¿En cuánto debería moverse el precio medio del barril de petróleo?
Mientras los principales países consumidores, liderados por Estados Unidos, anunciaban esta semana que liberarán petróleo de sus reservas nacionales para frenar la subida de los precios, el barril de crudo es en realidad bastante barato en relación con otros activos financieros, según JPMorgan Chase & Co.
En un informe publicado esta semana por Marko Kolanovic, estratega global del banco que lidera Jamie Dimon, Kolanovic y su equipo calculan una forma de evaluar si los precios actuales del petróleo son actualmente baratos o caros observando la relación histórica con otras clases de activos.
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La exitosa operativa de Ecotrader con Netflix
Ecotrader aconsejó comprar Netflix hace casi nueve años, el 5 de diciembre de 2012. Esta estrategia sigue en la cartera principal del portal premium de inversión de este periódico, la que se rige por análisis técnico, y obtiene una rentabilidad del 5.370%.
Ampliar informaciónAsí se han puesto las 'pilas' los emergentes subiendo los tipos
"Los bancos centrales de todo el mundo emergente han estado subiendo los tipos de interés para tratar de contener la inflación y evitar que sus monedas se deprecien bruscamente", constaban los analistas de BlackRock esta semana mencionando a países como Brasil, Rusia o Corea del Sur. Unos días después, los expertos de Bank of America (BofA) Securities han adjuntado un gráfico que refleja cómo estos países se han 'puesto las pilas' a la hora de normalizar sus políticas en este 2021.
"2021 está siendo el año del "shock de los tipos" en los mercados emergentes... 84 subidas de tipos, la mayor cantidad desde 2008, impulsadas por la inflación, China, las divisas (véase la lira turca), y una Fed ahora más agresiva...", señalan los analistas del banco estadounidense. En el gráfico queda patente la diferencia con las políticas acomodaticias de 2020 al estallar la pandemia. De hecho, las 84 subidas de tipos este 2021 aún palidecen con los 188 recortes del año pasado.
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Así han caído las acciones de Latinoamérica frente a las de EEUU
En su gráfico semanal a destacar, los analistas de Bank of America (BofA) Securities han elegido el que refleja cómo las acciones de cotizadas latinoamericanas han perdido fuelle frente a las de Estados Unidos hasta registrar ahora mismo su nivel más bajo desde 1988.
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Lo que dicen los analistas de la nueva cepa del coronavirus
"Esperamos que los bancos centrales se mostraran más comprensivos con la situación antes de eliminar cualquier medida acomoditicia", afirma Pooja Kumra, estratega de Toronto-Dominion Bank, en una entrevista en Bloomberg Television. "Las dos próximas semanas podríamos seguir viendo como se relaja la presión".
Ángel Talavera, economista jefe de Oxford Economics para Europa, ironizaba en Twitter deseando suerte a todos los que vaticinaban o apostaban por una subida de tipos de interés en la Eurozona en 2022.
Ampliar información"Los bancos centrales retrasarán seis meses la subida de tipos"
La nueva cepa del coronavirus cambia radicalmente el escenario para el mercado. Hemos pasado de estar preocupados por la inflación y la respuesta de los bancos centrales a de repente temer nuevos confinamientos. Si la nueva cepa resulta ser tan peligrosa como parece, "anulará la necesidad de ajuste monetario como apuntaba el mercado", comentan los analistas de Mizuho International. Estos expertos creen que los bancos centrales podrían retrasar las subidas previstas de tipos unos seis meses.
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Ampliar informaciónMejores y peores del día en el Ibex 35: carnicería en turismo y banca
El pánico por la nueva variante covid ha impactado especialmente en valores turísticos y en la banca. El peor del Ibex 35 en la jornada ha sido IAG dejándose más de un 15%. Le siguen otros valor turísticos o de viajes como Amadeus o Aena, con caídas por encima del 8%, y Meliá, que pierde más de un 7%.
En lo que respecta a los bancos, Santander pierdecasi un 9% y BBVA más de un 7%. Sabadell se deja más de un 6% y Bankinter más de un 5% aunque al principio de la jornada llegaba a caer más de un 11%.
En positivo solo han acabado Siemens Gamesa subiendo más de un 3%, Cellnex repuntando casi un 2% y PharmaMar por encima del 1%.
AENA
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IAG (IBERIA)
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SANTANDER
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La cepa sudafricana destroza al Ibex 35: pierde casi un 5% hasta los 8.400 en su peor día y su peor semana en más de un año
El miedo que ha despertado la nueva cepa de coronavirus localizada en Sudáfrica ha dado el machetazo final a unos mercados europeos que ya venían renqueantes esta semana. El temor a que haya nuevos confinamientos y la actividad se paralice por esta nueva cepa más contagiosa ha provocado vertiginosas caídas como la del petróleo, que ha llegado a perder más de un 10% en el día. Atendiendo a los índices europeos, el EuroStoxx 50 se ha dejado un 4,74% hasta bajar de los 4.090 puntos. Por su parte, el Ibex 35 pierde un 4,96% hasta los 8.402,7 puntos en su peor jornada dese junio de 2020. El selectivo español pierde un 4% en la semana y vuelve a niveles de finales del mes de julio.
EURO STOXX 50®
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Los beneficios que los expertos esperan de CaixaBank
CaixaBank cerrará el año de su fusión con Bankia con un beneficio excepcional, superior a los 5.000 millones de euros, que nunca antes había logrado y que pasarán años hasta que pueda volver a cotas similares, al menos, de manera orgánica. De cara a los próximos ejercicios, el consenso espera que su resultado neto se normalice hasta niveles de unos 2.600 millones de euros en 2022 y otros 2.900 un año después, una vez integrada Bankia en su estructura.
Ampliar informaciónEl 'halcón' que vigilará Europa... desde Alemania
"La orgía de deuda tiene que acabar". Christian Lindner (Wuppertal, 1979) llega al Ministerio de Finanzas alemán como adalid del rigor presupuestario de la era Merkel. El líder del Partido Democrático Liberal (FDP) tiene clara la receta para las finanzas europeas: contención del gasto, bajada de impuestos y reglas fiscales para no desbocar el déficit público.
Ampliar informaciónEl petróleo sigue hundiéndose y ya pierde más de un 12%
El desplome del petróleo tras el pánico en los mercados por la nueva variante del covid descubierta en Sudáfrica se ha intensificado a lo largo de la jornada. Si a primeras horas de la mañana ya se registraban caídas del 6%, al cierre del mercado europeo las caídas ya superan el 12%. Así, los futuros del Brent, crudo de referencia en Europa, caen un 10% hasta situarse por debajo de los 74 dólares. Los futuros del WTI Texas, de referencia en EEUU, han llegado a caer más de un 12% perdiendo los 70 dólares. El crudo norteamericano vive su peor jornada desde abril de 2020, cuando el estallido del covid.
Tras una semana de subidas tras la fallida apuesta de EEUU liberando 50 millones de barriles de sus reservas estratégicas plantando cara ante una más fuerte OPEP+, el miedo este viernes por una nueva cepa del virus que haga restringir la movilidad y los viajes ha impactado de lleno a los mercados.
A fondo: ¿qué implica la nueva variante del covid para los mercados?
La amenaza de la nueva variante sudafricana del coronavirus y su potencial resistencia a las vacunas supone un giro de 180 grados para el mercado. Se ha pasado de la preocupación reinante sobre las presiones inflacionistas y los tipos de interés a un escenario de nuevos confinamientos. Las consecuencias para las principales variables del mercado serían un petróleo más barato, alivio para la inflación, nuevo retraso en las subidas de tipos, pero con el agravante de una recuperación económica truncada de cuajo.
Ampliar informaciónModerna y Pfizer 'capitanean' el S&P 500
En una jornada de pérdidas generalizadas en la bolsa estadounidense (y, en general, en la renta variable mundial), dos farmacéuticas despuntan en el S&P 500, selectivo de referencia en Wall Street. Pfizer y Moderna, fabricantes de las dos vacunas más ultilizadas contra la covid-19, cotizan con claras alzas ante la noticia de una nueva variante del coronavirus. Especialmente esta segunda, cuyas acciones se disparan un 20% (acarician los 330 dólares de precio, máximos desde el mes pasado). A principios de mes, Moderna sufrió fuertes bajadas en el parqué al recortar sus previsiones de ventas de vacunas para este año. Según el consenso de mercado de FactSet cotiza sobrevalorada (le da un precio objetivo medio a doce meses de 266,48 dólares).
Pfizer, por su parte, escala más del 7% y marcan nuevos máximos históricos cerca de 55 dólares. Su socia BioNTech se dispara cerca de veinte puntos porcentuales en la bolsa norteamericana tras asegurar que tardaría 100 días en tener lista una vacuna contra la nueva cepa del covid.
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PFIZER
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Las materias primas blandas también sufren con la cepa de Sudáfrica
Las materias primas blandas, desde el cacao hasta el algodón, han bajado este viernes cayendo también los futuros del trigo de París, ya que la preocupación por una nueva variante del coronavirus ha disparado las ventas en los mercados financieros. La mayoría de las materias primas se han visto presionadas por el temor a que la variante identificada en Sudáfrica pueda perjudicar la recuperación económica mundial.
