Ibex 35

La banca europea retomó ayer las caídas que la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) generó el lunes. La razón está en la crítica situación que el suizo Credit Suisse presenta tras confirmar su máximo accionista que no puede inyectar más dinero para ampliar capital debido a la regulación suiza. Esto dispara el riesgo de impago de la entidad que desde hace meses sufre una fuga de clientes. Al contrario que con el SVB, que es un banco regional, la caída de esta entidad con ramificaciones en todo el mundo sí aumenta el temor entre los inversores a que se produzca un contagio bancario en Europa. Dicho miedo ha hecho que el sector financiero del Viejo Continente haya perdido más del 12% de su valor, lo que ha impactado en el Ibex. De hecho, el selectivo nacional se dejó ayer un 4,37%, hasta los 8.759 puntos. Con todo, los analistas sólo atisban que en el peor de los casos el Ibex caerá otro 6,1% hasta los 8.229 puntos, lo que significaría perder todo lo ganado en el año. Un porcentaje que supera el potencial del indicador y que desaconseja apostar ahora por la bolsa. Pero el hecho de que no se espere una debacle mayor de la renta variable también deja claro que esta crisis es muy diferente a la generada por las subprime en 2008. Entonces, un producto de escaso o nulo valor estaba en el balance de todo el sector financiero. Pero en el caso de Credit, la razón de sus problemas está en la marcha de clientes que se llevan su dinero a otras entidades a las que, de paso, refuerzan. Además, los bancos europeos nadan actualmente en liquidez (especialmente los españoles). Ambos factores limitan el riesgo de contagio entre las entidades europeas y dejan claro que como en el caso de SVB, Credit Suisse tampoco es Lehman Brothers.

La sensación entre propios y extraños en los principales parqués de Europa y EEUU es que lo peor de la reciente crisis en el sector bancario estadounidense ya ha pasado. Las principales bolsas del planeta registraron en la jornada de ayer ganancias a uno y otro lado del Atlántico que buscaban cortar de raíz la hemorragia bajista desatada tras la pérdida de soportes protagonizada al comienzo de la semana. 

Estamos en plena temporada de Juntas Generales de Accionistas (JGA) y los inversores -tanto institucionales como pequeños accionistas- comienzan a vibrar pues llega el periodo de tomar posiciones y votar en las Juntas. Es el momento de verdad si desean influir en la marcha de la compañía.

El gran susto con el que amenazaba el mercado ya está aquí. Como dictan los cánones, el giro bajista que advierte de un techo en las subidas de las últimas semanas ha venido precedido de una contundente caída y un hueco a la baja en los índices de referencia en Europa y Estados Unidos que les ha llevado a perforar los niveles de soporte que sostenían el movimiento alcista que nació el pasado 20 de diciembre, y cuyo mantenimiento era vital de cara a saber si las bolsas habían tocado ya su techo a corto plazo o aún seguían teniendo recorrido sin descanso.

El 'gran susto' con el que amenazaba el mercado ya está aquí. Como dictan los cánones, el giro bajista que advierte de un techo en las subidas de las últimas semanas, ha venido precedido de una contundente caída y un hueco a la baja en los índices que les ha llevado a perforar los niveles de soporte que sostenían el movimiento alcista que nació el pasado 20 de diciembre, y cuyo mantenimiento era clave de cara a saber si las bolsa han tocado techo a corto plazo o no.

Durante los últimos días no me he cansado de repetir que lo más importante no es como comienza una semana sino como termina la misma, de ahí que haya tratado de no emocionarme con las subidas que vimos durante los primeros compases.

Si existe cierta justicia social, entendida dentro del ámbito bursátil, lo lógico sería que en un año de bienes como lo fue 2022, los beneficios históricos -en muchos casos- que obtuvieron las compañías cotizadas se repartan entre los accionistas por la vía del dividendo. A falta de que menos de una decena de firmas del Ibex 35 confirmen cuánto de lo ganado el año pasado se repartirá entre los accionistas, puede afirmarse que en un año de buena cosecha los inversores también verán recompensada su fidelidad.

