Bolsa

El inicio de 2025 nos ha mostrado unos mercados financieros altamente volátiles con negociaciones comerciales y geopolíticas, inflación errática, escasa visibilidad en políticas monetarias y eventos inesperados, factores todos ellos que desafían incluso a los inversores más curtidos. En este contexto de elevada incertidumbre, las emociones pueden convertirse en el peor enemigo de los inversores, empujándolos a tomar decisiones impulsivas que perjudican sus metas financieras. En este artículo exploramos cinco lecciones esenciales para cultivar la disciplina emocional y prosperar en entornos volátiles además de servir como introducción/recordatorio de los sesgos cognitivos que nos afectan a todos.

El ejercicio prominente alcista que protagoniza el euro/dólar no está en tela de juicio. Bajo ningún concepto. De hecho, el cruce más negociado del mundo ha registrado en lo que va de ejercicio 20 nuevos máximos anuales -se revaloriza un 11.5% desde enero-, y atendiendo a las previsiones de los analistas, todo apunta a que seguirá marcando alto tras alto de cara a lo que resta de 2025.

Hace ya tiempo que decidí construir una cartera de futuro para mis mellizos, Joan y Gerard. Una selección pensada no solo para crecer, sino para escalar. Porque si algo he aprendido en todos estos años es que la verdadera magia en los mercados no está solo en acertar, sino en detectar sectores con potencial de multiplicación. Empresas que hoy pueden parecer pequeñas o anecdóticas, pero que si hacen bien su trabajo, mañana pueden vestirse de gigante.

Después de una semana perfecta para los bajistas -en todas y cada una de las últimas cinco sesiones consiguieron imponerse-, las bolsas europeas han sido capaces de retomar las alzas, dejando atrás los temores a que un recrudecimiento de los ataques entre Irán e Israel se intensifique y obviando el alza del petróleo y las implicaciones que tiene para la economía mundial su repunte. Al menos temporalmente.

El mercado de divisas se ha convertido en uno de los más expuestos a las decisiones en materia arancelaria del presidente de EEUU, Donlad Trump. Una tendencia que se ha visto confirmada esta semana con descensos en el dólar estadounidense que aprovecharon mayoritariamente el franco suizo y el yen japonés para revalorizarse.

La escalada del conflicto entre Israel e Irán, que ha hecho subir los precios del petróleo desde este viernes, ha suscitado inquietud en el mercado de renta variable por su impacto a largo plazo. De hecho, inversores y analistas se preparan para una semana que se espera sea volátil, con la reunión de los líderes del G-7 y las decisiones sobre los tipos de interés de la Reserva Federal y el Banco de Japón.

"No gana el que más baila, sino el que aguanta más tiempo en la pista". Esta frase, que podría haber salido de la mítica película Danzad, malditos, danzad (They Shoot Horses, Don't They?, 1969), bien podría aplicarse al comportamiento actual de las bolsas a ambos lados del Atlántico. En esa película brutal y desesperanzada, los participantes de un maratón de baile compiten no por placer, sino por supervivencia.

Hay películas que hablan de caídas, y luego está Vértigo, de Hitchcock, donde el miedo no está en el golpe sino en la posibilidad misma de caer. Algo parecido ocurre ahora en los mercados. El Nasdaq 100 ha escalado hasta el Techo de DeepSeek, ese nivel que marcó la cumbre desde la que se inició la última corrección relevante de las bolsas y cuyo suelo se encontró en los mínimos de abril. Desde entonces, el principal índice tecnológico ha recuperado todo el terreno perdido, hasta volver a encaramarse a esa cima. ¿Y ahora qué?

Puede parecer un tanto cansino hablar todas las semanas de la situación de Estados Unidos y de la última propuesta de la administración Trump. En cualquier caso, son propuestas que eventualmente pueden tener una elevada repercusión sobre la economía estadounidense y, sobre todo, afectar de forma considerable a los mercados financieros norteamericanos y por extensión al resto del mundo.