El cacao ha retrocedido hasta un 3,1% en Nueva York, acercándose a su nivel más bajo en cuatro meses, al reabrirse los mercados estadounidenses tras la festividad de Acción de Gracias. El café arábigo ha caído desde su máximo de una década y el algodón también. En cuanto a los cereales, el trigo francés se desliza desde cerca de un récord. "Los mercados están sufriendo una gran aversión al riesgo", ha sentenciado a Bloomberg Michael McDougall, director gerente de Paragon Global Markets en Nueva York.
Wall Street vuelve de puente con un recorte del 1,5%
Tal y como anticipaban los futuros desde primera hora, Wall Street encara este viernes con tono claramente negativo. Las caídas iniciales en los tres selectivos de referencia son de entre el 1% y 2%. El Dow Jones retrocede a los 35.000 puntos, mientras el S&P 500 desciende a los 4.365 y el Nasdaq 100 baja a los 16.255 enteros. El mercado estadounidense no cotizó ayer por festivo en Estados Unidos y hoy solo lo hará hasta media sesión (es decir, hasta la 19:00 horas en la España peninsular).
Wall Street sigue la estela roja marcada por las bolsas de Asia y Europa. El mercado está condicionado por el nerviosismo ante la nueva cepa de la covid-19 detectada en Sudáfrica, frente a la que, se teme, podrían ser ineficaces las distintas vacunas contra el coronavirus inoculadas a la población de disitntos países.
S P 500
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¿Cómo beneficia la escalada del dólar a Wall Street?
La rentabilidad bruta del S&P 500 en 2021 alcanza el 25%, y con el efecto favorable del tipo de cambio desde la Eurozona se va al 33%. En el caso del Nasdad 100 pasa del 23% al 31%.
Ampliar informaciónBofA empeora el precio objetivo de Arcelor, pero sigue gustándole
Los analistas de Bank of America (BofA) han rebajado este viernes las previsiones sobre los números de ArcelorMittal para este año. En concreto, la firma estadounidense ahora espera que la siderúrgica logre un beneficio bruto (ebitda) de 19.300 millones de dólares en el conjunto de 2021, un 7% menos que la cifra que preveía anteriormente. Calcula que el ebitda de Arcelor solo en el último trimestre del año será de 4.920 millones de dólares, un 19% inferior al logrado en el tercer trimestre.
De esta forma, BofA ha decidido reducir el precio objetivo de ArcelorMittal de 47 a 45 euros por acción. Ello implica igualmente un potencial del 84% desde los niveles actuales de cotización. La acerera es hoy de los peores valores en el Ibex. Ha mantenido su consejo de compra, el mejor posible, sobre el valor.
Los analistas de BofA son más optimistas que el consenso de mercado de Bloomberg, que da a Arcelor un precio objetivo medio a doce meses de 40,15 euros (o un recorrido a corto plazo del 64% en bolsa). Este consenso no recoge ninguna recomendación de venta sobre la siderúrgica: la mayoría de analistas (el 95,5%) apuesta por 'comprar'.
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ARCELORMITTAL
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Las small caps acusan el miedo: los futuros del Russell 2000 caen más del 3%
La sangría bursátil de Asia y Europa ante el miedo por la variante del covid descubierta en Sudáfrica reverbera en los futuros de Wall Street, que registran retrocesos poco antes de empezar la sesión en EEUU. Dentro de las caídas de en torno al 1% y al 2% que se atisban en los tres principales índices, son los futuros del Russell 2000, compuesto por empresas de pequeña capitalización y considerado el índice 'más yanqui', los que más retroceden, cayendo un 3,5%.
"Debido a la creciente probabilidad de bloqueos, que ya estaba en juego antes de la noticia de la nueva cepa del virus, los traders e inversores están sacando nuevamente el libro de jugadas de la pandemia sobre acciones", comenta Peter Garnry, jefe de Estrategia de Renta Variable de Saxo Bank. "La idea es que las empresas on line puedan capear mejor los nuevos bloqueos, mientras que las empresas que operan en el mundo físico, obviamente, se ven más afectadas por las restricciones de viaje y los posibles bloqueos. Las empresas más pequeñas también son más vulnerables, razón por la cual los futuros de Russell 2000 y el índice global de empresas de pequeña capitalización están bajo presión en la actualidad", añade.
Ampliar informaciónBarclays mejora su valoración sobre BBVA
Barclays ha subido el precio objetivo que da a las acciones del banco vasco desde 6,4 a 6,60 euros, lo que implica otorgarle un potencial del 31,5% desde los niveles de cotización actuales. Esta mejora de valoración por parte de la entidad británica se produce por la oferta (u OPA) de BBVA sobre el capital que no posee en su filial turca, Garanti, así como por una "leve" mejora en las perspectivas en México y España, los otros dos mayores mercados de la entidad presidida por Carlos Torres.
Los analistas de Barclays prevén que la OPA por Garanti se cierre a finales del cuarto trimestre de 2022 y que el banco turco aportará 765 millones de euros a los beneficios del grupo en 2023. No obstante, el banco inglés se muestra "prudente" con la Turquía, debido a las bajadas de tipos aprobadas por el banco central del país y la depreciación de la lira turca, así como por "una falta de claridad en el Inverstor Day en la asignación de capital", recoge Europa Press.
Barclays es más optimista que el consenso de mercado de Bloomberg, que recoge un precio objetivo medio a doce meses para BBVA de 6,45 euros por acción, es decir, un recorrido del 28,5% a corto plazo. Cerca de la mitad de los analistas que cubren la cotización apuestan por el consejo de compra, el mejor posible, mientras quince (el 45,5%) opta por 'mantener' y una minoría de dos expertos optan por 'vender'.
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BBVA
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Así son los dividendos de las cotizadas españolas mejor valoradas
Falta poco más de un mes para dar por cerrado el año llamado a ser el de la "recuperación" o "salida" de la pandemia, aunque la nueva variante de la covid-19 puede cambiar las previsiones. Vista la cercanía con el 31 de diciembre, este objetivo se trasladará a 2022 para cuando se esperan ya beneficios normalizados y, por ende, también los dividendos. | Consulta nuestro calendario de los próximos dividendos de la bolsa española.
Ampliar informaciónEuropa 'paga el pato' de los nuevos temores mundiales con el covid
El repunte de casos de covid en todo el mundo y nuevas amenazas como la variante descubierta en Sudáfrica están sacudiendo los mercados este viernes, llevándose Europa hasta el momento la peor parte. "Europa es la más afectada. Es la región del mundo con más casos nuevos del virus y está más expuesta a la desaceleración del crecimiento mundial que pueda producirse. Europa tiene la mayor proporción de exportaciones/PIB del mundo, un 45%, y la mayor proporción de ingresos de las empresas procedentes del extranjero, más del 50%", apunta Ben Laidler, estratega de mercados de eToro.
Desde Link Securities coinciden con este análisis señalando que "la atención de los inversores sigue centrada en la evolución de la pandemia en Europa, región que concentra en la actualidad casi el 70% de los nuevos casos de covid-19 en el mundo". "Todo parece indicar que los gobiernos de la región van a optar por el momento por medidas de tipo quirúrgico, renegando de los confinamientos globales de la población que, como venimos señalando en nuestros comentarios, conllevarían un elevado coste político y económico que no están dispuesto a asumir. Así, todo parece indicar que estos gobiernos, con el nuevo ejecutivo de coalición alemán a la cabeza, van a promover el uso de los pasaportes sanitarios, el impulso de las vacunaciones y la generalización del uso de dosis de refuerzo para toda la población", comenta desde la firma Juan J. Fernández-Figares.
Ampliar informaciónEl precio del gas también se rinde ante la nueva cepa del covid
El golpe de la nueva cepa está llegando al mercado energético. El petróleo Texas cae casi un 7% y arrastra al resto de energías. El precio del gas natural, que está en el ojo del huracán en la crisis energética de europa, cae alrededor de un 4% por debajo de los 90 euros el megavatio-hora (Mwh). La amenaza de una variante inmune a las vacunas supondría una caída a ploma de la demanda de energía ante la posibilidad de que se extiendan los confinamientos duros.
Ampliar informaciónMedia sesión | El Ibex 35 se tambalea en los 8.500
La bolsa española es la más bajista este viernes en Europa, aunque las ventas son generalizadas en todos los mercados. El Ibex 35 titubea en la zona de los 8.500 enteros a media sesión (mínimo intradía: 8.428,5). Vive su peor jornada en lo que va de 2021 y marca mínimos desde julio. Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, avisa de una recaída hasta las 8.250 unidades (otro 3% abajo).
La mayor debilidad del indicador patrio frente a sus pares europeos se debe al lastre del sector turístico y, especialmente, la banca. IAG (-12,5%) encabeza las ventas, seguido por Amadeus (-7,4%), Aena (-6,9%) y Banco Santander (-6%). Otros 'pesos pesados' como Repsol (-5,5%), BBVA (-4,7%), Inditex (-3,8%) e Iberdrola (-1,9%) también bajan con fuerza.
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Media sesión | El EuroStoxx 50 retrocede bajo el 4.200
Las fuertes caídas con las que las bolsas de Europa ya comenzaron la jornada se mantienen en la media sesión de este viernes. Las pérdidas rondan el 3%, siendo el mercado español (Ibex 35) el más perjudicado. Los futuros de Wall Street también anticipan descensos del 2%. Los inversores evidencian la incertidumbre ante la nueva variante de la covid-19 detectada en Sudáfrica, y sobre todo al temor a que esta cepa se extienda (aún sin datos suficientes sobre su transmisibilidad o eficacia de las vacunas, recuerda Renta 4).
