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El riesgo de un aterrizaje "duro" de la economía europea es del 50%

La economía europea da signos de ralentización desde antes de que estallara la guerra en Ucrania aunque sin duda esto ha sido el motivo último para acelerar el fin del ciclo. Es el planteamiento que defienden desde la gestora de activos Candriam, aunque añaden otros elementos a la ecuación como son el fin de las expectativas tras la recuperación de la pandemia, las políticas de los bancos centrales y los confinamientos que todavía perduran en China.

Con el panorama actual, la responsable de asset allocation de Candriam, Nadège Dufossé, ha valorado la dificultad que existe para anticipar la respuesta del mercado al fin de las políticas expansivas de los bancos centrales y prefieren mostrarse neutrales ante lo que puede producirse en el corto plazo, gracias también a la volatilidad.

De hecho, en los cálculos de la gestora consideran que la economía de la eurozona no las tiene todas consigo y que existen las mismas posibilidades de ver un aterrizaje suave en Europa que uno "duro". Es decir, un 50% de posibilidades de que el golpe a una subida de tipos, con la inflación todavía en niveles altos, sea mayor de lo esperado. Desde Candrian, centran la atención en la actuación de los bancos centrales y su capacidad de anticipación.

Aun así, desde Candrian se muestran "cautelosamente optimistas" de que se produzca una recuperación gradual a medida que se vaya absorbiendo el aterrizaje [de la economía a la respuesta de los bancos centrales]"

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Ibercaja logra la valoración de 1.700 millones para activar su salida a bolsa en otoño

Julio y octubre son las dos ventanas por excelencia para que se produzca una salida a bolsa. E Ibercaja estaría tratando de engrasar sus cifras para buscar una colocación para antes de la primera quincena de julio, si el mercado lo permitiese, aunque hay un 99% de probabilidades de que se vaya a la recta final del año (octubre/noviembre). A su favor juega una valoración más atractiva para la Fundación, que controla el 88% del capital y que se negó en enero a colocar al banco a los 1.000/1.100 millones que estaban dispuestos a desembolsar los inversores. Ahora, la subida de tipos de interés prevista en la eurozona que ha aupado a sus comparables en bolsa -CaixaBank y Unicaja- hace pensar en unos 600/700 millones de euros más de capitalización, rozando los 1.700 millones de euros, incluido el descuento por colocación (del 15%, aproximadamente) y sería una cifra aceptable para Amado Franco, presidente de la Fundación.

La hoja de ruta pasa entonces por esperar y ver qué sucede con la volatilidad del mercado antes del 8 de julio (ahora mismo el VIX se sitúa en los 25 puntos y se presupone que nadie se atreve a lanzar una OPV/OPS por encima de 20), una opción en la que no hay depositada casi ninguna esperanza; para luego, en julio, comenzar a dotar el fondo de reserva, con el beneplácito del Banco de España y quitarse de encima la presión que supone tener un límite para saltar a cotizar antes del 31 de diciembre. Pero, en cualquier caso, sea cuando fuere, Ibercaja mantiene su plan de salida a bolsa, incluso si se produjera más allá de 2022.

La bolsa china, una oportunidad para Amundi

El CSI 300 se deja un 15,4% en lo que llevamos de año, pérdidas que superan las de cualquiera de las principales plazas europeas (el Stoxx 600 retrocede un 11%) y estadounidenses (el S&P 500 se deja un 13,6%, aproximadamente). Ese descenso deja a la bolsa china "con valoraciones bajas, que ofrecen un buen punto de entrada", en opinión de Xiaofeng Zhong, presidente de Greater China en Amundi.

"Dados los enormes potenciales que tiene por delante, la renta variable de China representa una oportunidad para los inversores con una visión de largo plazo", considera. Zhong realizó estas declaraciones este jueves, en el evento anual para clientes que celebra estos días, de forma totalmente presencial, Amundi en París. 

Yerlan Syzdykov, responsable global de mercados emergentes de la gestora francesa, hizo alusión a que hemos visto lo que considera "un sell off indiscriminado" en los emergentes, por lo que a día de hoy las valoraciones todavía están "bastante deprimidas" en el conjunto de la región. En el caso concreto de China, los descensos sufridos serían fruto de un cúmulo de razones, encabezados por la estrecha relación de Pekín y Moscú y el peor brote de Covid en la región de Shenzhen desde el inicio de la pandemia.

Ally Financial entra en la lista del Ecotrader

El analista técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, señala a Ally Financial por su atractivo:

"A pesar de que no estoy por la labor de comprar en demasía hasta que no se superen resistencias en las bolsas, eso no significa que si hay alguna oportunidad no vaya a señalarla. Ally Financial, que es una entidad financiera con alta exposición a la financiación de automóviles y que es el mayor banco digital de EEUU, es una de ellas y es por ello que ha entrado entra en la lista de Ecotrader, que se rige por criterios técnicos para sus entradas, pero que tiene muy en cuenta también criterios fundamentales, algo que en este valor es indudable al formar parte del fondo Tressis Cartera Eco30", apunta.

EBN crea el primer comparador para encontrar la versión más barata de un fondo

Banco Español de Negocios, más conocido como EBN Banco, lanza el primer comparador de fondos de inversión de España con el objetivo de buscar el producto más barato entre todas las versiones que confluyen bajo un mismo paraguas. Y es que, dentro de un mismo fondo de idénticas características puede haber hasta más de 10 clases donde la única diferencia está en los gastos corrientes, superando, en algunos casos, una diferencia de hasta el 1%, que impacta directamente en la rentabilidad del fondo.

Más de 50.000 fondos comercializables al cliente minorista de gestoras nacionales e internacionales ya se han integrado en la aplicación. "En otros sectores de la economía como los seguros, viajes, energía o compras online, los comparadores están completamente normalizados entre los usuarios. Sin embargo, en un área tan importante como los fondos de inversión no existía hasta la fecha un sitio donde poder comparar los gastos corrientes que cobran las entidades comercializadoras", explica Manuel Puente, director de Estrategia de EBN Banco.

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Los multimillonarios menguantes de la comida a domicilio

Después de registrar enormes ganancias en 2020 y gran parte del año pasado, el desplome de los precios de las acciones de las grandes empresas de reparto de comida ha sido rápido e implacable, acabando con más de 100.000 millones de dólares de valor de mercado. Y aunque la mayoría sigue consiguiendo aumentar los ingresos, ese crecimiento se ha estabilizado bruscamente con respecto al aumento de 2020.

La reciente caída del mercado y la persistente inflación también están erosionando los ahorros de los consumidores, reduciendo la cantidad de dinero que la gente puede permitirse gastar en pedidos. Los valores tecnológicos de rápido crecimiento se han desplomado ampliamente, con las expectativas de crecimiento cayendo en medio de la subida de los tipos de interés y el temor a una desaceleración prolongada.

"Es muy difícil tocar fondo", explica Diana Gomes, analista de Bloomberg Intelligence. "El sector nunca ha experimentado tal combinación de alta inflación e incertidumbre sobre qué nivel de demanda constituye la nueva normalidad". El foco de atención se ha trasladado ahora a la reducción de costes para algunos, con los inversores presionando a las empresas para que generen efectivo en lugar de gastar para aumentar la cuota de mercado.

Ecotrader ejecuta el stop en Regeneron Pharmaceutical

El estratega técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, explica uno de los movimientos de esta semana en la herramienta de inversión de elEconomista:

"Cuando una estrategia no hace lo esperado lo más difícil es aceptar que uno se ha equivocado y ejecutar el stop. Cuando recomendé comprar Regeneron Pharmaceutical lo hice buscando entrar en un valor que estaba demostrando una fortaleza envidiable y cuya curva de precios entraba en subida libre absoluta, que es la situación técnica más alcista que existe. Pues bien, esa fortaleza se ha transformado en debilidad con la cesión del soporte de los 590-600 dólares, que ha confirmado un patrón bajista en forma de cabeza y hombros que me obliga a aceptar mi error y a ejecutar el stop".

Acciona Energía y Sacyr, los nuevos fichajes del Ibex 35

El Comité Asesor Técnico del Ibex 35 decidió este jueves que la compañía entrará al índice el 20 de junio junto a Sacyr, que regresa seis años después de salir. Acciona Energía y Sacyr sustituirán a Almirall, que se incorporó hace justo dos años, y a CIE Automotive, que fue incluida en el índice en 2018. Estos dos cambios marcan dos pequeños hitos más para la historia del Ibex. El primero es que después de más de una década vuelven a coincidir una matriz y su filial. La última vez fue Iberdrola e Iberdrola Renovables, que abandonó el Ibex en 2011 y que sería sustituida por Bankia. El segundo de los hitos es que vuelve una firma del sector de la construcción, las infraestructuras y las concesiones al índice, tras la salida en 2016 de la propia Sacyr, FCC y la actual OHLA y en 2018 de Abertis.

