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Todo en calma en Wall Street a la espera del IPC

El dato de IPP de Estados Unidos en el mes de septiembre, del 8,1% (una décima superior a las previsiones del mercado) junto con la espera de la cifra de IPC, que se dará a conocer mañana mismo, han provocado una espiral de pesimismo y todas las bolsas europeas, que miran de nuevo a mínimos anuales, finalizaron la sesión en números rojos. Sin embargo, en Wall Street, las mareas han estado más calmadas y los principales índices se mantuvieron prácticamente planos en la jornada, aunque pasaron de registrar leves ganancias a firmar ligeras pérdidas al cierre. El S&P 500 cayó finalmente un 0,3% y el Nasdaq y el Dow Jones retrocedieron apenas un 0,1%. 

En el mercado de la renta fija, lo que no ha dejado de escalar ha sido la rentabilidad del papel soberano norteamericano. El bono estadounidense a diez años alcanza ya el 3,93% de rentabilidad. Los bonos europeos seguían la misma tónica y sus rentabilidades también se encuentran disparadas. 

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El petróleo cae con fuerza ante el miedo a una ralentización

El West Texas Intermediate, el crudo de referencia en EEUU, cayó con fuerza un 2,2% a 87 dólares por barril este miércoles, lastrado por los datos de inflación mayorista, que agravaron los pronósticos de una menor demanda de crudo. Los precios pagados a los productores estadounidenses aumentaron en septiembre más de lo esperado, una señal preocupante para los inversores que indica que es probable que la Fed realice más aumentos de tipos, lo que conllevaría una mayor desaceleración del crecimiento mundial. El Brent, por su parte, cayó un 1,9%, hasta los 92,50 dólares.

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¿Qué ha pasado hoy en los mercados? Lo que no se te debe escapar

- El Ibex 35 pierde mínimos de marzo, en su sexto día consecutivo de caídas, y sigue en zona de compra agresiva.

- La producción en la eurozona credió un 1,5% en agosto, frenando un poco los temores de recesión.

- Biden amenaza a Arabia Saudí por "ponerse del lado de Rusia" en la OPEP y habla de una "ruptura" entre ambos países. El cártel, por su parte, redujo la previsión de demanda de crudo.

- El dato mayorista de inflación en EEUU es mayor de lo esperado, y 'calienta' el esperado dato del IPC de mañana.

- El bono británico a 30 años toca máximos de 1998 y los mercados temen lo que pueda pasar el viernes, cuando el Banco de Inglaterra retire su programa de compras.

BBVA eleva su plan de financiación sostenible hasta 300.000 millones

BBVA acelera en materia de sostenibilidad y vuelve a elevar su objetivo en financiación verde. Fue de los primeros bancos en fijarse una meta en febrero de 2018, cuando anunció el compromiso de otorgar 100.000 millones de euros hasta 2025 para financiar proyectos sostenibles. Su presidente, Carlos Torres,subió este miércoles el umbral hasta 300.000 millones, lo que supone triplicar un primer planteamiento que quedó obsoleto en junio -alcanzó los 112.000 millones- y aumentar en un 50% la barrera actualizada el pasado año en 200.000 millones.

Wall Street intenta mantenerse en verde a la espera del IPC

Tímidas subidas en los mercados estadounidenses a media sesión. Tras un inicio en rojo, los tres principales índices intentan mantenerse en el verde a la espera de conocer los datos del IPC de mañana, después de que el dato minorista haya decepcionado, al sueprar por una décima lo esperado.

Así, a mitad de la jornada, el Dow Jones avanza un 0,4%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq suben un 0,2%.

EEUU estudia prohibir la importación del aluminio ruso

La Administración Biden está evaluando una prohibición total del aluminio ruso, que ha estado protegido durante mucho tiempo de las sanciones debido a su importancia  para la economía americana. La Casa Blanca está evaluando tres opciones: una prohibición total; un aumento de los aranceles a niveles tan punitivos que supondrán una prohibición efectiva; o imponer sanciones a la empresa pública rusa que gestiona la producción, Rusal.

Rusia es el segundo mayor productor mundial de aluminio –crucial para la mayoría de las industrias pesadas–, solo después de China, y un 10% del metal que consume EEUU viene de este país.

El euro resiste en el nivel de los 0,97 dólares a la espera de la Fed

El euro resiste hoy en una banda estrecha alrededor del nivel de los 0,97 dólares tras la publicación de los precios de producción en EEUU, que contribuyeron a la resistencia del “billete verde” antes de la publicación de las actas de la Reserva Federal (Fed). El euro se cambiaba hacia las 15.00 horas GMT a 0,9677 dólares, frente a los 0,9709 dólares en las últimas horas de la negociación europea del mercado de divisas de la jornada anterior. El Banco Central Europeo (BCE) fijó el cambio de referencia del euro en 0,9706 dólares. 

La Fed ha mostrado su determinación en luchar contra la inflación con tres subidas consecutivas de sus tipos de interés de 75 puntos básicos, entre el 3 y el 3,25 %. Las actas que se publicarán este miércoles podrían dar pistas de cuáles serán sus próximos movimientos. 

El Ibex suma seis días seguidos de caídas y pierde los mínimos de marzo

La sexta jornada consecutiva en rojo para el selectivo español -que no cotiza en verde desde el rebote fallido del martes pasado- que le lleva a una nueva zona de mínimos tras perder los 7.300 puntos. Con una caída del 1,29% ha tocado suelo en los 7.260,7 puntos. El selectivo español se anota el mayor retroceso entre los parqués europeos, donde solo el Cac 40 mantiene el tipo.  

Los mercados siguen pesimistas en vísperas de conocer el dato de inflación (IPC) de septiembre de Estados Unidos y las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed). La inflación mayorista estadounidense ha enfriado las expectativas, mientras el dato de PIB de Reino Unido y las previsiones de recesión en Alemania han terminado de hundir los ánimos. 

A nivel técnico, Joan Cabrero, estratega de Ecotrader, destaca que "las caídas de corto plazo han llevado de nuevo al Ibex 35 a la zona de mínimos que marcó en marzo en los 7.287 puntos, algo que veo como una oportunidad agresiva para comprar bolsa española siempre que se maneje un stop bajo los 7.000 enteros, que sería el soporte análogo a los mínimos de marzo en el Ibex con dividendos en los 22.500 puntos". "Solamente recomiendo comprar de un modo agresivo y siempre que se asuma que las posiciones tomadas hay que cerrarlas si el Ibex 35 pierde los 7.000 enteros", apunta. 

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El bono británico toca máximos sin vendedores suficientes

Los mercados ya se están preparando para el impacto que se avecina este viernes, cuando el Banco de Inglaterra retire las medidas de emergencia con el bono a 30 años en máximos de 1998. En la compra de bonos de esta tarde, el BoE ha vuelto a adquirir casi 2.000 millones de libras por segundo día consecutivo. Esta vez, sin embargo, solo ha rechazado ofertas por 38 millones, lo que indica que, por mucho que se haya ofrecido a comprar hasta 10.000 millones al día, simplemente no quedan vendedores suficientes.

Eso pese a las advertencias del gobernador, Andrew Bailey, que anoche recordó a los fondos de pensiones que "solo quedan tres días" para vender todo lo que necesiten antes de que termine el programa de apoyo del regulador.

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Lagarde dice que el BCE debe mirar más allá de la inflación

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ve necesaria una mayor cooperación entre la política monetaria y la política fiscal para luchar contra la inflación y contribuir al crecimiento económico. En este sentido, considera que el BCE tiene quemirar más allá de su principal objetivo de alcanzar una estabilidad de precios en el medio plazo en torno al 2%. 

"Tenemos que cumplir nuestro objetivo con disciplina, siendo diligentes y alcanzar la estabilidad de precios, pero necesitamos ir más allá y cooperar unos con otros, entre bancos centrales y también entre las políticas monetarias y fiscales ante la especial coyuntura en la que nos encontramos", ha explicado.  

