% en los primeros compases de esta jornada pero que posteriormente se ha minimizado. El consenso de mercado de Bloomberg le da una valoración de 13,94 euros por acción, lo que implica un potencial del 17% desde los máximos de esta jornada. La mayoría de analistas aconseja 'comprar', seis (el 30% del consenso) optan por una posición 'neutral' y solo dos (el 10% restante) se decantan por 'vender'.

INDRA

13,78

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La antigua Gas Natural Fenosa se ha impuesto en la puja por los activos renovables del fondo galo en España. Según ha informado este martes la propia Naturgy, el valor de la adquisición asciende a 536 millones de euros. Se trata de un total de 422 megavatios (MW) repartidos en 12 parques eólicos en operación.

NATURGY

25,72

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Las bolsas europeas comienzan un día más la jornada sin grandes sobresaltos, aunque en el inicio de este martes predominan los números rojos en los parqués. Los selectivos de referencia se dejan unas pocas décimas. El EuroStoxx 50 arriesga así la cota de los 4.300 puntos e igualmente el Ibex 35 español pone en peligro los 9.200 que ayer, en cambio, salvó por la mínima.

Tampoco los futuros de Wall Street muestran grandes movimientos: registran leves descensos, anticipando una suave corrección tras el positivo comienzo de semana. En general, la renta variable se mueve "en un ambiente de escasa actividad", tal y como resaltan los analistas de Link Securities. "Seguimos inmersos en una fase de consolidación, deficitaria de estímulos pero con riesgos a la baja", consideran los expertos de Bankinter en su comentario diario.

Inversores y analistas continúan a la espera de ver cómo evolucionan las negociaciones entre el Gobierno de Estados Unidos y la oposición (los republicanos) para elevar el techo de deuda del país y evitar así que este caiga en una situación de impago (default), algo que previsiblemente sucedá a principios de junio si las conversaciones no llegan a buen puerto. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, se mostró optimista este fin de semana. Días antes, eso sí, advirtió de que un default en la mayor potencia del mundo desencadenaría una recesión mundial. "El acuerdo podría lograrse in extremis (fecha límite, principios de junio) e introducir volatilidad al mercado, lo que podría beneficiar a dólar y deuda americana como inversiones refugio", señala el Departamento de Análisis de Renta 4.

De vuelta a Europa, los expertos prestarán hoy atención a la publicación del índice ZEW de confianza inversora en Alemania, así como al producto interior bruto (PIB) preliminar del primer trimestre en la eurozona. Antes de la apertura, además, se han conocido los últimos datos de empleo en Reino Unido y de madrugada nuevas referencias del sector industrial chino.

EURO STOXX 50®

4.185,27

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IBEX 35

9.469,70

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El Tesoro Público español espera colocar este martes entre 1.500 millones y 2.500 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses. En la última subasta de este tipo, el organismo colocó las letras a tres meses una rentabilidad del 2,940% y las de nueve meses al 3,199%, recuerda Europa Press.

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Contexto: Stournaras (BCE) asegura que las subidas de tipos terminarán este año

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El mercado laboral de Reino Unido se relajó un poco más de lo previsto por el Banco de Inglaterra (BoE) en marzo. Ello podría aliviar la presión sobre el banco para que suba más los tipos en su próxima reunión de junio.

La variación trimestral del empleo se aceleró de +169.000 en febrero a +182.000 en marzo. Sin embargo, en marzo, el empleo en un solo mes cayó en 444.000 personas, lo que invirtió la mayor parte del enorme salto de 504.000 personas en un solo mes de febrero. Además, el número de ofertas de empleo siguió disminuyendo. La media de tres meses cayó por undécimo mes consecutivo en abril, pasando de 1,114 millones en marzo a 1,083 millones. El número de personas declaradas inactivas siguió disminuyendo. La inactividad disminuyó en 156.000 personas en los tres meses anteriores a marzo. Esto compensó con creces el aumento del empleo y elevó la tasa de desempleo del 3,8% en febrero al 3,9%. Sin embargo, el enfriamiento de las condiciones del mercado laboral no se tradujo en una gran relajación del crecimiento salarial. La tasa mensual de crecimiento de los salarios se mantuvo en el 0,6% intermensual en marzo. De este modo, la tasa trimestral de crecimiento de los salarios medios se mantuvo en el 5,8%.  El crecimiento regular de los salarios del sector privado se mantuvo en el 7% trimestral, en línea con las expectativas del BoE.