ACCIONA ENERGÍA
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SACYR
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El 'put' de la Fed, la última esperanza del inversor

El relato parecía claro. La inflación está desbocada y los bancos centrales tienen que acelerar la normalización de las políticas monetarias. Sin embargo, los riesgos de recesión han puesto piedras en el camino. Aunque en el actual clima parece que la prioridad es atajar las presiones inflacionarias aunque se cause cierto daño a la economía, empiezan a surgir dudas, sobre todo al auscultar los latidos de la Reserva Federal. El pronóstico sigue siendo que la Fed no detendrá su firme paso hacia el endurecimiento de sus políticas, pero no pocas voces empiezan a vislumbrar que haga alguna 'parada en la carretera', lo que se conoce como el put de la Fed.

¿En qué consiste este concepto? Cogiendo la terminología bursátil de la opción de venta o put (contrato que le da al comprador el derecho, pero no la obligación de vender un activo a un precio determinado, antes de una fecha de vencimiento concreta, según definen los analistas de IG), esta expresión se utiliza cuando la Fed interviene aplicando políticas más laxas al ver un notorio deterioro en las bolsas. Su uso empezó a extenderse cuando Alan Greenspan presidió la Fed (de 1987 a 2006) y el banco central de EEUU actuó varias veces de esta manera.

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El inversor minorista vende todo lo comprado durante la pandemia

Esto, precisamente, es lo que está ocurriendo ahora en la bolsa estadounidense. En una primera mitad de año que ha sido muy complicada para las bolsas, con el S&P 500 llegando a rozar las pérdidas del 20% desde máximos y amenazando con entrar en un nuevo mercado bajista, los minoritarios han tirado la toalla, hasta deshacer todas las posiciones que compraron desde el inicio de la crisis del Covid-19.

Según los datos que recopila el banco estadounidense, los minoritarios llegaron a acumular compras de bolsa americana por encima de los 50.000 millones de dólares desde que empezó la pandemia, una cantidad que, a 13 de mayo, ya habían deshecho por completo.

Los pequeños inversores han claudicado con la bolsa, hasta nueva orden, en un momento en el que la incertidumbre es grande en torno al camino que pueden seguir las bolsas en los próximos meses. No hay que olvidar que la situación macro sigue siendo incierta, con una inflación que no está frenando su avance, y los analistas enfrentados en el debate de si la economía se encamina a una nueva recesión, o si, por el contrario, esta se va a poder evitar.

Que no engañe el split: Amazon no está barata

Tras el split de Amazon, el valor de la acción ha pasado de los 2.450 dólares a los 125, pero eso no significa que esté barata. Si se atiende a su ratio PER (veces que el beneficio queda recogido en su valor de mercado o precio de mercado por título entre beneficio por acción) Amazon ofrece un multiplicador de 150 veces, mucho más elevado que el de otras compañías como Alphabet (con un PER de 21 veces), Microsoft (29 veces) o Apple (24 veces).

Del mismo modo que no está barata entre sus pares tampoco lo está según su propia evolución (véase gráfico) ya que las acciones de la compañía no estaban tan caras desde el verano del año pasado y se ha encarecido, según este multiplicador, un 139% respecto a lo que reflejaba al comenzar el año. Aun así, el consenso de mercado estima que en 2023 volverá a reflejar un PER en la línea de las 60 veces.

El precio de la gasolina en EEUU alcanza los 5 dólares

El precio de la gasolina en EEUU ha batido este viernes por la noche un nuevo récord: los 5 dólares el galón (equivalente a unos 3,7 litros) de media. Hace un mes, el precio medio nacional de la gasolina se situaba en los 4,40 dólares. En junio de 2021, la gasolina se vendía a 3,08 dólares, según publica The New York Times.

Se trata de los niveles más altos en 14 años, cuando el petróleo cotizaba a más de 133 dólares el barril. Por aquel entonces, el precio medio nacional de la gasolina en EEUU rondaba los 4,11 dólares, el equivalente a unos 5,37 dólares por galón de hoy. A este incremento de los precios a contribuido, como todos los años, la llegada del verano, pero sobre todo la inflación y la invasión de Ucrania.

Iberdrola registra un programa de bonos de 30.000 millones que incluye deuda híbrida

Iberdrola, uno de los grandes emisores españoles de deuda en el mercado y líder mundial en bonos verdes, se dota de más agilidad para sacar partido de la actual coyuntura macroeconómica. La energética ha registrado un programa de bonos a medio plazo (Euro Medium Term Notes Programme o EMTN) de 30.000 millones de euros, que incluye la posibilidad de emitir también obligaciones subordinadas. 

Con este programa, la compañía presidida por Ignacio Galán se adapta a cualquier situación de mercado y dispone de la máxima rapidez y agilidad para emitir el mejor instrumento en cada momento. Este, que ha sido el instrumento clave de Iberdrola en su financiación en los últimos años, incluye desde este mes la posibilidad de lanzar deuda híbrida, lo que ahorrará tiempo en el momento en que quiera emitir este tipo de pasivo. La duración del programa es de un año.

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Equitable Holdings, cerca de la ventana de compra

El analista técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, pone en el foco a Equitable Holdings:

"La compañía estadounidense de seguros y servicios financieros Equitable Holdings, controlada por la aseguradora francesa AXA, es un título con unos sólidos fundamentales y con unas perspectivas inmejorables, lo que en breve podría propiciar que entre dentro de la cartera del Eco30 y en la lista de Ecotrader. Técnicamente, se abrirá una ventana de compra si la presión compradora logra batir la resistencia de los 31 dólares. Eso alejaría el riesgo de ver que la consolidación lateral, que ya dura un año, sea más amplia y buscaríamos primeros objetivos en el techo de la misma en 36-37", señala.

Los fondos de impacto de capital privado crecen un 33% en España

La inversión de impacto crece en España: en 2021 este mercado alcanzó los 2.399 millones de euros, un 12% más que el año anterior, de acuerdo con los datos del informe La inversión de impacto en España en 2021, elaborado por el Esade Center for Social Impact (Ecsi) con el apoyo de SpainNAB, la asociación española de inversión de impacto.

Se denomina inversión de impacto a aquella que intencionalmente busca un impacto social o medioambiental medible, además de un retorno financiero. Es todavía un sector diverso y de fronteras difusas. Tradicionalmente ha ido de la mano del capital privado: de esos casi 2.400 millones, 436 millones (un 18%) corresponde a capital privado. Y son precisamente éstos, dentro de lo que se considera inversión de impacto, los que experimentaron un mayor crecimiento en 2021: su volumen aumentó un 33% respecto al de 2020, "gracias a la aparición de nuevas gestoras y de nuevos fondos de las gestoras existentes", según se destaca en el informe. En concreto, SpainNAB ha identificado 15 fondos de capital privado, un 39% más que el año previo; entre ellos, vehículos de gestoras especializadas en inversión de impacto o fondos de impacto de gestoras tradicionales. Entre las gestoras más conocidas dedicadas específicamente a esta temática está la fundada por María Ángeles León en 2020, Global Social Impact Investments (GSI).

Estas cifras demuestran, destaca el estudio, que esta pata de la inversión de impacto "se encuentra en una etapa de crecimiento notable, al haber multiplicado prácticamente por cinco su tamaño en los últimos años: 92 millones de euros en 2018, 229 millones de euros en 2019, 327 millones de euros en 2020" y esos 436 millones en 2021. Está por ver qué impulso adicional añade a esta cifra la reducción que prepara el Ministerio de Economía de la inversión mínima para los productos de capital privado, desde los 100.000 euros actuales hasta los 10.000. Esta modificación democratizará este tipo de inversiones, hasta ahora limitadas al institucional.

La inflación y el BCE hunden al Ibex cerca de soportes

El negativo asoló los parqués a este y otro lado del Atlántico, dejando en Europa, en el mejor de los casos, con caídas del 3,83% en el cómputo semanal por parte del Ibex y del 5% por parte del S&P 500-vuelve a acercarse al mercado bajista, al perder sobre un 18% en 2022- a media sesión de Wall Steet. En el resto del continente europeo, los desplomes se acercaron al 5% desde el lunes, tanto en el caso del EuroStoxx 50-ya se deja más de un 16% en el año- como del Dax y el Cac.

Realmente fue ayer, cuando se dio a conocer el dato de inflación estadounidense, que alcanza el 8,7% y es el peor desde 1981, cuando las bolsas se tambalearon. En Europa, el índice español presentó el peor comportamiento, dejándose en la sesión el 3,68% de su valor -ya pierde un 3,7% de nuevo en el año-. Por su parte, el EuroStoxx y el Dax rondaron retrocesos superiores al 3% y el Cac francés, del 2,7%. En Wall Street las caídas a media sesión también eran notorias, con el Nasdaq como la peor bolsa, con una pérdida sobre un 4%y el S&P, cerca de un 3%.

