Yo he visto cosas que vosotros no creeríais. Al Ibex volar por encima de los 16.000 puntos. A la economía española a las puertas de la Champion League. Dos crisis de las gordas en las muescas del revolver del Tuco. Francotirador de cualquier tema que huela a burbuja. En elEconomista.es desde 2016 y siempre en la trinchera de Internet. Chiflado del cine, por si no se nota.

China ahora mismo soporta la mayor cantidad de empresas industriales en pérdidas contables desde 2001. En muchos casos, las compañías deberían cerrar y poner a sus trabajadores en la calle, pero Pekín se ha marcado el objetivo de reactivar su economía y tejido productivo en mitad de la guerra comercial, sin despidos y evitando el conflicto social.

La famosa ‘Big Beautiful Bill’ que ha presentado el Gobierno de Donald Trump incluye una cláusula que ha dado mucho de qué hablar entre los expertos de los mercados financieros: el artículo 899 de la ley plantea la imposición de una tasa a los inversores que cobren dividendos, o cupones, de activos estadounidenses, si estos inversores provienen de países que la administración considere que llevan a cabo políticas “discriminatorias” contra Estados Unidos. La tasa parece diseñada como medida de presión por parte de la administración, para poder negociar nuevos acuerdos con bloques como la Unión Europea o China. El problema para EEUU es que puede estar apuntando con una ‘pistola de agua’ a su socio comercial europeo: un impuesto, aunque sea indirecto, a la inversión en EEUU, mejorará el atractivo de los activos europeos para los mercados globales. Durante años Europa ha tratado de proteger a su industria financiera contra el gigante estadounidense, y ahora que se preparan emisiones de deuda para financiar la defensa, el movimiento de Trump puede acabar siendo una amenaza con muy poca efectividad contra Bruselas. Ya hay organismos, como el Banco Central Europeo, que avisan de “una ventana de oportunidad” que hay que aprovechar.

El euríbor, índice al que están referenciadas la mayor parte de las hipotecas a tipo variable, se sigue resistiendo a bajar del 2% y, de hecho, se aleja por encima de esta barrera en el dato diario de este lunes, por lo que comienza a estabilizarse con respecto a los tipos marcados por el BCE, que, por séptima ocasión consecutiva, los rebajó la semana pasada.

El euríbor, índice al que están referenciadas la mayor parte de las hipotecas a tipo variable, sigue la senda de las caídas y la tendencia de descenso, aunque, por el momento, se niega a mostrar una cifra por debajo del 2%, una barrera de la que se queda muy cerca en el comienzo de este nuevo mes de junio, cuando se espera que el Banco Central Europeo (BCE) vuelva a bajar los tipos de interés.

Descenso del euríbor, aunque menos del esperado. A solo un día para completar el cierre del mes de mayo, el euríbor, índice al que están referenciadas la mayor parte de las hipotecas a tipo variable, vuelve a caer hasta el 2,070% en la jornada de este jueves 29 de mayo de 2025, resistiéndose así a rebasar a la baja la barrera del 2% que se esperaba para el cierre de este mes.

Donald Trump amenaza a Apple con un arancel específico para la marca. El presidente de Estados Unidos impondrá un gravamen de "al menos" un 25% a la tecnológica si no fabrica los iPhone que vende en Estados Unidos en territorio nacional. La compañía que dirige Tim Cook está en el centro de la diana del republicano, que ya ha criticado y advertido a la compañía en numerosas ocasiones. La de Cupertino lleva una mala racha en bolsa y este último movimiento promete presionarla aún más.

La Cámara de Representantes de Estados Unidos ha aprobado el proyecto de ley fiscal estrella de Donald Trump por un solo voto después de 48 horas de disputas entre distintas facciones de su Partido Republicano y gracias a la muerte en el último momento de un diputado demócrata, que ha terminado por desequilibrar el empate. Esta aprobación 'in extremis' allana el camino para el primer gran éxito legislativo del magnate. Curiosamente, el paquete, que incluye un fuerte recorte de impuestos, menos gasto social y un aumento de la deuda federal, está tensando el mercado de bonos y llevando a los plazos largos de la deuda en el mercado a dispararse por encima del 5%, encendiendo las alarmas de una crisis fiscal. Ahora la ley pasa al Senado, donde los republicanos tienen una escasa mayoría, que puede cambiar y pulir las medidas.

Pese a las sanciones económicas, los bloqueos comerciales y la guerra, Rusia mantiene en pie a su economía y más que protegido al rublo. La divisa rusa sigue escalando posiciones frente al dólar, hoy toca nuevos máximos de dos años, y aumenta la distancia como el mejor activo del año frente a opciones como el oro, lo que la convierte casi en un milagro difícil de explicar.

El dólar siempre ha caído de cara en los mercados. Siempre ha mostrado por lo menos una media sonrisa, ya sea con el perfil de Abraham Lincoln o John F. Kennedy. Tanto es así que hace un par de años se acuñó la teoría de la sonrisa del dólar. El dólar siempre iba a sonreír, aunque hiciera frío para la economía de EEUU o calor. Trump ha terminado en algo de más de cien días con la bendición de la divisa estadounidense, no solo por su errática política comercial, sino por volver a desafiar al mercado con una reforma fiscal que va a agravar la situación financiera del país con más déficit y deuda.

La tregua comercial entre Estados Unidos y China cambia la hoja de ruta de los mercados para el BCE. El principio de acuerdo entre ambas potencias ha desinflado las expectativas y borra un recorte. Las presiones inflacionistas derivadas del gasto fiscal europeo y el nuevo tono de Donald Trump, más comedido pero aún imprevisible, han llevado a coincidir a los expertos y el mercado sobre el suelo de los tipos.