IBEX 35
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Último día (para los mercados) de un agosto 'movidito' en el que el selectivo español se ha dejado un 1,8% (a pesar de haber subido un 1,9% en la última semana), una caída importante que podía haber sido peor sin la recuperación experimentado esta última semana. Aún así, las bolsas de Europa han acabado el octavo mes de este 2019 con relativo buen sabor de boca, aunque solo sea en apariencia (gracias al 'rebotillo' de este viernes). Los principales índices del Viejo Continente han cotizado la sesión con subidas moderadas, pero en el acumulado mensual las pérdidas han predominado. En España, el Ibex 35 ha cerrado por encima de los 8.800 puntos, aunque suma dos meses de pérdidas. Además, necesita un empujón mayor para poder descartar más descensos en el futuro. Los inversores hoy han estado pendientes de diferentes datos macro, sobre todo de las tasas de inflación de Estados Unidos y la Eurozona, referencias clave para el futuro de las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal norteamericana (Fed).
Las plazas europeas encaran el cierre semanal y de mes con subidas moderadas (excepto la italiana). También Wall Street cotiza hoy al alza, después de que ayer registrara fuertes revalorizaciones. La bolsa neoyorquina cerrará el lunes por ser festivo en Estados Unidos (Día del Trabajo).
Los inversores han estado pendientes de los distintos datos macroeconómicos que se han publicado este viernes. Antes de la apertura en Europa se ha conocido que la tasa de paro en Japón cayó (frente a la subida esperada por los analistas), al tiempo que la producción industrial creció mucho más de lo previsto (un 1,3% frente al 0,3%).
No obstante, la inflación ha sido hoy la clave. En primer lugar se ha conocido el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona, que se ha situado en el 1%. A mediodía se publicado el PCE deflactor de Estados Unidos, que registró en julio un repunte de una décima, al 1,4%. Ambas referencias son las 'preferidas' por el BCE y la Fed, respectivamente, para medir la evolución de los precios en las distintas economías.
Ambos bancos centrales tienen como objetivo que las tasas de inflación alcancen el 2%, un factor que determina en gran medida sus políticas monetarias. Y los datos de este viernes son especialmente destacados, debido a que tanto inversores como analistas ya tienen la mirada puesta en las reuniones de ambos organismos del mes que viene.
Pérdidas en el mes...
Con la atención puesta en estos datos, las bolsas han optado hoy por las compras. Sin embargo, los mercados han sufrido mucho a lo largo de este agosto. En Europa, el índice bursátil de referencia, el EuroStoxx 50, se ha dejado alrededor de 1% en el acumulado mensual; en la semana ha ganado más de un 2%.
El selectivo que menos pérdidas registra en el Viejo Continente es el Ftse Mib italiano, ya que solo esta semana (marcada por el desbloqueo político del país) gana más de un 4%.
En cambio, el selectivo Ftse 100 británico es el más sufridor: se ha dejado más de un 4% en el acumulado mensual, pese a subir más de un 1,5% esta semana.
Por su parte, el Dax 30 alemán ha retrocedido un 2% este agosto y el Cac 40 francés, algo menos de un 1%. En España, el Ibex 35 ha perdido un 1,8% y ya encadena dos meses en rojo (el pasado julio fue el peor desde 2012). En cambio, ha subido un 1,9% en la semana, rompiendo así su mala racha y recuperando parte del terreno perdido en las cuatro semanas anteriores.
¿Qué esperar del Ibex 35?
En el plano corporativo, las ganancias de hoy están lideradas por Meliá Hotels, que ha subido un 3,52%. Indra, Cie Automotive e Inditex le acompañan en la parte alta de la tabla con alzas superiores al 1%.
Mediaset España ha sido el 'farolillo rojo' al caer más de un 1,5% en la sesión. Mapfre y Grifols se han situado asimismo en la parte baja de la tabla con descensos más moderados.
Con todo, el Ibex 35 se ha afianzado este jueves los 8.800 puntos, nivel que ya acarició la pasada sesión. Pero no ha sido suficiente para cambiar su mal aspecto (técnico). Por ello, los analistas técnicos de Ecotrader alertan de que "cualquier rebote tiene visos de que es muy vulnerable". "Se mantiene por tanto muy elevado el riesgo de ver más caídas hacia los mínimos (intradía) de Navidad", en los 8.286 puntos, indican.
Eso sí, estos expertos no descartan que, tal y como está pasando hoy, el selectivo bata la resistencia intermedia en los 8.800 puntos. Sin embargo, no habrá realmente un cambio hasta que supere los 8.930 puntos al cierre de una sesión. "Es la (resistencia) que tiene que batir para poder hablar de una mínima fortaleza", aclaran desde Ecotrader.
