El petróleo Brent sobrepasa los 96 dólares a lo largo de la sesión del lunes
El precio de los futuros del petróleo Brent sube alrededor de un 1,5% este lunes y se sitúa en la zona de los 95,9 dólares por barril, estableciendo un nuevo máximo anual, y a lo largo del día ha llegado a tocar los 96,8 dólares. En lo que va de año, el crudo de referencia en Europa se revaloriza por encima del 23%.
Asimismo, los futuros de West Texas rebotan alrededor de un 2% en la sesión y alcanzan la zona de los 94,90 dólares, otro máximo anual, aunque a lo largo del día alcanzan los 95,8 dólares. En lo que llevamos de ejercicio, el crudo estadounidense gana un 26%.
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Cierre de Wall Street: el Dow Jones cae un 0,5%, pero el Nasdaq se recupera y acaba plano
Los principales índices de la bolsa estadounidense comienzan la semana en negativo, en un día en que los inversores evalúan de nuevo los últimos acontecimientos en Ucrania y los cambios en la política monetaria que planea la Reserva Federal. El Dow Jones cae un 0,49% hasta los 34.566,17 puntos; el S&P 500 retrocede un un 0,38% y se sitúa en las 4.401,67 unidades; el Nasdaq Composite cotiza plano y sigue en los 13.790,92 enteros y el Nasdaq 100 sube un 0,10% hasta los 14.268,60 puntos.
En lo que va de año, el Dow Jones pierde un 4,88%; el S&P 500 se deja un 7,62% y el Nasdaq 100 cae un 12,57%.
"Si se evita de algún modo un conflicto armado entre Rusia y Ucrania, es probable que se produzca un breve repunte de alivio [en la bolsa], pero todavía hay demasiadas preocupaciones en el horizonte para que se produzca cualquier tipo de movimiento alcista más duradero en las acciones", ha dicho George Ball, presidente de Sanders Morris Harris en Houston, en unas declaraciones recogidas por Bloomberg. "Ha llegado el momento de que los inversores aumenten su liquidez. El efectivo es el rey por excelencia cuando los mercados son volátiles", ha añadido el directivo.
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Dime de qué generación eres y te diré cómo ha afectado el covid a tus ahorros
Una encuesta con base en Estados Unidos realizada por Bankrate sitúa a los denominados milenials y la generación Z como los más perjudicados en sus ahorros en comparación con la pandemia.
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¡Eh! La CNMV alerta de nueve 'chiringuitos financieros'
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha avisado este miércoles sobre 81 entidades que están prestando servicios de inversión sin contar con autorización para ello (lo que se conoce como 'chiringuitos financieros').
En concreto, recoge Europa Press, ha alertado sobre las sociedades no autorizadas intraders.com, profitmarketscfd.com, Mbitrading Ltd (mbitrading.com), Cointrade.cc (Cointrade), International Markets Management Ltd (igctrades.com) y Topcapital24 (topcapital24.com). Asimismo, ha advertido sobre tres entidades clon: Bitcoin Code, que no guarda relación con Gestione de Finanzas EAF SL; Conseils-ate-europe, que utiliza las direcciones de correo elecrónico apellido.nombre@conseils-ate-europe.com y no guarda relación con All Trading Europe Assets & Markets Sociedad de Valores SA, y Conseil-ate-europe (conseil-ate-europe.com), que tampoco guarda relación con All Trading Europe Assets & Markets Sociedad de Valores SA.
¡Recuerda! Todas las advertencias de la CNMV sobre 'chiringuitos financieros' se pueden consultar en su página web y para comprobar si una entidad está registrada, los inversores pueden dirigirse también al número de atención al inversor (900535015). Además, la web de la CNMV tiene un buscador de entidades advertidas.
