Director ejecutivo de Strategy Economics
Opinión

Sus deudas están fuera de control. Queda muy poco margen para seguir subiendo los impuestos. Y la clase política no se pone de acuerdo en nada, salvo en posponer toda la cuestión durante uno o dos años más. Es una descripción que podría aplicarse a muchos países, entre ellos Reino Unido. Pero en este momento, es la que mejor se ajusta a la situación de Francia. Con otro Gobierno a punto de caer y con el CAC-40 en apuros, la verdadera pregunta es la siguiente: ¿será París el epicentro de la próxima crisis financiera? El primer ministro francés, François Bayrou, tomó esta semana la valiente, aunque imprudente, decisión de convocar al Parlamento el 8 de septiembre para una moción de confianza. El jefe de Gobierno galo está luchando por aprobar un presupuesto que establecería algunos controles modestos en el gasto público —no recortes, por supuesto, sino una ralentización en la tasa de aumento del desembolso— así como algunos gestos simbólicos, como la supresión de dos días festivos. La respuesta parece ser un rotundo no. El Gobierno caerá y el presidente Macron tendrá que buscar otro primer ministro o convocar nuevas elecciones.

Opinión

Será el "acuerdo del siglo", presentado personalmente por el inversor en jefe de los Estados Unidos. Cuando el presidente Trump ponga en marcha una inversión masiva en el fabricante de microchips Intel en nombre del bienestar pueblo estadounidense, sin duda irá acompañada de toda la hipérbole habitual en sus discursos. Sin duda, podemos entender por qué el presidente quiere ayudar a una de las empresas más estratégicas de su país. Pero la cruda realidad es esta: Intel ya pasó su apogeo, y será un acuerdo terrible para todos los implicados. Será una de las mayores inversiones industriales que haya hecho la Casa Blanca. Según informes de esta misma semana, la Administración Trump podría inyectar alrededor de 10 000 millones de dólares en la empresa, aunque una gran parte de esa cantidad provendrá de la conversión en capital de los miles de millones en subvenciones y ayudas que recibió de la Ley de Chips del presidente Biden. En cualquier caso, Intel obtendrá una gran cantidad de dinero extra.

Opinión

Generará un suministro interminable de energía barata y respetuosa con el medio ambiente. Creará cientos de miles de “empleos verdes bien remunerados”. Y los países que lo adoptaron se convertirían en los líderes tecnológicos del siglo XXI. En los últimos años, escuchamos mucho sobre cómo las turbinas gigantes que dominan las laderas y las costas impulsarían una nueva era de prosperidad. De hecho, el ex primer ministro Boris Johnson prometió convertir al Reino Unido en la “Arabia Saudita del viento”. Pero espera. Hoy, Orsted, el gigante danés de la industria, se ha visto obligado a participar en lo que es efectivamente un rescate financiado por el Estado. En realidad, el viento ha sido eliminado de la energía eólica.

Economía

Canadá se queda con el 35%. La UE está en el 15%. Suiza, en el 39%, mientras que India finalmente soportará un 50%, y el resto del mundo se sitúa entre esos niveles. Por tanto, la tasa del 10% de Reino Unido es la más ventajosa del mundo. Puede que hayamos llegado a ella por accidente, más que por habilidad negociadora, pero eso es irrelevante. La verdadera tarea es averiguar cómo aprovechar una fortaleza como ésta y utilizarla para reconstruir la industria manufacturera británica. Está claro que las duras negociaciones y las amenazas de represalias no sirvieron de mucho. Mark Carney, primer ministro de Canadá, puede que haya sido elegido para plantarle cara a Donald Trump, pero ha conseguido que su país tenga un arancel del 35% en su mayor mercado.

Opinión

Los diplomáticos pueden tomarse un descanso durante lo que queda de verano. El mercado de valores puede volver a preocuparse por las ganancias y la deuda y olvidarse de la guerra comercial, si es que no lo habían hecho ya, porque las bosas llevan ya un tiempo al alza. Y las empresas más grandes del mundo pueden pensar en lanzamientos de productos y campañas de marketing en lugar de reorganizar las cadenas de suministro para esquivar los aranceles. Con el acuerdo arancelario del domingo entre la Unión Europea y los Estados Unidos, la guerra comercial se puede dar por terminada de manera oficial. Y, sin embargo, a medida que el polvo se asiente, un punto se aclarará por encima del resto. A pesar de todo el caos y de las amenazas de unos y otros, este acuerdo se ha convertido en un contundente triunfo para el presidente de EEUU, Donald Trump y una humillación para una Unión Europea claramente debilitada.

Opinión

Los mercados bursátiles apenas se movieron. Los mercados de divisas permanecieron somnolientos. Y la mayoría de los operadores en los mercados financieros mundiales volvieron a planificar sus vacaciones de verano. Cuando el presidente Trump dio a conocer su última ronda de aranceles, los inversores apenas prestaron atención. En comparación con el Día de la Liberación en abril, fue como un petardo sin pólvora. En realidad, los inversores han aprendido a ignorar la obsesión de Trump con los gravámenes a las importaciones. Importan mucho menos de lo que él cree.

Opinión

China nos ha demostrado que la competencia es lo que impulsa el crecimiento económico, y elegir "campeones nacionales" y apuntalar las industrias en quiebra solo lo destruye. Claro, en casi todos los demás aspectos no querríamos ser gobernados como China, pero Occidente necesita redescubrir su vena despiadada, porque eso es lo que funciona.

Opinión

La inflación era de dos dígitos hace solo un par de años. Ha celebrado siete elecciones en los últimos dos años. La corrupción es endémica y tiene pocas industrias importantes. Bulgaria no es la idea que tiene nadie de una economía estable. Pero, bueno, no importa nada de eso. El Banco Central Europeo ha tenido una gran idea. Fusionemos su moneda con Alemania, Bélgica y Francia. ¿Qué podría salir mal? Bueno, bastante, como sucede. Como demostró Grecia hace quince años, empujar a un país a la eurozona antes de que esté listo puede hacer que toda la moneda se derrumbe. El euro sobrevivió a la crisis griega casi, pero eso no significa que necesariamente sobrevivirá a Bulgaria.

Opinión

Acaba de revertir su prohibición de la exploración de petróleo y gas. Ha liberalizado sus leyes mineras, lo que ha provocado un auge en la producción de minerales. E incluso ha descartado una prohibición planeada de fumar para ayudar a generar ingresos fiscales para recortes de impuestos en otros lugares. Desde que Christopher Luxon sustituyó a la heroína de la izquierda liberal Jacinda Ardern como primera ministra de Nueva Zelanda, el país ha sido un ejemplo de lo que es una economía “post-woke”. Ha comenzado a deshacer muchas de las políticas clave defendidas por la izquierda y, si funciona, establecerá un poderoso modelo a seguir para el Reino Unido y muchos otros países de todo el mundo.

Los gigantescos puertos de contenedores a ambos lados del Pacífico pueden ser reabiertos. Y las fábricas de toda China pueden volver a trabajar, mientras que Wal-Mart y Target pueden empezar a hacer pedidos de nuevo. Con el acuerdo del pasado fin de semana en Suiza, los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones chinas volverán a bajar a niveles manejables, mientras que China reducirá sus gravámenes a las importaciones de Estados Unidos. La economía mundial puede empezar a moverse de nuevo y, lo que es más importante, muy pronto quedará claro que China ha ganado la guerra arancelaria.