El EuroStoxx 50, referencia en el Viejo Continente, ha llegado a situarse bajo los 4.100 puntos (mínimo intradía: 4.097,6), aunque a media sesión logra moderar la caída y situarse en torno los 4.160 enteros. Su soporte se encuentra en las 3.900-3.965 unidades, más de un 6% abajo, según Joan Cabrero, asesor de Ecotrader. De alcanzar esa zona, la bolsa europea ofrecería "una ecuación rentabilidad/riesgo sumamente atractiva para atacar al mercado", asegura el analista técnico.
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EURO STOXX 50®
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Las expectativas de inflación caen con fuerza en Europa
El revolcón de hoy de las bolsas está influyendo en todos los estratos del mercado. Las expectativas de inflación para la zona euro caen a mínimos de un mes. El miedo a la nueva cepa de Sudáfrica está anticipando una menor inflación a futuro, alejándose del 2% que es el objetivo de inflación del Banco Central Europeo (BCE). En los últimos meses se había disparado por la crisis de suministros y los precios de la energía. Las expectativas de inflación están influidas por la evolución de los tipos reales en el mercado. Hoy la rentabilidad de los bonos cae con fuerza por el pánico bursátil.
Ampliar información¡Ojo con IAG! Este es el precio a vigilar en su cotización
Tal y como se esperaba desde primera hora, el sector turístico es el que se está llevando la peor parte en la bolsa española este viernes, debido a su clara vulnerabilidad frente a la amenaza sanitaria que puede suponer la nueva variante de la covid-19 detectada en Sudáfrica. Y dentro del Ibex 35, el grupo aéreo IAG es el mayor perdedor.
Las acciones de la matriz de Iberia y British Airways, entre otras aerolíneas, han bajado un 15,59%. Marcan mínimos desde enero por debajo de 1,6 euros. "La cotización de IAG se encuentra a un paso de alcanzar la importante zona de soporte de medio plazo de los 1,45-1,50 euros", avisa Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader. Es ahí donde frenó las caídas a finales del año pasado, recuerda. "Ese entorno de soporte es a priori una zona óptima de compra", asegura. Eso si el precio en bolsa de IAG no termina cayendo bajo los 1,45 euros. En ese caso, dice Cabrero, "lo ideal sería vender para evitar la posibilidad de asistir a una recaída a los mínimos del año pasado en 1 euro".
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Repsol se deja hasta un 8%... pese al apoyo de Bernstein
El precio de las acciones de la petrolera, uno de los 'pesos pesados' del Ibex 35, se desploma hasta un 8% este viernes en una jornada en la que los números rojos son generalizados en las bolsas mundiales y (por lo que la firma española se ve más perjudicada) en el mercado de crudo. Repsol ve así cómo su cotización marca mínimos desde septiembre por debajo de 10 euros la acción. En la semana acumula unas pérdidas cercanas al 5% y en el noviembre ya se deja más de diez puntos porcentuales, siendo uno de sus peores meses de 2021 (aunque no supera por ahora al -12,6% de junio).
Las malas noticias sobre la covid-19 eclipsan el apoyo que Repsol ha recibido hoy por parte de Bernstein. La casa de análisis ha repetido su consejo de 'sobreretorno' (o 'compra', el mejor posible) sobre la petrolera, manteniendo la valoración de sus títulos en 14 euros. Ello implica un potencial mayor al 40% desde los niveles actuales.
El consenso de mercado de Bloomberg recoge veintiún recomenaciones de compra (el 58,3%) sobre Repsol, frente a tres de 'vender' y doce 'mantener'. El precio objetivo medio a doce meses que este grupo de expertos otorga al título es de 12,95 euros por acción, un 31% arriba.
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REPSOL
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Baja la presión del mercado sobre el BCE
Los futuros a un año del Eonia, un índice de tipos de interés de la zona euro, lleva alejándose hace varios días de los máximos de noviembre. Hoy con el golpe de la nueva cepa detectada en Sudáfrica se ha hundido más hasta mínimos de un mes. Los inversores suelen utilizar el Eonia para descontar los próximos movimientos del Banco Central Europeo (BCE). A finales de octubre, tenía una lectura de fuerte subidas en el precio del dinero a alcanzar una cuota del -0,1%. Ahora se sitúa en el -0,35%, lo que descuenta por lo menos un alza del 0,1% para el próximo año.
El futuro del Eonia refleja la caída de los intereses reales en el mercado por el impacto de la nueva cepa. Las expectativas de Bloomberg relajan la subidas de tipos por parte del BCE, también, respecto la semana pasada. Ahora calculan la probabilidad de menos de un 50% de probabilidad para un alza del 0,1% en diciembre de 2022 frente al 100% a principios de la semana pasada.
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Ampliar informaciónFaes Farma amplía capital para su scrip dividend...
El consejo de administración de la farmacéutica ha acordado llevar a cabo un aumento de capital liberado, fijado en más de un millón y medio de euros (1.565.358,9 euros), a través del cual se instrumentará el dividendo flexible (o scrip dividend), el cual ofrece a los accionistas la facultad de elegir entre recibir nuevas acciones de la compañía o el importe en efectivo equivalente al dividendo.
Según ha informado Faes Farma a la CNMV, en el primer caso corresponderá una acción nueva por cada 19 derechos de asignación gratuita. En la segunda segunda propuesta, Faes Farma ha asumido un compromiso irrevocable de compra de los derechos de asignación gratuita recibidos gratuitamente por los accionistas al precio de 0,171 euros por cada derecho de asignación gratuita.
En concreto, el próximo 3 de enero se procederá al pago a los accionistas que hayan optado por recibir efectivo y el 26 de enero será la fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas, recoge Europa Press.
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FAES FARMA
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... y Prim anuncia un dividendo de 0,11 euros por acción
El consejo de administración del grupo Prim acordó ayer por unanimidad distribuir un dividendo a cuenta del beneficio de 2021 de 0,11 euros por acción, según informó en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El importe será abonado a los accionistas el próximo 16 de diciembre, habiéndose fijado el 13 de diciembre como la última fecha de contratación en la que el valor se negocio con derecho a cobrar dicho dividendo (last trading date).
Consulta el calendario de los próximos dividendos de la bolsa española.
PRIM
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¿Black Friday para el dólar? Se deja medio punto con el euro
El dólar estadounidense cae este viernes en una jornada marcada por el descalabro en los mercados por el miedo a la nueva variante de coronavirus localizada en Sudáfrica. La divisa de EEUU se deja medio punto porcentual en su cruce con el euro, que ha llegado a alcanzar esta mañana los 1,1269 'billetes' verdes. Precisamente la moneda estadounidense viene en racha, aplastando a un euro que últimamente no levanta cabeza en el cruce. En su cruce con el yen japonés, tradicional moneda de refugio, el dólar se deja este viernes más de un 1%.
"Consideramos que el euro sigue siendo vulnerable debido a la situación del covid en Europa que, como se ha destacado anteriormente, está ampliando aún más las expectativas de los tipos de interés entre EEUU y la Eurozona. Dados los acontecimientos de la noche, una cuestión importante ahora es si la nueva variante ya ha llegado a Europa (que está geográficamente más cerca de África). Esto podría asestar otro golpe al sentimiento de la Eurozona y al euro, que por lo demás parece haberse beneficiado marginalmente de su condición de bajo rendimiento mientras la nueva variante sacudía los mercados y podría mantenerse por encima de 1,1200 el fin de semana", señalan en una nota los analistas de ING.
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La bolsa española, en mínimos desde julio, sufre su peor jornada del año
Los números rojos son generalizados este viernes en las bolsas de Europa, como anteriormente los han sido en las asiáticas (Nikkei 225 japonés: -2,53%) y como parece que también sucederá por la tarde en Wall Street. En España, el mercado bursátil enfila la que con toda probabilidad será su peor sesión en lo que va de 2021 con descensos en el Ibex 35 que alcanzan el 4,7%, llevando al selectivo patrio a niveles mínimos no vistos desde julio por debajo de los 8.500 puntos. En la semana, las bajadas acumuladas rondan los tres puntos porcentuales. El sector turístico y el bancario son hoy los más afectados.
El EuroStoxx 50, por su parte, referencia en Europa, llega a situarse bajo los 4.100 enteros, mínimos desde el mes pasado. El indicador continental marcó la semana pasada máximos anuales por encima las 4.400 unidades. En esta semana su caída es cercana al 5%.
Los inversores se han despertado con la noticia de una nueva variante de la covid-19 detectada en Sudáfrica, que parece dar más motivos de preocupación que las anteriores cepas descubiertas del coronavirus. La aparición de la variante B.1.1.529 "llega justo cuando en algunos países europeos han impuesto nuevos confinamientos, como es el caso de Austria, aunque el disparo de contagios en Alemania ha provocado que el gobierno germano medite imponer restricciones", señala Diego Morín, analista de IG España. "De esta manera, las previsiones de crecimiento podrían estancarse junto con una inflación que continúa en aumento, una presión añadida para los bancos centrales", considera el experto.
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El petróleo Texas ya cae un 6%
La cotización del contrato de futuro del Texas llega a caer un 6%, perdiendo los 74 dólares. Supone la mayor caída desde el pasado mes de julio cuando retrocedió un 7,5%. Los inversores se están retirando del mercado por el miedo a la nueva sudafricana del covid. Tanto el Brent y Texas han tocado niveles de hace dos meses. El shock del coronavirus está dejando en un segundo plano la guerra entre EEUU y la OPEP por el precio del crudo.
