Warren Buffett finalmente renunció a Berkshire Hathaway, entregando la administración de una de las firmas de inversión más grandes y exitosas de todos los tiempos a Greg Abel. Muchos inversores se preguntarán si Abel está a la altura del desafío o, si no, dónde pueden encontrar a alguien tan brillante como el hombre al que está reemplazando. Pero la respuesta contundente es esta. No lo harán. En realidad, los mercados no volverán a ver a otra leyenda como Buffett.

El lenguaje tenía más en común con una película de gángsters que con cualquier cosa a la que cualquiera esté acostumbrado en los círculos enrarecidos ocupados por los banqueros centrales. Según el presidente Trump, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, debería ser "despedido", si no literalmente, al menos destituyéndolo de su cargo lo más rápido posible. El presidente sigue redoblando sus ataques a la independencia de la Fed. Sería perfectamente comprensible que Powell se retirara en protesta. El problema es que también resultaría un trágico error. En realidad, Powell no tiene más remedio que hacer frente a la intimidación de Trump: está en juego nada menos que el destino del dólar.

El presidente de EEUU, Donald Trump, lleva desde que aterrizó en la Casa Blanca en su segundo mandato, e incluso desde la campaña electoral previa a los comicios, tratando de explicar por qué estaba empeñado en imponer una guerra comercial a escala global. Entre otros motivos, Trump ha dicho siempre que las tasas restaurarían la industria manufacturera de EEUU, obligarían a eliminar las barreras comerciales a otros países que las imponen y permitirían la creación de nuevas industrias en la primera economía del mundo. Ha habido múltiples explicaciones diferentes de por qué el nuevo régimen arancelario del presidente Trump debería tener sentido. Y, sin embargo, cuando finalmente se han relevado los aranceles a escala global, un punto estaba muy claro: no tiene lógica alguna. Los aranceles son simplemente extraños.

Los detalles aún deben resolverse, y los términos aún no se han establecido, mientras que alguien tiene que acordar la fuerza de mantenimiento de la paz que se necesitará a lo largo de la frontera. Aun así, con mucha intimidación por parte del presidente Trump, parece cada vez más probable que se acuerde una tregua entre Rusia y Ucrania en las próximas semanas. Todos podemos discutir si se trata de una rendición cobarde a la agresión, o de una forma sensata de resolver lo que se había convertido en una brutal guerra de desgaste que costaba cientos de miles de vidas con cada año que se prolongaba. Sin embargo, hay un punto que está claro. Es probable que el presidente de Rusia, Vladimir Putin, exija al menos un levantamiento parcial de las sanciones como parte de un acuerdo. Rusia volverá a estar abierta a los negocios.

A lo largo de su primer mandato, Trump se jactó constantemente del rendimiento de los principales índices bursátiles durante su mandato. "El mercado bursátil en su punto más alto. ¡Eso no sucede de la noche a la mañana!", se jactó en X, entonces todavía conocido como Twitter, el 3 de agosto de 2017. "¡El mercado de valores está preparado para otro año de ÉXITO!", predijo al cierre de ese año. En el transcurso de sus primeros cuatro años en la Casa Blanca, animó al mercado alcista, tomando cada nuevo cierre alto en el Dow y el Nasdaq como prueba de su brillante gestión de la economía estadounidense. A medida que su segundo mandato va tomando forma, ha estado mucho más callado. La razón es simple. Los mercados se han horrorizado por muchas de las decisiones tomadas en la Casa Blanca, y durante las dos últimas semanas eso ha comenzado a convertirse en una corrección, que puede terminar en un colapso.