Wall Street abre en positivo pese a los augurios de inflación

Las bolsas estadounidenses arrancan la negociación este miércoles en terreno positivo, pese al preocupante dato del índice de precios al productor (IPP), que ha provocado fuertes reacciones a la baja en los parqués europeos por interpretarlo como un mal augurio para el IPC que se conocerá mañana. 

Ajenos a ello, el Dow Jones se anotaba en los primeros minutos moderados repuntes de 0,32%, hasta los 29.292,04 puntos, mientras el índice tecnológico Nasdaq subía un 0,33%, hasta los 10.457,81. Por su parte, el S&P 500 sumaba un 0,22%, hasta los 3.596,88 puntos.  

La inflación mayorista de EEUU calienta el dato de IPC de mañana

No son buenas noticias. El índice de precios al productor (IPP) bajó ligeramente en septiembre, hasta el 8,5% interanual, frente al 8,7% marcado en agosto. No obstante, la cifra ha sentado como un jarro de agua fría al mercado europeo, que ha acelerado sus pérdidas, ya que es una décima superior a lo esperado por los analistas. En su variación mensual, el IPP subió un 0,4%, frente al 0,2% estimado. 

El dato no es una buena noticia y agrega aún más nerviosismo a los inversores antes de la publicación del IPC de mañana. La inflación de agosto cayó menos de lo esperado y se situó en el 8,3%. Para JP Morgan, cualquier cosa que supere la lectura anterior supondría un gran problema para el mercado de valores.

Habrá recesión en Alemania: el Gobierno prevé una caída del PIB del 0,4%

Alemania entrará en recesión económica en 2023, cuando su producto interior bruto (PIB) caerá un 0,4%, según las proyecciones del Gobierno presentadas este miércoles por el ministro de Economía y vicecanciller, Robert Habeck. La nueva predicción es una revisión claramente a la baja del pronóstico de primavera, que estimaba un crecimiento del 2,5%, y coincide con las estimaciones de los principales institutos de estudios económicos. 

Los datos de PIB publicados este miércoles en Reino Unido también anticipan una contracción de su economía en el tercer trimestre del año.

La OPEP revisa a la baja los pronósticos de demanda de crudo para 2022 y 2023

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha revisado a la baja sus pronósticos de demanda petrolera global para 2022 y 2023, ante la persistente presión inflacionista en economías clave como EEUU, Europa y China.

Según explica la OPEP en su informe mensual de octubre, emitido en Viena, la demanda subirá este año 0,5 millones de barriles diarios (mbd) menos de lo estimado hasta ahora, mientras que para 2023, la revisión a la baja es de 0,36 mbd. Con ello, la demanda global se situará en 2022 en 99,67 mbd, un 2,7% más que el año pasado, al tiempo que para 2023 se prevén 102,02 mbd, un 2,35% más que este año.

Philips se desploma a mínimos de diez años

Los títulos de Philips sufren un duro castigo bursátil después de que el fabricante de productos electrónicos reconociera que el impacto que la ruptura de la cadena de suministros tendrá en sus resultados será peor de lo previsto. A lo largo de la sesión, la caída ha llegado a superar el 6%, hasta situar sus acciones en mínimos de los últimos diez años.  

En un avance de las cuentas del terer trimestre que publicará definitivamente el próximo 24 de octubre, la compañía holandesa anticipa unos ingresos de 4.300 millones de euros, lo que representa una caída del 5%. El resultado bruto de explotación (Ebitda) en este periodo será de 210 millones de euros, en torno al 5% de las ventas, frente a los 336 millones de euros que esperaba el consenso de analistas. Esto ha llevado a la empresa a anunciar un 'profit warning' y bajar el margen Ebitda al 6%, frente al 10% anterior.  

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El Ibex 35 continúa en zona de "compra agresiva"

El estratega de Ecotrader, Joan Cabrero, destaca que "las caídas de corto plazo han llevado de nuevo al Ibex 35 a la zona de mínimos que marcó en marzo en los 7.287 puntos, algo que veo como una oportunidad agresiva para comprar bolsa española siempre que se maneje un stop bajo los 7.000 enteros, que sería el soporte análogo a los mínimos de marzo en el Ibex con dividendos en los 22.500 puntos". "Solamente recomiendo comprar de un modo agresivo y siempre que se asuma que las posiciones tomadas hay que cerrarlas si el Ibex 35 pierde los 7.000 enteros", apunta.

Biden promete represalias contra Arabia Saudí por "alinearse" con Putin

El presidente estadounidense, Joe Biden, sigue elevando la temperatura del choque con Arabia Saudí y promete que habrá “consecuencias” tras la decisión de la OPEP y sus aliados, liderados por Rusia, de reducir y ajustar a la baja la producción de crudo. El inquilino de la Casa Blanca habla de una clara "ruptura" en la relación entre las partes, lo que obliga a Washington a "revisar" la situación y acusar a Riad de alinearse con Moscú en el marco de las consecuencias energéticas derivadas de la invasión rusa de Ucrania. 

"Habrá algunas consecuencias por lo que han hecho con Rusia", ha aseverado Biden en una entrevista concedida a la cadena de televisión CNN, si bien no ha especificado de qué medidas podría tratarse. "Lo tengo en mente", se ha limitado a añadir. 

El BoE advierte: los hogares enfrentarán tensiones similares a las de 2008

"Será un desafío para algunos hogares manejar las subidas de precios de los elementos básicos junto con el alza de los tipos de interés", según destaca el Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra en su informe trimestral. En concreto, el banco central alerta que los hogares tendrán que enfrentar tensiones similares a las que soportaron en la crisis de 2008 si las condiciones económicas continúan siendo difíciles.

Aunque los hogares británicos se encuentran en una situación más sólida que en la anterior crisis económica, el BoE avisa de que los intereses de las hipotecas continúan al alza y ello puede desembocar en dificultades de pago como sucedió en 2008. Asimismo, los beneficios de las empresas, sobre todo de aquellas con gran exposición a los precios de la energía y los combustibles, también se verán mermados por el elevado coste de los créditos y una menor demanda.

El Ibex 35 es el peor de Europa a media sesión

Las pérdidas siguen dominando la jornada en el selectivo español, que ha llegado a dejarse más de un 1% en algunos momentos de la mañana. No obstante, hacia la media sesión, el índice patrio cede poco más de un 0,6%, lo que le deja a un paso de perder los 7.300 y muy cerca de su soporte clave en los 7.287 puntos. Según advierte Joan Cabrero, analista de Ecotrader, "si se parte ese suelo mucho me temo que podríamos asistir a una caída hacia los mínimos de octubre de 2020".

En el resto de los parqués europeos no hay una tendencia clara. Mientras el Mib italiano se deja en torno a un 0,4%, el Dax alemán, el CAC 40 francés y el EuroStoxx avanzan algo más de un 0,2%.  

Iberdrola busca socio para su negocio de redes en Brasil

Iberdrola sigue avanzando en su plan de búsqueda de socios. La filial que la eléctrica tiene en Brasil, Neoenergia, ha contratado a JP Morgan e Itaú para que busquen un inversor para su negocio de redes de transmisión.

El valor patrimonial de los activos sería 2.400 millones de reales, es decir, alrededor de 475 millones de euros y la operación consistiría en incorporar a un inversor minoritario para este negocio para incrementar los recursos de la compañía para seguir creciendo en otras geografías.

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Haskel (BoE) afirma que Reino Unido necesita impulsar la productividad y la inversión

Jonathan Haskel, miembro del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE) ha asegurado que uno de los graves problemas de Reino Unido son los niveles mediocres de innovación y productividad y por ello necesita impulsarlos. Las declaraciones coinciden con la publicación del PIB del mes de agosto, que se ha contraído un 0,3% por el desplome de la producción y que deja a la economía a las puertas de la recesión en el tercer trimestre.

