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Con la temporada de resultados terminada -a falta de que lo haga Inditex el 15 de marzo- toca hacer balance de en qué valores los analistas han reforzado la confianza sobre sus títulos y en cuáles se ha debilitado respecto a la visión que tenían antes de comunicar sus cuentas correspondientes a 2022.
De esta forma, 13 de los 35 miembros del Ibex 35 han visto mejorar su posición en el índice en este intervalo, con Aena y Banco Sabadell sumando siete puestos, Rovi seis y ArcelorMittal, cinco. Esta es la fotografía que ofrece la Liga Ibex de elEconomista.es (el ranking que combina las recomendaciones según una media ponderada de los consensos de FactSet y Bloomberg). De las 22 firmas restantes, ocho han mantenido su puesto sin cambios. Y entre los que han sufrido descensos destacan Merlin Properties, Amadeus y ACS, que han cedido seis plazas e IAG cinco, desde el 19 de enero.
El impulso ha permitido a Aena regresar a la decimonovena posición. Una de las pruebas de que Aena recibió el espaldarazo de las firmas de análisis tras presentar resultados es que cotiza por encima de los 150 euros por acción de nuevo. Una suerte con la que no contaba desde hace casi un año. La gestora aeroportuaria dejó atrás las perdidas de la pandemia, según la propia compañía, al anotarse un beneficio neto de 901 millones de euros en 2022.
Recientemente firmas como Barclays, Jefferies y JP Morgan mejoraron sus expectativas en Aena y, aunque todas ellas levantaron su precio objetivo para los próximos doce meses, solo en el caso de JP Morgan implicaría algo de potencial (precio objetivo en los 153 euros). Y es que, como sucede con el consenso de Bloomberg, la mejora del tráfico aéreo en 2023 mejorará su negocio aunque ya cotice por encima del precio objetivo del mercado (147,3 euros por acción).
Tras presentar resultados, la compañía más alcista del Ibex 35 en el año, Banco Sabadell, ostenta una recomendación de compra mayoritaria por parte del mercado, según que recoge FactSet y se posiciona como el decimocuarto valor del ranking . Pero, tras presentar resultados y con el 50% que avanza en el año, su potencial apenas alcanza el 5% hasta su precio objetivo en los 1,36 euros por acción.
La que sí que tendría más recorrido por delante sería Laboratorios Rovi (un 42% según los expertos) hasta los 59,4 euros en los que debería cotizar la compañía por sus fundamentales. Hasta la fecha, los inversores no han respaldado los resultados del 2022, que sí batieron las previsiones del mercado. Y es que la compañía ya anticipó que espera una reducción de los ingresos para la primera mitad del 2023. No obstante, firmas como Bankinter consideran que la farmacéutica vuelve a ser atractiva ya que "la expectativa del retroceso de ventas a medidas que cae la demanda de las vacunas anti-Covid está descontada". Esta mejora le sitúa como la tercera mejor recomendación del Ibex, sólo por detrás de Logista y Sacyr.
En menor medida, ArcelorMittal y Bankinter también han visto un cambio a favor significativo recomendación, que en el caso de la acerera supuso pasar a un consejo de compra, según FactSet, en el transcurso de los últimos tres meses. Así, mientras ArcelorMittal mejora para el mercado su comparable dentro del Ibex -Acerinox- recibe un recorte en su recomendación desde que presentó los resultados del 2022.
Rebajas de recomendación
El titular que dejan las firmas a las que peor han sentado los resultados de 2022 -en lo que a sus recomendaciones se refiere- es que pese a los deterioros, Merlin Properties, Amadeus y ACS han logrado mantener su recomendación de mantener.
En el caso de la socimi, hoy en decimotercer lugar, los números de 2022 han puesto de manifiesto un cambio de ciclo para las inmobiliarias. Merlin ganó un 48,6% menos que el año pasado por la caída de la valoración de sus activos, lo que ha encendido una señal de alarma para los expertos. "La acción está barata", reconoce Banco Sabadell, aunque su comportamiento en bolsa "estará muy ligado a las expectativas de crecimiento económico y la evolución de los tipos reales a largo", agregan.
Con su acción prácticamente plana -suma alrededor de un 2% desde enero-, los analistas le otorgan recorrido para avanzar un 18% hasta su precio justo los próximos meses.
Distinto es el caso de Amadeus, ahora en la decimosexta plaza, que cumplió con lo esperado y presentó unas guías para 2023 en línea con el consenso. "Si bien las cifras no suponen sorpresas relevantes, creemos que están en una línea de recuperación positiva que le llevará a volver a niveles pre-pandemia a finales de 2023/principios de 2024", observa Bankinter. Sin embargo, su avance anual, del 26%, ha reducido su potencial en bolsa a un 3%.
Por último, ACS obtuvo un beneficio neto atribuible de 668 millones de euros en 2022 -un 66% más, una vez eliminada la contribución que la actividad de servicios industriales vendida a Vinci tuvo en diciembre de 2021-. "La sólida y diversificada cartera de ACS proporciona visibilidad para 2023, apoyada por la inversión global en proyectos de infraestructuras y concesiones", afirma Sonia Baldeira, analista de Bloomberg Intelligence. Y al igual que en Amadeus, la rebaja responde al escaso potencial que tiene por delante más que a sus resultados tras alcanzar zona de máximos de años.