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El 'plan' de Peter Lynch, el gurú de Fidelity que arrasó en bolsa

A los 46 años, Peter Lynch tuvo la oportunidad de jubilarse. Este inversor legendario fue el responsable del fondo Magellan de Fidelity entre 1977 y 1990, que pasó de tener 22 millones de dólares en activos bajo gestión a 14.000 millones cuando Lynch se retiró. En esos 13 años, el fondo se revalorizó un 2.475% en comparación con el 508% del S&P 500, según datos recogidos por Lipper Analytical Services que publicó The New York Times en 1990.

En una entrevista con el diario neoyorquino después de jubilarse, recomendaba tener un horizonte a largo plazo. "No invierta el dinero que pueda necesitar en el próximo año o dos, porque el comportamiento del mercado durante periodos tan cortos puede ser aleatorio". A ello añadió que "la gente que intenta entrar en el mercado para conseguir un 10% rápido suele acabar perdiendo un 10%". Para Lynch, solo a lo largo de cinco o diez años el mercado de valores se vuelve más predecible.

Consulta aquí los principales consejos de inversión de Lynch a lo largo de su carrera

Wall Street corrige el último rebote y hay que vigilar a Amazon

El asesor técnico de Ecotrader, Joan Cabrero, advierte de la caída del gigante del comercio online después de las últimas subidas:

"El mercado norteamericano corrige a corto parte del último y fuerte rebote, algo que no me sorprende que ocurra después de que viéramos la fuerte alza en muchos títulos, como por ejemplo el gigante tecnológico Amazon, que en apenas 9 jornadas subió casi un 30%, tras ir de los 101 a los 129 dólares. Que necesite corregir parte de este ascenso antes de intentar mayores aventuras alcistas es algo muy normal. De hecho, en el actual contexto no se puede descartar un ajuste de 2/3 partes de ese ascenso (soportes de 110,50) o incluso una recaída a los 100 dólares. Compren si eso sucede", recomienda.

El petróleo Brent sube un 0,7% en la semana y cotiza en los 121,8 dólares

El precio de los futuros del petróleo Brent cae en torno a un 0,9% en la sesión del viernes y se sitúa en la zona de los 121,8 dólares por barril, si bien el miércoles terminó la jornada en los 123,76 dólares (su precio más alto desde el máximo anual de 127,98 dólares que registró en marzo). Con respecto al viernes pasado, el crudo de referencia en Europa sube en torno a un 0,7%, en la que ha sido su cuarta semana consecutiva en positivo. En lo que va de año, el Brent se revaloriza casi un 57%.

Por otro lado, los futuros de petróleo West Texas caen alrededor de un 0,8% en la sesión hasta la zona de los 120,4 dólares por barril. En la semana, repuntan en torno a un 0,2%. No obstante, el crudo estadounidense sigue muy cerca de su máximo anual: los 123,7 dólares. En lo que llevamos de ejercicio, gana un 60%.

Newmont es el valor que más sube en la sesión; DocuSign, el que más baja

Entre las empresas que cotizan en el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq 100, las que mejor se han comportado durante la sesión del viernes son: Newmont (3,52%), Cardinal Health (2,12%), The Hershey (1,86%), NetEse (1,82%), Baxter International (1,51%), Kellogg (1,34%), Kroger (1,31%), Hormel Foods (1,19%), EOG Resources (1,09%) y CME Group (1%).

En cambio, entre las mayores caídas en bolsa del día se encuentran las de DocuSign (-24,53%), Caesars Entertainment (-9,29%), Illumina (-9,03%), ETSY (8,70%), Adobe (-7,64%), Booking (-7,59%), Mercadolibre (-7,58%), Pool (-7,53%), Discover Financial Services (-7,53%), Datadog A (-7,18%), Atlassian A (-6,25%), Marvell (-6,04%), Nvidia (-5,95%), AirBnB A (-5,88%), PayPal (-5,72%), Amazon (-5,60%), Moderna (-5,16%), eBay (-5,16%), Micron (-5,15%), Netflix (-5,10%), Okta (-5,06%), Fortinet (-5%) y Applied Materials (-5%).

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Cierre de Wall Street: el Dow Jones pierde un 2,7% y el Nasdaq 100, un 3,6% en su tercera semana a la baja

Los principales índices de la bolsa estadounidense terminan la sesión del viernes en 'rojo'. El Dow Jones se hunde 880 puntos en la jornada, el equivalente a un 2,73%, y se sitúa en los 31.392,79 puntos. Por otro lado, el S&P 500 retrocede un 2,91% hasta las 3.900,86 unidades.

En cuanto a los índices tecnológicos, el Nasdaq Composite pierde un 3,52% este viernes y desciende a los 11.340,02 enteros; mientras que el Nasdaq 100 cae un 3,56% hasta los 11.832,82 puntos.

Con respecto al viernes pasado, el Dow Jones pierde un 2,73%; el S&P 500 cae un 2,65% y el Nasdaq 100 se deja un 3,56%. Para los tres índices, se trata de su tercera semana consecutiva de caídas.

El índice de precios al consumo aumentó un 1% respecto al mes anterior y un 8,6% en el año, superando todas las estimaciones. La vivienda, los alimentos y el gas fueron los que más contribuyeron, informa Bloomberg.

"Desde el punto de vista de la Fed, la persecución continúa, y es probable que se necesiten medidas más agresivas de la Fed para alcanzar la inflación galopante", escribió en una nota Charlie Ripley, estratega de inversiones de Allianz Investment Management. "Tanto si esto se traduce en subidas más agresivas este verano como si la Fed continúa las subidas de 50 puntos básicos este otoño, la realidad general para la Fed es que la inflación no está bajo control, y tienen mucho trabajo por delante en los próximos meses".

"El informe del IPC es otro recordatorio de que los mercados de renta variable ya no serán mimados por la política monetaria", ha dicho John Lynch, director de inversiones en Comerica Wealth Management. "Esperamos que la volatilidad continúe hasta que los mercados de renta variable acepten que el tipo de interés objetivo de la Fed llegue al menos al 3,0%, y no se obsesionen con la magnitud de los movimientos incrementales en las próximas reuniones políticas".

 

'Como lágrimas en la lluvia': hemos visto cosas que los mercados no creerían

"Yo he visto cosas que vosotros no creeríais. Atacar naves en llamas más allá de Orión. He visto rayos-C brillar en la oscuridad cerca de la Puerta de Tannhäuser. Todos esos momentos se perderán en el tiempo, como lágrimas en la lluvia. Es hora de morir". Es la frase más célebre de la ya de por sí célebre película Blade Runner. La pronuncia un replicante al final de la cinta y se ha convertido en una de las citas universales de la historia del cine.

Una sensación parecida produce leer el párrafo de los analistas de Bank of America (BofA) en uno de sus últimos boletines semanales repasando lo que ha ocurrido en más de dos años de pandemia: "¡Pum! El 8 de junio de 2020, la ciudad de Nueva York anunció la "reapertura" de la fase 1 después de 13 semanas de confinamiento por covid, permitiendo la recogida en la acera de los puntos de venta. Si hubieras dicho entonces que dos años más tarde las ventas minoristas de EEUU subirían un 67%, el desempleo caería en 17 millones, la inflación se dispararía del 0,1% al 8%, el petróleo se dispararía de 12 dólares por barril a 120 dólares por barril, y que a una pandemia le seguirían la guerra y la hambruna, se le habría considerado totalmente loco".

¿Qué ha pasado hoy en los mercados? Lo que no se te debe escapar

- Masacre en Europa tras el BCE y el IPC de EEUU: las bolsas se dejan casi un 5% semanal

- Las tres incógnitas que Lagarde (BCE) dejó sin resolver y marcarán el futuro de los tipos de interés

- La inflación de EEUU 'no estaba muerta, estaba de parranda': marca un 8,6% en mayo

- El euro se desangra ante la desatada inflación de EEUU

- Sigue la sangría en Wall Street tras el repunte de la inflación

Usando robots para vencer la inflación

"La falta de trabajadores y el aumento de los salarios están impulsando el crecimiento estructural de la automatización y la robótica para impulsar la productividad. Este es un catalizador clave del fuerte gasto de inversión de la empresa, especialmente ahora que la deslocalización es más difícil, ya que buscan defender altos márgenes de beneficio. Las instalaciones de robots industriales, por ejemplo, se triplicaron en la última década, crecieron un 27% el año pasado y en EEUU un 28% en el primer trimestre de este año. Las industrias de automatización, robótica e inteligencia artificial son otro segmento que ve un lado positivo de las presiones macro actuales, como las energías renovables y los vehículos eléctricos, a pesar del colapso de la valoración tecnológica", explica en su último comentario Ben Laidler, estratega de mercados de eToro.

Según el analista, las caídas en el crecimiento de la población en edad de trabajar, especialmente en los mercados desarrollados y China, ya estaban impulsando un cambio estructural hacia la automatización. "Los estudios muestran que, a largo plazo, más del 50% del personal actual de alimentos, bebidas y comercio minorista podría verse desplazado", ejemplifica.

