Ibex 35

Ya ha empezado la cuenta atrás para la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves, en la que se da por hecho que el organismo llevará a cabo la primera subida de tipos en 11 años. Así lo anunció el propio BCE el mes pasado, cuando anticipó un incremento de 25 puntos básicos en este señalado 21 de julio. Sin embargo, en las últimas horas está ganando peso la expectativa en el mercado de que el alza será mayor, de 50 puntos básicos, en línea con las acometidas por otros grandes bancos centrales.

Hoy se cumple un mes desde el regreso de Sacyr al Ibex 35, intervalo en el que retrocede cerca de un 5% en el parqué, pero que le ha valido para convertirse en la mejor recomendación de compra del selectivo español.

Según van pasando las semanas, quizás tengamos que digerir que la piezas de puzzle que no encajan lo hacen por el lado que menos nos conviene a los inversores: lo que pensamos que hoy está muy barato quizás dentro de un trimestre no lo esté. ¿Cuánto se van a deteriorar los beneficios para que dejemos de pensar que estamos en época de gangas? Las veces que se pagan los beneficios del Ibex del año próximo ya son menos de 10. Un 25% menos que la media histórica.

Cuando parece que el aire comienza a entrar por alguna rendija, ésta se cierra de golpe. Así está viviendo el mercado el año en curso, en general, y esta semana en particular, que comenzaba con el anuncio del Gobierno español –el pasado martes– del nuevo impuesto a los beneficios extraordinarios de las energéticas y la banca, continuó con la publicación del preocupante dato de inflación en junio de EEUU (un 9,1%) y terminó con la dimisión de Mario Draghi como primer ministro de Italia. Unas informaciones que dejan a la Bolsa de Milán como la más bajista de la semana, con una caída del 3,86%, y al Ibex español en segundo lugar, empezando por detrás, con una corrección del 1,9% en los últimos cinco días frente al 0,8% que se deja el EuroStoxx.

Las principales bolsas de Europa se enfrentan en las últimas sesiones a lo que podría ser una suerte de tormenta perfecta. La nueva crisis política en Italia, amenaza con desatar una sacudida en los mercados que podría ser mayor incluso, si se atiende a la nueva amenaza que ha puesto sobre la mesa el Gobierno chino al anunciar una ralentización del crecimiento de su economía mayor de lo esperado.

Aunque poco a poco, el mercado sigue ganando peso en España frente a la financiación bancaria. El pasivo de un pequeño grupo de cotizadas españolas incluso podría confundirse perfectamente con el de una empresa estadounidense, que acude con mayor asiduidad a los inversores para financiarse.

Como Bill Murray en la película que en España se tituló Atrapado en el tiempo, los datos de inflación de las principales economías del planeta (los ya publicados y los que quedan por ver la luz) han vuelto a acaparar la atención de analistas e inversores en las últimas horas y ahora todas las miradas están puestas en las reacciones y medidas que provoque su evolución.

El anuncio del Gobierno de que gravará con un impuesto temporal los beneficios extraordinarios de las grandes compañías energéticas y con otro a las entidades financieras de mayor capitalización, ha provocado estos días una corriente vendedora muy fuerte en estos sectores, que pesan mucho dentro del Ibex 35.

Pese a la remontada que protagonizaron ayer los alcistas en Europa a escasas horas para su cierre, la amenaza bajista sigue cerniéndose sobre las bolsas de Europa a la espera de que se conozcan los datos de inflación definitiva que publicarán países como España, Francia, Alemania y, sobre todo, EEUU.

La inquietud generalizada sobre las perspectivas económicas en medio de la alta inflación y las luchas de China contra el Covid-19 siguen pesando en el sentimiento inversor. Los números rojos predominan de nuevo en los mercados de renta variable europeos y dan continuidad a la jornada en negativo de Asia, donde el Nikkei se deja casi un 2% y la bolsa china registra su segunda sesión consecutiva con descensos superiores al 1%.

La pérdida el pasado martes del soporte que presentaba el índice SX7R en los 335 puntos, que eran los mínimos de mayo y base que acotaba la consolidación lateral de la banca europea durante los tres últimos meses, confirmó un patrón bajista que en análisis técnico se conoce como doble máximo que plantea un escenario de caídas en el índice bancario hacia los mínimos de marzo, que se encuentran a un 10% de distancia.

Dice el refrán que tanto va el cántaro a la fuente, que al final se acaba rompiendo. Y eso es lo que le ha pasado finalmente a los bancos europeos, que el martes terminaron por ceder los soportes que tantas y tantas veces fueron a testar durante los últimos meses ante la tormenta perfecta que se empieza a cernir sobre los mercados.