Existen unos 259 fondos de bolsa global que son gestionados de forma activa (son reconocibles porque al menos el 60% de sus carteras están descorrelacionadas de sus índices de referencia), y el segundo más rentable de todos este año tiene sello español. Se trata de Magallanes European Equity, gestionado por Iván Martín, que desbanca a Merchfondo, que hasta hace dos semanas era el líder de esta clasificación.
El fondo ibérico de Bestinver resurge después de perder un 6,43%, casi el doble que el conjunto de fondos de bolsa española. En dos semanas ha subido cuatro puestos, hasta colarse en el top 3.
A pesar del buen comportamiento de la bolsa española el año pasado en comparación con otros mercados, el Ibex 35 es uno de los pocos índices que todavía no ha recuperado los niveles previos al Covid. Su saldo en los últimos tres años es más negativo que el de la bolsa europea y americana y, aún así, algunos gestores han logrado crear valor para sus partícipes mediante sus fondos activos de bolsa española en este periodo.
En un año en que el Ibex se dejó un 5,56%, varios de los fondos más descorrelacionados del principal selectivo de la bolsa española, reunidos en la Liga de la gestión activa de elEconomista.es, han demostrado su valía. De los 33 productos que componen la clasificación, nueve han sido capaces de terminar 2022 en terreno positivo, con Azvalor Iberia como líder indiscutible, al conseguir una rentabilidad del 19%, gracias a la posibilidad que tienen por folleto de tener expuesta una parte de la cartera a compañías de mercados no ibéricos.
Después de atravesar años complicados, los fondos de la gestora fundada por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, entre otros, acaban un año de mercado en el que todo cae con retornos de doble dígito.
En un año en el que la bolsa española no ha sido especialmente volátil, existen grandes diferencias en cuanto a rendimiento. azValor Iberia gana un 16,96% y 'EDM Inversión' pierde un 14,92%.
Mutuafondo España es el único fondo de bolsa española de gestión activa que ha logrado estar sistemáticamente en los primeros puestos por rentabilidad desde 2020.
El fondo de bolsa española gestionado por Rodrigo Utrera está consiguiendo situarse este año como uno de los mejores productos activos de la clasificación de elEconomista.es.
El fondo asesorado por Santiago Cano para Dux, Iberian Value, es uno de los pocos de bolsa española de gestión activa que resiste en positivo este año, con una rentabilidad del 3,53%. Es más de lo que gana Sigma Inv. House FCP Equity Spain A Cl, el fondo gestionado por Gonzalo Lardiés, que desde junio ocupaba la segunda posición de La Liga de la Gestión Activa de elEconomista.es y que ahora pasa a la tercera, con una rentabilidad del 2,99% desde enero.
En la categoría de fondos de bolsa española, es posible encontrar 33 que se caracterizan por ser gestionados de forma activa, según datos de Morningstar (se identifican porque al menos un 60% de su cartera se encuentra descorrelacionada de su índice de referencia). Y, de ellos, uno de cada tres consigue perder menos que el Ibex con dividendos.
Aparece una cara nueva entre los diez fondos de bolsa española de gestión activa que mejor se comportan este año. Es la de Gemma Hurtado, responsable de renta variable en Solventis y gestora del fondo ibérico que esta entidad lanzó en 2010. Se trata de Solventis Aura Iberian Equity, que en la última semana ha escalado cinco posiciones hasta colocarse el octavo -es la mayor subida semanal en la clasificación-.
En un ejercicio que está dejando pérdidas del 8,97% en el Ibex, 19 de los 33 fondos más activos de bolsa española, incluidos en la Liga de elEconomista.es, están siendo capaces de reducirlas, con datos de Morningstar a 31 de agosto. Pero hay tres fondos que no solo no sufren números rojos en su rendimiento sino que sistemáticamente están siendo capaces de ofrecer una revalorización a sus partícipes. Es el caso de los vehículos de Azvalor, Andbank y Dux, que ofrecen una rentabilidad que llega hasta el 14% en el Azvalor Iberia, gestionado por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, gracias a la posibilidad que tienen por folleto en el fondo de invertir en compañías no ibéricas, con lo que incorporan algunas de las compañías de su cartera internacional, que también lidera la Liga Global.
El fondo de bolsa española gestionado por Francisco García Paramés, Cobas Iberia, ha sufrido un pequeño varapalo en verano: de encontrarse entre los cuatro primeros de la Liga de la gestión activa de elEconomista ha bajado al sexto puesto, con datos a 24 de agosto de Morningstar. Hasta ahora, había logrado mantenerse cerca de los tres mejores productos de su categoría y durante muchas semanas había conseguido situarse en la tercera posición, pero durante las últimas semanas ha ido perdiendo fuelle. De un rendimiento del 3,84% que tenía a finales de junio descendió al 2,45% en julio, hasta reducir su revalorización en el año al 1% durante este mes.