"En conjunto, el mercado laboral se volvió menos tenso en marzo y el crecimiento salarial regular del sector privado se ajustó a las previsiones del BoE. Esto aún puede significar que el tipo de interés bancario ha tocado techo con el 4,5%, pero el sesgo de línea dura del banco central sugiere que mucho dependerá de la próxima publicación del mercado laboral y de los dos datos de inflación del IPC", valoran desde Capital Economics.

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La producción industrial china siguió acelerando hasta un 5,6% interanual en abril, un dato que parece positivo, pero que en realidad se queda muy por debajo del 10,9% que habían vaticinado los expertos y el mercado. Es una auténtica decepción, aseguran los analistas. No obstante, la cifra que supone un avance frente al dato de marzo (3,9%), según datos oficiales divulgados hoy por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático. Sin embargo, la cifra del cuarto mes del año ha quedado muy por debajo de los pronósticos más extendidos entre los analistas, que esperaban un avance de alrededor de un 10% con respecto al mismo periodo de 2022. De los tres grandes sectores en los que la ONE divide el indicador, el minero se quedó como estaba, mientras que el de manufactura avanzó un 6,5% y el de producción y suministro de electricidad, calefacción, gas y agua, un 4,8%, señala Efe. 

La institución también ha hecho hoy públicos otros datos estadísticos como las ventas al por menor, indicador clave para medir el estado del consumo y que aumentó un 18,4% interanual, cifra superior a la de 10,6% alcanzada en marzo, pero que queda levemente por debajo de lo esperado por los expertos, que avanzaron que rondaría el 20%.

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BBVA sufrió ayer una bajada en bolsa mayor al 4%, a la espera de lo que suceda en dentro de dos semanas en Turquía en la segunda vuelta de las elecciones en el país, que es uno de los principales mercados del banco español.

A causa de dicha caída en el parqué, BBVA ha dejado de ser la entidad más alcista del Ibex en el balance de 2023, cediendo el puesto a Banco Santander. El 12% que se anota la entidad vasca desde el primero de enero contrasta, eso sí, con las pérdidas que acumulan CaixaBank, Unicaja y Bankinter. Merced a estos descensos, la rentabilidad por dividendo del banco ya roza el 8% de cara a los resultados de este año, cuando se estima que pagará casi 0,5 euros por acción.

Desde Citi apuntan que los resultados del primer trimestre del banco vasco, "sobre todo, fueron mejores en España y México y abren la puerta también a una repatriación del capital desde Turquía". "BBVA tiene capacidad para aumentar la remuneración a los accionistas, disfruta de un buen momento de resultados y los índices de calidad crediticia son buenos", completan desde Bankinter.

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BBVA

7,70

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Si hay algo que ha quedado patente en el mercado de renta variable europeo en las últimas jornadas, es que la igualdad de fuerzas entre alcistas y bajistas ha sido y es manifiesta. Los movimientos limitados de los principales indicadores bursátiles proporcionan la mejor evidencia. A lo largo del último mes y medio, el EuroStoxx 50 únicamente ha registrado movimientos superiores al punto porcentual en dos ocasiones, en un comportamiento que es fiel reflejo de la situación. Por eso, los índices de referencia se mantienen, por ahora, sin acercarse a los niveles cuya ruptura permitiría obtener pistas de hacia qué lado se resolverá el debate entre toros y osos que mantiene a los selectivos de Europa en un rango lateral que dura ya casi un mes. 

"El DAX 40 alemán lleva cuatro semanas consolidando posiciones entre el soporte de los 15.660 puntos y la resistencia de los 16.000 enteros, en un proceso lateral que tiene visos de ser una simple consolidación previa a una continuidad alcista que es muy probable que acabe llevando a la principal referencia germana a atacar la zona de altos del año 2021 y 2022 en los 16.300 puntos, que sería la resistencia análoga a los 4.415 puntos del EuroStoxx 50", opina Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader.

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España: 

El Tesoro celebra una subasta de letras a tres y nueve meses.

Europa: 

Eurostat publica su estimación preliminar del PIB del primer trimestre de 2023.

Consejo de ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea.

Alemania: 

El Centro para la Investigación Económica Europea (ZEW) publica su índice de confianza inversora.

Dato de empleo en Alemania correspondiente al primer trimestre.