Haskel, que ha evitado dar declaraciones sobre los comentarios de política monetaria que hizo anoche el gobernador Andrew Bailey, ha anotado que "el gran problema a medio plazo es la desaceleración de la productividad", al tiempo que ha recordado que la inversión empresarial del país quedó rezagada con respecto al resto de economías del G7 antes de a crisis financiera mundial de 2008 y también justo antes del azote de la pandemia.

La producción industrial en la eurozona creció un 1,5% en agosto

La producción industrial en la eurozona aumentó un 1,5% en agosto respecto a julio, mientras que el dato para el conjunto de la Unión Europea registró un incremento del 1,1%, según ha informado Eurostat. En el cálculo interanual, la producción industrial en agosto fue un 2,5% más alta entre los países que comparten la moneda única respecto al mismo mes de 2021, mientras que el incremento fue del 3,5% para el conjunto de los Veintisiete.

Por áreas de actividad, la producción de bienes de capital en la eurozona aumentó un 2,8%; la producción de bienes de consumo duradero un 0,9%, y la de bienes de consumo no duradero, un 0,7%, mientras que la de bienes intermedios disminuyó un 0,5% y la de energía, un 2,1%.

Polonia detecta una fuga en el oleoducto de Druzhba, clave para Europa

Las autoridades de Polonia investigan una fuga de petróleo en el oleoducto de Druzhba, clave para el suministro de crudo al centro de Europa, sin que por ahora hayan podido determinar las causas del incidente, detectado el martes por la noche, pero todo apunta a un "posible" accidente. El escape se encuentra a unos 70 kilómetros de la ciudad de Plock y afecta a una de las dos líneas del oleoducto, según un comunicado del operador polaco, PERN, que ha confirmado que el ramal que no se ha visto afectado funciona con normalidad.

EDF bate a Enel y vuelve a ser la segunda mayor 'utility'

La crisis energética ha alterado el liderazgo de las utilities europeas por capitalización bursátil que ostentaba Enel y por el que en los últimos 15 años han rivalizado Iberdrola y EDF.

Si hasta el inicio de la guerra en Ucrania la italiana era la mayor eléctrica por tamaño del continente, la invasión penalizó a la matriz de Endesa y benefició a Iberdrola, que se hacía en marzo con el primer puesto por primera vez en seis años. Seis meses después y tras el rally que firmó EDF en julio, cuando el Gobierno francés anunció su deseo de controlar el 100% de la compañía, ha vuelto a redibujar el podio del sector.

De esta forma, la empresa francesa (que se anota ganancias de más del 20% en 2022 y es la más alcista del sectorial europeo) se ha colocado segunda y está a 13.000 millones de Iberdrola, que sigue ostentando el primer puesto con un valor que ronda los 59.500 millones.

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Aena duplicará su 'ebitda' en el próximo periodo de inversión

Las perspectivas de Aena son mejores de lo que parece. Esta es la principal conclusión del informe Why the outlook is better than it seems; up to buy de Goldman Sachs sobre el gestor aeroportuario español en el que el banco de inversión destaca que la compañía ya ha descontado el alza de los costes de la energía en sus previsiones. En este sentido, la firma estima que Aena podría alcanzar hasta 900 millones de euros de ebitda durante el próximo periodo de inversión, el DORA III, es decir, entre 2027 y 2031.

Este año, en cambio, deberá asumir los incrementos de la factura energética. Goldman calcula que el gasto de energía de Aena este ejercicio será de unos 240 millones como consecuencia de la situación actual del mercado. Según el informe del banco de inversión, los niveles prepandemia se situaban sobre los 80 millones, es decir, pasa de representar el 4 al 12% de ebitda esperado para 2023.

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Esta será la primera compañía en lograr 100.000 millones en ganancias

Pese a perder sobre un 21% de su valor en el año, el consenso de analistas que reúne FactSet estima que el gigante norteamericano por excelencia, Apple, logre más de 99.000 millones de dólares de beneficio. Esta cifra supone superar las ganancias que obtuvo durante 2019 en un 80%. En aquel año, la compañía de la manzana obtuvo unos ingresos superiores a los 55.000 millones de dólares. En 2023, el mercado espera que Apple sea capaz de superar los 100.000 millones de beneficio, siendo la primera compañía en la historia que lo logrará. Con todo ello, el valor presenta una clara recomendación de compra y aún tiene un recorrido en bolsa que superaría el 30%.

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¿Dónde hay que tomar posiciones? Sabadell analiza el mercado

Nicolás Fernández, director de Análisis de Banco Sabadell, cree que es momento de posicionarse en sectores con visibilidad, con dividendos estables y que se beneficien de la subida de tipos, como financieras y petroleras. "Es muy difícil no ver potencial en las bolsas a estos niveles, pero no vemos muchos catalizadores a corto plazo. Nosotros sí que esperábamos, y así lo dijimos en el semestral de estrategia de junio, un rebote en cíclicas y que el growth fuera a repuntar. Y es lo que pasó hasta el 16 de agosto" explica Fernández.

"A partir de ahí la vuelta ha sido brutal porque, además, ahora está empezando a sufrir el value también. Donde nos hemos quedado cortos casi todos ha sido en las previsiones de inflación y los bancos centrales, y eso es lo que nos ha hecho que ahora, por ejemplo, hayamos igualado growth-value y ciclo y defensivo, porque no vemos catalizadores a corto" destaca.

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Credit Suisse tiene un 'agujero' de 8.000 millones

La situación de Credit Suisse sigue siendo delicada y su futuro todavía está en el aire pese a que en los últimos días el mercado se ha tranquilizado ligeramente. Desde Goldman Sachs han analizado la situación, asegurando que tiene un agujero en su capital de 8.000 millones de dólares de cara a 2024.

Por esto, desde el banco norteamericano apuntan que necesita una "profunda reestructuración". Según explican, como mínimo requieren 4.000 millones de francos suizos, que al cambio ya está casi en línea con los euros y los dólares, "dada la necesidad de reestructurar las operaciones de la banca de inversión en un momento de generación de capital mínima". Como consecuencia, creen que "sería prudente realizar una ampliación de capital para hacer frente a los retos tanto cíclicos como estructurales que tiene por delante".

Opinión | Credit Suisse no es Lehman Brothers

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Nueva jornada de pérdidas: el Ibex 35 se juega un soporte clave

El Ibex 35 arranca la jornada con mal pie y enfila su sexto día consecutivo de pérdidas tras dejarse ayer un 0,78% y ceder los 7.400 puntos. El selectivo patrio cae algo más de un 0,3% en los primeros compases de la jornada y pone en juego las 7.300 unidades. A nivel técnico Joan Cabrero, estratega de Ecotrader, recomienda vigilar los 7.287 puntos del Ibex 35, ya que "si se parte ese suelo mucho me temo que podríamos asistir a una caída hacia los mínimos de octubre de 2020", advierte.

El resto de los índices europeos no han comenzado el día mucho mejor. El Dax alemán cede casi un 0,4%, mientras que el EuroStoxx 50 y el CAC 40 francés se dejan poco más de un 0,1%. Por su parte, el FTSE 100 británico cotiza plano a pesar de los rumores de mercado que apuntan que el Banco de Inglaterra está preparado para extender su plan de recompra de bonos para estabilizar el mercado

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Malas noticias para Reino Unido: el PIB cayó en agosto

La economía del Reino Unido se contrajo de forma inesperada un 0,3% en agosto por primera vez en dos meses, lo que aumenta la posibilidad de que el país haya entrado en recesión en el tercer trimestre. Este retroceso de la economía viene impulsado por una fuerte caída en la manufactura y una pequeña contracción en los servicios, según ha detallado la Oficina Nacional de Estadísticas. Los economistas no esperaban crecimiento en el mes.