Los expertos destacan que la incidencia de la nueva cepa puede facilitar más la decisión de la OPEP+ para reducir la producción ante la potencial caída de la demanda de crudo. "Espero que la mantenga el rumbo de su estrategia de reducción gradual, pero si la nueva variante surge como un problema importante en los próximos días, puede terminar deteniendo los incrementos mensuales", comenta Vandana Hari de Vanda Insights.
Ampliar información
La nueva variante de la covid asesta un duro golpe a las turísticas
El sector turístico sufre las mayores caídas este viernes en la bolsa española (junto con el bancario). En el Ibex, la hotelera Meliá se deja cerca de diez puntos porcentuales al igual que la gestora aeroportuaria Aena. Mientras tanto, el grupo aéreo IAG retrocede un 12%, aunque en la bolsa de Londres (índice Ftse 100) ha llegado a desplomarse un 20% (tocando mínimos desde noviembre de 2020). La proveedora tecnológica Amadeus, tras estar cerca de media hora en subasta de volatilidad, se hunde un 13%. En el Continuo, la agencia de viajes online eDreams Odigeo cae más del 7% al tiempo que NH Hoteles llega a desplomarse más del 5% y la aeronáutica Airbus pierde más del 13%.
"La nueva variante del covid-19 detectada en Sudáfrica compromete la recuperación del tráfico aéreo", explica Renta 4. De hecho, Reino Unido ya ha cerrado el tráfico con varios países del sur de África. También Singapur e Israel. España, Italia, Alemania, Francia, República Checa, Países Bajos, Austria, Croacia y Dinamarca han seguido los mismos pasos. Desde la Comisión Europea, la presidenta, Ursula von der Leyen, ha anunciado a través de Twitter que se propondrá "en estrecha coordinación con los Estados miembro [de la Unión Europea], activar el freno de emergencia para detener los viajes aéreos desde la región del sur de África".
The @EU_Commission will propose, in close coordination with Member States, to activate the emergency brake to stop air travel from the southern African region due to the variant of concern B.1.1.529.
— Ursula von der Leyen (@vonderleyen) November 26, 2021
"Con unos planes de recuperación de la capacidad que están aumentando mes a mes y un comportamiento de la demanda que mejora progresivamente, el miedo a la expansión de la nueva variante supone un golpe para que se consolide la tan esperada recuperación", subraya el banco de inversión en su comentario diario.
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MELIA HOTELS INTL
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IAG (IBERIA)
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Los bancos del Ibex 35 se hunden un 6%
Los bancos del Ibex 35 abren la jornada con durísimas caídas por el miedo desatado a la nueva variante sudafricana del covid. Bankinter cae más de un 11%. Sabadell y Santander descienden más de un 6%. BBVA y CaixaBank retroceden más de un 5%. El sector financiero está siendo el segundo más afectado después del turístico.
BANKINTER
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BANCO SANTANDER
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SABADELL
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¿Qué niveles conviene vigilar hoy en las bolsas de Europa?
El cierre semanal al que hoy asisten analistas e inversores está teñido de color rojo. Los bajistas se han hecho con el control en los principales selectivos bursátiles del planeta. Desde Ecotrader, Joan Cabrero, asesor de nuestro portal premium, pone el foco en la principal referencia de la bolsa alemana, el Dax 40, que se ha convertido en su "canario en la mina". El experto advierte que si las caídas de este viernes profundizan al cierre de la jornada por debajo de niveles como son los 4.245 puntos del EuroStoxx 50, "la consolidación será más amplia y se complica la posibilidad de asistir al conocido rally de Navidad".
Ampliar informaciónLas bolsas europeas abren con claras caídas: el Ibex 35 se desploma más del 3%
Tal y como cabía esperar, las ventas se imponen en los parqués del Viejo Continente tras la apertura del mercado bursátil. Los descensos iniciales superan incluso el 3% en muchos casos. Las bolsas de Europa encaran un complicado cierre semanal. El EuroStoxx 50 retrocede hacia los 4.135 puntos. El Ibex 35 español, por su parte, desciende a los 8.500. Aquí tienes: los niveles a vigilar (por técnico).
"Los mercados anticipan el riesgo de otra ola mundial de infecciones si las vacunas son ineficaces [frente a esta nueva cepa]", ha explicado Moh Siong Sim, analista de divisas del Banco de Singapur, en declaraciones recogidas por Reuters. "Teniendo en cuenta lo ocurrido con la variante Delta a principios de año, es probable que los inversores disparen primero y pregunten después hasta que se sepa más al respecto", señala Jeffrey Halley, analista de mercado de OANDA en Asia-Pacífico, para explicar los movimientos tan pronunciados en los mercados ene las últimas horas.
Desde Link Securities esperan que este viernes "los valores más ligados al ciclo económico, especialmente los del ocio y turismo, sean los más castigados, mientras que los de corte más defensivo y los tecnológicos es posible que aguanten algo mejor".
EURO STOXX 50®
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IBEX 35
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El rand sudafricano toca mínimos de un año
"Como es lógico", tal y como apuntan los analistas de Bankinter, la incertidumbre por la nueva variante B.1.1.529 del coronavirus detectado en Sudáfrica ha afectado de lleno a la cotización de la divisa del país, el rand. Especialmente después de que Reino Unido haya restringido los viajes a seis países del sur de África. En su cruce con el dólar estadounidense, el rand ha caído bajo los 16,2 'billetes verdes', mínimos desde octubre de 2020.
Fuente del gráfico superior: Bloomberg y Departamento de Análisis de Bankinter.
Ampliar informaciónWall Street también anticipa una jornada 'roja'
Una nueva amenaza se ciñe sobre los mercados. Una nueva variante del coronavirus covid-19 (denominada B.1.1.529) ha sido descubierta en Sudáfrica. Y aunque los investigadores siguen intentando determinar si es más transmisible o más letal que las cepas ya conocidas, el temor en los parqués este viernes es evidente. Las ventas se han impuesto claramente en las bolsas asiáticas, así como en el mercado de petróleo. Los futuros de las bolsas europeas anticipan también fuertes caídas. E igualmente lo hace Wall Street, mercado que ayer permaneció cerrado por festivo en Estados Unidos y hoy solo cotizará media sesión. Los futuros del S&P 500 (índice de referencia al otro lado del Atlántico) anticipan una corrección del 2% e igualmente los del Nasdaq 100, selectivo tecnológico, vienen con bajadas mayores al punto porcentual.
Ampliar informaciónEl petróleo se desploma más de un 4% y toca mínimo de dos meses
La cotización del petróleo baja alrededor de un 4% por el pánico de los mercados bursátiles a la nueva variante sudafricana del covid. Los contratos de futuros del Texas descienden más de un 4% por debajo de los 75 dólares y Brent retrocede más de un 3% hasta los 79 dólares. El shock del coronavirus está dejando en un segundo plano la guerra entre EEUU y la OPEP por el precio del crudo.
Los expertos destacan que la incidencia de la nueva cepa puede facilitar más la decisión de la OPEP+ para reducir la producción ante la potencial caída de la demanda de crudo. "Espero que la mantenga el rumbo de su estrategia de reducción gradual, pero si la nueva variante surge como un problema importante en los próximos días, puede terminar deteniendo los incrementos mensuales", comenta Vandana Hari de Vanda Insights.
Ampliar información¿Qué está pasando en las bolsas? Pánico por una nueva cepa del covid
La nueva variante del SARS-CoV-2 detectada en Sudáfrica está desatando el pánico en el mercado. Preocupa porque las numerosas mutaciones de esta variante consiguen eludir las vacunas, según los científicos. Los casos detectados se están dando Sudáfrica y en los países vecinos. Ya hay dos casos identificados en Hong Kong procedentes de la región sudafricana.
Reino Unido, Singapur e Israel se han apresurado a prohibir los vuelos desde Sudáfrica y algunos países vecinos. "El mensaje de la OMS de la nueva variante y las decisiones de algunos gobiernos han sido suficientes para empujar a los operadores a vender primero y hacer preguntas después, dada la falta de información sobre la variante", comenta Justin Tang, analista de United First Partners .
El Nikkei japonés registra un descenso superior al 2,7% en la jornada, su mayor descenso en cinco meses. "Dado que el mundo ha pasado por esto antes con Delta, ya existe un manual para tales situaciones, incluso si la nueva variante se queda más tiempo”, destaca el experto.
"Los mercados anticipan el riesgo de otra ola mundial de infecciones si las vacunas son ineficaces", comenta Moh Siong Sim, analista de divisas del Banco de Singapur, a declaraciones a Reuters. El pánico de hoy se produce en un contexto de preocupación ya creciente sobre los brotes de covid-19 en el centro de Europa.
Ampliar informaciónLo inversores buscan refugio en el T-Note y el oro
A medida que se consolida el control bajista de la sesión en el mercado de renta variable asiático y que se ven más cerca los descensos que se espera que haya en las bolsas de Europa y EEUU, los inversores buscan refugio en el mercado de renta fija, donde el interés del bono estadounidense con vencimiento a 10 años (T-Note) cae con fuerza, hasta el +1,54%, ante el incremento de precios de las últimas horas.
También ha crecido el interés por el oro, que registra una jornada claramente en positivo (sube más de medio punto porcentual la cotización de la onza del metal precioso) tras nueve días moviéndose en negativo o casi plano.
Ampliar informaciónCierre semanal: ¡Abróchense los cinturones!
