Madrid 
Más allá de las reuniones de los bancos centrales o incluso las propias elecciones de Estados Unidos, otro de los eventos que ha estado marcando los movimientos del mercado ha sido la presentación de resultados de Nvidia. Este miércoles, la fabricante de chips ponía el broche final a la publicación de las cuentas de las Siete Magníficas. Estas compañías terminan el tercer trimestre del ejercicio mejorando un 32% interanual de media sus beneficios.
Los resultados de Nvidia han sido capaces de alterar la tónica no solo de Wall Street, sino del resto de grandes índices del mundo. El mercado estadounidense está sosteniendo su fuerte subida en el año y el crecimiento de sus beneficios en este grupo de empresas, lideradas por esta reina indiscutible. En cada cita trimestral, el temor sobrevuela a los inversores que temen que la fiebre por la Inteligencia Artificial haya ido demasiado lejos y se haya generado una potencial burbuja en torno a la tecnología. Es por ello que, como abanderada de esta nueva revolución tecnológica, que Nvidia siga batiendo sus propias cifras y las estimaciones de los expertos es más que clave.
En este último informe de resultados, Nvidia ha vuelto a batir las previsiones de los analistas en prácticamente todas las principales métricas. Los beneficios netos de la gigante estadounidense han superado los 19.300 millones de dólares, un 10% más de los casi 17.500 millones pronosticados por los expertos. Esta es la mayor cifra de ganancias de la empresa en un trimestre de toda su historia. "Los beneficios del trimestre alcanzaron los 19.300 millones de dólares. Para que nos hagamos una idea de la magnitud de esta cifra, Nvidia sólo generó unos ingresos de 16.600 millones de dólares en 2021. Eso subraya el asombroso ritmo de crecimiento que ha experimentado en los últimos años y sería absurdo apostar en contra de Jensen Huang [CEO de la compañía] y su equipo en medio de esta revolución de la IA", explican desde eToro. Los ingresos han sorprendido al mercado hasta un 5,5% y han sobrepasado los 35.000 millones de dólares. El beneficio por acción en el trimestre ha alcanzado los 0,78 dólares por acción, frente a los 0,72 dólares estimados.
Pero que esta empresa presente cifras por encima de las proyecciones, tampoco es suficiente ya para el mercado. Precisamente, su margen bruto se ha situado un 0,6% por debajo de las estimaciones y ha sido este factor, junto con la propia previsión de ventas de la compañía para su último trimestre lo que ha llevado a los inversores a deshacer posiciones en el valor y este miércoles Nvidia retrocedía en bolsa sobre un 2% a cierre europeo.
Los costes de producción y la ingeniería de la nueva saga de chips, Blackwell, afectarán a los márgenes de ganancias. Así, para el próximo trimestre, Huang situó el margen bruto de Nvidia en el 73%. "Se espera que el margen bruto se reduzca hasta los 70 puntos en el cuarto trimestre y el primer semestre, ya que Blackwell genera márgenes más bajos, aunque podría recuperarse hasta los 70 puntos en el segundo semestre, una vez que la GPU [unidades de procesamiento gráfico] esté totalmente lista", apuntaban desde Bloomberg Intelligence.
Pero, aunque inversores y expertos busquen hasta debajo de las piedras las que puedan ser las debilidades de Nvidia, el historial de crecimiento de su negocio es imparable. Esos 19.300 millones de dólares de beneficio suponen mejorar a nivel interanual la cifra hasta un 109%. Para el conjunto de 2024, los analistas esperan que la cifra rebase los 69.100 millones de euros. Este dato implica volver a más que duplicar el ya histórico de 2023 (ver gráfico).
Otra de las cosas que Nvidia deja clara es que ninguna otra de las Siete Magníficas puede seguirle el ritmo. La siguiente compañía de este grupo que ha mejorado más sus beneficios este trimestre es Amazon, con un crecimiento de sus ganancias a nivel interanual del 55%. De mayo a agosto, la empresa fundada por Jeff Bezos registró unos beneficios de casi 15.330 millones de euros. Para el conjunto del ejercicio, los analistas esperan que la cifra de ganancias sea un 80% superior a la del año anterior, acercándose a los 55.000 millones de dólares.
Del 35% y 34% son las mejoras de los beneficios de Meta y Alphabet (matriz de Google) respectivamente frente a las presentadas en el mismo periodo del año anterior. "En la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2024, Mark Zuckerberg [CEO] y Susan Li [CFO] destacaron el crecimiento y desarrollo de Meta AI, que ha alcanzado 500 millones de usuarios activos mensuales y se perfila como uno de los asistentes de IA más populares. Este avance, junto con una inversión constante en servidores y centros de datos, subraya el compromiso de Meta con la infraestructura necesaria para soportar la demanda de IA generativa", explican desde Punto Research. Por su parte, para Alphabet, Josh Gilbert, analista de mercado de eToro, subraya de sus resultados que "todos los segmentos clave han batido las expectativas, lo que demuestra precisamente por qué la empresa es calificada de magnífica. Alphabet es una máquina de hacer dinero, y su crecimiento es impresionante. Los sólidos beneficios del resto de los Siete Magníficos, como estos resultados de Alphabet, harán que estos valores sigan subiendo hasta finales de año".
Tesla dio el pistoletazo de salida a la presentación de resultados de estas big tech y lo hizo, además, dando una sorpresa mayúscula al mercado, al situar sus beneficios en el trimestre un 17% por encima de los niveles del año anterior. No obstante, la debilidad de la demanda de coches eléctricos, sumada a la fuerte competencia china, que ha llevado a la compañía a tener que bajar los precios de sus modelos, acabará repercutiendo en la cuenta de resultados anuales en la que se espera que los beneficios se contraigan un 52% con respecto al año anterior.
Hasta un 11% de sorpresa generaron las ganancias presentadas por Microsoft. La compañía publicaba sus cifras correspondientes al primer trimestre de su ejercicio fiscal y sus beneficios se situaban cercanos a los 24.700 millones de dólares.
Por último, solo Apple ha presentado una contracción de sus beneficios trimestrales a nivel interanual, al situarlos hasta un 36% por debajo de los obtenidos el mismo periodo del año anterior, principalmente lastrada por una bajada significativa de las ventas en China. No obstante, para el conjunto del ejercicio, los expertos continúan esperando que la compañía de la manzana se una a Aramco y este año sea la segunda empresa en el mundo en registrar beneficios de más de 100.000 millones de dólares.