Desde el punto de vista del inversor, Laidler destaca por ejemplo el interesante enfoque que se abre en la industria automotriz. "Japón y China dominan aquí la cadena de valor. El 5G es un gran facilitador de la automatización y es el enfoque de ETF como 5G Revolution y Defiance Next Gen ConnectivityARK, tecnología y robótica autónomas (ARKQ), tiene una visión holística, con Tesla, Trimble como sus mayores posiciones. Los negocios de automatización de procesos robóticos, como UiPath son otra faceta a tener en cuenta", indica el experto.

Lee también: Los restaurantes frente a la escasez de trabajadores: robots manejando las freidoras

¿Qué hay que tener en cuenta de cara a las próximas reuniones del BCE?

Los analistas de AXA IM han elaborado un guion con los hitos a los que estar atentos de cara a la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE) en julio y sucesivas (septiembre está en el horizonte) tras la celebrada este jueves.

  • Inflación
    • Futuros acuerdos salariales, crecimiento de los salarios negociados frente al crecimiento de la productividad laboral
    • Expectativas de inflación: Encuesta SPF/5y5y/(BCE) encuesta de consumidores
    • Datos generales, pero también detalles de los resultados de la inflación subyacente, es decir, ampliación de las presiones inflacionistas
  • Impacto del endurecimiento de las condiciones de financiación
    • Próxima edición de la encuesta sobre préstamos bancarios del BCE (19 de julio) (más allá del diferencial BTP-bund); flujo de financiación mensual de las empresas no financieras.
  • Crecimiento
    • Encuestas empresariales: contagio de las débiles encuestas de consumo, especialmente los signos de agotamiento de los servicios.
    • Equilibrio entre la oferta y la demanda.
  • Herramientas antifragmentación
    • Encuesta sobre préstamos bancarios
    • Tipos de interés de los nuevos préstamos bancarios
    • Diferencias entre la periferia y el bund
    • Preparación de los presupuestos de 2023 durante el verano antes de su presentación antes del 15 de octubre.
    • Aumento del ruido político en Italia durante el verano y el otoño antes de las siguientes elecciones generales de primavera

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"Europa... una moneda, muchos tipos de interés"

Michael Hartnett, jefe de estrategia de inversión de Bank of America Securities (BofAS), echa mano de la famosa canción de Wham! Wake Me Up Before You Go Go (Despiértame cuando te pongas en marcha) para ironizar sobre las decisiones tomadas ayer por el Banco Central Europeo (BCE) respecto su política monetaria. El experto destaca que en un momento en el que tanto la inflación al consumidor como la mayorista están en máximos históricos en la eurozona, el BCE decidió "audazmente" dejar los tipos de interés en mínimos históricos (los subirá en julio) y continuar las compras de activos hasta el 1 de julio.

"El BCE no se 'despertó' y 'se puso en marcha'", lamenta Hartnett. Las consecuencias en los distintos mercados fueron perceptibles, pero desde BofAS resaltan el  repunte de los intereses en los diferentes bonos soberanos europeos. El bund a diez años alemán, tomado como referencia, ha alcanzado este viernes una rentabilidad del 1,45% en el mercado secundario, un nivel no visto en años (ver gráfico de arriba). Aunque los repuntes han sido mayores en los bonos de la periferia europea (España, Italia, Portugal y Grecia). De hecho, las primas de riesgo italiana y española han superado hoy los 120 y 230 puntos básicos, respectivamente.

"Europa... una moneda, muchos tipos de interés", comenta con sarcasmo el experto de BofAS. "Los mercados dejan de entrar en pánico cuando los responsables de la política empiezan a entrar en pánico; todavía no hay suficiente pánico a la inflación, la credibilidad de la política disminuye, se requiere una mayor prima de riesgo, por lo que no hay oferta de activos de riesgo", concluye Hartnett.

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Media sesión | Sigue la sangría en Wall Street tras el repunte de la inflación

Wall Street se hunde a media sesión tras el gran golpe que han supuesto los datos de inflación. El S&P 500 se deja un 2,69% en la sesión y un 5,44% en la semana. Por su parte, el Dow Jones cede un 2,42% diario y un 4,66% en los últimos cinco días. Por su parte, el Nasdaq 100 se lleva la peor parte con un desplome del 3,31% y del 7% en la semana.

La inflación de Estados Unidos en mayo, que ha vuelto a batir las expectativas subiendo al 8,6% anual, su tasa más alta desde 1982. Esta referencia refuerza las expectativas de una política monetaria de la Reserva Federal (Fed) más agresiva (o hawkish) para hacer frente a la subida de los precios, lo que a su vez hace temer unas mayores probabilidades de EEUU sufra en el corto plazo una recesión económica.

¿Cuánto tarda en llegar la recesión cuando hay subida de tipos?

Tras las subidas del tipo, prácticamente siempre llega una recesión. En EEUU no suele fallar. "Solo hay una ocasión en que la Reserva Federal, tras provocar el pánico inicialmente, consiguió lo que se llama un aterrizaje suave y fue en 1994", comenta Juan Ignacio Crespo, analista y economista, en su newsletter de este jueves. Más complicado es anticipar cuando llega. Puede tardar ocho meses, como en la recesión de comienzo de los ochenta hasta tres años y medio, como sucedió entre 2004 y 2007, destaca el experto.

"La magnitud del retraso tiene que ver normalmente con la rapidez y magnitud de la subida de tipos", señala, pero esta vez hay que contar con la agravante de “la subida desmesurada de los precios de la energía”. De media, la recesión aparece después de 24 meses de iniciarse la subida de tipos. "El inicio de una recesión en EEUU debería empezar entre marzo de 2023 y marzo de 2025", apunta Crespo. Sin embargo, "parece demasiado retraso y hay otros indicadores que traen ese comienzo de la recesión a un momento futuro mucho más cercano, incluso, podrían llevarnos a la conclusión de que esa recesión ya hubiera comenzado a principios de 2022".

Así está afectando la inflación a nuestros bolsillos

La escalada inflacionista es más que porcentajes interanuales y así lo demuestra el cálculo de las familias medias españolas para presupuestar sus gastos básicos.

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Mejores y peores de la semana en el Ibex 35: desplome de BBVA

La semana en el Ibex 35 deja como principal damnificado a BBVA, que pierde más de un 13%, castigada por los oscuros devenires de la lira turca dada su exposición al país otomano. También sufren Fluidra y ArcelorMittal dejándose más de un 10%. Significativa es la caída de casi el 9% de Santander. En el flanco contrario, pocas y escasas subidas: solo Cie Automotive (que pronto saldrá del índice) e Inditex tras buenos resultados han subido más de un 3%. Les acompaña Repsol con un alza por encima del 2%.

Mejores y peores del día en el Ibex 35: trastazo de la banca

Las mayores caídas de la jornada fueron lideradas por la banca, que copó los cinco mayores retrocesos del día con BBVA dejándose un 9,13%, CaixaBank un 7,12%, Santander un 7,09%, Bankinter un 6,74% y Banco Sabadell un 6,53%. Las únicas compañías con caídas por debajo del 1% fueron Aena (-0,14%), Siemens Gamesa (-0,44%) y Red Eléctrica (-0,87%). En cuanto a las compañías de mayor capitalización, además de BBVA y Santander, Inditex cayó un 4%, Iberdrola bajó un 2,64% y Cellnex retrocedió un 1,02%.

Análisis técnico de la semana: "La segunda pata cojea, pero no está mutilada"

En el apartado técnico, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, destaca que estas caídas refuerzan, si cabe más, la importancia de las resistencias que desde hace semanas recomienda vigilar: los 3.850 del EuroStoxx 50 y los 9.000 enteros del Ibex 35. "Mientras esas resistencias no fueran superadas no me he cansado de repetir que era pronto para dar por confirmada la posibilidad de asistir a la segunda pata dentro del rebote que iniciaron las bolsas europeas a comienzos de marzo. Esta segunda pata está cojeando tras fallar en esos obstáculos resistivos, pero no podemos darla por mutilada mientras las caídas no profundicen por debajo de soportes como son los 3.600 puntos del EuroStoxx 50, que es por donde discurre la directriz alcista que surge de unir los mínimos de marzo y mayo", señala el experto. En el caso del Ibex, perdiéndose el soporte de los 8.400-8.460, la siguiente cota son los 8.000-8.200.

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Masacre en Europa tras el BCE y el IPC de EEUU: las bolsas se dejan casi un 5% semanal

Este pasado miércoles, el Ibex 35 cerraba en los 8.842,70 puntos. Tan solo 48 horas después lo ha hecho en los 8.390,60. ¿Qué ha pasado en medio? Una reunión del BCE el jueves y una lectura de inflación en EEUU este viernes que han aplastado a las bolsas europeas. Especialmente trágica ha sido la última jornada de la semana, con el EuroStoxx 50 cayendo un 3,36% hasta los 3.599,20 puntos y el Ibex un 3,71% hasta los citados 8.390,60. En la semana, la referencia europea se deja un 4,88% y la española un 3,83%. En el caso de ambos índices, es la peor semana desde finales de febrero, cuando comenzó la invasión de Ucrania. En lo transcurrido de 2022, la continental retrocede la friolera de un 16,27% y la patria un 3,71%.

