El nuevo año se presenta con nuevos retos, algunas incertidumbres y algunas certezas. El principal cambio, con múltiples efectos, será la política desarrollada por la nueva administración Trump tras su toma de posesión como 47º de Estados Unidos el próximo 20 de enero. Algunos de los principales factores a seguir son los siguientes:
El inicio del ejercicio que protagonizó el Ibex 35 ayer fue, cuanto menos, convulso. Después de llegar a registrar caídas a lo largo del día que superaron el punto porcentual, fue capaz de recuperar terreno, reaccionar al alza y acabar cerrando el último hueco bajista que había dejado el selectivo en los 11.600 puntos.
El 2024 fue uno de los años más convulsos del planeta en materia política. La celebración de comicios electorales en medio centenar de países representantes de cerca del 60% del PIB mundial añadió una dosis de dificultad al escenario bursátil a lo largo del ejercicio que, sin embargo, no se suele traducir en pérdidas en los mercados de renta variable pese a posibles cambios. "En los países que acudieron a las urnas, el 80% de los gobiernos en funciones fueron derrocados por la ola populista mundial" señala Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de Carmignac.
Creemos que el capital privado puede desempeñar un papel cada vez más vital en el sector energético, en particular como socio estratégico de las empresas de servicios públicos. En los últimos cinco años, éstas se han expandido rápidamente, acumulando una deuda considerable.
La última sesión del año ha sido tradicionalmente una jornada marcada por el reducido horario de negociación y los exiguos volúmenes movidos a lo largo de las horas en las que las bolsas permanecen operativas. En 2024, por ahora, no parece que vaya a ser diferente.
El Ibex 35 afronta la primera jornada del año intentando reaccionar al alza tras haber alcanzado en el mes de diciembre la zona de soporte que presenta en los 11.300 puntos.
El momentum, la IA generativa y el Trump Trade han reinado sobre los mercados de renta variable en 2024. Los criterios sectoriales y regionales, las capitalizaciones bursátiles y otras temáticas han quedado relegados a un segundo plano y no ofrecen medios adecuados para interpretar los motores de la rentabilidad del mercado. El comienzo de un nuevo año natural no significa que esto vaya a cambiar. Sin embargo, este trío sólo repetirá su buena racha en 2025 si es capaz de superar sus propios retos. Echaremos un vistazo estos aspectos por orden de resistencia, antes de pasar a las posibles parrillas de lectura temáticas que se perfilan para el próximo año.
El final de año y el comienzo de un nuevo ejercicio son fechas que, tradicionalmente, inversores y analistas (más los primeros que los segundos) suelen aprovechar para reorganizar y reponderar sus carteras de cara al corto y medio plazo. En este sentido, una de las distintas vertientes para abordar el comienzo de este 2025 y administrar su cartera pasa por utilizar denominada estrategia de los perros de la bolsa.
La última jornada de 2024 ya ha concluido y con tibios movimientos en las bolsas Occidentales, que han apenas han rebasado el medio punto porcentual. El tono cauteloso se impone en los principales parqués de Europa y refleja, en parte, las preocupaciones de inversores y analistas sobre el mercado de cara al año nuevo que encaramos. Estas dudas, sin embargo, no han empañad un saldo anual claramente positivo, con una subida acumulada del 14,78%, aunque por debajo del 22,7% anotado en 2023.
Con el 2024 a punto de tocar a su fin, nadie puede negar que el dólar estadounidense ha sido uno de los protagonistas que más han marcado la evolución de los mercados en el año. En los últimos meses sobre todo. El billete verde ha mostrado una fortaleza innegable frente a sus cruces más negociados y aspira en las últimas sesiones del año a conseguir su trimestre más alcista de la década, tal y como muestra la evolución del Índice Dólar, que refleja la cotización de esta divisa frente a una cesta ponderada de las monedas más negociadas del planeta.
