Un nuevo fondo de bolsa española de gestión activa escala hasta las cinco primeras posiciones por rentabilidad. Se trata de Mutuafondo España, el fondo de bolsa española de Mutuactivos, que en la última semana ha achicado sus pérdidas anuales prácticamente a la mitad, hasta dejarlas en el 4,84%, y se sitúa en cuarta posición. También es el vehículo de bolsa española con mejor comportamiento en 2022 entre los veinte mayores por patrimonio.
No es de los fondos de bolsa española más veteranos ni el que más patrimonio maneja (se creó en 2009 y cuenta con 30,7 millones de euros en activos bajo gestión), pero sí es de los más conocidos por el inversor gracias a que su gestor, José Ramón Iturriaga, se prodiga en medios de comunicación. Okavango Delta ha conseguido subir tres posiciones desde la última revisión de la Liga de la gestión activa de bolsa española de elEconomista.es, hasta situarse en la cuarta posición, aunque pierde un 2,69% en el año, con datos de Morningstar a 20 de septiembre.
No está siendo un año fácil de mercado. Con una inflación desbocada y una crisis geopolítica y energética en clave europea de fondo, ni siquiera los gestores activos de bolsa española son capaces de batir este año, de media, al Ibex 35 que incluye los dividendos de las cotizadas. Según datos de Morningstar, a cierre del pasado 13 de septiembre (últimos disponibles), los fondos en los que al menos un 60% de su cartera se encuentra descorrelacionada del índice de referencia pierden de media un 6,39% desde enero, frente al 4,9% que se deja el selectivo en el mismo periodo. Es decir, que pierden 1,5 puntos más.
El mal año que están viviendo los inversores en bolsa ha mejorado notablemente en las últimas semanas, gracias al rebote que han experimentado las principales bolsas europeas desde los mínimos que se tocaron en verano.
Tener la cartera de inversiones en renta fija en manos de un buen gestor ha sido crucial en 2022. El peor año que se recuerda para este tipo de activos, que ha sufrido el repunte de la inflación y, con ella, la rápida llegada de la retirada de estímulos por parte de los principales bancos centrales, se ha podido salvar si los inversores se han puesto en manos de algunos gestores de los grandes fondos de deuda a la venta en España.
Cobas Iberia, el fondo de bolsa española capitaneado por Francisco G. Paramés, quiere volver a repetir, como mínimo, la plaza en el podio de La Liga de la Gestión Activa de elEconomista.es que consiguió en 2021, cuando cerró el ejercicio en segunda posición, solo por detrás de Horos Value Iberia.
Santander Small Caps ha caído al último puesto de la Liga de la Gestión Activa de elEconomista, con una pérdida del 12,14% en el año, con datos de Morningstar a 29 de julio. En las últimas semanas había descendido a las últimas posiciones de la clasificación y ahora se ha convertido en el farolillo rojo, por el momento. GVC Gaesco Bolsa Líder y Trea Iberian Equities le acompañan en las últimas posiciones, con caídas del 10,68% y del 9,88% respectivamente.
El fondo de bolsa española asesorado por Santiago Cano para Dux, Iberian Value (4 millones de patrimonio), es una de las revelaciones de la Liga de la gestión activa de elEconomista.es, donde se sitúa en tercer lugar con casi un 4% en el año, según datos de Morningstar a 25 de julio. Pero su responsable, como buen analista que aplica la estrategia de valor, asegura que no ha cambiado su estrategia desde que se lanzó el producto en 2015, donde compañías como Elecnor y Miquel y Costas siguen estando entre las principales posiciones de la cartera.
Uno de los fondos activos de bolsa española más veteranos, Bestinver Bolsa, ha bajado tres posiciones en la Liga de elEconomista.es, hasta el puesto 24, colocándose de esta manera entre los diez productos con peor comportamiento, con una caída anual del 9,52%. Gestionado por Ricardo Seixas desde que la gestora de Acciona integrara Fidentiis, el fondo de Bestinver se ha mantenido estable en la parte media de la clasificación más o menos desde comienzo de 2022. El año pasado cerró con casi un 17% de rentabilidad, recuperando las pérdidas en las que incurrió en el año de la pandemia, donde se dejó un 14%. Estos datos le dejan con una caída anualizada del 0,28% a tres años, aunque a diez años mantiene un 6,55% anualizado.
Los bancos son los más penalizados del Ibex esta semana y el sector financiero es el segundo con más peso en la cartera del fondo que gestiona José Ramón Iturriaga, en Abante, con una representación del 33%.