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Radiografía de las empresas 'zombis' en España

El negocio de la construcción y las actividades inmobiliarias concentra el 30% de las 47.210 empresas 'zombis' que hay actualmente en España. Es el sector con más empresas de este tipo, seguido del comercio, con el 19% del total.

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Las tensiones inflacionistas empiezan a "remitir", según el BdE

A raíz de una encuesta a 5.500 empresas de nuestro país, el Banco de España (BdE) ha detectado una menor presión inflacionista en la entrada de suministros, así como en los precios de venta. No obstante, el porcentaje de compañías que soportan mayores costes de parte de proveedores sigue siendo muy elevado.

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Podcast | ¿Posible dividendo extraordinario de Repsol?

Repsol está inmersa en dos operaciones corporativas: la venta del 25% de su negocio de upstream y la colocación de otro 25% de su filial de renovables. Y toda operación de venta ha implicado históricamente un dividendo extraordinario. Laura de la Quintana, redactora de Mercados de elEconomista.es, y Joaquín Gómez, director adjunto, hablan de la compañía en el último podcast de 'Inversión imprescindible'.

Lee también: Tres mejoras de valoración para Repsol

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Grifols quiere sumar centros de plasma en Francia y Grecia

En un encuentro con periodistas celebrado después de la junta de accionistas, los consejeros delegados de la organización, Víctor y Raimon Grifols, admitieron el interés de la compañía en participar en ambos proyectos. "Iremos a verlos", garantizaron. | Te interesa: AlphaValue pasa a dar el peor consejo sobre Grifols.

GRIFOLS
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El ticket de la compra del IPC en EEUU: los huevos han subido un 32%

La subida de los precios ha vuelto a dar otro arreón en EEUU que ha pillado por sorpresa a los analistas. Más allá de los datos principales como el índice de precios al consumidor (IPC) general, el subyacente, o el de las principales categorías como la energía, es revelador echar un vistazo al incremento de los precios en productos del carro de la compra. El caso más llamativo es el de los huevos, que suben un 32,2% interanual. Los cereales suben un 12,8% desde mayo del año pasado y las galletas un 12,6%. La harina sube un 13,7% y la leche un 15,9%. Dentro de las carnes, el pollo asciende un 17,4%.

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"No invierta el dinero que pueda necesitar en el próximo año o dos"

A los 46 años, Peter Lynch tuvo la oportunidad de jubilarse. Este inversor legendario fue el responsable del fondo Magellan de Fidelity entre 1977 y 1990, que pasó de tener 22 millones de dólares en activos bajo gestión a 14.000 millones cuando Lynch se retiró. En esos 13 años, el fondo se revalorizó un 2.475% en comparación con el 508% del S&P 500, según datos recogidos por Lipper Analytical Services que publicó The New York Times en 1990.

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La SEC investiga la actuación de Ericsson en Irak

La Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) está investigando a Ericsson en relación con la conducta de la compañía sueca de telecomunicaciones en Irak, según ha confirmado la multinacional. "La SEC notificó a la compañía que abrió una investigación sobre los asuntos descritos en el informe de la empresa sobre Irak de 2019", ha informado Ericsson en un comunicado, recogido por Europa Press.

Las acciones de Ericsson, cotizadas en el Nasdaq, bajan más del 4%. Su precio pasa a ser inferior a 6,7 dólares.

Fuertes caídas en la apertura de Wall Street

Al igual que ha sucedido en los mercados bursátiles europeos, las ventas son el denominador común en Wall Street. Los índices de referencia en Estados Unidos se dejan más del 1,5% tras el toque de campana inicial, ampliando las pérdidas del jueves. El Dow Jones retrocede a los 31.700 puntos de golpe, al tiempo que el S&P 500 baja a los 3.940 y el Nasdaq 100 desciende al entorno de los 11.500 enteros. 

Los inversores también optan por vender en el mercado de deuda. En consecuencia, los intereses de los bonos gubernamentales suben con ganas. El papel estadounidense a diez años (T-Note) supera el 3,1% en el mercado secundario. 

La apertura ha estado precedida por un dato clave: la inflación de Estados Unidos en mayo, que ha vuelto a batir las expectativas subiendo al 8,6% anual, su tasa más alta desde 1982. Esta referencia refuerza las expectativas de una política monetaria de la Reserva Federal (Fed) más agresiva (o hawkish) para hacer frente a la subida de los precios, lo que a su vez hace temer unas mayores probabilidades de EEUU sufra en el corto plazo una recesión económica.

Lee también: El euro se desangra ante la desatada inflación de EEUU

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Non stop: el euríbor avanza por encima del 0,6%

En los primeros días de junio el euríbor marcó su tendencia ascendente siempre por encima del 0,4%. A día de hoy, el indicador al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, acumula alzas del entorno del 0,6%. Este viernes, de hecho, supera por bastante esa barrera al subir 0,68%, máximos de junio de 2014, un día después de que el Banco Central Europeo (BCE) confirmara la primera subida de tipos en 11 años en julio y apuntara a una aún mayor en septiembre. 

El indicador no registra una tasa diaria negativa desde el 20 de abril, cuando se situó en el -0,014%.

La vicepresidenta primera del Gobierno y ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital, Nadia Calviño, dijo esta semana que el impacto que la normalización de la política monetaria emprendida por el BCE pueda tener en las hipotecas quedará diluido por las características del mercado hipotecario español. Aunque reconoce necesarias las medidas para ayudar a las familias, la vicepresidenta pidió huir de "demagogias" y recordó que el euríbor se sitúa actualmente en niveles históricamente bajos y la subida prevista se mantendrá por debajo de la media histórica. También señaló que préstamos a tipo fijo han ganado peso en el mercado hipotecario español (aunque el mes pasado cedieron terreno al variable) y que los indicadores de esfuerzo hipotecario están en niveles históricamente bajos.

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5%, 6%, 7%... Desplome en los cinco bancos del Ibex, ¿por qué?

La bolsa española es de las que más sufre este viernes en Europa, solo por detrás de la italiana (Ftse Mib: -4,4%). El Ibex 35 se deja más de tres puntos porcentuales y hay un sector concreto que tiene que ver con estos números rojos: la banca. Las cinco entidades cotizadas en el selectivo caen con fuerza. BBVA el que más, dejándose más de un 7%. El otro gran banco, el Santander, es el que menos baja pero igualmente lo hace en más de un 5%.

El sector financiero español se está viendo especialmente perjudicado por el incremento de los intereses en los bonos soberanos europeos, especialmente en los de los países de la periferia, España e Italia entre ellos, tras la reunión del Banco Central Europeo (BCE) ayer. Esto está provocando que las primas de riesgo (que miden el diferencial de la renta fija alemana) suban como la espuma: la española escala a casi 124 puntos básicos y la transalpina, a más de 230 puntos básicos.

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Rusia sorprende con una rebaja de tipos de 150 puntos hasta el 9,5%

El Banco de Rusia ha sorprendido a los mercados con un recorte de tipos de 150 puntos básicos, hasta el 9,50%, en una reunión fuera de la agenda. De esta manera, las tasas recuperan el nivel igual que antes del comienzo de la invasión de Ucrania a finales del pasado mes de febrero, después de detectar una ralentización mayor de lo esperado en la inflación y un deterioro de la economía de menor intensidad de lo previsto.

Asimismo, la institución señala que evaluará la necesidad de una reducción adicional de los tipos de referencia en sus próximas reuniones. El Banco de Rusia se vio forzado el pasado 28 de febrero a subir los tipos de interés desde el 9,50% al 20% para responder con urgencia al impacto sobre la inflación y la estabilidad financiera del país de las sanciones internacionales impuestas por Occidente tras la invasión de Ucrania.

El euro se desangra ante la desatada inflación de EEUU

Era prácticamente la Crónica de una muerte anunciada. El rotundo descenso del euro ayer pese a anticipar el BCE pasos hacia el endurecimiento se ha recrudecido hoy cuando EEUU ha anunciado una inflación en mayo por encima de lo esperado (un 8,6% interanual). La Fed no frenará y eso espoleará al dólar, en detrimento de pares como el euro. "Un dato firme de IPC en EEUU y una subida de los tipos de interés a corto plazo en EEUU podrían hacer que el EUR/USD cayera por debajo de 1,0600 y se dirigiera a la zona de 1,0500/1,0520", vaticinaban antes de la lectura los analistas de ING. En efecto, la moneda comunitaria pierde hasta un 0,85% ante el dólar, hasta los 1,0524 'billetes verdes'.