EEUU: 

Salen a la luz los datos de la producción industrial de abril.

Otros: 

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) publica su informe mensual sobre el mercado del petróleo.

Muy buenas y bienvenidos a una nueva sesión de mercado en la que inversores y analistas tendrán todas las miradas puestas en las conversaciones que mantendrán republicanos y demócratas de EEUU para llegar a un acuerdo en la Cámara Baja que evite la posibilidad real de un default técnico en el país, al no poder acceder el Gobiernos a nueva financiación para hacer frente a los gastos diarios de la Administración Pública. 

Los futuros de las bolsas occidentales reflejan la tensión que hay en el mercado a la espera de más detalles sobre cómo evolucione la situación en la mayor potencia del planeta. Las fuerzas entre alcistas y bajistas están muy igualadas y apuntan a una apertura de la jornada plana, con corte mixto, de hecho, que contrastaría con la vista en Asia, donde los toros han logrado hacerse con el control del mercado. Los principales selectivos de referencia de la región cotizan en positivo a escasas horas para su cierre con el Nikkei japonés liderando los ascensos y revalorizándose casi un 1%.

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La empresa española Escribano ha adquirido un 3% del accionariado del grupo Indra en una operación valorada en más de 65 millones de euros, convirtiéndose así en el segundo socio industrial de la multinacional e incrementando su posición de referencia en el sector de la Defensa en España. Con esta inversión, Escribano se convierte en el quinto principal accionista de Indra. Por delante tiene a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), Fidelity, Amber y Sapa.

INDRA

13,78

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La semana ha comenzado del mismo modo que acabó la pasada, con el debate sobre el techo de gasto en Estados Unidos en el foco de atención. Este lunes los principales índices de la bolsa americana han cerrado con subidas moderadas tras cotizar durante la jornada con tono mixto. El S&P 500 y el Nasdaq 100 se anotan un 0,3% y un 0,55%, respectivamente, mientras el Dow Jones ha aumentado un 0,15%. 

Desde el punto de vista técnico, "el control seguirá en manos de los alcistas mientras el S&P 500 no pierda los soportes de los 4.050 puntos, que permite que el Nasdaq 100 pueda ir a buscar la zona de los 13.700 puntos, que son los máximos de agosto", opina Joan Cabrero, asesor de Ecotrader. "Si el S&P 500 pierde los 4.050 puntos podría haber un susto y tendríamos que reducir exposición", asegura este analista técnico. 

Más allá de esto, la noticia corporativa del día ha sido la aprobación por parte del regulador europeo de la operación de compra de Activision Blizzard por parte de Microsoft. Por otro lado, entre las firmas más alcistas del día ha estado Western Digital, fabricante de microprocesadores, cuyo valor en bolsa ha escalado más de un 10% en solo una sesión. 

Así, en el resto de los mercados, lo más destacado ha sido el rebote del crudo, que se ha anotado un 1,5% y vuelve a superar así la zona de los 75 dólares por barril de Brent. Por último, en las operaciones sobre renta fija, la jornada se ha saldado con ventas que dejan al T-Note (el bono de EEUU a 10 años) en el 3,5% de rendimiento exigido a vencimiento.

S P 500

4.299,70

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El comisario europeo de Economía, Paolo Gentiloni, ha avanzado este lunes que la Comisión Europea espera presentar a finales del mes de junio su propuesta para hacer realidad el euro digital en los pagos internacionales tras un año de investigación por parte del Banco Central Europeo (BCE).

"Estamos en las últimas fases preparatorias", ha confirmado el comisario italiano en la rueda de prensa posterior a la reunión de ministros de Economía y Finanzas de la eurozona, el Eurogrupo, donde se ha abordado el uso de monedas digitales de los bancos centrales. Los ministros han debatido, según ha explicado Gentiloni, "cómo el uso de un euro digital en los pagos internacionales al por menor puede contribuir a aumentar el papel internacional del euro", frente a voces críticas que advierten de que su implantación puede amenazar la estabilidad financiera, como el Banco de España (BdE). "Esto puede beneficiar a las relaciones comerciales, reducir los riesgos cambiarios y, en última instancia, reforzar nuestra soberanía", ha señalado sobre unos elementos en los que ha asegurado que se centrará también la propuesta de Bruselas, informa Europa Press.

Podcast: ¿Quién diseñó el símbolo del euro?

