Inflación

Los esfuerzos de los bancos centrales por contener la alta y creciente inflación están afectando negativamente el crecimiento y amenazando con hacer que la economía global entre en recesión. Sin embargo, la causa inmediata de las presiones inflacionarias actuales es un amplio y persistente desequilibrio entre la oferta y la demanda. Las tasas de interés más elevadas reducirán la demanda, pero las medidas por el lado de la oferta también deben jugar un papel importante en las estrategias de limitación de la inflación.

"Estamos viviendo un cambio de época". La frase que pronunció el canciller federal Scholz en su discurso tres días después de la invasión rusa de Ucrania demostró que Alemania asumiría los nuevos retos geopolíticos con determinación, con los medios necesarios y junto con sus socios europeos y transatlánticos. Y como hemos visto en las últimas semanas y meses, y más recientemente en la cumbre de la OTAN en Madrid, lo hemos hecho.

El Banco de España, la Airef, la Comisión Europea, la OCDE, el FMI y todos los institutos de estudios públicos y privados que se han referido a la situación económica de nuestro país en el último año han señalando la necesidad de trazar un plan de consolidación fiscal, para trasladar a los inversores privados la seguridad de que se puede confiar en nuestra deuda soberana y como herramienta contra la inflación.

Le ha costado. Pero al final a la señora Calviño no le ha quedado más remedio que darse un baño de realismo, y después de afirmar hace dos meses que la inflación estaría en el 2% después del verano -recordar que también vaticinó que el COVID apenas tendría impacto sobre la economía española- ahora nos pide que nos preparemos para "trimestres complicados" por la subida de los precios, al tiempo que urge a los agentes sociales a alcanzar un pacto de rentas.

La inflación está teniendo un fuerte impacto global. Los altos precios de los alimentos o el combustible están generando que algunas naciones tomen medidas extremas para controlar este complejo contexto económico.

Encabezar la Reserva Federal estadounidense (Fed) nunca ha sido tarea fácil. Desde que nació la institución como la conocemos hoy en día, en 1913, con la ley que aprobó el presidente Woodrow Wilson ese año, el organismo ha tenido dieciséis gobernadores diferentes.

El sector de la automoción se encuentra ante lo que ya se ha denominado como tormenta perfecta. A la rotura de la cadena de producción, afectada desde que dio comienzo la pandemia, se suma la escasez de semiconductores, así como los incrementos de los costes energéticos y la inflación. Una situación que impide que recuperar los volúmenes de producción previos a la pandemia y que también afecta a los proveedores de automoción.

El 75% de los españoles descarta realizar compras que tenía previstas debido a la inflación, sobre todo los más jóvenes, sobre todo en categorías como los viajes, smartphones o los vehículos nuevos.

Los índices PMI servicios y compuesto definitivos de junio en la eurozona han confirmado lo que ya habían señalado las lecturas preliminares: la economía se frenó bruscamente el mes pasado y los 'tambores' de recesión suenan con más fuerza en la región. Una noticia que pese a ser esperada, ha provocado una fuerte caída del euro frente al dólar, llevando a la divisa única a mínimos no vistos en dos décadas.

La inflación comienza a hacer mella en la evolución del crecimiento del sector servicios en nuestro país. Los efectos de los altos precios en la economía familiar y empresarial, compensando parcialmente el empuje relacionado con el final de las restricciones por la pandemia, según el índice de gestores de compra (PMI), publicado y elaborado por S&P Global Market Intelligence.

Dice una frase manida en el entorno de los mercados que después de tocar suelo solo queda excavar. La bolsa europea apunta maneras, ya que se adentró más en territorio bajista tras las caídas vistas durante la sesión de este martes, que llevaron al Eurostoxx 50 a ceder un 2,7%.

La escalada de los precios en España tendrá un importante impacto en la factura de las pensiones del próximo año. En concreto, la AIReF estima un coste adicional de prácticamente 13.000 millones en 2023 respecto al presente ejercicio.

El mercado laboral modera su ritmo de crecimiento. Aunque junio sumó 115.607 afiliados a la Seguridad Social con el tercer mejor dato de la serie en ese mes, y la barrera de los 20 millones queda más que consolidada con 20.348.330 cotizantes, el avance en el número de ocupados se ralentizó al crecer solo un 0,57%, frente al más del 1% que lo hizo en mayo.

El Partido Popular está convencido de que -dada la situación económica que vive España, y la elevada tasa de inflación que soportan los españoles-, al Gobierno de Sánchez no le queda otra salida que “dejar la soberbia a un lado” y aceptar al menos cuatro de las medidas económicas que, una vez más, la dirección de la formación que preside, Alberto Núñez Feijóo, volvió ayer a brindar. Entre ellas, rebajar el impuesto de hidrocarburos 50 céntimos el litro.

Tal y como está la situación económica por estos días, toca detenernos y analizar los precios de los productos, sobre todo si son los de primera necesidad como los alimentos. Con una inflación de un 10,2% en España, y el aumento de la tasa de inflación a nivel mundial, nos vemos en la obligación de comparar los precios para tener una referencia completa de la crisis que atravesamos.