Si bien es cierto que en contextos alcistas es habitual que la sobrecompra se alivie con tiempo, y no con caídas -lo cual mantiene viva la hipótesis de continuidad alcista-, también lo es que "cuando un índice como el EuroStoxx 50 tarda tanto en retomar el avance y no consigue formar un nuevo tramo al alza, suele tratarse de una advertencia de que podría venir una consolidación más amplia y profunda", explica Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader.

En su novela «1984», Georges Orwell describe un mundo en el que los ciudadanos están bajo la vigilancia constante de un poder autoritario, encarnado por la figura del Gran Hermano. En la era de la tecnología digital, las huellas que dejamos, combinadas con los avances de la IA, exponen a todos los ciudadanos/consumidores a un trato similar. Para evitar que esta distopía orwelliana se haga realidad, parece crucial regular el uso de esta tecnología.

Apenas un 0,2% ha repuntado el Ibex 35, en una jornada con poco movimiento en los principales índices bursátiles europeos. Del selectivo están tirando a la baja los bancos: Bankinter, CaixaBank y Santander lideran los descensos en la jornada. Varias casas de análisis han empeorado su visión tanto de Bankinter como de CaixaBank, lo que ha pesado sobre las cotizaciones.

El auge de la defensa como uno de los sectores que acapara más protagonismo en el mercado de renta variable es más que evidente. Los buenos resultados financieros de las compañías dedicadas a este ámbito favorecen esta tendencia y el lanzamiento de ETFs y otros productos en plena oleada de flujos al sector, empieza a ser una constante ante el comportamiento alcista que protagonizan las empresas que -aunque sea tangencialmente- tienen algo que ver con este mercado.

El orden internacional de las décadas de los años 90 y 2000 estaba basado en lo que los economistas denominan reglas. Entonces EEUU se encontraba en una posición envidiable. Así, si las maquinaciones del Consenso de Washington -por las que los bancos centrales se obligaban a anunciar sus ventas de oro con anticipación para evitar perturbaciones-, se comparasen con un partido de fútbol, EEUU, la mayor economía del mundo sería el jugador más valioso, además del árbitro. Ha establecido las reglas que mejor se han adaptado a sus capacidades y estilo de juego.

La consolidación de posiciones de forma lateral que protagoniza a lo largo de las últimas sesiones el Ibex 35 ha servido para aliviar la sobrecompra que presentaba el selectivo español tras las subidas superiores al 20% que acumula desde los mínimos de abril, tras el Día de la Liberación en EEUU.

La relajación de las tensiones comerciales entre las dos principales potencias económicas del planeta -China y EEUU-, unido a los buenas sensaciones que dejaron los últimos datos de empleo publicados en EEUU, que minimizan el riesgo de una recesión en la economía más grande del mundo, han favorecido el tono positivo en los primeros compases de la semana en Asia.

En un mundo que cada vez demanda más tecnología, más energía limpia y más conectividad, la plata ya no es solo un metal precioso: es un recurso estratégico. Su valor no depende únicamente de la escasez, sino de su utilidad. Y si a eso le sumamos un entorno de tipos bajos a medio plazo, una Reserva Federal que empieza a soltar lastre y un dólar que podría tomarse un respiro, el caldo de cultivo está servido para que el metal blanco vuelva a escribir titulares.

La crisis de automóvil europeo no encuentra final. Al menos en el mercado de renta variable, donde las acciones reflejan la expectativa del mercado sobre el comportamiento futuro de una empresa. El STXE 600 Auto&Parts EUR Index (SXAP Index), el índice europeo que registra la evolución en bolsa de las empresas del sector, acumula un balance anual negativo en tres de los últimos cuatros ejercicios. Y, no solo eso, suma cinco trimestres consecutivos en números rojos.

¿Qué es más real, la guerra o la película de la guerra? Esta pregunta demoledora de Wag the Dog (Cortina de humo, 1997) planea esta semana sobre los mercados como un zumbido incómodo, especialmente al otro lado del Atlántico. En la película, una falsa guerra es creada por un asesor político y un productor de Hollywood para desviar la atención de un escándalo sexual que amenaza la reelección del presidente. Una gran cortina de humo mediática, perfectamente coreografiada, al servicio del poder. Nada que no hayamos visto antes. Nada que no podamos estar viendo ahora...