Las últimas jornadas del ejercicio en las bolsas mundiales están viniendo marcadas por un sentimiento de incertidumbre e inquietud que ha sobrevenido a inversores y analistas en la recta final del año ante la expectativa de un comercio internacional marcado en 2025 por aranceles y tarifas. De hecho, "está provocando debilidad en las bolsas asiáticas", afirma en declaraciones a Bloomberg Tim Waterer, analista jefe de mercado de Kohle Capital Markets quien destaca como los principales selectivos de la región registran números rojos en la sesión de hoy con la excepción de la bolsa coreana, que registra ligeros ascensos.
Me temo que este 2025 se presentará lleno de desafíos y volatilidad en los mercados, y más que nunca será necesario tener una alta dosis de paciencia para poder afrontarlo del mejor modo posible. De hecho, si escribiera la carta a los Reyes Magos, lo que les pediría sin ningún tipo de duda es paciencia para esperar a que se forme un nuevo terremoto en las bolsas, antes de decidir disparar la munición que espero que tengan si semanas atrás siguieron mi recomendación de reducir su exposición a bolsa cuando el Russell 2000 alcanzó su zona de altos históricos del 2021. En concreto, les sugerí, a modo de ejemplo, pasar de cada 100 mil euros invertidos a 75.000.
2024 será recordado como un año de contrastes en el mercado de materias primas. Un ejercicio en el que el los metales preciosos han brillado sobremanera y en el que las commodities energéticas han sufrido descensos, en muchos casos, solo equiparables a los que han vivido metales como el hierro, el acero o el níquel.
Geopolitica, crecimiento económico, clima, política monetaria y fiscal... El mercado de materias primas es uno de los más permeables a cada vez más catalizadores y, sin duda, uno de los más interconectados de todos los del planeta inversor. Así lo reconoce Kerstin Hottner, la máxima responsable de commodities de la gestora suiza Vontobel quien pone de manifiesto la necesidad de los gestores de materias primas de estar pendientes nos solo de la evolución de los tipos de interés del dólar, o de la energía, sino también de lo que haga la OPEP, del crecimiento del PIB global, de los estímulos a la economía china o incluso del clima en las diferentes regiones del planeta.
La resaca de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal que se celebró ayer, ya se deja sentir en los mercados de Asia y Europa. Los bajistas dominan la escena y dan continuidad a la tendencia vista en la sesión de ayer en Wall Street, donde los selectivos de referencia acabaron cediendo más de un 3% después de que el presidente de la entidad central estadounidense alertara de que "la perspectiva económica es incierta", y que están atentos a "los dos lados del mandato", por el posible repunte en la inflación en 2025.
El sistema de pensiones de reparto en España enfrenta desafíos insostenibles debido a la demografía, donde las cotizaciones actuales no alcanzan para sostener las pensiones. Los ciudadanos deben incrementar su ahorro para la jubilación, especialmente los autónomos, quienes suelen cotizar por la base mínima. Sin embargo, la preocupación por la planificación complementaria de la jubilación es escasa.
El Ibex 35 se desmarcó ayer del resto de grandes bolsas de Europa registrando una jornada de descensos que le llevó a ceder más de un 1,5% y que le sitúa en terreno negativo en el balance del mes, en clara contradicción de lo que ocurre con los selectivos de referencia en Europa.
El sector bancario estadounidense es uno de esos pilares silenciosos que sostienen el engranaje económico global. Sin su estabilidad y capacidad de financiación, el crecimiento de empresas, la innovación tecnológica y el consumo masivo serían inviables.
Desde que a comienzos de mes el Ibex 35 consiguió marcar sus máximos del año (y de los últimos 15 años), el selectivo español cotiza en un rango consolidativo que ha favorecido que en las últimas sesiones el selectivo marque niveles que suponen corregir un 50% de su último tramo alcista que lo llevó de los 11.300 a los 12.150 puntos.
Con 2024 tocando ya a su fin, las bolsas han entrado en una fase en la que lo normal es empezar a hacer balance del curso, pensar en rebalancear sus carteras y marcarse nuevos objetivos de cara al año que viene.