Dos tercios de los valores del índice español de referencia aumentarán su dividendo en efectivo con cargo al resultado neto de 2022. En total, hasta veintitrés compañías entre las que destaca el sector bancario, con Unicaja a la cabeza que prácticamente duplicará su retribución en metálico después de que su beneficio hiciera lo propio. El resto de los cinco bancos del Ibex incrementarán su retribución un 35% con cargo a 2022 frente al 36% que se elevó su resultado neto (excluyendo los extraordinarios de 2021 de CaixaBank y Bankinter). Al Ibex le queda todavía un 8,8% de subida para cerrar el hueco del Covid. Pero es evidente que esta mejora de las retribuciones de las cotizadas otorgan gasolina suficiente a la bolsa española para impulsar su reconstrucción en el año.

El temor a que los problemas evidenciados en el día de ayer por el sector bancario de EEUU sean el presagio de peligros más amplios, se ha apoderado de inversores y algunos analistas que ayer en Wall Street se lanzaron a deshacer posiciones con premura. Hoy la tendencia amenaza con contagiarse al resto de mercados. En Asia, los descensos que acumularon selectivos como el Nikkei en Japón o el Hang Seng en Hong Kong, superaron el 1,5%.

Los inversores continúan asimilando el mensaje lanzado esta semana por el presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las posibles nuevas subidas de los tipos de interés en EEUU y el riesgo de recesión que conllevan. Y es que, si bien es cierto que el economista estadounidense dijo a los legisladores que aún no se había tomado una decisión sobre el ritmo al que elevaría el precio del dinero en el próximo movimiento, también lo es que reiteró que los tipos podrían subir más de lo previsto si los datos económicos lo justifican.

Si bien es cierto que sigue vigente el temor a que el vértigo comprador en las principales bolsas de Europa conduzca a los selectivos del Viejo Continente a una corrección, también lo es que los índices más importantes de la región se mantienen, por ahora, por encima de los niveles de soporte cuya pérdida supondría poner en jaque la actual tendencia alcista. Por eso aún hay que seguir confiando en la tendencia hasta que se demuestre lo contrario. Es decir, que el juego alcista seguirá vivo hasta que no se pierdan soportes.

El tono hawkish que esgrimió ayer Jerome Powell en el discurso de política semianual ante el Comité de Banca del Senado ha vuelto a poner de manifiesto que tarde o temprano es posible que las bolsas de Europa y EEUU tengan que tomarse un merecido descanso que les lleve de nuevo poner a prueba sus soportes o incluso a perderlos si las reacciones de mercado son más intensas.

Con la temporada de resultados terminada -a falta de que lo haga Inditex el 15 de marzo- toca hacer balance de en qué valores los analistas han reforzado la confianza sobre sus títulos y en cuáles se ha debilitado respecto a la visión que tenían antes de comunicar sus cuentas correspondientes a 2022.

Actualmente, la lista de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, que es el mayor mercado de valores del mundo está conformada aproximadamente por unos 3.200 valores. Una de las misiones que tenemos en la sección de mercados de elEconomista.es es tratar de identificar cuáles de esas compañías, así como del resto de mercados mundiales, pueden ser atractivas desde el punto de vista fundamental y en Ecotrader tratamos de elegir las que mejor aspecto técnico tienen dentro de todas ellas.

La posibilidad de ver a las bolsas europeas volviendo a los máximos marcados el año pasado sin antes formar una consolidación es más palpable que nunca.

Ferrovial crecerá en Estados Unidos este año con una nueva autopista en Texas, la NTE 35W Segmento 3C, que la compañía prevé inaugurar el próximo mes de septiembre. Tras su entrada en operación, el grupo que lideran Rafael del Pino e Ignacio Madridejos espera que el activo empiece a repartir dividendos e impulse así la retribución que obtiene por sus vías de pago en el mercado estadounidense, máxima prioridad en su estrategia de crecimiento.

El principio de presunción de inocencia, por el cual toda persona acusada de un delito tiene derecho a que se presuma su inocencia mientras no se pruebe su culpabilidad, es uno de los derechos fundamentales garantizados en la Declaración de Derechos Humanos y de la Constitución Española.

"Es un paso más en el desarrollo y crecimiento internacional de Ferrovial, cuyo foco en asignación de capital y cartera potencial está en Estados Unidos y que quiere además mantener el vínculo esencial con España y Europa, donde tiene sus orígenes y también vocación de permanencia". Con estas palabras explica el presidente de Ferrovial, Rafael del Pino, la decisión del consejo de administración de mudar la sede del grupo de España a Países Bajos para comenzar a cotizar sus acciones en el Euronext de Ámsterdam, en primera instancia, y con posterioridad en la bolsa de Nueva York.