Desde finales de enero, tras la ruptura del techo de Lehman, el EuroStoxx 50 ha experimentado diez semanas consecutivas de registros al alza, marcando sucesivos máximos anuales y cerrando por encima de los mínimos de la semana anterior. Un comportamiento que no debe ser obviado.
En nuestra vida diaria, empleamos constantemente dos términos que también se pueden aplicar a los mercados financieros: caro y barato. Al igual que en otros contextos, en el ámbito bursátil, el uso de estos términos depende de un punto de referencia, es decir, del precio adecuado que atribuimos a un activo.
Desde que el EuroStoxx 50 logró a finales de enero romper el techo de Lehman, la principal referencia europea ha experimentado diez semanas consecutivas de registros al alza, marcando sucesivos máximos anuales y cerrando por encima de los mínimos de la semana anterior.
La jornada de hoy es una de las que debe ser vigilada con especial esmero. Sobre todo, en el caso del Ibex 35. El selectivo español afronta la que será la primera sesión tras haber cerrado ayer por primera vez en más de un mes por debajo de los mínimos del día anterior.
El Ibex 35 confirmó en la última sesión de mercado (la del jueves pasado) un patrón dual de velas que técnicamente es conocido como harami bajista, y que invita a la prudencia a la hora de operar en el selectivo español.
A principios de este siglo, tuve el privilegio de escribir el primer libro en lengua castellana sobre cómo operar con velas japonesas, una técnica que aprendí en 1995 mientras estudiaba en la Facultad de Económicas. Ha pasado mucho tiempo desde entonces, pero el análisis técnico basado en las velas japonesas sigue siendo una herramienta invaluable para los operadores en los mercados financieros.
La última semana apenas ha alterado el balance anual y trimestral de las principales bolsas de Europa, grosso modo. El menor impacto macroeconómico de lo habitual, debido al festivo de este Viernes Santo, ha implicado menores volúmenes en los mercados y se ha dejado sentir en unos parqués que, sin embargo, encuentran una excepción en el Ibex 35 y en algún que otro selectivo suelto, como el Dax.
Con la de ayer, el Ibex 35 sumó su decimonovena sesión consecutiva en la que ha conseguido cerrar sobre los máximos de la sesión anterior. El indiscutible momento alcista que registra el selectivo español le ha llevado de forma vertical de los 10.000 enteros a los 11.139 puntos, muy cerca de los altos del año 2017 en los 11.184 puntos.
Siete años después, el Ibex 35 consiguió ayer tocar los 11.000 puntos después de la buena racha alcista que acumula el selectivo nacional en las últimas semanas. La bolsa española ya se anota casi un 9% en el año y cotiza muy cerca de los máximos que de 2017 donde las subidas puedan empezar a encontrar mayores problemas para seguir imponiéndose.
Si hay una compañía que no quiere que acabe el primer trimestre de 2024, esa es Laboratorios Farmacéuticos Rovi. Los tres primeros meses de este año están siendo muy sólidos para la compañía española, que está recibiendo reconocimiento por parte de analistas e inversores. Y eso que sus cuentas anuales reflejaron un retroceso de sus ganancias netas del 15% frente a las registradas en 2022.
A tenor de las últimas semanas de alzas que se han registrado en las bolsas de Europa, sobre todo tras el hueco alcista abierto después de conocer la última decisión de la Fed sobre los tipos de interés y la posterior rueda de prensa, la sensación que impera entre analistas e inversores es la de que los toros no tienen límites.
El notorio retraso experimentado por las compañías de mediana y pequeña capitalización españolas, tal como lo reflejan el Ibex Medium Cap y el Ibex Small Cap, que se encuentran actualmente a un 10 y un 20% por debajo de los máximos alcanzados el año 2021, respectivamente, lo veo como una excelente oportunidad para posicionarse en estas empresas.
Este viernes ha sido un día clave para Grifols en bolsa. La compañía ha visto cómo el análisis que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dio a conocer ayer por la tarde, sobre las acusaciones de fraude hechas por Gotham City Research en varios informes, han provocado sentimientos encontrados entre los inversores. El supervisor bursátil español concluye en su engorroso documento que hay "deficiencias relevantes" en los balances anuales desde 2018 del fabricante de hemoderivados. Y al mismo tiempo, sin embargo, afirma que no ve "evidencias" para deducir que estos no se corresponden con la realidad. Con todo, la CNMV deja la puerta abierta a sancionarle en el futuro.
Apenas cinco años. Ese es el tiempo que ha necesitado Jen-Hsun Huang (conocido como Jensen Huang en EEUU) para elevar el valor de su fortuna en casi 25 veces. Y es que, según el análisis de su patrimonio que realizan los expertos de Bloomberg, el empresario de origen taiwanés y afincado en EEUU desde hace más de 45 años, ha sido capaz de sacar el mejor de los partidos al despegue en bolsa de Nvidia, la firma más alcista del S&P 500 en el último lustro.
Con la fuerte subida de las últimas semanas, el Ibex 35 ha sido capaz de ir casi sin interrupciones de los 10.000 enteros a los 10.931 puntos y ha logrado los primeros objetivos que se planteaban para el selectivo español a corto plazo: cerrar el diferencial que mantenía abierto con el Cac y el Dax.
Si hay un dato del que analistas e inversores estarán pendientes la semana que viene, ese es el que revelará el crecimiento del PIB de EEUU este jueves. Una cifra clave, sobre todo a sabiendas de que el mercado sigue escudriñando los datos económicos en busca de señales sobre la trayectoria que puedan describir los tipos de interés en todo el planeta.
El movimiento alcista del Ibex 35 en las últimas semanas va camino de ser estudiado en las escuelas de alpinismo (mas que en las bursátiles) por la verticalidad del registro alcista que ha sostenido.
