Bolsa

El rally del oro en las últimas semanas sigue sin encontrar freno. La cotización de esta materia prima encadena en el mercado secundario un avance cercano al 10% en las últimas 17 sesiones que le ha permitido superar en el comienzo de la semana la barrera psicológica de los 2.000 dólares por onza, un nivel que no tocaba desde mediados de mayo.

La temporada de resultados se mantendrá una semana más como uno de los principales catalizadores para los mercados. Eso sí, las cotizadas más importantes de Europa compartirán protagonismo en esta ocasión con las de EEUU, donde cerca de un 50% de las empresas más grandes del país ya han dado a conocer sus cuentas.

Hace semanas que vengo insistiendo que para volver a comprar bolsa con una buena ecuación rentabilidad-riesgo había que ser pacientes y esperar a que se formara una corrección en las principales bolsas mundiales y, hete aquí, ya la tenemos.

La reunión de política monetaria que el Banco Central Europeo (BCE) ha celebrado esta semana se ha saldado sin cambios en los tres tipos de interés de referencia y ha dejado una sensación de alivio en los inversores en renta fija. Al menos en los que los que se centran en la deuda soberana.

Los catalizadores positivos que se han puesto encima de la mesa en las últimas horas, como el crecimiento mayor de lo esperado del PIB de EEUU, la caída menos grave de los beneficios industriales en China y las positivas ganancias de los gigantes tecnológicos norteamericanos que han presentado sus cuentas trimestrales en el tramo final de la semana, han vuelto a dar un halo de esperanza a los alcistas.

Cuando las compañías estadounidenses empezaron a presentar sus cuentas trimestrales a mediados de mes, no faltaron las voces de mercado que advertían de que la temporada de resultados iba a ser uno de los catalizadores que resultaría determinante para el devenir de los mercados. Ahora, con las grandes firmas tecnológicas dando a conocer sus cuentas y reclamando su dosis de protagonismo, se está confirmando esta tendencia.

A nadie le cabe duda de que en la jornada de hoy todas las miradas estarán puestas en la reunión de politica monetaria que el BCE tiene programada para hoy. La rueda de prensa de Christine Lagarde acaparará todos los flashes informativos y las bolsas se moveran al son de sus palabras.

Tras el alcance de soportes por parte de las principales bolsas de Europa en los primeros compases de la semana, ayer, los indices de referencia en el Viejo Continente fueron capaces de acabar la sesión en positivo emitiendo señales que algunos inversores podrían identificar como el inicio de un rebote desde niveles clave, como son los mínimos de la crisis de Credit Suisse, que han invitado a comenzar a comprar bolsa europea con una orientación de medio plazo.

Se le llama semántica a esa parte de las ciencias lingüísticas que estudia el significado de las palabras y expresiones. Aquello que una palabra quiere decir cuando estamos hablando o escribiendo. La recompra de acciones es la operación por la que una compañía compra acciones de sí misma en el mercado, con la idea normalmente de amortizarlas.

Los últimos descensos de las bolsas europeas han favorecido que el EuroStoxx 50 haya alcanzado finalmente la zona de los 3.900/4.000 puntos (mínimos de este lunes en 3.993 puntos), que es la que desde Ecotrader se ha venido insistiendo que había que esperar antes de comprar de nuevo bolsa europea con una vocación de medio plazo.

En las últimas horas los alcistas han ido ganando terreno en los parqués a medida que hay mejores perspectivas sobre la intensificación del conflicto en Oriente Medio.

Los descensos que se han visto en los parqués de Europa esta semana (y en las anteriores) han servido para que poco a poco las bolsas de Europa se hayan ido aproximando a sus respectivas zona de soporte, aquellas a las que se espera desde Ecotrader para incrementar de nuevo la exposición a bolsa de su cartera modelo.

Una suerte de tormenta perfecta se ha formado entorno a la cotización del oro en las últimas sesiones. Por un lado, su condición de activo refugio le ha hecho ganar atractivo en el mercado desde que estalló la última fase del conflicto palestino-israelí. Por otra parte, la sucesión de declaraciones por parte de algunas de las personas más cercanas -aunque sea tangencialmente- a la toma de decisiones respecto a los tipos de interés también ha favorecido el mayor interés de expertos e inversores en esta materia prima.

A estas alturas de la película, a nadie le cabe duda de que los rendimientos que ofrecen los bonos gubernamentales no solo están en el centro de todas las miradas, sino que además se vigila su evolución ante cualquier declaración de algunas de las personas más cercanas -aunque sea tangencialmente- a la toma de decisiones respecto a los tipos de interés.

Pasito a pasito, las bolsas de Europa siguen acercándose a la directriz bajista que viene guiando las últimas caídas. Los tímidos ascensos de las últimas horas ponen en valor los esfuerzos diplomáticos para contener una guerra entre Israel y Hamás y dejan a los selectivos de la región más cerca -aunque todavía a una distancia considerable- de las resistencias que deben superar para alejar los riesgos bajistas de manera definitiva. Al menos, técnicamente.

Los pecados capitales del gestor de fondos son también los siete clásicos: lujuria, gula, avaricia, pereza, ira, envidia y soberbia.

El mayor optimismo bursátil de las últimas horas da pábulo a los esfuerzos diplomáticos en curso, que se espera que sean suficientes como para que ayuden a evitar que la guerra entre Israel y Hamas se expanda y se convierta en un conflicto más amplio.