Con este dato, es solo cuestión de suerte que la economía británica no entre en recesión en el tercer trimestre. El PIB debería crecer en el mes de septiembre un 1,1% para recuperarse del bache de agosto, algo que los economistas ven como algo improbable por el festivo adicional declarado por el fallecimiento de la reina Isabel II. La mayoría de los expertos prevén que la economía cayó de manera brusca el mes pasado.

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Renault busca recortar su participación en Nissan

El fabricante de vehículos francés Renault está tratando de reducir en dos tercios su participación en la nipona Nissan Motor, según una fuente citada hoy por la agencia Kyodo. El grupo francés estaría buscando reducir su volumen de accionariado desde el 43% actual al 15%. El 15% es de hecho el porcentaje de Renault que posee Nissan, que se ha mostrado favorable a enmendar la desigualdad que existe en la alianza, la cual conforma uno de los mayores grupos globales del automotor.

El BoE puede extender el programa de compras

En los últimos días uno de los puntos calientes del mercado está en Reino Unido, después de que el Banco de Inglaterra haya salido al paso para intervenir en el mercado de renta fija, comprando bonos y mitigando así el desplome del soberano británico. Este programa de emergencia iba a acabar este viernes, día 14. Sin embargo, los rumores apuntan a que ya estaría sondeando la posibilidad de extenderlo más allá, según apuntan desde Financial Times.

Pese a esto, la deuda británica se encuentra en zona de máximos no vistos desde 2008, cerca del 4,5% en el caso del 10 años. Lo que sí ha reaccionado es la libra, que consiguió rebotar desde los mínimos de finales de septiembre y se mantiene sobre los 1,14 euros.

Agenda | PIB de Reino Unido y actas de la Fed

España

- Hoy no se publican datos por la festividad del Día de la Hispanidad

Reino Unido

- PIB

- Balanza comercial

- Declaraciones de Haskel, Pill y Mann, miembros del CPM del Banco de Inglaterra

- Actas de la última reunión del Banco de Inglaterra

Eurozona

- Producción industrial

- Comparecencia de Lagarde (15.30 horas)

Alemania

- Balanza por cuenta corriente EEUU

- Índice de hipotecas MBA

- Informe mensual de la OPEP

- Índice de Precios al Productor (IPP)

- Actas de la Fed

Puede haber una segunda pata en el rebote

Desde el punto de vista técnico, "la corrección bajista que nació a comienzos del año se mantiene del todo vigente y me parece complicado que un eventual rebote a corto plazo sea fiable y sostenible en el tiempo, sin perjuicio de que a corto plazo no me sorprendería asistir a una segunda para dentro del rebote que se inició en los mínimos del pasado año", señala Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.

"El primer paso para que se alejen los riesgos bajistas es que el EuroStoxx 50 logre romper su directriz bajista de aceleración que discurre por los 3.540 puntos, mientras que en el Dax esta directriz pasa por los 13.500/13.550 puntos; mientras eso no suceda me tempo que estamos ante otro rebote dentro de una tendencia bajista y se mantendrá el riesgo de asistir a una caída hacia la zona de los 11.000/11.300 puntos del Dax, que encajaría con una profundización de la corrección del EuroStoxx 50 hacia los 3.000 puntos, que en numerosas ocasiones he señalado que es el entorno al que había que esperar antes de volver a comprar bolsa europea", concluye el experto.

Los futuros vienen ligeramente en rojo

Por sexto día consecutivo, los futuros de las bolsas apuntan a una sesión en rojo, en un contexto de agravamiento de la tensión geopolítica entre Ucrania y Rusia y a la espera de los siguientes pasos de los bancos centrales.

En este contexto, poco más de un 1% de caída separa los niveles actuales del EuroStoxx 50 de los últimos mínimos del año marcados a finales de septiembre y que sirven como nuevo soporte para las bolsas.

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Estados Unidos espera el dato del IPC del jueves pegado a mínimos

En una jornada que fue de menos a más para deshincharse en la última hora, Wall Street acechó los mínimos anuales a la espera del dato del IPC que se dará a conocer el jueves y de cuya lectura se desprenderá la próxima hoja de ruta de la Reserva Federal Estadounidense. El consenso de analistas espera que el dato de inflación sea del 8,1% interanual, una ligera moderación desde el 8,3% que alcanzó en agosto. Al cierre, el Dow Jones avanzó un leve 0,12%, mientras que el S&P 500 se dejó un 0,66%.

Por su parte, el Nasdaq continúa profundizando su caída, perdiendo un 1,1% en la jornada. En la sesión del martes volvió a marcar nuevos mínimos anuales, que devolvieron al selectivo tecnológico a niveles de octubre del 2020. Con todo ello, sus pérdidas anuales ya superan el 33%. "Las bolsas norteamericanas se mostraron la semana pasada incapaces de sostener un rebote que en todo momento les advertía de que era bastante vulnerable y que en breve podríamos asistir a otro intento de rebote. Para confiar que un rebote puede ser sostenible en próximas sesiones lo mínimo exigible es que los índices norteamericanos logren batir los máximos que marcaron la semana pasada, para lo cual el Nasdaq 100 debería superar resistencias de 11.660 puntos", apunta desde Ecotrader el asesor, Joan Cabrero. 

En el mercado de la renta fija, la rentabilidad del bono estadounidense sigue escalando, y ya toca el 3,8% de rendimiento, acercándose al máximo que marcó el pasado 27 de septiembre,en el 3,9% que no se alcanzaba desde 2008. Por su parte, el dólar mantiene su fortalecimiento frente a la divisa europea y el cambio se sitúa en los 1,03 euros. 

"La contracción de la economía rusa es menos severa de lo proyectado"

Lo que iba a ser hace unos meses una debacle económica podría terminar en una simple y corriente recesión. Rusia está capeando las sanciones occidentales con mucha más audacia y destreza de lo esperado.

Previsión del FMI. El Fondo Monetario Internacional se ha visto obligado a revisar al alza en 5,1 puntos porcentuales su estimación de crecimiento para la economía rusa respecto la de abril y en 2,6 puntos respecto a la actualización de julio. Ahora pronostica una contracción del producto interior bruto (PIB) del 3,4% en 2022.

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El BoE avisa a los fondos: 'Tienen tres días' para liquidar posiciones

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, instó a los inversores a terminar de liquidar las posiciones que no pueden mantener y dijo que el banco central detendrá la intervención en el mercado según lo planeado a fines de esta semana. “Mi mensaje a los fondos involucrados ya todas las firmas es que ahora les quedan tres días”, dijo Bailey en un evento en Washington el martes. "Tienen que hacer esto".

El banco amplió el martes el rango de su programa de compra de bonos para incluir deuda ligada a la inflación para evitar lo que llamó una "venta forzosa" que amenaza la estabilidad financiera. Si bien el banco central siempre ha dicho que su apoyo terminará el viernes, un grupo de presión que representa a los fondos de pensiones del Reino Unido instó a Bailey a extender el programa al menos hasta fin de mes.  La "esencia" de una intervención para apoyar la estabilidad financiera "es que es temporal", dijo Bailey. “No es prolongado”.

La libra se hundió frente al dólar después de los comentarios. “Dos semanas no es suficiente y se necesita hacer más”, dijo Daniela Russell, jefa de estrategia de tasas del Reino Unido en HSBC. "Los fondos de pensiones están tomando medidas para abordar sus problemas de liquidez, pero actualmente están persiguiendo un objetivo móvil ya que los rendimientos han seguido aumentando".

¿Qué ha pasado hoy en los mercados? Lo que no se te debe escapar

- El Ibex 35 cae otro 0,78% y se aleja de los 7.400 puntos

- El FMI recorta el crecimiento del PIB español hasta el 1,2% en 2023

Ribera avisa a IFM ante la escisión de Naturgy: "Hay que vigilar si cumplirían las condiciones"

EEUU: las expectativas de inflación suben en el largo plazo

- Remontada express en Wall Street

¿Hasta qué punto determinan la volatilidad y el 'índice del miedo' un giro de la Fed?

