Madrid
Los mercados bursátiles apenas se movieron. Los mercados de divisas permanecieron somnolientos. Y la mayoría de los operadores en los mercados financieros mundiales volvieron a planificar sus vacaciones de verano. Cuando el presidente Trump dio a conocer su última ronda de aranceles, los inversores apenas prestaron atención. En comparación con el Día de la Liberación en abril, fue como un petardo sin pólvora. En realidad, los inversores han aprendido a ignorar la obsesión de Trump con los gravámenes a las importaciones. Importan mucho menos de lo que él cree.
Fue una actuación típicamente excéntrica, esta semana la Casa Blanca envió una serie de cartas en las que imponía nuevos aranceles a algunos de los principales socios comerciales de Estados Unidos. Japón se enfrenta a aranceles del 25%, al igual que Corea del Sur, mientras que Sudáfrica se enfrenta al 30% y Laos al 40%. Era una mezcla extraña. Sudáfrica parece haber molestado al presidente con cierta retórica antiestadounidense, mientras que por qué exactamente el líder del mundo libre se molesta en pasar tanto tiempo preocupándose por el comercio con Laos, que exporta un total de 246 millones de dólares en bienes a los EEUU, es un misterio para todos. Además, Trump anunció también cartas a la UE y aranceles al cobre y una amenaza clara a los productos farmacéuticos. Pero a todo eso, el punto más significativo, sin embargo, fue este: el mercado apenas se movió. De hecho, algunos índices mantienen su tendencia al alza.
Hay dos razones para ello. En primer lugar, la expectativa es que los aranceles se negocien rápidamente. La última ronda de aranceles no entrará en vigor hasta el próximo mes. En las próximas semanas, probablemente habrá algunas concesiones, la Casa Blanca declarará que ha asegurado un "gran acuerdo" y se levantarán los gravámenes. A continuación, las empresas han descubierto cómo gestionar su camino hacia entonces. Podría significar trasladar la producción a otro país con aranceles más bajos. Podría significar la construcción de una fábrica en los Estados Unidos. O podría significar simplemente absorber el gravamen, o aumentar los precios en Estados Unidos, o podría ser una mezcla de los tres. Pero de una forma u otra, las empresas están descubriendo cómo hacer frente a la situación. Los aranceles son una molestia, pero no mucho más que eso.
En realidad, los mercados y las empresas más grandes del mundo han aprendido a ignorar los aranceles del presidente Trump. La lección del Día de la Liberación, cuando los mercados se desplomaron, ha sido aprendida. No importan mucho. Durante los próximos cuatro años, el presidente de EEUU sin duda impondrá periódicamente nuevos conjuntos de gravámenes a las importaciones. Pero cada vez nadie más le prestará mucha atención.