La mayor preocupación respecto de la economía de EEUU no es su déficit comercial con el resto del mundo, sino su déficit fiscal y la sostenibilidad de su creciente deuda. Aunque una de las bases del programa económico del secretario del Tesoro, Scott Bessent, era la reducción del déficit fiscal al 3% del PIB, el proyecto de presupuestos (One Big and Beautiful Bill) actualmente en el Congreso estadounidense podría aumentar hasta en 2,4 billones la deuda pública en los próximos diez años.

La escalada de la tensión dialéctica entre el presidente de EEUU, Donald Trump y el hombre más rico del planeta, Elon Musk, ya se ha trasladado a los parqués con el acusado descensos que han protagonizado las acciones de Tesla en las últimas horas, y amenaza con escalar al conjunto del mercado.

En las últimas horas, los inversores están evitando hacer apuestas arriesgadas a largo plazo antes de conocer la decisión del BCE y los datos de paro estadounidenses de este viernes. "Es probable que los mercados vean las recientes cifras económicas más débiles y se sientan decepcionados en el lado del crecimiento real, lo que podría desafiar la mejora ya descontada en la renta variable y los diferenciales de crédito", advierten desde Bloomberg, mientras se hacen eco de cómo crecen las probabilidades de ver dos recortes de tipos por parte de la Fed de un cuarto de punto a finales de año, en octubre y diciembre.

El actual entorno de mercado pone a prueba incluso a los inversores a largo plazo más disciplinados. La persistente tensión geopolítica, las señales macroeconómicas divergentes y el retroceso de la globalización han cambiado el paradigma de la inversión.

A lo largo de las últimas sesiones, las bolsas europeas -incluido el Ibex 35- se han dedicado a consolidar posiciones de forma lateral en un movimiento que está sirviendo para aliviar parte de la sobrecompra que presentaban tras las últimas y fuertes subidas.

2025 está siendo un ejercicio distinto a los últimos en el mercado de renta variable. Por los vaivenes y la volatilidad generados por las decisiones del nuevo presidente de EEUU -en entredicho en las últimas jornadas por decisiones judiciales-, y sobre todo porque las alzas se han generalizado en los principales índices de Europa y no en EEUU, como tradicionalmente había ocurrido en los últimos ejercicios. Un buen ejemplo lo protagoniza el Ibex 35, cuya rentabilidad acumulada desde comienzo de año aventaja a del S&P 500 en más de 20 puntos.

Hace ya meses que comparto con ustedes una idea que no me quito de la cabeza: construir una cartera de futuro para mis mellizos, Joan y Gerard, pensada no para el próximo trimestre, sino para las próximas dos décadas. Una cartera que no busque la inercia de lo conocido, sino el vértigo ilusionante de lo que está por venir. A esa selección la llamamos la Cartera Disruptiva, y en ella caben aquellas compañías que, si hacen bien su trabajo, podrían ser las Alphabet o las NVIDIA del mañana.

Las bolsas mundiales se mueven en las últimas jornadas de forma lateral-alcista en un movimiento que las ha dejado a un paso de alcanzar sus máximos históricos a pesar de la elevada volatilidad. Pese a las tensiones comerciales y la evolución económica, los selectivos de referencia en Europa consumen tiempo en las últimas ornadas, alivian la sobrecompra derivada de las últimas y fuertes subidas y dan así, signos de una fortaleza que "plantea que lo más probable es que en cualquier momento podamos asistir a otro segmento alcista", afirma Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader.

Hace ya meses que comparto con ustedes una idea que no me quito de la cabeza: construir una cartera de futuro para mis mellizos, Joan y Gerard, pensada no para el próximo trimestre, sino para las próximas dos décadas. Una cartera que no busque la inercia de lo conocido, sino el vértigo ilusionante de lo que está por venir. A esa selección la llamamos la Cartera Disruptiva, y en ella caben aquellas compañías que, si hacen bien su trabajo, podrían ser las Alphabet o las NVIDIA del mañana.