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- El Ibex 35 salva por la mínima los 9.200 al cierre de un lunes indeciso

- BBVA se desploma un 4% en bolsa ante la incertidumbre en Turquía tras las elecciones

- Bruselas eleva al 1,9% el crecimiento de España en 2023 pero prevé que el déficit en 2024 supere el 3%

- Bostic insiste: la Fed no bajará tipos este año

- Yellen aviva la esperanza por un acuerdo sobre el techo de deuda en EEUU

En el tumultuoso siglo XIX español, marcado por una agitada vida política y social, surgió una figura singular: Baldomera Larra, hija del renombrado escritor Mariano José de Larra. Sin embargo, la notoriedad de Baldomera no provino de su apellido ilustre, sino de su talento para el engaño y la estafa. Lorena Torío nos lo cuenta en el último podcast de 'Historias de la economía'.

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La renta variable estadounidense llega al ecuador de la jornada con signo mixto. Mientras que el Dow Jones es el único selectivo que cae con un leve descenso del 0,05%, el S&P 500 sube con un escaso ascenso del 0,08%. El Nasdaq 100 es el que sale mejor parado al anotarse un alza del 0,4%.

Sin grandes indicadores a lo largo del día, una de las grandes sorpresas ha venido desde Bélgica, pues la Unión Europea (UE) ha dado luz verde al acuerdo de compra de Activision por parte de Microsoft por cerca de 69.000 millones de dólares. Respecto al apartado macroeconómico, han destacado las declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal (Fed), entre ellos el de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señalando que no recortarán tipos este año incluso en caso de recesión. 

Al margen de los bancos centrales, los mercados ponen su atención en la política, pues demócratas y republicanos buscan salvar in extremis un acuerdo para ampliar el techo de deuda en EEUU antes de que la Administración Pública entre oficialmente en quiebra por no poder emitir deuda para hacer frente a los gastos (default). 

S P 500

4.299,70

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Los dos principales grupos hoteleros de España registran un margen de rentabilidad por debajo del que tenían antes de la pandemia pese a que han conseguido mejorar la facturación de hace cuatro años.

MELIA HOTELS INTL

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NH HOTELES

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Y además: Solaria pierde un buen consejo sobre sus acciones

Inmobiliaria Colonial ha esperado al cierre del mercado bursátil este lunes para dar a conocer sus cuentas del primer trimestre del año. En ellas se puede comprobar que la socimi cosechó un beneficio neto de 28 millones de euros entre enero y marzo de 2023, una cifra que apenas varía si se compara con la de los tres primeros meses del ejercicio pasado.

En cuanto al resultado bruto de explotación (ebitda), aumentó un 13% interanual a 65 millones e igualmente los ingresos por rentas de la compañía se incrementaron a 90 millones de euros, un 11% más interanual.

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INM. COLONIAL

5,33

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La bolsas de Europa echaron a andar este lunes con ánimo alcista, aunque moderado, pero las dudas en el mercado y la ausencia de referencias macroeconómicas de calado han terminado por perfilar un final de jornada mixto. Mientras el EuroStoxx 50 ha cedido unas centésimas sobre los 4.300 enteros, el DAX 40 alemán ha terminado prácticamente plano en torno los 15.915. 

Solo el Ibex 35 ha cotizado con clara tendencia negativa a lo largo del día, perjudicado por el fuerte descenso de BBVA, uno de sus pesos pesados, ante la incertidumbre electoral en Turquía. Aun así, el selectivo español ha 'salvado' el nivel psicológico de los 9.200 puntos sobre el que acabó la semana pasada. En concreto, cierra la sesión con un descenso del 0,35% a las 9.201,5 unidades.

"El Ibex no mostrará deterioro alcista mientras se mantenga sobre los 8.800 puntos", opina una vez más el analista técnico y asesor de Ecotrader, Joan Cabrero. El índice se encuentra a una distancia del 4,4% de dicha zona.

IBEX 35

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EURO STOXX 50®

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Tal y como avanzó Reuters la semana pasada, la adquisición de Activisión Blizzard por cerca de 69.000 millones de dólares ha obtenido la luz verde la Unión Europea (UE) escasas semanas después de la negativa por parte de los reguladores británicos. La Comisión Europea ha dicho que su propio análisis mostró que el acuerdo no perjudicaría a la competencia después de que Microsoft prometiera permitir que los rivales de la nube ofrezcan videojuegos de gran éxito como Call of Duty en sus propias plataformas durante 10 años.