Buenos días y bienvenidos a un nuevo cierre semanal de mercado en el que los números rojos predominarán de manera clara en los principales selectivos bursátiles del planeta. La aparición en Sudáfrica de una nueva variante de covid-19 fuertemente mutada que parece escapar al efecto de las vacunas hasta ahora desarrolladas e inoculadas en la población mundial, ha hecho saltar las alarmas en los parqués de Asia, donde las bolsas de referencia de Japón y Hong Kong registran descensos superiores la 2,5% a escasas horas para su cierre. Un comportamiento que promete tener réplica en los parqués occidentales: el futuro del mercado europeo anticipa descensos en la misma proporción y en Wall Street la caída esperada es menor (por ahora) a tenor de que hoy solo cotizará a medio gas (únicamente abre medio día) tras la celebración ayer de la festividad e Acción de Gracias.
Ampliar información¿Ha tocado techo Wall Street?
La bolsa estadounidense ha permanecido cerrada en la sesión de este jueves por festivo (Acción de Gracias), pero mañana viernes volverá a una relativa normalidad (ya que solo cotizará media sesión). En Wall Street se ha producido recientemente "un techo temporal en las subidas", señala Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader. El experto incide en la mencionada temporalidad: "Es del todo normal que los alcistas se tomen un descanso para reponer fuerzas", asegura.
"Dudo que hayamos visto un techo sostenible en el tiempo y habrá que ver si esta consolidación busca primeros soportes que el Nasdaq 100 encuentra en los 15.860 y los 15.580 puntos, cuyo alcance supondría una corrección del 38,20 y 50% respectivamente de todo el último tramo alcista. En esos niveles ya se puede volver a comprar tecnología en busca de los 17.000 del Nasdaq 100", opina Cabrero.
Game over para Bobby Kotick (Activision)
Si los inicios de Bobby Kotick en el mundo empresarial estuvieron ligados a Steve Wynn, su final también podría correr la misma suerte. En 2018, a los 75 años, el patrón de Wynn Resorts dimitió como consejero delegado a raíz de que The Wall Street Journal publicase una serie de acusaciones de acoso sexual y violación contra su persona, conductas que habrían tenido lugar durante varias décadas. Ahora, hace tan solo unos días, el mismo diario estadounidense reveló que Kotick fue conocedor durante años de acusaciones de "conducta sexual inapropiada" en Activision Blizzard.
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Ampliar informaciónLos inversores minoristas españoles apuestan por el Ibex para 2022
Los inversores minoristas españoles son optimistas de cara a 2022 y confían en el potencial del Ibex 35, según un estudio llevado a cabo por la plataforma global de inversión en multiactivos eToro. A pesar de los repuntes experimentados por el Ibex tras la fuerte caída registrada en 2020 en pleno entorno pandémico, el 46% de los encuestados lo sitúan entre sus índices favoritos para 2022, recibiendo más respuestas positivas que ningún otro selectivo.
El índice español es el que ha acaparado un mayor porcentaje de respuestas positivas a la pregunta sobre cuál será el índice que se comportará mejor en 2022, muy por encima de otros como el Nasdaq 100, el China 50 o el EuroStoxx 50, que también figuran entre los favoritos de los inversores españoles. "Esta preferencia por el Ibex podría explicarse por un sesgo doméstico, ya que los inversores son más propensos a invertir en empresas que conocen mejor y con las que se sienten más cómodos", señalan desde eToro.
La arriesgada estrategia bajista que prepara Cathie Wood en Ark
Una caída del 15% en lo que va de año en el ETF de innovación disruptiva de Ark Invest no está inquietando a Cathie Wood, quien este miércoles reveló en la CNBC que su empresa está probando una nueva estrategia de inversión que es como "Ark con esteroides". La nueva cartera estaría simultáneamente larga en los valores disruptivos por los que se ha hecho conocida, como Tesla y Zoom, mientras que también estaría corta en grande empresas tradicionales que están siendo perturbadas por las nuevas tecnologías.
Según la inversora, estas empresas -las llama "trampas de valor"- lo han hecho bien históricamente y han disfrutado de grandes beneficios durante décadas, pero en lugar de reinvertir esos beneficios en la empresa, han atendido a los inversores a corto plazo mediante el pago de dividendos y la recompra de acciones. Y algunas incluso se han endeudado para devolver el capital a los accionistas.
Eso es un gran error, según Wood, que cree que un período de deflación impulsado por la innovación tecnológica está por venir, dejando a estas empresas 'mordiendo el polvo'. Consciente de los riesgos de apostar en corto contra grandes firmas, en Ark han decidido primero probar con empleados antes de ofrecer el ETF a los inversores minoristas.
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Nueva coalición en Alemania (y nuevo ministro de Finanzas)
El departamento económico con más peso de la Unión Europea (UE) cae finalmente en manos de los liberales, que apuestan por retomar las reglas fiscales europeas cuanto antes e imponer de nuevo una senda de estabilidad fiscal. Socialdemócratas, verdes y liberales han presentado su acuerdo de Gobierno para Alemania. El país germano pone fin así a la era Merkel. El futuro canciller será el socialdemócrata Olaf Scholz. La cartera económica recaerá en el liberal Christian Lindner, que será el nuevo ministro de Finanzas.
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Ampliar informaciónFitch mantiene el rating de BBVA, con perspectiva estable
Fitch Ratings ha decidido mantener el rating de BBVA en 'BBB+', con perspectiva estable, tras la presentación del plan estratégico de la entidad para 2021-2024, según ha informado este jueves la agencia de calificación.
Fitch Señala que el nuevo plan "no cambia fundamentalmente" su visión sobre las fortalezas y debilidades de la entidad, ya que se centra, en gran medida, en apalancar el crecimiento en sus tres mercados principales, España, México y Turquía, tanto en el negocio bancario, con el foco en los préstamos al consumo y a pymes, como en un bajo consumo de capital y en comisiones.
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BBVA
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Société apunta a la dehesa europea: "Hay mucho pasto en el mercado para los toros"
Según los estrategas de Société Générale, las acciones europeas extenderán el repunte de este año en 2022, lo que se suma a las voces optimistas que esperan que las acciones ignoren los riesgos y sigan subiendo. "Creemos que los toros tienen mucho de qué alimentarse", han escrito sus estrategas, incluido Roland Kaloyan, en su nota anual de perspectivas, citando la inflación máxima de los costes, la desincronización de la política del BCE con la Fed y las acciones de la región, que cotizan en mínimos históricos frente a sus pares estadounidenses.
Société Générale prevé que el índice Stoxx 600 finalice en 2022 en los 520 puntos, lo que implica más del 8% al alza frente al cierre del miércoles. Aún así, se quedan por debajo del pronóstico de Goldman Sachs de 530 enteros y representaría una especie de desaceleración después de que el índice de referencia haya ganado un 21% en lo que va del año.
Una canasta de acciones que se beneficiarán del Green Deal de la Comisión Europea es la recomendación de inversión principal de Société Générale para 2022, con varios factores, incluida la coalición alemana, como catalizadores potenciales. Los estrategas también recomiendan mantener posiciones largas en bancos y empresas con gastos de capital crecientes y recompras, y cortas en acciones de automóviles. Su posicionamiento general se inclina hacia los cíclicos sobre los defensivos a medida que la economía se recupera.
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Mejores y peores de la jornada en el Ibex 35: despuntan Meliá y Siemens Gamesa
Los dos triunfadores de la jornada en el Ibex 35 son Meliá y Siemens Gamesa, con subidas por encima del 5%. La hotelera ha concitado el interés de los inversores después de que Jefferies haya mejorado su recomendación sobre la firma de 'mantener' a 'comprar' además de elevar su precio objetivo a 12 meses de 7,40 a 7,50 euros. La acción ha cerrado en los 6,326 euros. El avance de Siemens Gamesa se produce pese a que JP Morgan ha rebajado hoy su precio objetivo de 22,5 a 22 euros.
Por el lado de las caídas, han registrado descensos superiores al 1% en Fluidra, Cellnex, Inditex, Acerinox y ArcelorMittal. En el caso de Inditex, 'peso pesado' del Ibex, el retroceso de hoy se suma al 2,42% que cayó ayer después de ganar más de un 4,5% entre lunes y martes.
SIEMENS GAMESA
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Alzas en Europa: el Ibex 35 quiere hacerse fuerte sobre los 8.800
La jornada bursátil europea se abría con el telón de fondo de la ausencia de actividad en EEUU, con Wall Street cerrado por la festividad de Acción de Gracias. Las notas de la jornada han sido el débil dato de la confianza de los consumidores en Alemania, que se ha desinflado a mínimos de primavera, y unas actas de la última reunión del BCE en la que algunos miembros admitieron su preocupación con que los mercados anticipen una subida de tipos. Los inversores europeos han hecho caso omiso al repunte de casos de covid que preocupa especialmente en Alemania y han apostado por la recuperación. En el continente ha destacado la subida de más del 10% de la firma francesa de bebidas Remy Cointreau, que ha presentado unos resultados "excepcionales", según Citi. El EuroStoxx 50 ha subido más de cuatro décimas por encima de los 4.290 puntos. Por su parte, el Ibex 35 ha avanzado un 0,56% hasta los 8.840,9 enteros. El índice patrio busca hacerse fuerte los 8.800 que perdió el viernes pasado y volvió a perder ayer mismo.