La pregunta. ¿Cuánta volatilidad bursátil se necesita para que la Fed modifique sus actuales planes de subida de tipos? Lo que se viene conocido como un 'put' de la Fed, concepto que se ha rescatado las últimas semanas. Para responder, los analistas de DataTrek han extraído el historial de las ocasiones en las que el banco central ha recortado los tipos entre reuniones programados (es decir, una reducción de emergencia) y los niveles del índice Vix sobre volatilidad ('el índice del miedo') en esos periodos. Ahora mismo está en los 33 puntos. Cuando este indicador supera los 20 puntos, es señal de un preocupante aumento de la volatilidad.

Los datos. Aquí están los datos, en orden cronológico inverso: 2 de marzo de 2020: VIX en 33,4 puntos, camino de 82,7 el 16 de marzo. 8 de octubre de 2008: 57,5, de camino a 80-81 más tarde en octubre y de nuevo en noviembre. 22 de enero de 2008: 31. 17 de agosto de 2007: 30 puntos. 17 de septiembre de 2001: 41,8, de camino a 43,7 el 20 de septiembre. 18 de abril de 2001: máximo de corto plazo del 3 de abril de 34,7. 3 de enero de 2001: 2 de enero, máximo a corto plazo de 30. 15 de octubre de 1998: pico del 8 de octubre de 45,7, 35-46 el rango de lecturas el mes anterior.

La conclusión. "Se necesita mucho más que la volatilidad del mercado de valores para llamar la atención de la Reserva Federal. En todos los casos enumerados anteriormente, la economía estadounidense tenía verdaderos problemas. El VIX reflejaba algunos de esos problemas -en todos los casos estaba por encima de 30-, pero el 'indicador del miedo' por sí solo no era la fuerza que impulsaba un recorte de tipos de emergencia. En la actualidad, la economía estadounidense es razonablemente fuerte. Demasiado fuerte, de hecho, para el gusto de la Fed, que intenta contener la inflación. Esto significa que incluso un VIX en 44 o más, más de tres desviaciones estándar de su media de largo plazo, es poco probable que cambie la actual postura política de la Fed", señalan desde DataTrek.

Lee también: Goldman habla claro: es muy pronto para un giro de la Fed    

LVMH factura 56.485 millones hasta septiembre, un 28% más

Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMH) registró unos ingresos de 56.485 millones de euros en el conjunto de los nueve primeros meses de 2022, lo que equivale a un incremento del 20% respecto al mismo periodo del año pasado, según ha informado este martes la compañía.

Únicamente en el tercer trimestre, la facturación de la empresa fue de 19.755 millones de euros, un 19% más que entre julio y septiembre de 2021. La división de moda y marroquinería se mantuvo como la principal del grupo, con unos ingresos de 27.823 millones de euros hasta septiembre, un 31% más, mientras que las ventas en comercios minoristas seleccionados crecieron un 30%, hasta 10.085 millones de euros.

"Puede ser otro día de un -5% en Wall Street con el IPC del jueves"

Con un giro dovish de la Reserva Federal aparentemente fuera de la mesa después del informe de empleo de la semana pasada, los riesgos para los especuladores son altos antes de la publicación del jueves del índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre. "Es la próxima gran prueba para unos mercados ya nerviosos y la Fed dependiente de los datos que se publiquen", asegura Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro. Según la mesa de operaciones de JP Morgan Chase, cualquier cosa que supere la lectura anterior del 8,3% supondría un gran problema para el mercado de valores. 

"Esto parece otro día de -5%", ha escrito en una nota el equipo dirigido por Andrew Tyler, recordando que el S&P 500 cayó un 4,3% el 13 de septiembre, cuando la lectura de la inflación de agosto fue más alta de lo esperado. 

Los economistas de JP Morgan, dirigidos por Mike Feroli, esperan que el IPC de septiembre baje al 8,1%, en línea con la mediana de las previsiones de una encuesta de Bloomberg. En caso de que los datos lleguen en un rango entre el 8,1% y el 8,3%, el equipo de negociación de ventas del banco ve una posible "huelga de compradores" en la que el S&P 500 se desliza entre el 1,5% y el 2%.

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Media sesión | Remontada express en Wall Street

La renta variable estadounidense ha logrado sobreponerse a unos compases iniciales en negativo. El S&P 500 está en el ecuador de la sesión en verde con alzas del 0,6% tras un repunte de casi el 2%. Por su parte, el Dow Jones brilla con más intesidad con avances del 1,25%. El Nasdaq 100 es que el avanza más moderadamente con subidas del 0,15%.

Los inversores están pendientes de los próximos datos de la inflación del próximo jueves tras una racha de pérdidas de cuatro días eliminó 1.600 millones del valor del S&P 500, el sentimiento sigue siendo frágil. Los datos de inflación de EEUU del jueves pueden sellar el caso para otro aumento de la tasa de interés de 75 puntos básicos en ausencia de un déficit importante, dado que el mercado de swaps está valorando casi por completo tal movimiento en la próxima reunión de la Reserva Federal. 

Qué esperar de la peor temporada de resultados pospandémica

Las estimaciones que el consenso de analistas que recoge FactSet arroja sobre la temporada de resultados del tercer trimestre, que comenzará el viernes en Estados Unidos (con las cuentas de los grandes bancos de Wall Street, como es habitual), es de un incremento del 12,7% en el S&P 500 con respecto al mismo periodo del año pasado.

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Un "cóctel perfecto para ver a las inmobiliarias caer" en bolsa

Un ajuste de valoración no va necesariamente acompañado de una caída de las ventas, al menos no al mismo tiempo teniendo en cuenta que el volumen de construcción de obra nueva, como argumentan las promotoras, todavía sigue siendo muy bajo (inferior a las 100.000 unidades/año) e insuficiente para cubrir la demanda.

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NEINOR HOMES
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METROVACESA
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EEUU: las expectativas de inflación suben en el largo plazo

Las expectativas de inflación de septiembre en Estados Unidos dejan una lectura agridulce. Los precios se moderarán a lo largo de los próximos 12 meses, hasta el 5,4%, una reducción de tres décimas desde agosto, el quinto descenso consecutivo y la mejor cifra desde hace justo un año, septiembre de 2021. Sin embargo, el pronóstico de inflación a tres y cinco años empeora y fija los precios en el 2,9% y en el 2,2%, respectivamente, una y dos décimas más que el mes pasado, según la encuesta al consumidor de la Fed de Nueva York.

La misma encuesta arroja otras dos perspectivas: que el mercado laboral se resentirá y que el gasto de los hogares mermará. En este último caso, la partida de las familias cae al 6% desde el 7,8% previo de agosto, la mayor caída mensual de la serie histórica desde que hay registros en 2013. 

Mejores y peores del día en el Ibex 35: Meliá se hunde

 

El Ibex 35 cae otro 0,78% y se aleja de los 7.400 puntos

Quinta jornada en rojo para el selectivo español -que no cotiza en verde desde el rebote fallido del martes pasado-. El Ibex 35 ha caído un 0,78%, lo que le ha llevado a perder y a alejarse de los 7.400 puntos. El cierre se sitúa en los 7.355,9 puntos. Los descensos son generalizados en el viejo continente y el EuroStoxx 50 y el Dax siguen la misma estela, con retrocesos en el entorno del medio punto porcentual. 

Los mercados están cotizando pesimismo, mientras esperan las grandes referencias de la semana: el dato de inflación (IPC) de septiembre de Estados Unidos y las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed). Entre tanto, siguen sobre el horizonte las malas perspectivas económicas, que ha reiterado hoy el Fondo Monetario Internacional (FMI). El organismo ha recortado la previsión de PIB global para el año que viene al 2,7%, lo que supone una rebaja de cinco décimas. En el caso de la eurozona, su economía apenas crecerá un 0,5% en 2023 y, España, registrará un aumento del PIB del 1,2% (2,1 puntos menos que el pronóstico previo). 