Un agosto nada tranquilo...
El mes pasado dejaba muchas incógnitas en el aire, y agosto no ha dado tregua a ninguna de ellas. La guerra comercial ha sido la principal protagonista (otra vez). Pese a que Estados Unidos y China despidieron julio con un aparente 'buen tono' tras las negociaciones cara a cara de Shanghai, la tensión entre las dos mayores potencias del mundo se ha elevado a niveles máximos este mes. De hecho, la divisa china ha sufrido su mayor caída mensual en 25 años.
Hace justo una semana, ambos países anunciaron nuevas tandas de aranceles con tan solo horas de diferencia. Primero fue el gigante asiático, cumpliendo la amenaza que lanzó la semana anterior, y después llegó la contraréplica estadounidense a través del Twitter personal de su presidente, Donald Trump.
Otra palabra que ha marcado este agosto es recesión. A mediados de mes saltaban todas las alarmas en el mercado ante la evidente desaceleración de la economía mundial. Ayer se conocía que EEUU creció un 2% en el segundo trimestre (en el primero lo hizo en más de un 3%).
Y en el Viejo Continente preocupa especialmente el freno de la economía alemana, que ha abierto la puerta a la recesión técnica en el tercer trimestre. Unos temores que incluso llevaron al Ibex 35 a entrar en terreno negativo a mediados de mes.
Asimismo, en Europa, este mes ha estado marcado por la crisis del Gobierno en Italia después de que el ultraderechista Matteo Salvini rompiera la coalición del Ejecutivo. Pero en los últimos días se ha arrojado un poco de luz: el Partido Democrático y el Movimiento 5 Estrellas han alcanzado un acuerdo para una nueva coalición. No obstante, está pendiente de que este último lo acepte en una votación.
Y de Roma a Londres, donde una salida abrupta de Reino Unido de la Unión Europea (Brexit) se hace más probable cada día. El primer ministro, Boris Johnson, ha suspendido la actividad del parlamento desde mediados de septiembre hasta el 14 de octubre, para evitar que la oposición frene sus planes. Una 'jugada' que ha provocado una oleada de críticas y que deja el futuro del país, y su divorcio del bloque europeo, en el aire.
Por último, no cabe olvidar los quebraderos de cabeza producidos por la sorpresa en el resultado de las elecciones primarias en Argentina, con la victoria de Alberto Fernández y la destacada caída del partido del presidente, Mauricio Macri. La vuelta de los comicios se celebrará en octubre.
...que da paso a un septiembre intenso
De esta manera, los inversores ya piensan septiembre. Un mes que vaticina ser especialmente intenso, con dos factores clave: la negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China y las decisiones de tipos de los bancos centrales.
Está previsto que delegaciones chinas y estadounidenses se reúnan este mes en Washington para retomar las negociaciones cara a cara, aunque un posible acuerdo entre ambas partes (si llega a producirse) ya no se espera hasta el año que viene.
Asimismo, la Fed y la BCE cobrarán un mayor protagonismo (si es posible): los mercados esperan con ganas que ambos bancos centrales recorten el precio del dinero en EEUU y la Eurozona. Pero habrá que esperar hasta mediados de mes para saber qué sucede finalmente.
Por ahora, el euro cotiza en su cruce con el dólar en mínimos de mayo de 2017 (es decir, de más de dos años), en torno los 1,104 'billetes verdes'.
Renta fija
A la espera de todo lo que pueda suceder en las semanas venideras, y con la palabra "recesión" como telón de fondo, la renta fija sigue dando señales de alerta.
La curva de tipos en EEUU sigue invertida (un día más): el bono norteamericano a diez años (Treasury) eleva su interés al 1,51% mientras el bono a dos años lo sitúa en el 1,52%. Esto es, el país se financia más barato a largo que a corto plazo, lo que provoca un movimiento gráfico que pronostica con cierta precisión la llegada de una nueva recesión.
Asimismo, el bono alemán a diez años (bund) se mantiene cerca de sus mínimos históricos, tocados hace dos semanas por debajo del -0,72%, al situar su interés hoy en el -0,70%.
En España, el 'papel' a diez años sube hoy al 0,11%, por lo que la prima de riesgo, que mide la diferencia con la deuda soberana de Alemania, sube a 82 puntos básicos.
Y en Italia, donde el desbloqueo político sigue dando 'alegrías' al mercado, el bono a diez años vuelve a cotizar sobre el 1%, cerca de sus mínimos históricos del miércoles. La prima de riesgo transalpina baja hoy a 166 puntos básicos.