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El Ibex, cuesta abajo y sin frenos: se deja un 3%

La reacción en los mercados a un dato de inflación en Estados Unidos peor de lo esperado no ha tardado en producirse. Si los futuros de Wall Street se mostraban planos y con signo mixto antes de la publicación del índice de precios al consumo (IPC) norteamericano, han pasado a caer con fuerza tras conocerse la tasa anual del 8,6% de mayo (tres décimas mayor a la de abril y la más alta desde 1982).

Dicho de otra manera: las ventas se imponen en la renta variable poco antes de la apertura del mercado al otro lado del Atlántico, anticipando que las fuertes pérdidas del jueves se alargarán. Los futuros vienen con descensos del 1%. E igualmente aumentan las caídas de las bolsas de Europa. El Ibex 35 español se deja casi un 3%, cediendo los 8.500 puntos, mientras el Ftse Mib italiano se deja más de cuatro puntos porcentuales, siendo el peor selectivo del Viejo Continente.

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La inflación de EEUU 'no estaba muerta, estaba de parranda': marca un 8,6% en mayo

La inflación no da tregua en Estados Unidos. El índice de precios al consumo (IPC) general se ha situado en el 8,6% interanual en mayo (tres décimas más que el mes anterior y la lectura más alta de esta nueva era inflacionaria, el máximo desde junio de 1982), mientras que la tasa mensual ha ascendido hasta el 1%, tres décimas más de lo esperado. La inflación está fuera de control y la tasa mensual es la mejor prueba de ello. Por su parte, la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, avanzó en mayo un 6% interanual y un 0,6% mensual, prácticamente igual que en abril y más de lo esperado por los expertos.

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Aquí tienes: las nuevas previsiones económicas del Banco de España

El Banco de España (BdE) ha rebajado su estimación de crecimiento de la economía española para este año, principalmente, por las restricciones de covid y de las tensiones generadas por la invasión rusa a Ucrania. Pero, lo más significativo es el mensaje de control de la inflación.

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Así han reaccionado los analistas a los resultados de Inditex

En solo dos sesiones, hasta 23 casas de análisis se han lanzado a rehacer sus previsiones sobre la gigante textil gallega, arrojando un precio objetivo medio en los 28,7 euros por acción, tras conocer las cuentas de su primer trimestre fiscal. | Relacionado: ¿Qué hacer con las acciones de Inditex?

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Opinión | Cómo tener cobertura frente a la inflación

Eran previsibles varios efectos macroeconómicos de la pandemia: un mayor intervencionismo estatal, problemas de sostenibilidad de la deuda e impuestos. A ello se añade, tras la covid-19, la esperanza de que el mundo resista el reto para el orden mundial que supone la guerra en Ucrania, así como, tras 40 años desinflacionarios, una mayor inflación estructural.

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La resaca del euro puede ir a peor con el IPC de EEUU

"Creemos que el BCE se sentirá decepcionado por la reacción de ayer del euro. Pensamos que la actitud agresiva observada desde finales de abril había sido un esfuerzo por reducir los diferenciales de tipos con los EEUU y hacer subir el EUR/USD. Ayer, el BCE emitió un comunicado de intenciones, y los tipos de interés de la zona euro subieron, pero el euro cayó. Como escribió Francesco Pesole en el momento, el eslabón débil fue que los mercados de deuda periférica quedaron desprotegidos sin noticias suficientes sobre los paquetes de apoyo antifragmentación. Pero también se intuía que, como moneda procíclica, el euro podría no apreciar las subidas de tipos al recortarse las previsiones de crecimiento. Esto significa que podríamos empezar a oír más sobre los diferenciales de crecimiento y lo que significan para los flujos internacionales de acciones", señalan los analistas de ING tras el duro 'trago' que afrontó ayer la moneda única.

"También parece que el euro está empezando a incorporar una prima de riesgo, es decir, el EUR/USD cotiza a un ritmo de 1,5/2% por debajo de lo que sugieren los modelos de valor razonable a corto plazo. Para hoy, un dato firme del IPC de EEUU y una subida de los tipos de interés a corto plazo en EEUU podrían hacer que el EUR/USD cayera por debajo de 1,0600 y se dirigiera a la zona de 1,0500/1,0520", añaden.

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¿Qué cosas se dejó ayer el BCE en el tintero?

Aunque el Banco Central Europeo está tratando de mejorar su comunicación, esta mejora es un arma de doble filo. Telegrafiar los próximos movimientos reduce la capacidad de reacción del banco central en el muy corto plazo (desmentirse de un mes para otro reduce la credibilidad de la institución), por lo que la presidenta, Christine Lagarde, ha preferido dejar en el aire las cuestiones más importantes que definirán el futuro de la política monetaria. | Relacionado: "El cambio de postura del BCE penaliza a España e Italia".

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Acciona Energía saltará al Ibex menos de un año después de su debut en bolsa

El próximo 20 de junio cambiará la composición del Ibex. La farmacéutica Almirall y el fabricante de piezas para automóviles CIE Automotive abandonarán el 'club de los 35'. Sus puestos serán ocupados por la constructora Sacyr, que regresa al principal selectivo de la bolsa española tras haberlo abandonado en 2016, y Acciona Energía, que se estrenó en bolsa hace menos de un año (el pasado 1 de julio). Aquel día, José Manuel Entracanales, presidente de Acciona, ya vaticinó que tanto la empresa matriz como su filial acabarían cotizando juntas "cómodamente" en el Ibex 35.

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Media sesión | El Ibex 35 retrocede al filo de los 8.500

La bolsa española no escapa a los números rojos que se extienden por los parqués de toda Europa. A media sesión el Ibex 35 baja más del 2% habiendo perdido no solo los 8.700 enteros, sobre los que terminó ayer, sino también los 8.600 (mínimo intradía: 8.519,4). De hecho, vuelve a arrojar un balance negativo en el acumulado de 2022.

Pocas compañías se encuentran en terreno negativo en estos momentos, solo Aena (+0,8%), ACS (+0,1%) y Cellnex (+0,1%). También un peso pesado o blue chip como Repsol se ha colocado en la parte alta de la tabla a lo largo de la mañana. Por el contrario, otros dos grandes valores como BBVA y Banco Santander encabezan las pérdidas con marcados descensos del 5% y 4,5%, respectivamente, seguidos por Endesa (-4,4%).

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Las bolsas de Europa se dejan un 2% y el EuroStoxx 50 pierde los 3.700

Las ventas siguen siendo generalizadas en las bolsas de Europa en la media sesión de este viernes. Las pérdidas en la renta variable del Viejo Continente aumentan respecto a la apertura, con los índices de referencia dejándose alrededor de un 2%. Ello a pesar de que los futuros de Wall Street vienen planos, a la espera del dato de inflación en Estados Unidos. Los descensos acumulados a lo largo de la semana entre los diferentes selectivos oscilan entre el 1,5% y 3,5%.

De esta manera, el EuroStoxx 50 se aleja de la cota psicológica de los 3.700 puntos (mínimo intradía: 3.654,4). Ayer perdió el soporte que tenía en los 3.755 enteros, según el asesor de Ecotrader, Joan Cabrero, con lo que confirmó "un patrón de giro bajista en forma de doble techo". ¿Y hasta dónde puede descender el indicador europeo? Siempre según este experto, la "consolidación más amplia" puede llegar a las 3.635 unidades.

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El PIB de Ucrania se hunde un 19,3% hasta marzo

El producto interior bruto (PIB) de Ucrania registró en el primer trimestre de 2022 una contracción del 19,3% en comparación con los tres meses anteriores, según la estimación operativa del Servicio Estatal de Estadística de Ucrania. Respecto a los tres primeros meses de 2021, la economía ucraniana retrocedió un 15,1%, en contraste con la expansión interanual del 6,1% del cuarto trimestre de 2021.

El Banco Mundial, que alertó del riesgo de estanflación global por la guerra en el país europeo, anticipó en sus últimas previsiones que el PIB de Ucrania caerá este año un 45,1%. En 2021, la economía ucraniana había crecido un 3,4%, después de contraerse un 3,8% en 2020.

Te puede interesar: Ucrania sube tipos en 15 puntos porcentuales, hasta el 25%.

La Fed pondrá la lupa en el dato mensual de inflación en EEUU

Este viernes se publica el dato de inflación en Estados Unidos, uno de los más importantes de la semana. Desde UniCredit pronostican una inflación general del 8,3% interanual en mayo, sin cambios con respecto a la tasa de abril, mientras que la inflación subyacente del índice de precios al consumo (IPC) probablemente haya caído en términos interanuales desde el 6,2% al 5,9%. Dado que los efectos base influyen en las tasas interanuales, la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, se centrará en las tasas mensuales (ajustadas estacionalmente).

Mensualmente, se espera que el IPC general haya subido un sólido 0,8% intermensual en mayo, frente al 0,3% intermensual de abril, impulsado por la energía, los alimentos, los alquileres y los elementos relacionados con los viajes. El IPC subyacente probablemente aumentó un 0,5% intermensual, más del doble de la tasa consistente con el objetivo de inflación de la Reserva Federal, pero con una leve disminución del aumento intermensual del 0,6% del mes anterior.