A nivel técnico, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, insta a estar muy pendientes después que las bolsas europeas se acercaran ayer los soportes que se venían vigilando. "Dependiendo de lo que suceda en los mismos, lo que hasta el momento considero una simple consolidación previa a mayores alzas podría convertirse en una corrección más amplia", explica el experto, que habla de niveles clave como son los 8.700 puntos en el Ibex, que es por donde discurre su directriz alcista, los 4.245 en el EuroStoxx o los 15.690-15.730 en el Dax alemán. "Mientras estos soportes se mantengan en pie seguiré confiando en la posibilidad de ver un rally de Navidad", remacha Cabrero.
EURO STOXX 50®
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¿Por qué los datos no reflejan la recuperación económica de España?
Un mercado laboral que genera empleo, calles llenas de consumidores, restaurantes completos o unos ingresos fiscales que crecen con fuerza tienen a los economistas en ascuas. Con todos estos datos a la vista, cómo puede ser que la actividad de España esté presentando un rebote tan débil. Cada vez son más los que especulan con la posibilidad de que los datos del INE no estén reflejando (por ahora) la fortaleza real de la recuperación económica de España tras la profunda recesión de 2020.
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Ampliar informaciónNo hay estampida de bonistas de BBVA pese al desplome de la lira
Los tenedores de bonos de BBVA parecen estar comprando hasta ahora el argumento del banco de que no tienen nada que temer si redobla su apuesta por Turquía aunque la moneda local se esté desmoronando y cause estragos en la economía del país. La entidad reitera que su oferta por el resto de Garanti es una propuesta ganadora a largo plazo que refuerza su presencia en un mercado de alto crecimiento que conoce bien a un precio de ganga. Mientras tanto, la forma en la que ha establecido su negocio limita cualquier incendio financiero que se extienda desde Turquía a todo el grupo.
Los bonistas permanecen relativamente tranquilos con este mensaje pese a que la campaña del presidente turco Recep Tayyip Erdogan a favor de bajar los tipos de interés en una economía con una inflación de casi el 20% ha provocado caídas en picado de lira. Aparte de los consabidos retrocesos del banco en bolsa, es cierto que los bonos de BBVA han caído en noviembre, pero no mucho más que la deuda de otros grandes bancos españoles como Santander o CaixaBank.
Los bonos junior de BBVA, que incluyen una nota del 6% de 1.000 millones de euros, han caído entre 0,9 y 2,3 céntimos este mes, según los precios recopilados por Bloomberg. Sin embargo, los bonos de Santander y CaixaBank también han retrocedido en medio de una venta generalizada de deuda de mayor riesgo.
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BBVA
4,85
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Cellnex, un valor "óptimo para comprar"
Preguntado por Cellnex en el encuentro digital de este jueves, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, ha asegurado que se trata de un valor "óptimo para comprar en los actuales niveles". El analista técnico aconseja poner un stop "muy cercano" en los 50 euros. "Con ese stop la ecuación rentabilidad/riesgo es muy atractiva y se podría buscar que supere los 55 euros, lo que abriría la puerta a que retome muy probablemente su impecable tendencia alcista de largo plazo", ha argumentado.
Por el contrario, Cabrero ha señalado: "Si pierde los 50 euros, mucho me temo que antes de ver esa reanudación alcista podría darse un paseo en busca de su directriz alcista de largo plazo".
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¿Te interesa Red Eléctrica? Esto piensan los expertos del valor
Aunque el valor bursátil de Red Eléctrica Española (REE) mantiene una tendencia alcista desde marzo de 2021, las valoraciones del consenso de los analistas no han dejado de empeorar desde que arrancó el año.
REE
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El 'precio justo' del petróleo, según JP Morgan
Mientras los principales países consumidores, liderados por Estados Unidos, anunciaban esta semana que liberarán petróleo de sus reservas nacionales para frenar la subida de los precios, el barril de crudo es en realidad bastante barato en relación con otros activos financieros, según JP Morgan Chase & Co.
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Ampliar informaciónLas consecuencias de que la Fed acabe tirando del freno de emergencia
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantiene todo su arsenal desplegado pese al fuerte incremento de la inflación y las estrecheces que sufre el mercado laboral (las empresas no encuentran suficientes trabajadores). La Fed sigue defendiendo que este fenómeno es transitorio, por lo que no existe necesidad de 'poner freno' a una recuperación económica que aún tiene recorrido. De cumplirse este escenario, la política monetaria seguiría apoyando la recuperación y la inflación bajaría por sí sola en 2022. Todos contentos. Sin embargo, cada vez son más las voces que piden al banco central de EEUU que actúe ya, porque de no hacerlo quizá tendrá usar el 'freno de emergencia' más adelante, lo que podría provocar un accidente en los mercados y la economía.
Ampliar información¿ACS tiene potencial? Bestinver apuesta por el 'sí'
ACS cotiza hoy en terreno negativo, pero las acciones de la constructora española son atractivas. Al menos así lo piensa la gestora Bestinver, que no solo ha repetido este jueves su consejo de compra (el mejor posible) sobre el valor, sino que ha mantenido su valoración en 29,25 euros el título, lo que implica un potencial del 32% desde los niveles actuales de cotización.
El consenso de mercado de Bloomberg es aún más optimista con la compañía presidida por Florentino Pérez, otorgándole un precio objetivo medio a doce meses de 30,85 euros por acción, es decir, un recorrido próximo al 40%. De hecho, ningún experto de los que cubren el valor optan por la recomendación de venta, mientras la mayoría (doce o el 70,6%) apuesta por la compra y el resto, cinco firmas, se decantan por 'mantener'.
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ACS
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Recuerda: Wall Street no abre este jueves
La bolsa americana está de fiesta esta jornada. Wall Street no abre hoy por la festividad en Estados Unidos del día de Acción de Gracias (o Thanksgiving). Se trata de su penúltimo 'día libre' este 2021 (el próximo será el día de Nochebuena, el 24 de diciembre), aunque mañana viernes solo cotizará hasta media sesión. Aquí puedes consultar los festivos de Wall Street en 2022.
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Ray Dalio redobla su apuesta por China con un tercer fondo en el país
El legendario inversor estadounidense Ray Dalio, fundador en los años 70 de Bridgewater Associates, el que ha llegado a ser el mayor fondo de cobertura del mundo, se ha desmarcado de muchos ilustres inversores y compatriotas al defender a China y las inversiones en el gigante asiático. Como una materialización de esta apuesta, Bridgewater está listo para lanzar su tercer fondo de inversión en China y ya ha recaudado alrededor de 1.250 millones de dólares, según The Wall Street Journal.
El nuevo fondo permite a los inversores adquirir un producto fiduciario supervisado por la empresa estatal China Resources Trust. La sucursal china de Bridgewater actúa como asesor de inversiones. El dinero de los inversores se canaliza entonces hacia su fondo All Weather Plus. Bridgewater ha superado a la mayoría de gestores de fondos privados en China con su fondo de 8.000 millones de yuanes.
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La estrategia de Amazon frente a la crisis de contenedores
Amazon debería estar temblando con la mayor crisis del transporte de mercancías de la historia. Pero lejos de sufrir, la compañía fundada por Jeff Bezos ha desplegado toda una estrategia para salir reforzada de la actual situación. El objetivo es seguir creciendo, ganar clientes y cuota de mercado, a costa de que sus competidores se queden varados en cualquier puerto. Ningún cliente se quedará sin entrega a domicilio con este plan.
Ampliar informaciónEfectos de segunda ronda de la inflación en los pasillos del BCE
Una vez desatada la inflación, los economistas temen entrar en una espiral inflacionista con los efectos de segunda ronda, que consisten que por el alza de los precios suben las rentas como las del alquiler, pensiones o salarios. A su vez esta circunstancia genera más inflación. Este miedo ha llegado al Banco Central Europeo (BCE). El sindicato IPSO, la principal organización de trabajadores del BCE, está exigiendo una mejora salarial para no perder poder adquisitivo. Actualmente, los funcionarios del BCE tienen una propuesta de una subida del 1,3%.
La mayoría de trabajadores están ubicados en Frankfurt en la sede del organismo. La previsión para Alemania es que el IPC anual llegue a un máximo del 6%. Los salarios del personal del BCE están totalmente desconectados del país donde trabajan. La remuneración va en línea con los bancos centrales nacionales. "Si el aumento de la inflación pudiera ser de naturaleza temporal, lo que todos esperamos, no tenemos garantía de recuperar nuestras pérdidas", defiende el sindicato. "¡El BCE no puede (¿o no quiere?) proteger a su propio personal contra el impacto de la inflación", comenta. Carlos Bowles, vicepresidente de IPSO y economista del BCE, denuncia que el BCE está permitiendo un recorte de salarios, "si tiene que hacer algo tiene que ser con su política monetaria".
El precio a vigilar en la cotización de Unicaja
Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, se muestra seguro de que el precio de la acción de Unicaja acabará superando el euro. "Pero antes habrá que ver si no se dirige a buscar apoyo a los 0,70 euros", ha explicado a uno de nuestros lectores en el encuentro digital de hoy. "Es vital que reaccione desde su directriz alcista que pasa por los 0,80 euros para que se aleje ese riesgo bajista", ha añadido.
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OHLA gana un nuevo contrato en Estados Unidos
La constructora se ha adjudicado un nuevo contrato en Estados Unidos valorado en 128 millones de euros para mejorar y rehabilitar una rotonda situada en la calle West 79th de Nueva York y el puente sobre la misma, situado sobre las líneas ferroviarias de Amtrak, la compañía nacional de trenes del país. OHLA se ha hecho con este contrato lanzado por el Departamento de Transporte de la ciudad de Nueva York a través de su filial Judlau Contracting, según informa en un comunicado recogido por Europa Press.