Siguiendo en casa y a nivel técnico, Joan Cabrero, estratega de Ecotrader, recomienda vigilar los 7.287 puntos del Ibex 35, ya que "si se parte ese suelo mucho me temo que podríamos asistir a una caída hacia los mínimos de octubre de 2020", advierte.

El FMI augura el "menor crecimiento en más de 40 años" de China

Previsión actualizada. En su último informe de proyecciones económicas, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha rebajado de nuevo el crecimiento del producto interior bruto (PIB) chino para este año hasta el 3,2%. | Relacionado: China no será la economía asiática que más crezca este año.

¿Por qué? La desaceleración global está lastrando el comercio exterior chino, uno de los pilares de la economía del país, sobre todo ahora que las familias y las empresas están dejando de consumir e invertir por unas expectativas económicas inciertas. No obstante, la crisis inmobiliaria (empresas en quiebra y endeudadas hasta las cejas) y los confinamientos estrictos por el covid también están jugando un papel aún más relevante si cabe en este 'frenazo' de la segunda potencia mundial.

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El último 'golpe' de EEUU a China no solo dañará al gigante asiático

Esta semana se ha torcido para las empresas de semiconductores. Especialmente para las chinas, después de que Estados Unidos haya impuesto restricciones comerciales entre su industria de chips y la del país asiático. Es un golpe para su rival asiático, pero también lo es para la industria global.

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Fallar cuándo entrar o salir de la bolsa tiene coste (y es este)

Desde la gestora de Schroders calculan que el coste de perderse los 30 mejores días de mercado americano desde 1988 hasta junio de este año ha sido de 25.800 dólares. En términos de rentabilidad, hablamos de que un inversor que se hubiera mantenido invertido todo este tiempo en el S&P 500 ha obtenido 5,59 puntos de rentabilidad adicionales respecto a aquel que hizo market timing.

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¿Por qué los británicos no están volviendo al mercado laboral?

Escasez de mano de obra. "El empleo en Reino Unido sigue estando muy por debajo de los niveles anteriores al virus", advierte James Smith, analista de ING.

Un mercado laboral 'enfermo'. "El número de personas inactivas (es decir, que no trabajan ni buscan activamente un empleo) ha aumentado en más de medio millón desde que comenzó el covid. Aunque esta última cifra ha descendido ligeramente en los últimos datos, el número de personas clasificadas como enfermos de larga duración y fuera del mercado laboral ha seguido aumentando", añade este experto.

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Nuevo palo del FMI a Reino Unido por su gestión económica

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha sugerido que Reino Unido ha demostrado la manera equivocada de manejar la crisis del coste de la vida, afirmando que el programa de Liz Truss de regalos fiscales y tipos de interés más altos está añadiendo el riesgo de inestabilidad financiera y complicando la lucha contra la inflación. La mordaz reprimenda de la institución a la primera ministra británica se produce al comienzo de las reuniones anuales del FMI en Washington y antes de la comparecencia del ministro de Hacienda del Reino Unido, Kwasi Kwarteng, que llegará a finales de la semana. No es la primera vez que el organismo 'sacude' al Reino Unido en las últimas semanas., aunque ahora el 'palo' se extiende al Banco de Inglaterra (BoE).

"La política fiscal no debería funcionar de forma cruzada con los esfuerzos de las autoridades monetarias para reducir la inflación", ha dicho Pierre-Olivier Gourinchas, consejero económico del FMI, sin nombrar específicamente al Reino Unido. "Hacerlo únicamente prolongará la inflación y podría causar una grave inestabilidad financiera, como han ilustrado los últimos acontecimientos". Las cifras del FMI muestran que la inflación del Reino Unido seguirá siendo del 6,3% a fines del próximo año, por encima de cualquier otra nación del G7. El organismo ha rebajado las perspectivas de crecimiento del país para 2023 del 0,5% en julio al 0,3% ahora.

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Wall Street sigue cayendo y el S&P 500 ya pierde los 3.600

Las pérdidas continúan este martes en la bolsa estadounidense, al menos en el comienzo de la sesión. Los índices de referencia, que ayer ya terminaron en terreno negativo, registran descensos que rondan el 0,5%. El S&P 500 se coloca muy cerca de sus mínimos anuales por debajo de los 3.600 puntos, mientras el Dow Jones pone en peligro las 29.000 unidades y el Nasdaq 100, en mínimos desde septiembre de 2020, retrocede hacia los 10.800 enteros. 

Contexto: "Los inversores no están aceptando este cambio de paradigma"

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Dimon (JP Morgan) vuelve a ponerse 'apocalíptico' con la recesión

El consejero delegado de JP Morgan, Jamie Dimon, ha vuelto a saltar a los titulares al advertir que es probable que EEUU se dirija a una recesión en un plazo de seis a nueve meses y que esto podría provocar nuevas caídas del mercado de renta variable del 20% y "pánico" en el mercado de crédito. Varios bancos estadounidenses presentarán sus resultados en breve, JP Morgan el viernes.

Relacionado: Los analistas de JP Morgan no ven el "huracán" económico de su jefe Dimon    

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¡Ojo! El FMI también empeora su previsión económica sobre España

El Fondo Monetario Internacional (FMI) se suma a otros organismos como el Banco de España (BdE) o la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) y enmienda las previsiones económicas de cara al próximo año: su proyección de incremento del producto interior bruto (PIB) en 2023 es casi un punto porcentual inferior de lo esperado por el Gobierno. En concreto, según el FMI, la economía española crecerá el año que viene un 1,2%, lo que supone 2,1 puntos menos de lo previsto en primavera por la institución.

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La Fed, en 'números rojos' por primera vez en años

La Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, está registrando su primera pérdida operativa en años a medida que los tipos de interés se disparan y la demanda de bonos estadounidenses se derrumba. A fecha de 5 de octubre, el organismo monetario reportó pérdidas adeudadas al Tesoro norteamericano de 2.900 millones de dólares. | Relacionado: ¿Es posible que el BCE quiebre? Aquí te lo explicamos

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Tres razones para seguir confiando en el parqué europeo

 Álvaro Antón Luna, country head de abrdn para Iberia explica en su último comentario cuál es su visión sobre la renta variable europea y da tres razones para confiar en ella al ver unas perspectivas "más brillantes" de lo que cabría esperar:

1) En primer lugar, existen muchas empresas que combinan con éxito el envidiable patrimonio y la historia de Europa con la innovación y la tecnología de vanguardia.

2) En segundo lugar, el continente sigue aprovechando sus puntos fuertes en materia de sostenibilidad y tecnologías verdes.

3) Y, por último, los inversores siguen infravalorando los crecientes puntos fuertes de Europa en materia de digitalización industrial.

"Gracias a su larga tradición manufacturera artesanal, Europa alberga empresas de lujo de renombre mundial, como Hermès y LVMH. Por otra parte, la fuerza industrial del continente ha dado lugar a entidades como Dassault, Nemetschek y Schneider. Cada vez más, estos negocios se combinan con la experiencia europea en el liderazgo empresarial, que abarca áreas como los pagos, la automatización industrial y las plataformas de Internet. Creemos que este equilibrio es uno de los puntos fuertes de Europa, infravalorado y subestimado. Para los inversores, estas compañías representan una gran oportunidad de adquirir negocios con una gama diversa de motores estructurales en una serie de sectores", remacha el analista.

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Mapfre sigue sin tener sex appeal para Credit Suisse

Mala recomendación. Los analistas de Credit Suisse han mantenido su visión de 'infraponderar' (o 'vender') sobre los títulos de la aseguradora cotizada en el Ibex 35, aunque sí han incrementado el precio objetivo que les concede a 1,60 euros desde los 1,52 euros anteriores. Mapfre cotiza actualmente en torno a esa zona, por lo que la entidad helvética no le otorga potencial a corto plazo.

