Madrid 
Aunque el dardo arancelario de Donald Trump alcanzaba a casi la totalidad de países del mundo (el presidente de EEUU anunció un arancel mínimo para cualquier territorio del 10%), había ciertos objetivos que sangraban más con el impacto: China, Vietnam, Taiwán o México eran algunos de los territorios más afectados. El índice de los países emergentes (el MSCI Emerging Markets) sufría un fuerte desplome a raíz de esta pizarra arancelaria, pero ha conseguido reponerse del golpe. Y, entre los índices que recoge, el de Corea del Sur aguanta y desafía la mirada de Donald Trump.
El gigante asiático era la principal víctima de la política de impuestos, con unos aranceles iniciales que superaban el 100% (aunque tras las recientes negociaciones entre EEUU y China éstos quedan reducidos al 30%), pero, por el camino, también los sufrían otros territorios como Vietnam (46%), Taiwán (32%), India (26%), México (25%) y del 10% para otros países de América Latina como Brasil o Argentina.
Tras conocerse estas condiciones, el MSCI Emerging Markets llegó a desplomarse casi un 11% hasta marcar mínimos del año. Sin embargo, su recuperación desde mayo ha superado incluso a la de la bolsa mundial: avanza un 8,1% desde entonces, frente al 7,9% del MSCI World. En el año , la ventaja de los emergentes frente al índice de todo el mundo es de las mayores que se ha registrado en todo el año. Éstos se revalorizan un 11,8% en 2025, frente al 6,4% que lo hace el MSCI Wold.
¿A qué se debe, entonces, este mejor comportamiento de los mercados emergentes? Desde Robecco explican que "los cambios estructurales en la economía global, junto con conflictos geopolíticos, fragmentación comercial y presiones fiscales, están desafiando los enfoques tradicionales de inversión. A pesar de las tensiones comerciales a nivel global, los mercados emergentes se están beneficiando de una inflación más baja, balances mejorados y un dólar estadounidense más débil, condiciones que favorecen políticas monetarias más acomodaticias". A todo ello añaden que los cambios estructurales en los flujos comerciales, la independencia monetaria y la resiliencia interna son algunos de los vectores que están transformando a los emergentes en una asignación estraétigica, frente a la apuesta cíclica que eran anteriormente. Desde Schoders completan que el lanzamiento del modelo de IA lowcost, DeepSeek, también ha favorecido la inversión en estas regiones.
"Lejos de estar definidos solo por volatilidad y riesgo político, estos mercados han mostrado resiliencia, superando a los mercados desarrollados durante este periodo de turbulencia", concluyen desde Robecco.
Y, en este proceso de recuperación, entre estos emergentes ha habido una bolsa que ha sobresalido, con diferencia, más que las demás: el Kospi, el índice bursátil de referencia de Corea del Sur. Este selectivo se anota desde mayo una revalorización ligeramente superior al 13% que le ha llevado a cotizar en máximos del año y niveles de finales del 2021.
Este ascenso ha estado, en gran medida, propiciado por la fuere subida que ha protagonizado una sola compañía. A finales de mayo la bolsa surcoreana daba la bienvenida a D'Alba, una firma de cosmética. De sobra es conocido el prestigio de la cosmética coreana, valorada como una de las mejores del mundo, algo que ha llevado a esta nueva compañía en el mercado a revalorizarse casi un 150% en menos de un mes.
Otra treintena de firmas entre las casi 850 firmas que agrupa el índice conquista avances de más del 50% en este tiempo. Entre ellos, destacan KakaoPay (servicios de pagos móviles), Doosan (se dedica a la fabricación y venta de maquinaria de construcción), Hanwha (uno de los gigantes del país de defensa) y Shinsung Tongsang (empresa textil), con revalorizaciones desde mayo del 91%, 89%, 87% y 84% respectivamente.
La bolsa de Taiwán es otra de las emergentes que más recupera desde el trumpazo. En concreto, su rebote desde mayo supera el 9%, una subida con la que consigue disminuir sus pérdidas en el año al 4%. Un ascenso apoyado por su principal empresa, Taiwán Semiconductor, que desde el mes pasado, se anota un alza de más del 13%.
Muy alejadas de las reparaciones de los mercados de Corea del Sur y Taiwán se encuentran las bolsas de México, China y Brasil que, desde mayo, conquistan subidas del 2,8%, 2,5% y 2% respectivamente. Pese a este avance, el CSI 300, el índice asiático, sigue registrando caídas en el año. Por su parte, el parqué indio apenas sube un 1,5% en casi un mes y medio.