Gonzalo Lardiés es uno de los gestores de bolsa española más experimentados, como está demostrando este año en Andbank con su fondo Sigma Equity Spain, que se siúa en segundo lugar de la Liga de la gestión activa de elEconomista.es, con un 6,92% de rentabilidad en el año. Se muestra mucho más cauto que otros gestores value, ya que considera que el mundo se encuentra inmerso en una encrucijada de cambios profundos que puede terminar afectando a sectores como el financiero, donde advierte de que se puede caer fácilmente en trampas de valoración, una situación de la que únicamente salva a una entidad, Bankinter.
El fondo que gestiona Rodrigo Utrera, el responsable de renta variable de Santander AM, junto a Gonzalo Sanz, sube dos puestos en la última semana, hasta la quinta posición, donde estaba 'Okavango Delta'.
Después de unos meses de infarto en los que las bolsas han estado sometidas a una volatilidad extrema por las tensiones inflacionarias y el cambio de tono de los bancos centrales para atajarla, pocos fondos de bolsa española han podido cerrar el semestre con datos positivos. De hecho, únicamente siete de los 33 productos que componen la Liga de la gestión activa de elEconomista.es han podido ofrecer una revalorización, teniendo en cuenta que el Ibex pierde en el año un 5,88%. Y este rendimiento en algunos casos ha sido espectacular, si se considera la evolución del selectivo.
Las caídas dejan más consecuencias en los fondos activos de bolsa española: azValor Iberia es el único que conserva retornos de doble dígito y el 76% de estos productos ya está en negativo en el año.
Aunque las primeras posiciones de la Liga de la gestión activa de elEconomista permanecen inalterables desde hace mucho tiempo, en un duelo entre los fondos de bolsa española de Azvalor y Cobas, el resto de vehículos de inversión que siguen una estrategia de valor han encontrado este año la oportunidad de mostrar su valía, después de haber estado algo agazapados durante los últimos años. Es el caso de uno de los fondos menos conocidos de esta categoría, Iberian Value, asesorado por Santiago Cano para Dux, firma que acaba de adquirir Abante. Con un 15,49% de rentabilidad, le ha arrebatado el tercer puesto al Sigma Equity Spain, gestionado por Gonzalo Lardiés, que se ha convertido en uno de los productos revelación durante este primer semestre, con un 15,34%, con datos de Morningstar a 7 de junio.
Hasta hace unos días, el fondo ibérico de Magallanes, Magallanes Iberian Equity, no conseguía un hueco entre los diez de bolsa española de gestión activa más rentables de este año a pesar del momento dulce que atraviesa el value, que ha llevado a otros fieles de esta escuela a lograr retornos de doble dígito en 2022. Pero ya sí. Con una rentabilidad del 4,1%, el fondo que gestiona Iván Martín se cuela en el top 10 gracias, en realidad, al peldaño que ha bajado BBVA Bolsa. En el mismo periodo, el Ibex con dividendos se anota un 2%, la mitad.
Mientras el Ibex intenta consolidar su entrada en terreno positivo en el año, los gestores de bolsa española más activos, agrupados en la Liga de elEconomista, ya están comenzando a recoger sus frutos, ya que 19 de los 34 vehículos de inversión incuidos en la clasificación están en verde, y nueve de ellos superan el 5% de rentabilidad. Pero lo más destacable es que en este entorno hay cuatro fondos que están consiguiendo proporcionar un valor añadido, al obtener un rendimiento de doble dígito.
MásMóvil se encuentra en pleno proceso de integración con Orange, que probablemente se terminará materializando el próximo año, pero quizá pocos inversores recuerdan que la firma presidida por Meinrad Spenger comenzó su andadura bajo la marca Ibercom en 2012, en lo que entonces se conocía como mercado alternativo bursátil y que ahora se denomina BME Growth, el segmento de la bolsa española dedicada a las firmas de muy pequeña capitalización, concentradas en el tramo de entre los 10 y los 250 millones de euros en la gran mayoría de las 127 empresas que cotizan en él actualmente.
El fondo de bolsa española de Bestinver, Bestinver Bolsa, ha conseguido situarse entre los quince mejores por rentabilidad en el año en la Liga de la gestión activa de elEconomista, al subir tres posiciones desde la última semana, con una caída del 0,82%. Este rendimiento le coloca cerca de vehículos como March International Iberia y Magallanes Iberian Equity, que se encuentra ya en terreno positivo, con un 0,75%.