La hamburguesa más famosa del mundo esconde un gran secreto. Existen varios tipos de índices para medir la economía de un país, pero nadie se imagina que detrás de un Big Mac existe un método para tener una referencia representativa de la situación económica de una nación.

La vicepresidenta y ministra económica, Nadia Calviño, ha anunciado una nueva reunión este miércoles con los agentes sociales en busca del Pacto de Rentas, coincidiendo con la reunión del Consejo Asesor de Economía celebrado esta mañana en el ministerio. Este punto ha sido impulsado por los economistas vocales de este Consejo, y va en línea con la postura del Gobierno. Tal y como explicó Calviño, la inflación ha sido el punto principal de debate dentro de un serie de puntos tratados, entre los que también ha tenido gran importancia la política monetaria.

"La inflación va a empobrecernos a todos. Y una vez asumido, lo más sensato es repartir los costes de manera progresiva", aconseja Joseba Madariaga, director del departamento de Estudios Económicos de Laboral Kutxa, ante las demandas sindicales de subidas salariales conforme al IPC.

A 1 de mayo se habían registrado 36 convenios provinciales de las empresas del metal que afectaban a 873.986 trabajadores con un incremento salarial medio ponderado pactado era del 2,15%, según explican fuentes de Confemetal a eE. Sin embargo, las subidas están marcando una clara tendencia al alza que preocupa a la patronal.

Tras más de cuatro meses de guerra, los efectos de la guerra de Ucrania amenazan con cobrarse una buena factura en el crecimiento de la economía española. El aumento de los precios de la energía, con el riesgo asociado de que se trasladen al resto de la economía y a los salarios, suponen un desafío para la actividad económica.

España cuenta con un lastre de precios y competitividad frente a la eurozona de 1,4 puntos. Pese a que el entorno del euro acumula una inflación interanual del 8,6% que es récord de la serie histórica, la inflación armonizada que sufre España se sitúa en el 10% y marca también el tope más alto visto en 37 años. La escalada inflacionista es un denominador común entre los países del entorno europeo. Eso sí, de confirmar el dato adelantado correspondiente a junio, España sumaría 16 meses de desventaja frente al exterior.

Ya con el mes de junio finalizado ha quedado patente que los mercados se han tomado los últimos datos de inflación con pesimismo. El más sonado quizá ha sido el IPC de junio en España, que ha llegado al 10,2%, y que no pasó desapercibido ni con la cumbre de la OTAN que acaparó toda la atención mediática.

Freno para la competitividad empresarial

La inflación armonizada en la eurozona escaló hasta el 8,6% en junio, mientras que la subyacente (sin los elementos más volátiles, como la energía y los alimentos frescos) se quedó en el 3,7%. Porcentajes que son bastante inferiores al 10% y 5,5% que presenta nuestro país en el mismo mes, según los datos adelantados del INE. Esta brecha deja patente que España se encuentra entre las economías europeas que sufren una mayor tasa de inflación, lo que supone una muy mala noticia para el consumo, ya que lastra los presupuestos familiares. También constituye un freno de 1,4 puntos para la competitividad de nuestras empresas frente al exterior. Esto afecta a las exportaciones, que fueron claves para que España superara la crisis financiera y la generada por la pandemia del Covid. La pérdida de estos motores retrasará la recuperación de la economía española.

Los momentos en los que el señor mercado es un esquizofrénico son los menos apropiados para transmitir esa realidad que es que a largo plazo siempre recupera la normalidad. Nos podemos volver locos tratando de explicar que no encaja el mercado bajista en el que estemos inmersos con que todavía se esperen mejoras de beneficios de la compañías.

El pasado miércoles, el INE hacía público el indicador adelantado del incremento del IPC que ascendía al 10,2%. Hacía décadas que no soportábamos una inflación tan elevada. Pero aún resulta más preocupante el dato de la inflación subyacente, que excluye alimentos frescos y energía, y que ascendió al 5,5%, incrementándose seis décimas en el último mes. Esto no sólo es un problema español. Ayer viernes, el indicador adelantado de Eurostat dejaba un IPC armonizado en la Eurozona del 8,6%, con una inflación subyacente también algo inferior a la española y en el 4,6%. Por cierto, el IPC armonizado español sería ligeramente inferior quedándose en el 10%. Como habíamos advertido en El Economista reiteradamente, la inflación estaba fuera de control y no sólo era un problema energético.

Estamos atravesando una "compleja" situación económica que nos sitúa en una inflación de 10,2%, 1,5 puntos más del nivel alcanzado en mayo (8,7%). El negro escenario ha "presionado" las ventas en todo tipo de negocios en España, siendo la distribución alimentaria, uno de los sectores más afectados por la crisis.

Este 30 de junio tiene lugar un triple cierre: mensual, trimestral y semestral. Pero en la sesión del jueves, los principales índices de la bolsa estadounidense terminan en 'rojo'. El Dow Jones cae un 0,82% hasta los 30.775,43 puntos; mientras que el S&P 500 retrocede un 0,88% y se sitúa en las 3.785,38 unidades.

La tradicionales rebajas, que comienzan este 1 de julio, no vendrán con los importantes descuentos de otros años debido a la elevada inflación. Es más, los productos más demandados serán más de un 50% más caros que en 2020.