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Podcast | El primer trabajo de Warren Buffett
Warren Buffett es hoy una de las personas más ricas del mundo, con una fortuna de más de 100.000 millones de dólares. A sus 91 años sigue siendo el CEO de su vehículo de inversión, y sus consejos y advertencias siguen siendo tenidos en cuenta por todo el mundo. Pero aunque hoy parezca muy lejano, Buffett no fue siempre un millonario. Javier Calvo te cuenta los primeros pasos del magnate en el último podcast de Historias de la economía. ¡Disfrútalo!
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Unas 'materias primas' de San Valentín planas, el mejor 'regalo'
"Los precios de las materias primas han subido un 10% en lo que va del año, en uno de sus mejores comienzos de la historia. Creemos que esto tiene aún más recorrido, con una demanda fuerte, una oferta limitada y una alta preocupación por la inflación. Pero no todos los precios se han disparado. Nuestro índice de precios de 'materias primas' de San Valentín ha resistido el aumento de la inflación y se mantiene plano en comparación con el año pasado (ver gráfico). Este es un dato relativamente bueno para los consumidores románticos, y muestra que el repunte de las commodities aún tiene espacio para expandirse", explica en un comentario Ben Laidler, estratega de mercados de eToro.
"Nuestro índice es un indicador de los gastos más comunes de San Valentín, como dulces, joyas y una comida fuera de casa. Ponderamos los precios de materias primas como el cacao, el azúcar, la plata, el oro, la carne de vacuno y las aves y los comparamos con el índice de Bloomberg de 23 materias primas. Esto muestra una ganancia del 1% frente a la rentabilidad de un año del 30% para su homólogo", desarrolla Laidler.
"Se estima que el gasto del Día de San Valentín en Estados Unidos este año será de 24.000 millones de dólares, es decir, un romántico 10% más que el año pasado, hasta 175 dólares por persona. De forma menos romántica, el 48% dice que no celebrará. Los artículos que protagonizarán el gasto incluyen dulces (56%), flores (3%) y joyas (22%). Además, repuntan las actividades de "reapertura" como una "salida nocturna" (24%) y las "experiencias" (41%) (conciertos o eventos deportivos)", desliza el experto.
Wall Street remonta las caídas matutinas, liderado por el Nasdaq
Primero abajo, luego arriba. Wall Street intenta borrar las caídas matutinas a media sesión, impulsado por el Nasdaq, que busca deshacer las caídas más recientes. En la apertura, los tres principales indicadores estaban al alza, pero a los pocos minutos se fueron hacia abajo y el Dow Jones llegó a caer un 1%. Pero el susto se frenó con las horas, y el S&P 500 ya se sitúa en positivo por la mínima, mientras que el Dow Jones solo cae un 0,15%. Los mejores datos los registra el Nasdaq, que crece un 0,7%.
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Así se anticipa Bankinter a las alzas de tipos
Bankinter se anticipa a la futura subida de tipos de interés volviendo a poner en el escaparate los préstamos para adquisición de vivienda a tipo variable, con un abaratamiento en sus condiciones al tiempo que encarece la oferta de los productos a tipo fijo.
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Podcast | ¿Naturgy vale más dividida en dos?
Naturgy ha decidido dividir en dos la compañía con el objetivo de generar valor. La escisión se realizará entre el negocio regulado y el liberalizado. Laura de la Quintana, redactora de Mercados de elEconomista.es, y Joaquín Gómez, director de la sección, hablan del spin-off en el último podcast de Inversión imprescindible. ¡Dale al play!
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Mejores y peores del día en el Ibex 35: solo Cellnex cierra en verde
Dentro del selectivo español, las mayores caídas han sido para ArcelorMittal (6,33%), IAG (4,83%) y Fluidra (4,3%), mientras que tan solo ha terminado en verde un valor, Cellnex, que ha avanzado el 0,39%.