MICROSOFT

313,650

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ACTIVISION BLIZZARD

93,560

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Al igual que el resto de países del mundo, este país africano se vio duramente golpeado por el inicio de la guerra en Ucrania. Para Ghana, esto se tradujo en un encarecimiento de los alimentos del 30%, mientras que el del gas y la electricidad fue de casi el 40%, aunque nada comparado con el diésel, cuyo precio por litro pasó de 6,94 cedis (unos 0,50 euros) antes de la guerra a 23,45 cedis (más de 1,80 euros) en noviembre de 2022, según datos de Statista.

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Peter Löscher ha aceptado este lunes su nombramiento como consejero independiente de CaixaBank después de "haber recibido la comunicación del Banco Central Europeo sobre su idoneidad para el ejercicio del cargo", ha informado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Löscher será además vocal de la Comisión de Nombramientos y Sostenibilidad y de la Comisión de Innovación, Tecnología y Transformación Digital del banco.

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CAIXABANK

3,80

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Hace algo más de dos meses, Credit Suisse hizo saltar todas las alarmas del sector bancario europeo y del mercado en general. El desplome del banco suizo en el parqué tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) en Wall Street, hizo presagiar a inversores y analistas lo que finalmente acabaría ocurriendo: UBS terminó por hacerse con su rival.

La sucesión de acontecimientos dejó una serie de daños colaterales que colocaron al mercado suizo de renta variable como uno de los principales damnificados. Ahora, la situación no solo se ha calmado económicamente hablando, sino bursátilmente también.

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La empresa de medios de comunicación se ha declarado este lunes en quiebra tras acogerse al Capítulo 11 de la legislación de bancarrotas de Estados Unidos con la intención de negociar su venta. Así, el principal acreedor de la compañía, Fortress Investment Group, se hará con el grupo junto con Soros Fund Management y Monroe Capital a cambio de una oferta de crédito (credit bid) de 225 millones de dólares (unos 206,9 millones de euros) y que les permitirá adquirir la práctica totalidad de los activos de Vice. El grupo Vice incluye Vice News, Vice TV, Vice Studios, Pulse Films, Virtue, Refinery29 y i-D, recuerda Europa Press.

A su vez, las tres entidades deberán asumir un pasivo estimado entre los 500 y 1.000 millones de dólares (459,8-919,6 millones de euros) y que contrasta con la valoración de 5.700 millones de dólares (5.241,8 millones de euros) que se hacía de la empresa en 2017. Vice Media se ha visto afectada en los últimos años por las turbulencias en el sector a cuenta de la inestabilidad económica y la caída de los ingresos publicitarios. 

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Tras las pérdidas moderadas registradas el viernes, la bolsa estadounidense comienza esta semana sin apenas ímpetu y sin rumbo determinado. El Dow Jones retrocede ligeramente a la cota de los 33.200 puntos mientras el S&P 500 apenas se mueve del entorno de los 4.120 enteros. Por su parte, el Nasdaq 100 intenta el rebote sobre las 13.300 unidades.

Los futuros anticipaban una apertura levemente en Wall Street al calor de las declaraciones de la secretaria de Estados Unidos, Janet Yellen, este fin de semana en las que se mostraba esperanzada por que la Casa Blanca y los republicanos (la oposición) lleguen pronto a un acuerdo para evitar un default. No obstante, el optimismo es contenido a la espera de novedades en este frente y ante la ausencia de referencias en otros, como en las próximas decisiones que tomará la Reserva Federal (Fed) sobre su política monetaria, un factor clave para la renta variable norteamericana (y mundial).

S P 500

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El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Atlanta, Raphael Bostic, ha asegurado este lunes que no prevé que el banco central de Estados Unidos haga recortes en los tipos de interés este año, incluso si se produce una recesión. "Para mí, la inflación es el primer objetivo. Tenemos que volver a nuestro objetivo [del 2% de inflación]", ha declarado en una entrevista con CNBC. "Si eso va a tener algún coste, tenemos que estar dispuestos a hacerlo", ha añadido Bostic.

Tras la última reunión de la Fed, en la que la institución elevó los tipos de nuevo al entorno del 5%-5,25%, su presidente, Jerome Powell, aseguró que este año no bajará el precio del dinero en Estados Unidos. Sin embargo, las expectativa de, al menos, un recorte de los tipos de interés en 2023 se ha afianzado en el mercado tras la públicación del último índice de precios al consumo (IPC) en el país, el cual mostró que la tasa de inflación se moderó al 4,9% interanual en abril, más de lo esperado.