¿Por qué? En un informe publicado este martes, Credit Suisse prevé que continúe el deterioro del ratio combinado de la empresa en un mercado de automóviles "débil", dada la persistencia de Mapfre en priorizar el recuento de pólizas sobre los resultados de contratación, con una "presión continua" en España, Brasil y Norteamérica. Asimismo, informa Europa Press, los expertos del banco de inversiones resaltan el acelerado crecimiento en los precios de los coches usados en España, que crece a un ritmo mayor que el índice de precios al consumo (IPC). "Vemos una mayor presión sobre la inflación de siniestros de automóviles en España que la que se muestra en los datos generales del IPC y creemos que Mapfre tendrá dificultades para ponerse al día con los precios, ya que ha ido agregando tarifas gradualmente al mercado", señala el informe.

Más pesimista que el consenso de mercado. El banco suizo es más pesimista que el consenso de Bloomberg, cuya valoración media a doce meses para Mapfre es de 2,07 euros la acción. Implica un recorrido alcista mayor al 30% desde los mínimos de hoy. Más de la mitad de la firmas ahí recogidas apuestan por el consejo de compra, frente a cinco (el 33,3% del consenso) que prefieren 'vender' y una minoría (dos) que optan por 'mantener'.

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Los CDS de impago de la deuda china suben a niveles de 2017

Los mercados parecen estar percatándose de la debilidad de la economía china, lo que ha llevado a los CDS (credit default swap) a tocar máximos de los últimos cinco años. Los CDS de China a cinco años han añadido cinco puntos básicos (pb) desde el cierre del lunes para alcanzar los 112 pb, máximos de enero de 2017 y claramente por encima de los 40 pb en los que empezaron el año.

Estos derivados, que adquirieron fama durante la gran crisis financiera en Europa, sirven en este caso para protegerse un impago de deuda china. Los inversores temen que los problemas del inmobiliario se agraven y terminen afectando a toda la economía. Sin embargo, con la excepción de su sector inmobiliario profundamente endeudado, los niveles de deuda externa de China están contenidos.

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"Los inversores no están aceptando este cambio de paradigma"

De dónde venimos. "Estamos ante un cambio de paradigma que los inversores todavía tienen problemas para aceptar. Es preciso señalar que, durante más de 10 años, salvo por un paréntesis entre 2017 y 2018, la abundancia de liquidez y los tipos muy bajos han provocado inflación en los precios de los activos. Esto ha dado lugar a unas alzas -especialmente en las bolsas- que han bebido principalmente de la expansión de los múltiplos de valoración, netamente superior al crecimiento de los beneficios puro y duro. Entre 2010 y 2021, por ejemplo, la ratio precio-beneficios (PER) del principal índice de la bolsa estadounidense, el S&P 500, se duplicó. En un contexto futuro caracterizado por tipos de interés nominales sustancialmente más elevados, tipos reales positivos y reducción progresiva de la masa monetaria, este fenómeno será difícil que se reedite", comenta Enguerrand Artaz, manager de la gestora francesa La Financière de l'Echiquier.

A dónde vamos. "Más allá de una situación dolorosa a corto plazo, que podría acentuarse durante los próximos meses, ¿este cambio de entorno es realmente negativo? Para los inversores, realmente no. La evolución de los mercados más al calor de la coyuntura económica y las dinámicas de las empresas y menos bajo el influjo de las subvenciones monetarias constituye un contexto de inversión definitivamente más saludable", añade Artaz.

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Los fondos de pensiones presionan al BoE para estirar las compras de bonos

El Banco de Inglaterra (BoE) debería considerar la posibilidad de continuar con un programa de compra de bonos de emergencia destinado a estabilizar el mercado de la deuda pública del Reino Unido hasta el 31 de octubre "y posiblemente más allá", ha dicho este martes la Asociación de Pensiones y Ahorro Vitalicio, representante de más de 1.000 fondos de pensiones. Quedan patentes así las presiones al banco central para que estire las compras de gilts que en teoría durarán hasta este viernes 14 de octubre. La previsión del banco central es también comenzar el 31 de octubre la venta de bonos en el marco de su endurecimiento cuantitativo (QT) aplazada por los sucesos recientes.

"Muchos creen que debería extenderse hasta el próximo evento fiscal del 31 de octubre y posiblemente más allá, o si se termina la compra, que se establezcan medidas adicionales para gestionar la volatilidad del mercado", señalan desde esta entidad. Precisamente fue el apuro que estaban teniendo los fondos de pensiones al contar con gilts como garantías de inversión, lo que llevó al BoE a actuar. El banco central ya ha anunciado en las últimas horas medidas adicionales para que el 'acantilado' del viernes no sea tan brusco.

¿Tributar las flatulencias de las vacas? Eso planea Nueva Zelanda

Plan pionero contra las emisiones de gases agrícolas. Se trata de un país con cinco millones de habitantes y 36 millones de ovejas y vacas. Es por ello que Nueva Zelanda impondrá a partir de 2025 un impuesto a los eructos y las flatulencias de los bóvidos para intentar reducir los gases de efecto invernadero que produce el metano que generan estos animales.

Un sector importante. La medida tendrá gran relevancia debido al peso del sector agrícola en la economía: representa el 10% del producto interior bruto (PIB) neozelandés y el 65% de los ingresos del país por exportaciones.

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El 'musculoso' dólar pone en un aprieto a la economía mundial

"La fortaleza del dólar te hará llorar". La política emprendida a finales de 2021 por la Reserva Federal de EEUU (las subidas de tipos llegaron después, pero el tono ya estaba marcado) buscando un endurecimiento que aplacase una pegajosa y persistente inflación tras los desajustes económicos de la pandemia junto a la incertidumbre global ha tenido una primera consecuencia lógica: el dólar se ha fortalecido con claridad frente a las demás principales divisas.

¿Un Acuerdo del Plaza 2.0? En este escenario llega la reunión del G20 del miércoles y jueves en Washington. La previsión de diversos analistas es que en esta cita ya se haga alguna mención explícita al problema que supone la fortaleza del 'billete verde'.

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Las utilities españolas, a examen técnico

En su análisis de este martes, Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader (el portal premium de este periódico) señala "las zonas de soporte de medio/largo plazo" en las cotizaciones de Iberdrola, Redeia, Acciona Energía, Naturgy y Endesa, "cuyo alcance sería óptimo para comprar estas compañías con los ojos cerrados", asegura este experto.

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Media sesión | El Ibex 35 mira de reojo el 7.300

Las bolsas de Europa mantienen a media sesión el mismo tono negativo con el que empezaron el día, pues los futuros de Wall Street siguen anticipando más pérdidas al otro lado del Atlántico este martes. El EuroStoxx 50, referencia en el Viejo Continente, retrocede sobre los 3.300 enteros (mínimo intradía: 3.310,6).

De la misma manera, el Ibex 35 español deja atrás los 7.400 puntos y llega a situarse a menos de un punto porcentual de sus mínimos anuales, marcados a finales de septiembre (mínimo intradía: 7.311,8). De cerrar en negativo, la bolsa española encadenará cinco jornadas en rojo. Acciona Energía encabeza las pérdidas en estos momentos al dejarse un 3%, seguida de Cellnex (-2,4%), ArcelorMittal (-2,4%) y un 'peso pesado' como Repsol (-2,2%). Otro blue chip como Inditex e IAG, en cambio, se encuentran en la parte alta de la tabla al revalorizarse más de un punto porcentual.

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Indra, beneficiada con los Presupuestos Generales del Estado

Su tecnología recibirá una parte relevante de los gastos de Defensa. La compañía española no solo participa en la práctica totalidad de los programas especiales de modernización de dicho ministerio, sino que acapara una de las mayores partidas, la correspondiente al futuro caza europeo (FCAS, Future Combat Air System), dotado con 525 millones, de los que más de 500 millones corresponderá a Indra, casi el doble que el año pasado (274 millones de euros) y diez veces más que en 2021 (53 millones).