El fondo de bolsa española que gestiona Gonzalo Lardiés en Andbank, Sigma Investment House FCP Equity Spain A, recorta su distancia con el que hasta ahora se mantiene como el segundo fondo activo más rentable del año, gestionado por Francisco García Paramés, Cobas Iberia. Ambos se encuentran a menos de un punto de distancia.
La rentabilidad de los fondos valor de bolsa española sigue en cabeza este año, con azValor Iberia en primera posición, con un retorno que supera ya el 20% desde enero. Sin embargo, algunos productos que también siguen este estilo de inversión, como es el caso de Santalucía Ibérico Acciones B, se han quedado rezagados del resto del pelotón de los value.
El fondo de bolsa española gestionado por Gonzalo Lardiés en Andbank, Sigma Investment House FCP Equity Spain A, ha recortado su diferencia con Azvalor Iberia en los últimos días. Si a mediados de marzo la brecha entre ambos productos era de 573 puntos básicos, ahora se ha reducido a 433, lo que permite al vehículo de inversión supervisado por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad mantenerse como líder de la Liga de la Gestión Activa de elEconomista, con una rentabilidad del 11,75%, con datos de Morningstar a 30 de marzo.
El fondo que capitanea José Ramón Iturriaga sube tres escalones en una semana y ofrece ya ganancias en el año del 4,16%. Entre bancos e inmobiliarias suma un 65% de toda su inversión.
El fondo de bolsa española gestionado por Gonzalo Lardiés,. Sigma Investment House FCP Equity Spain A, ha conseguido situarse esta semana en segundo lugar de la Liga de la gestión activa de elEconomista, compuesta por los 34 fondos de bolsa española más activos, con un rendimiento del 1,27%, tras subir tres peldaños de la clasificación, con datos de Morningstar a 9 de marzo.
Ya advertíamos la semana pasada de que la Liga de la gestión activa de elEconomista, que reúne a los 34 fondos de bolsa española más descorrelacionados de su índice de referencia, se encontraba en su gran mayoría en un erial de rentabilidad. Y esta situación se ha agudizado en los últimos siete días. Con datos de Morningstar a 2 de marzo, que es la última fecha para poder comparar a todo el grupo, tan solo seis fondos se mantenían en pie, aunque lo más probable es que tras la caída del 9% que ha sufrido el Ibex esta semana se encuentren todos ya en números rojos.
Eran solamente 17 los fondos que resistían en positivo en la penúltima revisión de la Liga de la gestión activa de elEconomista, y con rendimientos en la mayoría de los casos muy reducidos, tras las caídas que venía sufriendo el índice desde principios de año.
Los gestores activos que forman parte de La Liga de la Gestión Activa de bolsa española de elEconomista, durante los dos años que ya dura la pandemia mundial de Covid, han conseguido proteger el patrimonio de sus partícipes mucho mejor que si estos hubieran invertido su dinero directamente en el Ibex 35.
En la última semana no ha habido cambios en la parte más alta de la tabla de clasificación, con Okavango Delta, Azvalor Iberia y Cobas Iberia, los tres fondos de estilo value, aguantando en la primera, segunda y tercera posición, respectivamente, con rentabilidades en el año del 6,3%, 5,8% y 2,6%.
Okavango Delta, gestionado por José Ramón Iturriaga en Abante, es el fondo de bolsa española entre los componentes de la Liga de la gestión activa de elEconomista que mejor resistiendo las caídas del mercado de comienzos de año. Con datos a 31 de enero de Morningstar, logra un rendimiento del 4,58%, muy por encima del resto. De hecho, de los otros cinco fondos de este grupo que se encuentran en positivo, todos ofrecen menos del 4% de rentabilidad: Azvalor Iberia consigue un 3,89%; Cobas Iberia obtiene un 1,37%; y Dux Iberian Value, Sigma Inv. House Equity Spain, gestionado por Gonzalo Lardiés en Andbank, y Santander Acciones España se tienen que conformar con un 0,66%, un 0,51% y un 0,24%, respectivamente.
En un año en el que el Ibex 35 retrocede un 1,19% y las pérdidas en el EuroStoxx 50 rozan el 4%, un puñado de fondos de La Liga de la Gestión Activa de bolsa española están consiguiendo escapar de los números rojos y mantienen rentabilidades positivas para sus partícipes.