Será interesante ver hasta qué punto la creciente inflación de los servicios básicos (impulsada por la reorientación del gasto y un mercado laboral muy ajustado) se ve compensada por la desaceleración de la inflación de los bienes básicos a medida que la demanda se desplaza de los bienes a los servicios.

Credit Suisse rebaja a 'neutral' su consejo sobre Siemens Gamesa

Los títulos de Siemens Gamesa retroceden de forma moderada, siendo de los que menos sufren este viernes en el Ibex 35. Su precio, eso sí, baja de los 18 euros, situándose por debajo del precio de la oferta pública de adquisición (OPA) hecha por Siemenens Energy.

Credit Suisse ha sido la última firma en equiparar su valoración al precio de la OPA, en 18,05 euros la acción. Pero no solo ha hecho eso. También ha empeorado su recomendación sobre Siemens Gamesa de 'sobreretorno' o compra, la mejor, a 'neutral'.

En consecuencia, ya son mayoría las firmas de análisis recogidas en el consenso de Bloomberg que optan por el consejo 'neutral' respecto las acciones del fabricante de aerogeneradores. El resto se reparten entre 'comprar' (cinco o el 22,7%) y 'vender' (cuatro o el 18,2%). El precio objetivo medio a doce meses es de 18,05 euros

Te interesa: Siemens Gamesa gana otro proyecto en India

SIEMENS GAMESA
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¿Acabará habiendo paridad en el euro/dólar?

Los hechos respondían a cierta lógica: el Banco Central Europeo (BCE) anunció este jueves que sigue dando pasos en la normalización de sus políticas monetarias y el euro empezaba a subir. El endurecimiento se telegrafiaba con el fin de las compras de activos en julio, la subida de tipos en 25 puntos básicos también en julio y una posible subida aún mayor en septiembre. Sin embargo, según transcurría la rueda de prensa de la presidenta, Christine Lagarde, la divisa europea comenzó a retroceder hasta darse la vuelta, continuando su desplome después. Hoy se muestra estable al filo de los 1,06 dólares.

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Tres mejoras de valoración para Repsol

Repsol es la excepción hoy en el Ibex 35. El precio de sus acciones sube hasta un 1,2%, acercándose a los 16 euros, mientras la gran mayoría del resto de componentes se mueven en terreno negativo. Se afianza como el valor más alcista del selectivo bursátil español en lo que va de año (ver gráfico).

La petrolera española anunció ayer que ha vendido una cuarta parte de su negocio de renovables. Desde Citi destacan que la transacción ha sido a un precio implícito (4.383 millones de euros, deuda incluida) más alto de lo que se esperaba. El banco norteamericano espera que la compañía destine los ingresos de la operación a reducir deuda, según Bloomberg.

Si se mira al consenso de Bloomberg, la compraventa está siendo vista con buenos ojos por los analistas. Alantra y JB Capital Markets no solo han reiterado su consejo de compra (el mejor) sobre Repsol, sino que han subido sus respectivos precios objetivos a 19,70 y 18,50 euros por acción (desde los sendos 19,50 y 15,50 euros previos). También Grupo Santander ha elevado su valoración, de 12,60 a 17 euros, a pesar de haber empeorado su recomendación de 'sobreretorno' o compra a 'neutral'.

De esta forma, la valoración media a doce meses para Repsol del mencionado consenso al completo pasa a ser de 16,69 euros la acción. Implica un potencial del 5% desde los máximos de hoy. Solo hay una firma de análisis que recomienda vender los títulos de la petrolera mientras la mayoría (23 o el 67,6%) aconsejan adquirirlos. El resto (10) optan por 'mantener'. 

Lee más: Ebitda récord para Repsol este año, pero no en beneficio neto

REPSOL
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JB Capital quita la recomendación de compra sobre Colonial

Inmobiliaria Colonial se encuentra hoy entre los peores valores del Ibex. El precio de sus acciones marca mínimos desde marzo, por debajo de 6,95 euros. La socimi acumula una caída semanal del 6% en bolsa. 

Los analistas de JB Capital Markets han empeorado hoy su recomendación sobre el título, cambiándola de 'comprar' (la mejor) a 'neutral'. Además, ahora ha rebajado su valoración de 11,20 a 8,70 euros.

El consenso de Bloomberg al completo ve un recorrido en la cotización de Colonia del 36% desde los mínimos de este viernes: la valoración media a doce meses es de 9,46 euros. La mayoría de expertos ahí recogidos (doce o el 60%) aconsejan 'comprar', cinco optan por 'mantener' y tres (el 15% minoritario), por 'vender'. 

Lee más: Santander rebaja el 'atractivo' de Colonial

INM. COLONIAL
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Aena mejora sus previsiones de tráfico para este año

En una jornada especialmente complicada para las bolsas europeas (y entre ellas, la española), Aena es de las pocas compañías que contiene las pérdidas e incluso llega a cotizar en positivo, aunque con alzas muy leves. La gestora aeroportuaria ha anunciado a primera hora a través de la CNMV una actualización de sus previsiones de tráfico de pasajeros para este año.

En concreto, Aena prevé ahora que el tráfico de pasajeros en 2022 alcance entre el 75% y el 85% de las cifras de 2019 (último ejercicio previo a la pandemia). La estimación previa era del 68%. La compañía ha mejorado sus proyecciones a pesar de la falta de visibilidad para el último trimestre del año pero ante las previsiones para los próximos meses de verano, según los asientos ofertados por las aerolíneas. Los aeropuertos de la red de Aena cerraron el mes de mayo con 22.262.317 pasajeros, cifra que se encuentra a un 9,6% de los niveles previos a la pandemia, recuerda Europa Press.

Si se atiende al consenso de mercado de Bloomberg, las acciones de Aena tienen un potencial del 11% desde los mínimos de esta jornada, hasta un precio objetivo medio a doce meses de 152,98 euros. Una buena parte de las firmas ahí recogidas, que cubren el valor, aconsejan 'mantener', mientras 11 (el 35,5%) apuestan por 'comprar' y el resto (siete o el 22,6% del consenso restante) se decantan por 'vender'.

AENA
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Siemens Gamesa gana otro proyecto en India

Siemens Gamesa ha cerrado un pedido con el productor independiente Vena Energy para el suministro de 37 aerogeneradores del modelo SG 3.6-145 en un parque eólico indio, según ha informado este viernes la compañía. Con este proyecto, la firma acumula ya más de 1 gigavatio (GW) en pedidos para este nuevo modelo de turbina, específicamente diseñado para las condiciones climatológicas de India, señala Europa Press.

Aquí tienes: La crónica de la 'OPA anunciada' a Siemens Gamesa

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"El cambio de postura del BCE penaliza a España e Italia"

Philippe Waechter, jefe de investigación económica de Ostrum AM (gestora afiliada de Natixis IM), cree que el Banco Central Europeo (BCE) "cambia de rumbo y solo acaba de empezar a endurecer su política monetaria" y advierte que "el cambio de política del BCE penaliza a España e Italia". Según explica el economista, "la dificultad para que el BCE aplique su nueva estrategia monetaria es la dispersión de los tipos de interés entre los distintos países de la zona. El BCE tendrá que ajustar su estrategia para limitar el riesgo de fragmentación financiera en la eurozona. Esto reduce un poco la legibilidad de la política monetaria". 

Según comenta Waechter, "al endurecer su política monetaria, el BCE quiere limitar las anticipaciones de una inflación elevada y persistente que podría llevar a un aumento de los salarios, creando una espiral de precios y salarios. Aunque la inflación subyacente no sea demasiado elevada, el BCE debe limitar este riesgo". Sin embargo, según señala el economista, se plantean varias cuestiones, como "¿hasta qué nivel endurecer los tipos de interés? y, ¿qué pasa con los tipos de interés a largo plazo?", así como qué referencias hacer para ajustar y calcular ambas cuestiones. Según indica el analista de Ostrum AM, "si los bancos centrales son creíbles en la lucha contra la inflación y si hacen lo necesario, los inversores no incluirán una prima de inflación y los tipos de interés a largo plazo podrían entonces estabilizarse", pero, al hilo, Waechter advierte: "La inflación se desviará permanentemente del objetivo actual y, probablemente, el BCE no pueda mantener el objetivo de inflación del 2%".

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Ana García Fau, nueva consejera independiente de Cellnex

El consejo de administración de Cellnex Telecom ha nombrado a Ana García Fau nueva consejera independiente a partir del 18 de julio y será la sexta consejera de 11 miembros, informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este jueves. También formará parte de la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos de la empresa.

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Dato confirmado: la inflación en España fue del 8,7% en mayo

El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha publicado este viernes el índice de precios al consumo (IPC) de mayo, que se confirma en el 8,7% anual. La inflación subyacente también cumple con la previsión y asciende al 4,9%.