La reacción alcista -a nivel global- de las bolsas mundiales a la última reunión de política monetaria que ha celebrado la reserva Federal de EEUU, ha desatado el optimismo entre los alcistas de muchos de los grandes selectivos de Europa, que ven ahora más cerca la consecución de los objetivos planteados semanas atrás cuando se lograron batir resistencias. Es el caso en las últimas horas del Ibex 35, entre otros, que va camino de cerrar su mejor mes del año, al revalorizarse más de un 7% en lo que ha transcurrido de marzo.
En los últimos dos años, la disparidad de rentabilidad y valoración entre las compañías de pequeña y gran capitalización se ha ido acentuando en un contexto de endurecimiento de la política monetaria, subidas de tipos de interés y temor a una ralentización de la economía mundial. El índice MSCI ACWI Small Cap cotiza actualmente cerca de su nivel más bajo en veinte años en términos relativos frente a las compañías de gran capitalización. Ahora que la Reserva Federal parece estar acercándose a un cambio de tendencia en su política monetaria, lo que podría llevar a una flexibilización de las condiciones financieras, las perspectivas para las compañías de pequeña capitalización están mejorando.
El comienzo de la semana que han protagonizado las bolsas de Europa en general y el Ibex 35 en particular, ha dejado la sensación -técnicamente hablando- de que una consolidación ronda los parqués continentales. no debería extrañar a nadie. Sobre todo cuando el selectivo español ha experimentado una fuerte subida que lo ha llevado de los 10.000 a los 10.657 puntos durante las últimas once sesiones.
Aunque la industria de gestión de activos muestra un creciente compromiso con la inversión responsable y la integración de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), y muchas gestoras optan por excluir de sus carteras empresas tabacaleras, de juegos de azar y armamentísticas, hay un sector que sobresale durante los últimos meses: el sector de la Defensa.
La compañía matriz de Iberia, Vueling y British Airways, entre otras aerolíneas, ha visto cómo el precio de sus acciones ha rebotado con fuerza este viernes y ha superado de nuevo los 1,85 euros, situándose en niveles no vistos desde finales de 2023. IAG ha sido la compañía más alcista del Ibex 35 en la sesión al revalorizarse más de un 6%. La cotización ha borrado de un plumazo las pérdidas de los dos últimos días (que rebasaban los tres puntos porcentuales). Pero ¿por qué? Por un informe de la agencia de calificación Moody's que, entre otras cosas, pone fecha al regreso de la compañía aérea a retribuir a sus accionistas.
Las bolsas de Europa dan hoy la bienvenida a una nueva sesión de mercado, la primera de una semana en la que la política monetaria estará en el centro de todas las miradas. No es para menos. Tres de las referencias económicas más importantes del planeta, la Fed, el Banco de Inglaterra y el de Japón, se reunirán para evaluar qué hacer con el precio del dinero en el más inmediato corto plazo.
Desde hace días, tengo la sensación de que algo no cuadra en el mercado. Mi intuición me advierte sobre la posibilidad de una corrección bajista inminente. Si atiendo a la regla de la alternancia, todo indica que podría ser rápida y de cierta intensidad, similar a la experimentada por el Nasdaq 100 el año pasado, cuando cayó desde los 16.000 hasta los 14.000 puntos. Esta precaución me lleva a frenar el ritmo de apertura de nuevas estrategias.
Sumarizando al máximo nivel, el escenario técnico global está supeditado al soporte que encuentra el Nasdaq 100 en los 17.800 puntos. Mientras siga en pie ese nivel hay esperanzas de que las alzas continúen. "Sin embargo, desde el punto de vista operativo hay que recomendar cautela al inversor y esperar a que se forme un descenso en la marea alcista del mercado antes de volver a recomendar nuevas compras", advierte Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader.
Por segunda vez en lo que va de año, el Ibex 35 ha sido capaz de encadenar dos semanas consecutivas de ganancias. Lo ha hecho a lo grande, revalorizándose casi un 2,84% desde el lunes. Una cifra que le sitúa como el índice más alcista entre las principales bolsa de EEUU -que cerraron con tono mixto y casi planas- y las del Viejo Continente en la semana y que le permite revertir -en parte- el retraso con el que cotiza frente a sus homólogos europeos. Hoy el selectivo española ha terminado el día con un ascenso del 1,02% hasta los 10.597,9 puntos.
Los accionistas de Grifols siguen recibiendo malas noticias sobre la compañía, que se encuentra en el ojo del huracán prácticamente desde el inicio de año por las acusaciones de fraude vertidas por Gotham City Research. Hoy se han despertado con la novedad de que la agencia de calificación estadounidense Standard & Poors (o S&P) ha empeorado tanto la nota (rating) como la perspectiva de su deuda. Algo que no ha tardado en tener una (otra) repercusión negativa para la compañía en bolsa. Las pérdidas en el parqué se han agravado todavía más después de que otra agencia, Fitch Ratings, haya rebajado igualmente el rating.
Si bien es cierto que el Ibex 35 está hoy un pasito más cerca de conseguir el objetivo que tiene en el más inmediato corto plazo, como es cerrar el diferencial abierto con la bolsa de París y Frankfurt -ahora mismo es de alrededor tres puntos porcentuales-, también lo es que para conseguir alcanzar esa meta debe superar varios escollos.
La crisis de mercado que supuso para Grifols el informe de Gotham City sobre sus cuentas, afronta hoy un nuevo capítulo -el enésimo-. Deutsche Bank ha decidido cambiar de parecer y ha dejado de recomendar mantener en cartera las acciones de la firma catalana a aconsejar a sus clientes vender. Una decisión que tiene consecuencias en el balance del consenso de mercado sobre la compañía de hemoderivados.