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OHL
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Ponemos la lupa en las grandes petroleras
En plena 'batalla' entre Estados Unidos (y sus aliados) y la OPEP+, las perspectivas que manejan los analistas que siguen a las grandes petroleras mantienen el optimismo en su evolución dentro de los mercados bursátiles e incluso mejoran de media si se compara su situación actual con el consenso de 2021.
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Ampliar informaciónInditex integra Uterqüe en Massimo Dutti
La matriz de Zara y Stradivarius, entre otras marcas de ropa, ha integrado las sociedades de Uterqüe en Grupo Massimo Dutti mediante una fusión por absorción. La operación fue anunciada ya por la gigante textil en septiembre. Así, la marca Uterqüe deja de comercializarse en tienda propia.
La intención de Inditex es integrar Uterqüe, una enseña que nació en 2008 y que cuenta con 82 tiendas, en Massimo Dutti a lo largo del próximo año, dentro de la estrategia de anticipación y transformación digital. El conglomerado creado por Amancio Ortega busca aprovechar al máximo la penetración y proyección que Massimo Dutti tiene en mercados internacionales como Estados Unidos, Canadá, México o Turquía desde hace años.
INDITEX
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Este banco español volverá al 'top 3' por beneficio en Europa
Banco Santander recuperará este ejercicio el tercer puesto por beneficio de entre las grandes financieras europeas. Volverá a beneficios este año después de protagonizar pérdidas históricas en 2020. El consenso de analistas espera que la entidad alcance los 7.744 millones de euros a cierre de diciembre y que vuelva a batir los 8.000 millones de euros a partir de 2022.
Ampliar informaciónMedia sesión | El Ibex 35 se aferra a los 8.800
El mercado bursátil español cotiza ligeramente al alza en la media sesión de hoy, al igual que el resto de plazas europeas. El Ibex 35 aprovecha los contenidos ascensos para recuperar la cota psicológica de los 8.800 puntos (máximo intradía: 8.849,7). Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, explica que el soporte del Ibex se encuentra en las 8.700 unidades (más de un 1% abajo). "Mientras no se pierda esta directriz cabe la esperanza de que no tengamos que ver una recaída en busca de apoyo a soportes como son los 8.550 e incluso los 8.250 puntos", asegura el analista técnico.
CIE Automotive encabeza las ventas al dejarse un 3% este jueves, seguido de un 'peso pesado' como Inditex (-1,7%) y ArcelorMittal (-1,6%). Por el contrario, Meliá (+4,7%) lidera claramente los ascensos junto con Siemens Gamesa (+3,6%) y Solaria (+2,8%). Endesa, que ha anunciado su nueva política de dividendos y su plan estratégico actualizado, también se revaloriza cerca de tres puntos porcentuales.
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Media sesión | El EuroStoxx 50 mira con timidez al 4.300
Las bolsas de Europa llegan a la media sesión de este jueves con tibias ganancias, de apenas dos décimas, en los principales índices. Y es que la renta variable de este lado del Atlántico no cuenta hoy con la referencia de Wall Street: el mercado americano permanecerá cerrado hoy por la festividad en Estados Unidos del día de Acción de Gracias (o Thanksgiving). El EuroStoxx 50, tomado como referencia, se aproxima con timidez a los 4.300 puntos (máximo intradía: 4.304,7). Se encuentra a un 3% de sus recientes máximos anuales.
"Que las bolsas europeas hayan entrado en modo consolidativo no le puede sorprender a nadie tras las últimas y fuertes subidas", contextualiza el analista técnico y asesor de Ecotrader, Joan Cabrero. "La cuestión será ver si esta consolidación será más o menos amplia y dependerá en gran medida de si esta caída de corto profundiza por debajo de niveles como son los 4.245 puntos del EuroStoxx", añade el experto.
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Lo que pronostican los expertos sobre Fluidra
Fluidra incrementó recientemente su objetivo de crecimiento de ventas de 2021 hasta el 40-45%, el margen ebitda hasta el 25-25,5% y el beneficio en efectivo hasta el 83-93%. Sin embargo, el consenso de analistas todavía espera que quede por encima incluso de este nuevo rango (de la parte baja en algunos casos y de hasta la parte alta en otros).
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Ampliar informaciónBernstein ve un recorrido del 17,5% en IAG
Las acciones del holding aéreo cotizan planas en el Ibex 35 este jueves después de anotarse cerca de tres puntos porcentuales en las dos jornadas anteriores. El precio en bolsa de la matriz de Iberia y British Airways, entre otras aerolíneas, ronda los 1,82 euros por acción. Pero puede ir más allá en el corto plazo. O al menos así lo consideran los analistas de Bernstein, que han reiterado hoy su valoración al titulo de 2,14 euros, lo que implica un potencial mayor al 17,5% desde los niveles actuales. La firma también ha dejado intacta su recomendación de 'retorno de mercado', equiparable a 'mantener'.
La mayoría de las casas de análisis que recoge el consenso de Bloomberg (dieciocho o el 62,1%) da una recomendación de compra, la mejor posible, sobre IAG, mientras solo dos optan por la venta y nueve (el 31% restante), por 'mantener'. El precio objetivo medio a doce meses para el conglomerado aéreo que da este conjunto de expertos es de 2,47 euros por acción, lo que representa un recorrido a corto plazo del 36%.
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IAG (IBERIA)
1,55
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El euríbor y el ESTR enloquecen: los bancos pagan más por financiación a corto
El mercado interbancario se ha vuelto loco según se acerca final de año. Por primera vez, el tipo de interés de los préstamos diarios a bancos, conocido como €STR, supera al euríbor a tres meses, la referencia que se utiliza para los créditos entre bancos. El interés del euríbor bajó por debajo del 0,57% que marcó el €STR. Esta situación se está dando, por un lado, por la distorsión provocada por el exceso liquidez que tiene el mercado de la barra libre de préstamos del Banco Central Europeo (BCE) y, por otro, del aumento de demanda en estas fechas de bonos alemanes. Los bancos intentan añadir a balance activos de máxima calidad para final de año, en lugar de mostrar liquidez y, actualmente, el mercado está seco por las propias compras del BCE.
En condiciones normales, los préstamos a largo plazo deben tener unos tipos más altos por el riesgo implícito temporal. Pero las actuales condiciones de exceso liquidez hacen que el mercado interbancario, donde los bancos se prestan liquidez entre ellos, esté prácticamente parado por no existir necesidad de financiación.
Suecia 'enseña la liebre': espera subir los tipos en 2024
El Riksbank ha anunciado este jueves que espera comenzar a subir los tipos de interés en 2024, la primera señal del banco central sueco de que vislumbra en el horizonte el final de sus políticas ultra-acomodaticias. El organismo prevé que el tipo de interés repo se situará en torno al 0,2% a finales de ese año. La segunda noticia interesante de la reunión de noviembre es que los formuladores de políticas suecos han señalizado que esperan reducir el tamaño de su balance en 2023, o dicho de otro modo, comenzar el lento camino para deshacerse de la gran cantidad de bonos acumulados bajo la flexibilización cuantitativa.
Tras estos anuncios, los analistas de ING consideran que "en la práctica, es probable que los tipos suban mucho antes, sobre todo si se tiene en cuenta nuestra petición de que el BCE empiece a subirlos en 2023". "Según nuestras previsiones actuales, el Riksbank aumentará el tipo de interés de las operaciones dobles por primera vez a finales de ese año", añaden.
También exponen desde el 'banco naranja' que "el reto para el Riksbank es que los mercados ya están valorando un endurecimiento considerable, de unos 40 puntos básicos para el próximo año. Esto explica probablemente la reticencia a incluir un mayor endurecimiento en la senda de tipos del banco central, aunque los responsables políticos hablaron abiertamente de subidas de tipos en la segunda mitad del horizonte de previsión en las actas de la reunión de septiembre".
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Los analistas están 'en sintonía' con Cellnex
Las previsiones del consenso de analistas que sigue la cotización de Cellnex refrendan el plan de la compañía para 2025: entre 4.100 y 4.300 millones de ingresos y entre 3.300 y 3.500 millones de ebitda (beneficio bruto).
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Ampliar informaciónEndesa convence con su plan: marca máximos desde septiembre
Las acciones de Endesa se colocan entre las más alcistas del Ibex junto con las de Solaria y Meliá. Los títulos de la energética alcanzan niveles no vistos desde septiembre por encima de 20,4 euros. Y es que la compañía ha anunciado esta mañana su plan estratégico actualizado, en el que se marca como objetivo tener un beneficio neto ordinario de 5.700 millones de euros en el periodo 2022-2024. Además, ha anunciado que en 2024 mantendrá el pay-out (el porcentaje del beneficio destinado al pago de dividendos) en el 70%, al igual que en los dos años anteriores.
La eléctrica capitaneada por José Bogas ha recibido el apoyo de BNP Paribas tras anunciar su nueva hoja de ruta: la firma gala ha reiterado su consejo de 'sobreretorno' (o 'compra', el mejor posible). Morgan Stanley, por su parte, ha dejado su recomendación sobre las acciones de Endesa en 'mantener'.
El consenso de mercado de Bloomberg no contempla ningún consejo de venta sobre la energética española. Este conjunto de expertos da al título un precio objetivo medio a doce meses de 23,43 euros, o lo que es lo mismo, un potencial del 15% a corto plazo.
