El presidente de EEUU, Donald Trump, lleva desde que aterrizó en la Casa Blanca en su segundo mandato, e incluso desde la campaña electoral previa a los comicios, tratando de explicar por qué estaba empeñado en imponer una guerra comercial a escala global. Entre otros motivos, Trump ha dicho siempre que las tasas restaurarían la industria manufacturera de EEUU, obligarían a eliminar las barreras comerciales a otros países que las imponen y permitirían la creación de nuevas industrias en la primera economía del mundo. Ha habido múltiples explicaciones diferentes de por qué el nuevo régimen arancelario del presidente Trump debería tener sentido. Y, sin embargo, cuando finalmente se han relevado los aranceles a escala global, un punto estaba muy claro: no tiene lógica alguna. Los aranceles son simplemente extraños.

Los detalles aún deben resolverse, y los términos aún no se han establecido, mientras que alguien tiene que acordar la fuerza de mantenimiento de la paz que se necesitará a lo largo de la frontera. Aun así, con mucha intimidación por parte del presidente Trump, parece cada vez más probable que se acuerde una tregua entre Rusia y Ucrania en las próximas semanas. Todos podemos discutir si se trata de una rendición cobarde a la agresión, o de una forma sensata de resolver lo que se había convertido en una brutal guerra de desgaste que costaba cientos de miles de vidas con cada año que se prolongaba. Sin embargo, hay un punto que está claro. Es probable que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, exija al menos un levantamiento parcial de las sanciones como parte de un acuerdo. Rusia volverá a estar abierta a los negocios.

A lo largo de su primer mandato, Trump se jactó constantemente del rendimiento de los principales índices bursátiles durante su mandato. "El mercado bursátil en su punto más alto. ¡Eso no sucede de la noche a la mañana!", se jactó en X, entonces todavía conocido como Twitter, el 3 de agosto de 2017. "¡El mercado de valores está preparado para otro año de ÉXITO!", predijo al cierre de ese año. En el transcurso de sus primeros cuatro años en la Casa Blanca, animó al mercado alcista, tomando cada nuevo cierre alto en el Dow y el Nasdaq como prueba de su brillante gestión de la economía estadounidense. A medida que su segundo mandato va tomando forma, ha estado mucho más callado. La razón es simple. Los mercados se han horrorizado por muchas de las decisiones tomadas en la Casa Blanca, y durante las dos últimas semanas eso ha comenzado a convertirse en una corrección, que puede terminar en un colapso.

El lenguaje era típicamente colorido, y los historiadores más exigentes de la política internacional de la posguerra podían objetar algunos de los detalles. Aun así, no se puede negar un simple punto. Cuando el presidente Trump argumentó hoy que la Unión Europea fue diseñada específicamente para "joder" a Estados Unidos, tenía razón en términos generales. El único problema es que no ha funcionado, pero ciertamente no es por falta de intentos.

México y Canadá han recibido un aplazamiento de última hora. China solo ha ofrecido la respuesta más poco entusiasta. A este ritmo, incluso la Unión Europea puede quedar exenta de problemas. Los mercados bursátiles se han recuperado con fuerza, ya que la guerra comercial que parece estar a punto de colapsar la economía mundial parece haberse evitado. Pero espera. En realidad, los inversores se engañan a sí mismos si piensan que la crisis ha terminado.