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Opinión | Un Nobel de Economía poco novedoso y contradictorio

En realidad, es como si el fallecido profesor Milton Friedman hubiera sido premiado dos veces, ya que las contribuciones realizadas por los profesores Bernanke, Diamond y Dybvig en esencia ya fueron estudiadas y desarrolladas con un aparato estadístico y econométrico avanzado para la época por el propio Friedman y por Anna Schwartz en su monumental obra Historia Monetaria de los Estados Unidos, 1867-1960 en 1963. | Podcast: Economía, el Premio Nobel que no es un Nobel.

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Subasta del Tesoro: interés récord en las letras a nueve meses

El Tesoro Público español ha captado este martes 1.964,72 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses, en el rango medio previsto. Lo ha hecho remunerando con intereses más elevados a los inversores, según los datos publicados por el Banco de España.

En concreto, el organismo ha colocado las letras a tres meses a un tipo de interés marginal del 0,880%, por encima del 0,735% de la subasta anterior de septiembre y alcanzando su nivel más elevado desde junio de 2013. Asimismo, en las letras a nueve meses la rentabilidad marginal se ha ubicado en el 2,014%, superior al 1,350% previo y siendo el nivel más alto registrado, teniendo en cuenta que esta referencia se lanzó en febrero de 2013.

Los inversores siguen mostrando interés por los títulos de deuda españoles, ya que la demanda conjunta de ambas referencias ha superado los 4.664,85 millones de euros, más del doble de lo finalmente adjudicado en los mercados, señala Europa Press.

Relacionado: El Tesoro español paga más por la deuda a largo plazo

Credit Suisse no levanta cabeza: 27 de octubre, día clave

El esfuerzo que tendrá que hacer Credit Suisse para recuperar la confianza será gigante. Goldman Sachs mantiene la recomendación de venta al estimar que el prestamista suizo se enfrenta un déficit de capital de hasta 8.000 millones de dólares en 2024. Los analistas del banco de inversión estadounidense estiman un agujero de al menos 4.000 millones que abundan en los "desafíos cíclicos y estructurales” de la entidad helvética.

Las especulaciones sobre la salud del prestamista suizo (niveles de capital y liquidez) ha sacudido sus acciones este año. El presidente ejecutivo, Ulrich Koerner, detallará el 27 de octubre la segunda revisión de la estrategia del banco en un año. Será una oportunidad crítica para restaurar la fe en el prestamista después de más de un año de pérdidas y una gestión errática.

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Opinión: Credit Suisse no es Lehman Brothers

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Goldman habla claro: es muy pronto para un giro de la Fed

Los analistas de Goldman Sachs Group afirman que es "demasiado pronto" para valorar un giro dovish en la política de la Reserva Federal, ya que las perspectivas económicas aún no son lo suficientemente malas y los mercados de tipos siguen siendo demasiado volátiles. Las grandes fluctuaciones de los tipos han hecho que las expectativas de una mayor rentabilidad de la renta variable frente a los activos relativamente más seguros probablemente se hayan reducido, han escrito los estrategas, entre ellos Cecilia Mariotti, en una nota de investigación el lunes, al tiempo que añadían que la firma mantiene una infraponderación en acciones.

"Con los precios de la gasolina al alza y hasta que un conjunto más amplio de datos macroeconómicos sugiera una mayor debilidad material en la economía, nos inclinaríamos en general en contra de la revalorización dovish de la Fed por parte de los mercados", han escrito los estrategas.

Todo parece indicar, con permiso del IPC de septiembre, que se conocerá el jueves, que en noviembre llegará la cuarta subida seguida de 75 puntos básicos por parte de la Fed. Sin embargo, algunos analistas apuntan a una de 50. Los mercados siguen dando un 80% de probabilidades a que el alza sea de 75.

Relacionado: Brainard ve a la Fed en 'plena faena' y cree que aún "hay que esperar"    

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Kepler reduce el recorrido en bolsa de Ferrovial

Ferrovial es de los componentes del Ibex 35 que mejor resiste a la 'marea roja' de este martes en la renta variable. Sus acciones cotizan al alza, rebotando después de cuatro días de retrocesos, tras las últimas novedades de la compañía.

El valor no se ve afectado por el recorte de valoración hecho por Kepler, que ha rebajado el precio objetivo que da a la acción de 31,4 a 30,6 euros. Eso sí, ha repetido el consejo de compra (el mejor). 

Más de la mitad de los expertos recogidos por el consenso de Bloomberg apuestan por la recomendación de 'comprar', frente a cuatro (el 14,8% del consenso, minoría) que aconsejan 'vender' y ocho (el 29,6% restante) se decantan por 'mantener'. El precio objetivo medio a doce meses para Ferrovial es de 29,85 euros, que representa un potencial del 29,5% desde el cierre del lunes. 

Lee más: Société recorta el potencial de Ferrovial

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Repsol adelanta "unos resultados del tercer trimestre espectaculares"

La petrolera comunicó ayer sus datos operativos del tercer trimestre los cuales "adelantan unos resultados del tercer trimestre espectaculares", según el Departamento de Análisis de Renta 4. "Teniendo en cuenta las sensibilidades ante las variaciones en los precios de las materias primas, los márgenes de refino y la apreciación del dólar, Repsol obtendría un récord ebitda [resultado bruto de explotación] estimado de 12.955 millones de euros en 2022", asegura el banco de inversión.

No obstante, también hay un aspecto negativo: "La producción equivalente de barriles del periodo se sitúa un 6,95% por debajo de lo esperado", señala Renta 4. Esto, añade, produce "cierta preocupación porque por tercer trimestre consecutivo se sitúa muy por debajo de las guías de la compañía y podría no alcanzarse el objetivo de producción de 600.000 b/d [barriles diarios] en el año".

Con todo, Repsol recoge todas estas referencias en bolsa con una caída que supera el 4%, situando el precio de sus acciones por debajo de los 12 euros, algo que no sucedía desde que comenzó el mes. Es el 'farolillo rojo' del Ibex. El consenso de mercado de Bloomberg le otorga una valoración media a doce meses de 17,41 euros por acción, esto es, del 46% desde los mínimos de hoy. La mayoría de analistas aquí recogidos aconseja adquirir sus títulos. Es más, ninguno recomienda venderlos. El resto (nueve firmas o el 26,5% del consenso) optan por 'mantener'.

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El BoE 'amplía su arsenal' reforzando las compras de gilts

El Banco de Inglaterra (BoE) ha anunciado este martes que reforzará su plan de compra de bonos de emergencia. Según reza su comunicado, el organismo monetario británico "ampliará el alcance de sus operaciones diarias de compra de gilts [bonos soberanos de Reino Unido] para incluir también las compras de gilts indexados" hasta el viernes, 14 de octubre.

El BoE asegura que sigue habiendo un "riesgo material para la estabilidad financiera" en el país y "disfunciones" en partes del mercado de pensiones en el Reino Unido. Con su última decisión, afirma, busca "restaurar las condiciones ordenadas de mercado".

El gilt se relaja. El bono británico a diez años vio aumentar ayer su rentabilidad en el mercado secundario hasta casi el 4,6%. Esta sesión, sin embargo, el interés del gilt se relaja al entorno del 4,4%.

Lee también: El paro vuelve a batir mínimos de 1974 en Reino Unido

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Esta podría ser la próxima compra de Cellnex

Cellnex Telecom estudia pujar por una participación de la sociedad de torres de telefonía de Vantage Towers, filial del Grupo Vodafone. Se trata de los 82.000 emplazamientos de una de las redes más grandes y geográficamente más diversas de Europa, con uno de los mayores operadores del mundo como cliente cautivo.

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