ENDESA
20,08
-2,00%
Novedades en la cúpula de Repsol
El consejo de administración de Repsol aprobó ayer el nombramiento por cooptación de Emiliano López Achurra, actual presidente de Petronor, como consejero externo del grupo. El directivo cubre la vacante tras la renuncia presentada en octubre por Jose Manuel Loureda, que dejó de ser consejero tras 14 años. Además, el consejo de administración de Repsol comunicó este miércoles a la CNMV el fallecimiento de su consejero y miembro de la Comisión Delegada Rene Dahan.
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REPSOL
9,71
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La OPEP advierte: "Habrá exceso de crudo en el mercado" tras la liberación de reservas
Segunda jornada de tranquilidad en el mercado de petróleo tras la decisión de EEUU, China, Corea del Sur e India de poner en circulación sus reservas estratégicas de crudo. El Brent se mantiene sobre los 82 dólares y el Texas sobre los 72 dólares. Los inversores están atentos a la respuesta de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados en forma de recorte de producción para compensar el aumento de barriles en el mercado. El panel de expertos del cártel hizo ayer la valoración de la liberación de reservas. Para los expertos de la OPEP la medida aumentará enormemente el exceso de oferta en el mercado previsto para inicio de año.
El superávit en los mercados mundiales se expandiría en 1,1 millones de barriles diarios en enero y febrero entre 2,3 millones y 3,7 millones diarios, respectivamente, si se inyectan 66 millones de barriles, según un documento al que ha tenido acceso Bloomberg. La Comisión Económica se reúne una semana antes de la reunión ordinaria de la OPEP para los preparativos y trabajo previo. Fuentes de Arabia Saudí y Rusia ya han deslizado que pueden reducir el bombeo para adaptarse a la nueva realidad. A principios de diciembre (1 y 2 de diciembre), los 23 países de la OPEP+ decidirán su estrategia.
Jefferies apuesta por Meliá: le concede un potencial mayor al 20%
La cadena hotelera se posiciona este jueves cono el valor más alcista del Ibex 35, el principal selectivo de la bolsa española. El precio de sus acciones sube cerca del 3% y llega a superar los 6,2 euros. Meliá cuenta hoy con el espaldarazo de Jefferies, que ha mejorado su recomendación sobre el valor de 'retener' a 'comprar', la mejor posible. Además, ha elevado su precio objetivo de 7,40 a 7,50 euros por título, lo que implica un potencial a corto plazo para la compañía mayor a veinte puntos porcentuales desde los niveles actuales de cotización.
De esta forma, el consenso de mercado de Bloomberg recoge nueve consejos de compra (el 40%), ocho 'manteneres' y cinco recomendaciones de 'vender' (el 22,7% restante) sobre los títulos de Meliá Hotels. Este conjunto de expertos, asimismo, concede al título una valoración media de 6,84 euros por acción, o lo que es lo mismo, un recorrido del 11%.
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MELIA HOTELS INTL
5,84
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ACS vende su autopista en San Francisco a Aberdeen
ACS ha acordado la venta de su participación del 50% en la autopista Presidio Parkway, en California (Estados Unidos) al fondo británico Aberdeen Infrastructure, según indican fuentes financieras a elEconomista.es. La operación se enmarca dentro de la rotación de activos maduros del grupo que preside Florentino Pérez para reducir deuda y abordar nuevas inversiones.
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ACS
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Las bolsas europeas abren al alza: el Ibex 35 busca el 8.800
Apertura 'verde' en las plazas del Viejo Continente, aunque son tímidos los ascensos (inferiores al medio punto porcentual). El EuroStoxx 50, tomado como referencia, aprovecha las alzas para acercarse de nuevo a la cota psicológica de los 4.300 puntos. El Ibex 35, por su parte, busca recuperar los 8.800 enteros. Recuerda: los niveles a vigilar (por técnico).
Los inversores en Europa no tendrán este jueves la referencia de Wall Street, mercado que hoy permanecerá cerrado por la celebración en Estados Unidos del día de Acción de Gracias. Un factor que suele disminuir el volumen de negociación en los mercados.
En cuanto a la agenda económica, antes de la apertura se han conocido distintos datos de Alemania, la mayor potencia de la Eurozona, mientras más tarde destacará la publicación de las actas de la última reunión el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). "Habrá que estar muy atentos a las medidas que anuncien los distintos gobiernos de la región para combatir la nueva ola de la pandemia", avisan asimismo los analistas de Link Securities. Eslovaquia anunció ayer un confinamiento.
IBEX 35
8.402,70
-4,96%
EURO STOXX 50®
4.089,58
-4,74%
Endesa acelera un 22% su plan de inversiones a 2030
La energética acelerará su 'megaplan' inversor a 2030 con unas inversiones previstas de 31.000 millones de euros, lo que representa un incremento del 22% con respecto a la cifra estimada el año pasado, según la visión y la actualización del plan estratégico presentada este jueves al mercado. De esta apuesta inversora de Endesa, el 40% irá a aumentar el parque generador renovable hasta alcanzar 24.000 megavatios (MW), es decir 16.000 MW adicionales a los operativos a cierre de 2020. Con ello, la producción con fuentes limpias se multiplicará por cuatro hasta 48 teravatios/hora y la proporción de generación peninsular libre de emisiones alcanzará el 95%.
En lo que respecta al periodo 2022-2024, recoge Europa Press, las inversiones previstas de Endesa ascenderá a 7.500 millones de euros para seguir impulsando su crecimiento en la Península Ibérica entre 2022 y 2024.
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Ampliar informaciónLa Fed está lista para pisar el freno: subidas de tipos adelantadas y más tapering
La Reserva Federal (Fed) está lista para pisar el freno con más fuerza. Los expertos de Unicredit creen que el banco central de EEUU puede moldear su hoja de ruta en función de la evolución de la inflación y es muy problable que esto ocurra dada la persistencia de un IPC demasiado elevado. La publicación de ayer de las actas de la reunión del FOMC del 2 y 3 de noviembre (cuando el FOMC anunció el ritmo de la reducción de sus compras netas de activos en 15.000 millones por mes) reveló que "varios" participantes estaban preparados para acelerar el ritmo de la reducción. y subir los tipos de interés antes de que que los participantes anticipaban "si la inflación continuara por encima de los niveles consistentes con los objetivos del Comité".
Ya "algunos" participantes querían un ritmo "algo más rápido" en la reducción de las compras de activos para abrir la puerta a las subidas de tipos, mientras que un "número de participantes" (que probablemente se traduce en más de "algunos") abogaba por "una actitud paciente". Sin embargo, hay indicios de que los halcones superan en número a las palomas, aseguran los analistas de Unicredit.
De hecho, mientras que los participantes esperaban en general que la inflación elevada durara más tiempo pero que disminuyese significativamente durante 2022, "muchos" participantes citaron razones por las que la inflación alta podría resultar más persistente, incluido el aumento de los márgenes de beneficio, una curva de Phillips más pronunciada y condiciones financieras acomodaticias. Solo "algunos" participantes señalaron que la presión inflacionaria "seguía reflejando los mismos desequilibrios relacionados con la pandemia y probablemente disminuiría cuando las restricciones de la oferta se aliviasen".
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Endesa mantendrá un pay-out del 70% también en 2024
La energética española anuncia este jueves su nueva hoja de ruta hasta 2024. Primero, Endesa ha informado a la CNMV sobre su política de dividendos. La compañía ha confirmado algo que ya se sabía: el porcentaje de su beneficio neto que destinará a la retribución de sus accionistas, o pay-out, bajará en 2021 por primera vez del 100% al 80% y desde 2022 hasta, al menos, 2024 caerá al 70%.
Más en detalle, la eléctrica liderada por José Bogas ha anunciado que pagará el 3 de enero de 2022 un dividendo a cuenta del ejercicio de este año de 0,50 euros brutos por acción. Falta conocer la cuantía del habitual dividendo complementario, pero es destacable la rebaja del pago a cuenta con respecto a 2020, cuando fue de 70 céntimos. De hecho, los expertos esperaban que Endesa mantuviera el primer pago en 0,70 euros.
Endesa defiende en su notificación al regulador bursátil que esta nueva una estrategia "procura un nivel de generación de caja significativo que, por un lado, permite mantener" sus niveles de endeudamiento "y, por el otro, posibilita la maximización de la remuneración de los accionistas".
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Apunta: los tres 'días libres' de la bolsa española en 2022
Ya se conoce el calendario de la bolsa española para 2022. Lo ha anunciado, como es habitual, Bolsa y Mercados Españoles (BME), la compañía operadora de los mercados nacionales de renta variable, renta fija y derivados. El próximo año solo contará con tres jornadas festivas para los inversores, dos menos que en 2021.
Ampliar informaciónLos futuros apuntan a una apertura tranquila
Buenos días y bienvenidos a una nueva sesión de mercado en la que los alcistas tratarán, de nuevo, de volver a hacerse con el mando en los principales selectivos bursátiles del planeta. Lo buscarán tras el fallido intento de ayer, que dejó a las bolsas cotizando de nuevo ligeramente por encima de los soportes que no deben perderse para no poner en jaque el rally de Navidad.Eso sí, para lograrlo deberán lidiar con la información que se desprende de las minutas de la Reserva Federal publicadas ayer, que señalan el mayor riesgo a una reducción más rápida de lo esperado inicialmente del estímulo monetario para combatir la creciente inflación.
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