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Pérdidas del 1,5% en las bolsas europeas tras una apertura 'roja'

Tal y como venían avisando los futuros desde primera hora, las ventas se imponen en las bolsas de Europa en el inicio de esta jornada y se alargan las pérdidas ya vistas el jueves. Los selectivos de referencia se dejan más de un punto y medio porcentual pasados los primeros minutos de negociación. El EuroStoxx 50 pone cae bajo los 3.700 puntos al tiempo que el Ibex 35 cede los 8.600. | Aquí tienes: Los niveles que conviene controlar, según análisis técnico.

Los parqués del continente europeo se han visto precedidos por un tono mixto en Asia: mientras el Nikkei 225 japonés ha cerrado con un descenso del 1,5%, las bolsas de China encaran su recta final con avances mayores al punto y medio porcentual. En el gigante asiático se ha conocido un dato de inflación en mayo mejor de lo esperado, causado por una reactivación de la economía tras los duros confinamientos en varias regiones del país en abril y gran parte del quinto mes del año. Y son estas perspectivas de recuperación las que animan al mercado bursátil chino, a pesar de que este fin de semana habrá nuevas restricciones en Shanghái para hacer tests masivos contra la covid.

Mientras tanto, los futuros de Wall Street vienen prácticamente planos después del batacazo de anoche. La referencia económica del día se conocerá precisamente al otro lado del Atlántico, poco antes de que comience la jornada en la bolsa norteamericana: a las 14:30 horas (en la España peninsular) se publicará el IPC de Estados Unidos de mayo. Se trata de un dato clave para que la Reserva Federal (Fed) confeccione su política monetaria, con la que ya ha comenzado a subir los tipos de interés. Los analistas esperan que el IPC norteamericano se haya mantenido estable el mes pasado en el 8,3%.

Todo ello sin olvidar que ayer fue el Banco Central Europeo (BCE) el que confirmó que subirá los tipos de interés en julio, por primera vez en una década. Además, en tres semanas pondrá bien a las compras netas de activos. Y es precisamente este último factor el que desde ayer está provocando ventas generalizadas en el mercado de deuda europeo, lo que se traduce en subidas de los intereses de los bonos soberanos: el bund alemán a diez años renta por encima del 1,43% en el mercado secundario, niveles no vistos en años. Asimismo, el bono español a diez años años se encuentra en la zona del 2,66%, por lo que la prima de riesgo de España supera los 121 puntos básicos. En España también se ha confirmado este viernes el dato de IPC del mes pasado.

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Oryzon anuncia nuevos datos de su tratamiento contra la leucemia

Oryzon Genomics ha dado nuevos datos sobre su ensayo clínico Alice, que está en fase IIa (intermedia), con iadademstat para tratar la leucemia mieloide aguda (LMA) en combinación con azacitidina. El estudio lleva en marcha 42 meses, según ha indicado la biotecnológica española en su última notificación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

"La evidencia de eficacia clínica continúa siendo robusta y coherente con los datos reportados anteriormente, con una tasa de respuesta objetiva (ORR) del 81% (22 de 27 pacientes evaluables); de estos, el 64% fueron remisiones completas (14 CR/CRi) y el 36% remisiones parciales (8 PR)", señala la compañía.

El consejero delegado de Oryzon, Carlos Buesa, resalta que estos nuevos datos de la investigación aún en marcha "apoyan una fuerte sinergia entre iadademstat y azacitidina en combinación" para tratar la leucemia mieloide aguda.

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El mercado ya ve al BCE subiendo los tipos en 125 puntos básicos... solo en 2022

El Banco Central Europeo (BCE) anunció este jueves el fin de las compras de deuda y la primera subida de tipos en más de 11 años. Ambos anuncios se ejecutarán en julio. Además, el BCE abrió la puerta a elevar el precio del dinero en septiembre en más de 25 puntos básicos, rebasando lo que había telegrafiado la presidenta, Christine Lagarde, semanas antes.

Esta predisposición a endurecer la política monetaria para poner coto a la inflación ha desatado las expectativas de los mercados, que ya descuentan una subida de tipos de 125 puntos básicos hasta final de 2022. De cumplirse la previsión del mercado, los tipos de interés en la zona euro se situarían en el 0,8% a finales de año.

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Repsol hace caja: vende el 25% de su negocio de renovables

La petrolera española ha vendido una cuarta parte de su filial Repsol Low Carbon (Repsol Renovables). Finalmente ha elegido como nuevo socio para crecer en el negocio de renovables al consorcio inversor integrado por la aseguradora francesa Crédit Agricole Assurances y el fondo suizo Energy Infraestructure Partners (EIP), hasta hace meses propiedad de Credit Suisse. La operación valora la filial de energía verde en 4.383 millones de euros (deuda incluida). | Lee más: Ebitda récord para Repsol este año, pero no en beneficio neto.

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El IPC chino se mantiene estable tras subir un 2,1 % en mayo

El índice de precios al consumidor (IPC), principal indicador de la inflación de China, subió un 2,1% interanual en mayo, mes en el que el índice de precios a la producción (IPP), que mide la inflación mayorista, siguió moderando su crecimiento hasta el 6,4%.

La Oficina Nacional de Estadística (ONE), que ha publicado hoy el dato, apuntó a la mejora de la situación epidemiológica en China en mayo con respecto a abril, mes en el que el país sufrió los peores rebrotes de covid desde el comienzo de la pandemia, y a la "abundante oferta" en el mercado como factores que contribuyeron a la "estabilización" del IPC, que no varió con respecto al alcanzado en abril.

Lee más: Las exportaciones chinas crecieron más de lo previsto el mes pasado

Todos pendientes de la inflación

Si hay un término del que últimamente están pendientes analistas, inversores e incluso aquellas personas ajenas al ámbito económico/financiero, ese es inflación. De hecho, se mantiene como una de las principales preocupaciones (si no la mayor) de los mercados. Así lo destacan las últimas encuestas a gestores que elabora mensualmente Bank of America, que señalan que los inversores mantenían su repunte entre los grandes temores a no perder de vista, a pesar de que siguieran vigentes otras inquietudes.

Por eso, todas las miradas están centradas en jornadas como la de hoy en la que se han conocido los datos de inflación en China, el índice de precios al productor (IPP) en Japón y en la que también se conocerán los datos de inflación de España y de Estados Unidos (esta tarde). Precisamente es la evolución de los precios en el país norteamericano la que más miradas acapara. Se espera un repunte del 8,3% interanual. De su alcance o superación dependerá en buena medida la dirección que acaben tomando las bolsas en las próximas horas.

La sesión asiática se salda con descensos

A escasas horas para el cierre, la gran mayoría de selectivos bursátiles de la región asiática cotizan con descensos, dando continuidad así a la tendencia esbozada ayer por las bolsas de Europa, que cedieron sus principales soportes y anuncian una consolidación mayor.

Los números rojos en Japón son los más abultados al superar el punto porcentual tras conocerse los datos de precios mayoristas, que crecieron a un ritmo interanual del 9,1% en mayo. En China, la tasa de inflación arrojó un alza interanual del 2,1%, algo que ha sido recibido positivamente en el Csi 300, que se convierte en una excepción en el área asiática al conseguir mantenerse en positivo en contra de la tendencia general.

Agenda | Confirmación del IPC para cerrar la semana

La semana cierra en España con la confirmación del índice de precios al consumo (IPC), que también se conocerá en EEUU y China. Este viernes también se publicará la confianza del consumidor al otro lado del charco y habrá comparecencia de Joachim Nagel, presidente del Bundesbank.

España

-Confirmación del el IPC de mayo, que según lo adelantado se situaría en el 8,7%

-El Banco de España publica los estados financieros públicos primarios individuales de las entidades de crédito (primer trimestre) 

-Cifras de los convenios colectivos de trabajo (mayo)

- Aperam abona un dividendo ordinario a cuenta de 0,4250 euros por acción

Alemania

-Balanza por cuenta corriente (abril) 

-Comparece Joachim Nagel, presidente del Bundesbank

EEUU

-IPC de mayo. Previsión (8,3%)

-Cifras de los ingresos reales de los trabajadores (mayo) 

-Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (julio)

-Previsiones de inflación a cinco años de la Universidad de Michigan

-Balance presupuestario federal de mayo

 China 

-IPC de mayo

Los futuros apuntan a una consolidación más amplia

Buenos días y bienvenidos a una nueva sesión de mercado. Las principales bolsas de Europa  afrontan la primera jornada tras el anuncio ayer por parte del Banco Central Europeo (BCE) de que ejecutará en la próxima reunión de tipos en julio la primera subida del precio del dinero en 11 años (y otra más en septiembre). Tras los descensos que registraron los principales parqués del Viejo Continente en la jornada del jueves, hoy se espera que las caídas tengan continuidad. Los futuros anuncian un descenso cercano al punto porcentual, ahondando así en la cesión de soportes que ayer registraron índices como el EuroStoxx 50 o el Ibex 35.  

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