Bolsa

La salida a bolsa siempre marca un hito significativo en la trayectoria de una empresa. En este momento, se valida el modelo empresarial al asignarle un precio y una valoración en el mercado de valores.

El aumento de la preocupación ante la hipótesis de que el reciente repunte de la inflación sea más sostenible se está dejando sentir en los mercados de renta variable.

Tanto el Ibex 35 como el EuroStoxx 50, evidenciaron la semana pasada un cambio en el panorama técnico que describen a corto a medio plazo. De una u otra manera, ambos selectivos escenificaron la semana pasada lo que se venía pronosticando en las últimas sesiones: un techo temporal en las subidas de los últimos tres meses y el posible inicio de una fase de consolidación.

Las evidencias técnicas que plantean los selectivos de renta variable en Europa en su conjunto apuntan a un techo temporal en los ascensos de corto / medio plazo y al comienzo de una consolidación que podría servir para desandar parte de las últimas y fuertes subidas.

A mediados del pasado mes de febrero el sectorial Stoxx Europe 600 Health Care (SXDR), donde cotizan empresas tan importantes como Bayer, EssilorLuxxottica, Sanofi, Novo Nordisk o Novartis, logró romper la resistencia horizontal de los 2.145 puntos, que es la que había frenado las subidas tanto el año 2022 como en el 2023. Esto habilitó que el sectorial de farmacéuticas europeas entrara en subida libre absoluta, que es la situación técnica más alcista que existe.

La semana pasada exploramos la fascinante técnica del conteo de sesiones de registro utilizada por los operadores orientales en el análisis técnico de velas. Esta práctica nos enseña a reconocer los máximos de sesión de registro y a comprender su implicación en las tendencias del mercado.

El incremento de las tensiones geopolíticas, el avance del precio del petróleo y la incertidumbre sobre el devenir a corto plazo de los tipos de interés -se teme que tengan que permanecer altos más tiempo de los inicialmente esperado- han hecho mella en los mercados en las últimas sesiones y amenazan con marcar un antes y un después en las bolsas de Europa y EEUU.

Las bolsas de Europa están en disposición de dar continuidad a los descensos vistos este jueves en Wall Street. El incremento de las tensiones geopolíticas, el avance del precio del petróleo y la incertidumbre sobre el devenir a corto plazo de los tipos de interés -se teme que tengan que permanecer altos más tiempo de los inicialmente esperado-, ha socavado el empuje de los alcistas.

Nunca hay que subestimar la capacidad de los bancos centrales para encontrar medidas imaginativas que, sin resolver los problemas de fondo, al menos supongan una patada hacia delante antes de afrontar la espinosa cuestión de la financiación de la deuda pública permanentemente creciente.

Desde finales de enero, tras la ruptura del techo de Lehman, el EuroStoxx 50 ha experimentado diez semanas consecutivas de registros al alza, marcando sucesivos máximos anuales y cerrando por encima de los mínimos de la semana anterior. Un comportamiento que no debe ser obviado.

En nuestra vida diaria, empleamos constantemente dos términos que también se pueden aplicar a los mercados financieros: caro y barato. Al igual que en otros contextos, en el ámbito bursátil, el uso de estos términos depende de un punto de referencia, es decir, del precio adecuado que atribuimos a un activo.

La jornada de hoy es una de las que debe ser vigilada con especial esmero. Sobre todo, en el caso del Ibex 35. El selectivo español afronta la que será la primera sesión tras haber cerrado ayer por primera vez en más de un mes por debajo de los mínimos del día anterior.

El Ibex 35 confirmó en la última sesión de mercado (la del jueves pasado) un patrón dual de velas que técnicamente es conocido como harami bajista, y que invita a la prudencia a la hora de operar en el selectivo español.

A principios de este siglo, tuve el privilegio de escribir el primer libro en lengua castellana sobre cómo operar con velas japonesas, una técnica que aprendí en 1995 mientras estudiaba en la Facultad de Económicas. Ha pasado mucho tiempo desde entonces, pero el análisis técnico basado en las velas japonesas sigue siendo una herramienta invaluable para los operadores en los mercados financieros.

La última semana apenas ha alterado el balance anual y trimestral de las principales bolsas de Europa, grosso modo. El menor impacto macroeconómico de lo habitual, debido al festivo de este Viernes Santo, ha implicado menores volúmenes en los mercados y se ha dejado sentir en unos parqués que, sin embargo, encuentran una excepción en el Ibex 35 y en algún que otro selectivo suelto, como el Dax.

Con la de ayer, el Ibex 35 sumó su decimonovena sesión consecutiva en la que ha conseguido cerrar sobre los máximos de la sesión anterior. El indiscutible momento alcista que registra el selectivo español le ha llevado de forma vertical de los 10.000 enteros a los 11.139 puntos, muy cerca de los altos del año 2017 en los 11.184 puntos.

Siete años después, el Ibex 35 consiguió ayer tocar los 11.000 puntos después de la buena racha alcista que acumula el selectivo nacional en las últimas semanas. La bolsa española ya se anota casi un 9% en el año y cotiza muy cerca de los máximos que de 2017 donde las subidas puedan empezar a encontrar mayores problemas para seguir imponiéndose.

Si hay una compañía que no quiere que acabe el primer trimestre de 2024, esa es Laboratorios Farmacéuticos Rovi. Los tres primeros meses de este año están siendo muy sólidos para la compañía española, que está recibiendo reconocimiento por parte de analistas e inversores. Y eso que sus cuentas anuales reflejaron un retroceso de sus ganancias netas del 15% frente a las registradas en 2022.

A tenor de las últimas semanas de alzas que se han registrado en las bolsas de Europa, sobre todo tras el hueco alcista abierto después de conocer la última decisión de la Fed sobre los tipos de interés y la posterior rueda de prensa, la sensación que impera entre analistas e inversores es la de que los toros no tienen límites.

Apenas cinco años. Ese es el tiempo que ha necesitado Jen-Hsun Huang (conocido como Jensen Huang en EEUU) para elevar el valor de su fortuna en casi 25 veces. Y es que, según el análisis de su patrimonio que realizan los expertos de Bloomberg, el empresario de origen taiwanés y afincado en EEUU desde hace más de 45 años, ha sido capaz de sacar el mejor de los partidos al despegue en bolsa de Nvidia, la firma más alcista del S&P 500 en el último lustro.

Con la fuerte subida de las últimas semanas, el Ibex 35 ha sido capaz de ir casi sin interrupciones de los 10.000 enteros a los 10.931 puntos y ha logrado los primeros objetivos que se planteaban para el selectivo español a corto plazo: cerrar el diferencial que mantenía abierto con el Cac y el Dax.

Si hay un dato del que analistas e inversores estarán pendientes la semana que viene, ese es el que revelará el crecimiento del PIB de EEUU este jueves. Una cifra clave, sobre todo a sabiendas de que el mercado sigue escudriñando los datos económicos en busca de señales sobre la trayectoria que puedan describir los tipos de interés en todo el planeta.

La reacción alcista -a nivel global- de las bolsas mundiales a la última reunión de política monetaria que ha celebrado la reserva Federal de EEUU, ha desatado el optimismo entre los alcistas de muchos de los grandes selectivos de Europa, que ven ahora más cerca la consecución de los objetivos planteados semanas atrás cuando se lograron batir resistencias. Es el caso en las últimas horas del Ibex 35, entre otros, que va camino de cerrar su mejor mes del año, al revalorizarse más de un 7% en lo que ha transcurrido de marzo.