Así las cosas cerca del 30% de los inversores prevé que la bajada se materialice en julio, según la herramiental FedWatch Toll de CME. Una perspectiva que contrasta con la dibujada por la Reserva Federal. "Lo que hemos visto es que la inflación ha sido persistentemente alta, los consumidores se han mostrado muy resistentes en términos de gasto y los mercados laborales siguen estando muy ajustados. Todo ello sugiere que seguirá habiendo presiones al alza sobre los precios. (...) Si va a haber una tendencia a la acción, para mí sería una tendencia a aumentar un poco más en lugar de recortar", ha aseverado Bostic. 

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La amenaza cada vez más real de una segunda vuelta electoral ha desplomado los mercados de Turquía. La sorpresa de los inversores, que apostaban por el fin del gobierno de dos décadas del presidente, Recep Tayyip Erdogan, es palpable. El índice bursátil de referencia, el BIST 100, llegó a caer hasta un 6,7% y los bonos en dólares de Turquía estuvieron entre los mayores perdedores en los mercados emergentes; el coste de proteger la deuda contra el incumplimiento se disparó.

La lira también reaccionó con una caída del 0,4% frente al dólar, con la intervención de los prestamistas estatales para limitar las pérdidas, según indicaron a Bloomberg personas familiarizadas con esta cuestión.

Las apuestas por una posible reversión de las políticas poco ortodoxas de Erdogan, que provocaron la peor crisis de inflación en décadas y una salida de capital internacional, impulsaron recientemente un repunte en los bonos y acciones de Turquía.

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Es previsible que el Gobierno de Estados Unidos incumplirá pronto sus obligaciones de deuda, a no ser que llegue a un acuerdo con la oposición (el partido republicano) para elevar el techo de deuda del país. De no hacerlo, la mayor potencia del mundo caerá en una situación de impagos (también conocida como default), algo que "produciría una catástrofe económica y financiera" a nivel mundial, según la secretaria del Tesoro de EEUU, Janet Yellen.

La reunión prevista el viernes entre la Casa Blanca y los republicanos para buscar un pacto se pospuso. Sin embargo, la propia Yellen se mostró este fin de semana esperanzada. "Tengo esperanzas. Creo que las negociaciones son muy activas. Me han dicho que han encontrado algunas áreas de acuerdo", declaró en una entrevista con The Wall Street Journal el sábado. Los futuros de Wall Street recogen hoy estas declaraciones con ligeras alzas, anticipando un suave rebote en la bolsa americana.

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Solaria lidera las ganancias este lunes en el Ibex 35. La compañía fotovoltaica se revaloriza hasta casi un 3% y el precio de sus acciones se aproxima de nuevo a 15 euros. Ello a pesar de que los analistas de Société Générale han empeorado su recomendación sobre la firma española, de 'comprar' a 'mantener', al mismo tiempo que han rebajado su precio objetivo desde 22,50 a 15,30 euros.

El consenso de Bloomberg recoge una valoración media a 12 meses sobre Solaria de 18,63 euros la acción. Desde los máximos de hoy, dicha 'meta' supone un potencial del 24,5%. Aun así, las recomendaciones de los expertos están repartidas: ocho casas de análisis (o el 40% del consenso) se decantan por 'comprar', otras nueve dan una opinión 'neutral' y tres (el 15% restante) prefieren 'vender'.

SOLARIA ENERGIA

14,52

+2,98%

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La bolsa española llega a la media sesión de este lunes dejándose unas décimas, en contraste con las ligeras alzas que registran el resto de índices principales de Europa. Un peso pesado (o blue chip) como BBVA impide una mayor firmeza por parte del Ibex 35 que, no obstante, resiste sobre los 9.200 puntos (cota psicológica que recuperó en la pasada jornada). El banco se deja un 4,5% en el parqué en estos momentos y encabeza las pérdidas dentro del selectivo, seguido por ACS (-1,1%) y Aena (-0,9%). En cambio, Solaria lidera las ganancias con alzas mayores a dos puntos porcentuales junto con Acciona Energía (+1,9%) y Grifols (+1,6%).