A las bolsas europeas les quedan deberes pendientes para 2025. El objetivo principal es claro: llevar al EuroStoxx 50 a la zona de máximos históricos de la burbuja tecnológica del año 2000, situada en los 5.500 puntos. Desde los niveles actuales, eso supone un recorrido adicional cercano al 10%. Sin embargo, no descarto que este impulso pueda extenderse hasta el 15%, alcanzando los 5.800 puntos. Desde el punto de vista técnico, tras un proceso consolidativo de ocho meses como el que hemos visto, es habitual que una nueva subida recorra al menos la amplitud de ese rango lateral previo.
Es inevitable. 2024 está protagonizando ya los últimos coletazos del ejercicio. Al menos en términos estrictamente bursátiles. Y es que quedan menos de 10 sesiones para dar carpetazo al año. El mercado entra en una fase que inversores y analistas han utilizado tradicionalmente para hacer balance del curso, para pensar en rebalancear sus carteras y para marcarse nuevos objetivos de cara al año que se inaugurará en apenas 15 días. Y, en esta ocasión, con más motivos.
El Ibex 35 afronta hoy la que será la última jornada de una semana que ya es la más bajista del selectivo español desde comienzos de noviembre. De hecho, el índice ha corregido el 61,80/66% del tramo que le llevó de estar cotizando en torno a los 11.500 puntos a alcanzar los 12.150 puntos. "A nadie le puede sorprender que antes de acometer mayores alzas asistamos a una consolidación de esa subida", excusa Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader.
Veinticinco años después del nacimiento del euro, Francia y Alemania vuelven a ser los enfermos de la Eurozona, aunque el diagnóstico y tratamiento recomendado en cada caso es muy distinto. A la inestabilidad de ambos gobiernos y laincertidumbre política, se suma el estancamiento económico en el caso de Alemania y el disparado déficit público francés (5,5% en 2023 y superior al 6% en 2024).
Los bancos centrales han vuelto a ganar protagonismo en el mercado de renta variable en las últimas horas. No solo por la cercanía de la reunión del BCE de este jueves para dilucidar qué hacer con los tipos de interés (que también), sino además por la publicación ayer del dato de inflación de EEUU, que reflejó un aumentó del IPC en noviembre hasta el 2,7%.
La situación bursátil de las empresas de pequeña y mediana capitalización europeas se encuentra en un punto interesante tras un período de desafíos. Durante los últimos años, este segmento del mercado ha estado muy denostado debido a la concentración de los inversores en grandes compañías tecnológicas y sectores de crecimiento que han acaparado una gran parte de los flujos de dinero.
En una jornada en la que todas las miradas parecían apuntar en la misma dirección, la reunión de tipos del BCE de mañana, Inditex ha sido capaz de romper con la atonía del mercado. La publicación de los resultados trimestrales correspondientes al tercer trimestre del ejercicio que presentó hoy ha sido recibida con descensos en el parqué que han llegado a superar en algunos instantes del día el 7,5%, algo que no se veía en la acción desde marzo de 2022.
Las bolsas de Europa y EEUU están en modo pausa en las últimas jornadas a la espera de conocer las decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés en la última reunión del año que afrontan en los próximos días. De hecho, hoy los mercados están pendientes de los datos clave sobre la inflación que se publicarán en EEUU y que se presumen vitales de cara a obtener pistas sobre si la Reserva Federal recortará o mantendrá el precio del dinero la próxima semana.
Pues comienza el show del señor Trump. Ganó las elecciones y la bolsa norteamericana y el dólar lo celebran. Al igual que en su primera elección en el año 2016, a los mercados financieros les gusta el discurso de rebajas de impuestos, desregulación y más libertad económica.
El sector de semiconductores es uno de esos gigantes silenciosos que sostienen el tejido tecnológico del mundo moderno. Sin sus avances, no existirían la inteligencia artificial, los automóviles inteligentes ni las comunicaciones ultrarrápidas. Sin embargo, tras meses de ascensos casi verticales y valoraciones que rozan lo excesivo, parece haber llegado el momento de un respiro para digerir tanta euforia.