Los bancos son los más penalizados del Ibex esta semana y el sector financiero es el segundo con más peso en la cartera del fondo que gestiona José Ramón Iturriaga, en Abante, con una representación del 33%.
El fondo gestionado por Gonzalo Lardiés en Andbank, Sigma Inv. House FCP Equity Spain A Cl, ha conseguido subir dos puestos en la última revisión de la Liga de la gestión activa de bolsa española de elEconomista, con un 9,90% de rentabilidad, lo que ha permitido que recupere el segundo puesto que ostentó hace unos meses, al haber superado al fondo de Francisco García Paramés, Cobas Iberia, que baja a la cuarta posición, con un 8,62%. La fusión del Caixabank Bolsa All Caps España con el fondo de small caps de la gestora ha provocado su salida de la clasificación y algunos movimientos entre el resto de productos activos de renta variable española, que pierden de media un 2,49%, con datos de Morningstar a 21 de junio.
La Liga de la Gestión Activa de elEconomista está dejando una doble cara al inversor. Por un lado, se encuentra un núcleo imbatible de fondos que están resistiendo numantinamente toda la volatilidad del mercado y que se mantienen en positivo. Liderados por Azvalor Iberia, que ofrece un estratosférico 19,95%, gracias a que invierte una parte de la cartera en compañías no ibéricas, se encuentran Cobas Iberia -que también cuenta con esa posibilidad por folleto, pero no la aplica-, con un 7,97%, Dux Iberian Value, asesorado por Santiago Cano, con un 7,46%; Sigma Equity Spain, gestionado por Gonzalo Lardiés, con un 7,23%, y Okavango Delta, de Iturriaga con un pírrico 0,50%.
Las caídas dejan más consecuencias en los fondos activos de bolsa española: azValor Iberia es el único que conserva retornos de doble dígito y el 76% de estos productos ya está en negativo en el año.
El fondo de bolsa española que gestiona Gonzalo Lardiés en Andbank, Sigma Investment House FCP Equity Spain A, recorta su distancia con el que hasta ahora se mantiene como el segundo fondo activo más rentable del año, gestionado por Francisco García Paramés, Cobas Iberia. Ambos se encuentran a menos de un punto de distancia.
El fondo de bolsa española de Cobas ha conseguido colocarse en la segunda posición de la Liga de la gestión activa de elEconomista, con un 6,16% de rentabilidad, un dato que lo sitúa inmediatamente por debajo del Azvalor Iberia, que se mantiene líder de la clasificación con un 17,23%. En realidad, este dato estratosférico teniendo en cuenta la caída del 4,31% que arrastra la bolsa española tiene su explicación en que el vehículo gestionado por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, antiguos compañeros de Paramés en Bestinver, puede invertir hasta un 10% de la cartera en otros mercados de la OCDE o emergentes, según consta en su folleto, una oportunidad que no han dejado escapar los gestores, al tener algunas firmas relacionadas con materias primas, que han impulsado la revalorización del fondo.
El fondo de bolsa española de Horos Asset Management, Horos Value Iberia, fue una de las revelaciones del año pasado al quedar en primer lugar en la Liga de la gestión activa, con un rendimiento del 26,45%. Este año no está teniendo tan buen comportamiento pero poco a poco está pugnando por situarse entre los mejores. Con una ligera caída del 0,69% en el año, ya se ha colocado entre los diez fondos activos con mejor comportamiento, al subir cuatro posiciones, con datos a 2 de mayo de Morningstar.
El Ibex 35 se encuentra a un paso de salir de la zona roja, pero aún así todavía hay fondos activos de bolsa española que no solamente no han logrado recuperarse de las pérdidas sino que éstas son mucho más abultadas de lo que pierde el índice en el año. Y son vehículos de inversión que se mantienen en la zona baja de la Liga de la gestión activa de elEconomista desde hace mucho tiempo, haciendo pasar a sus partícipes un auténtico calvario. En concreto, son 13 los fondos de bolsa española más descorrelacionados del selectivo que están pasando su via crucis, con pérdidas superiores al 5%, aunque se debe tener en cuenta que únicamente ocho fondos, entre los más descorrelacionados del índice, ofrecen un rendimiento positivo, con datos de Morningstar a 11 de abril.
En una semana en la que el Ibex ha termindo cediendo un 2,4%, los fondos de bolsa española de gestión más activa, aquellos que están descorrelacionados del índice en un 60% como mínimo, han vivido pocos cambios destacables, más allá de pequeños movimientos hacia arriba o hacia abajo en la Liga de la gestión activa de elEconomista. Lo más destacado ha sido la subida de tres posiciones que ha conseguido Sabadell España Dividendo Base, gestionado por Carlos Catalán, que se coloca de esta forma en la tercera posición, con un 3,18% de rentabilidad, solo por detrás del Azvalor Iberia, que gana ya un 7,2% y el Okavango Delta, gestionado por José Ramón Iturriaga, que sigue dominando la clasificación con una revalorización del 11,2%, porcentaje que le aleja cada vez más de sus competidores.