EURO STOXX 50®

4.185,27

+0,57%

IBEX 35

9.469,70

+0,46%

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El índice de producción industrial de la zona euro registró el pasado marzo una caída del 4,1% respecto al mes anterior. Supone la mayor contracción mensual desde el pasado octubre, mientras que, en comparación con el mismo mes de 2022, el dato fue un 1,4% inferior, según ha informado hoy Eurostat.

La caída de la producción industrial de la zona del euro contrasta con el incremento mensual de nueve décimas que habían anticipado los analistas. "Aunque el descenso se vio exacerbado por una caída muy importante de la volátil producción industrial irlandesa, en marzo se registraron contracciones en tres de las cuatro mayores economías de la eurozona, lo que indica una debilidad generalizada en todo el bloque", destaca Rory Fennessy, economista de Oxford Economics.

Esta experta asegura en un comentario que la industria de la zona euro comenzará el segundo trimestre de 2023 "con una débil base de partida" y prevé que el resto del año sea "flojo". "Para los próximos meses, las perspectivas de la industria parecen poco halagüeñas. (...) Aunque las cifras de producción parecen seguir beneficiándose de la acumulación de trabajo, los nuevos pedidos siguen disminuyendo", apunta en el mismo sentido Bert Colijn, economista senior para la eurozona de ING Economics.

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ACS se encuentra entre los peores valores del Ibex 35 esta jornada (por detrás de BBVA). Sus títulos bajan hasta un 2,5% y su precio pasa a ser inferior a 31 euros. La compañía acumula unas pérdidas en bolsa próximas al 4% a lo largo de las tres últimas sesiones.

La constructora, que el viernes publicó resultados, cotiza en rojo a pesar de que los analistas de Alantra han mejorado tanto la recomendación como la valoración sobre sus acciones. En concreto, esta firma ha cambiado su consejo sobre ACS de 'vender' a 'neutral' y ha incrementado el precio objetivo desde 27,19 a 32,70 euros por acción.

¿Qué opinan el resto de analistas? Cerca de la mitad del consenso de Bloomberg concede a ACS una recomendación de compra mientras ocho firmas de análisis (el 38,1%) optan por 'mantener' y el resto (tres) se decantan por 'vender'. La valoración media a un año vista es de 30,16 euros la acción, por lo que los expertos no ven más potencial a la cotización.

ACS

33,91

-0,09%

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Elecciones en Turquía. Según los primeros resultados (que no son definitivos), el actual presidente del país, Recep Tayyip Erdogan, logró una mayoría ajustada de votos a su favor en las elecciones de este domingo. Y todo apunta a que el país turco tendrá que celebrar una segunda vuelta de los comicios el próximo domingo 28 de mayo.

¿Qué tiene que ver esto con BBVA? Cerca del 13% de los ingresos netos de BBVA en 2022 procedieron de Turquía, según datos recabados por Bloomberg. Aunque el peso del mercado turco en el balance de la entidad española se redujo respecto al ejercicio anterior (en 2021 supuso el 16,2% de la facturación), fue igualmente su cuarto mercado más importante.

¿Qué hacer con las acciones de BBVA? El consenso de mercado de Bloomberg da a la entidad un precio objetivo medio a 12 meses de 8,32 euros la acción. Más de la mitad de los analistas dan un consejo positivo (de compra) sobre el valor, mientras el resto (14 o el 43,8%) tienen una visión 'neutral'. En todo caso, ninguno recomienda 'vender'.

BBVA

7,70

+0,10%

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El dato. Tras esquivar los temores de una recesión en las pasadas previsiones de invierno, la Comisión Europea ha elevado al 1,9% la perspectiva de expansión del producto interior bruto (PIB) español en 2023, según se extrae de las proyecciones de primavera publicadas este lunes. En el arranque del año Bruselas hizo una previsión de crecimiento del 1,4% para este ejercicio.

Una buena perspectiva. Así, el esperado crecimiento del 1,9% de España se sitúa por encima de la media de la eurozona y de la Unión Europea (UE), con alzas del PIB previstas en 2023 del 1,1% y el 1%, respectivamente.

La 'pega' de Bruselas. Sin embargo, reflejan un distanciamiento entre los cálculos de Bruselas y los del Ejecutivo español respecto al déficit público. El Ejecutivo comunitario estima que el déficit español cerrará este año en el 4,1%, frente al 3,9% proyectado por el Gobierno nacional.

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