Los fondos de bolsa española que siguen una estrategia de valor acaparan los principales puestos del ranking de la Liga de la gestión activa de elEconomista, que reúne a los 34 productos más descorrelacionados del Ibex, lo que indica que buscar ideas de inversión fuera del consenso está favoreciendo su rendimiento. Es el caso de Azvalor Iberia, que con un 5,60% se ha colocado en el segundo puesto, según datos de Morningstar a 8 de febrero. Cobas Iberia, con un 2,57%, y Magallanes Iberian Equity, con un 2,40%, se sitúan en cuarta y quinta posición respectivamente, mientras que GVC Gaesco Bolsa Líder, con un 1,28%, y Solventis Aura Iberian Equity, con un 1,08%, se han posicionado en séptimo y noveno lugar, en el caso del fondo de GVC Gaesco tras haber subido siete peldaños en La Liga desde la semana pasada.
Desde que ha comenzado el año, Azvalor Iberia está consiguiendo mantenerse en la segunda posición de la Liga de la gestión activa de elEconomista, con un rendimiento que ya se sitúa en el 5,40%, con datos de Morningstar a 7 de febrero. Se coloca solo por detrás del Okavango Delta, gestionado por José Ramón Iturriaga, que continúa como líder de la clasificación de los fondos más activos de bolsa española, con una rentabilidad del 8,47%.
A la hora de escoger un fondo de inversión entre la multitud de productos que puede encontrar un partícipe, las estrellas de Morningstar se han convertido en un referente para saber que el producto cuenta con un sello de calidad. En los últimos años, la multiplicidad de fondos disponibles a la venta en España para el inversor, tanto en su entidad financiera como a través de distintas plataformas, ha hecho que sea más necesario que nunca contar con cierta garantía de que el vehículo de inversión cumple ciertos requisitos, respecto a la consistencia de su rendimiento y en la asunción de riesgos. Existen otras firmas de análisis de fondos que también otorgan sus notas, pero Morningstar ha logrado convertir sus estrellas en un estándar en el sector financiero, tanto que ya son un sinónimo del buen hacer del gestor, y se destaca en la publicidad.
Aunque los inversores no tienen a la bolsa española entre sus prioridades (los fondos de esta categoría han perdido más de la mitad de su volumen patrimonial en los últimos tres años), el mercado ibérico puede convertirse en uno de los que más se revaloricen este año, si continúa la rotación hacia los sectores más cíclicos, como las entidades financieras y las compañías relacionadas con el turismo. De hecho, el comienzo de 2022 deja un panorama prometedor: de todas las grandes economías europeas, el Ibex es uno de los índices que más rendimiento gana, junto al selectivo italiano, gracias precisamente a la fuerte subida que han experimentado los bancos en el arranque del año.
En la recta final de 2021 los fondos más activos de bolsa española pugnan por entrar en el grupo de los diez mejores por rentabilidad. Es el caso del Sabadell España Dividendo Base, que con un 12,36% se ha colocado en undécima posición de la Liga de la gestión activa de elEconomista, con datos de Morningstar hasta el 27 de diciembre, un puesto que ha conseguido tras subir seis en la clasificación. Se sitúa de esta forma al lado de fondos que han mantenido su posición durante los últimos meses, alternando en ocasiones su lugar en el podio.
Horos Value Iberia, el fondo de bolsa española gestionado por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, está a punto de terminar un año como líder absoluto de la Liga de la gestión activa, de elEconomista, al conseguir un 23,32% en el año, con datos de Morningstar hasta el 22 de diciembre. Le siguen Cobas Iberia, el fondo de Paramés, pero a una distancia de algo más de cuatro puntos; March International Iberia, que logra un 17,97% y Magallanes Iberian Equity, con un 15,61%.
Los bancos y las aseguradoras han dejado de ser denostados y se han convertido en unas de las firmas más mimadas por los gestores más activos de bolsa española, hasta el punto de que 16 de los 31 fondos de la Liga de la gestión activa de elEconomista tienen más de un 14% invertido en el sector financiero, según los últimos datos de Morningstar, lo que representa una parte importante de las carteras.
El fondo de bolsa española gestionado por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, Azvalor Iberia, ha regresado al grupo de los diez mejores fondos de la Liga de la gestión activa de elEconomista, después de unos meses en los que había descendido en la clasificación. Desde el pasado mes de octubre no había vuelto a encontrarse en la parte de arriba de la tabla, pero esta última semana se ha situado en la décima posición con un 12,2%de rentabilidad, según Morningstar, con datos hasta el 24 de noviembre.