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Otro 'lunes negro' en Europa: el Ibex 35 cae un 2,5% y pierde los 8.600
Nueva jornada dramática en las bolsas mundiales ante el temor de que el conflicto entre Rusia y Ucrania termine de estallar esta semana. Las bolsas europeas han registrado caídas de más del 2% que solo se han moderado parcialmente cuando se ha conocido que el ministro de Extereriores ruso ha apelado a la diplomacia, pero que no han remitido más porque uno de los 'halcones' de la Fed, James Bullard, ha insistido en su tesis de subir los tipos 100 puntos básicos de cara a julio en EEUU, lo que ha llevado abajo a las acciones norteamericanas. Mientras el dinero ha vuelto en parte a los bonos al buscar los inversores algo de refugio ante tanta incertidumbre, el petróleo ha proseguido su escalada y ha tocado los 96 dólares. La jornada ha tenido ecos de otro 'lunes negro', el pasado 24 de enero, cuando el Ibex 35 sufrió un recorte del 3,2% y el EuroStoxx 50 de poco más del 4%. Hoy, el EuroStoxx 50 ha caído un 2,18% hasta los 4.064,45 puntos. Por su parte, el Ibex 35 se ha dejado un 2,55% hasta los 8.573,8 puntos. Si la semana pasada cerraba frisando los 8.800 y con un ojo puesto en los 9.100, el selectivo español paga hoy las tensiones mundiales. En lo que va de 2022 ya se deja un 1,6%, considerablemente menos, eso sí, que lo que pierde Europa (-5,4%).
Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader, advierte de que el Ibex ha puesto a prueba la directriz alcista que viene guiando los ascensos desde los mínimos que el selectivo español marcó en diciembre. "Del mantenimiento de esta directriz, que discurre por la zona de los 8.550 puntos, y del soporte de los 8.500 depende que no exista un deterioro en sus posibilidades alcistas de corto plazo y tengamos que hablar de debilidad", advierte el experto. Su pérdida sería algo que plantearía un contexto correctivo hasta la zona de los 8.000 puntos y en el peor de los casos los 7.700 puntos (un 10% de caída adicional). El riesgo no es algo 'exclusivo' de la bolsa española. El EuroStoxx 50 también ha presionado su soporte en los 3.980-4.000 puntos. Si se sitúa por debajo, el indicador continental dará paso a "un escenario más correctivo que consolidativo", avisa Cabrero apuntando a la zona de los 3.600 puntos (un 11% de caída adicional).
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¿Qué son los fininfluencers (y cómo saber de cuál puedes fiarte)?
¿Qué separa el consejo financiero de la opinión personal? ¿Puede una persona sin formación económica, y sin un organismo oficial que la avale, recomendar qué hacer con el dinero? Según la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés), el regulador de los mercados de valores de la Unión Europea (UE), la respuesta es no.
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¡Cuidado! La CNMV está siendo suplantada en llamadas telefónicas
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha detectado nuevos intentos de fraude a inversores utilizando la identidad del organismo a través de llamadas telefónicas. Según ha informado, el engaño consiste en una llamada desde un inexistente "Departamento Antifraude de la CNMV que solicita una serie de datos e información personal para vender bitcoins de una entidad que ha sido falsamente condenada por los Tribunales de Justicia.
La CNMV recuerda que en ningún caso ofrece inversiones y nunca pide a los inversores ningún tipo de información o dato personal a través del teléfono. Ha anunciado además que "emprenderá las acciones legales a su alcance para impedir y limitar estas prácticas".
Por último, ante cualquier sospecha o duda, la CNMV recomienda contactar con su Departamento de inversores a través de un formulario de consulta (lo puedes encontrar aquí).
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El camino del bund alemán hasta salir de la 'japonización'
Este fin de semana, el conocido periodista financiero alemán Holger Zschaepitz hacía una interesante comparativa que plasmaba en un gráfico. Contrastaba el rendimiento del bono alemán a 10 años o bund desde 2004 hasta hoy con el del bono japonés a 10 años entre 1987 y 2004. El resultado eran dos trayectorias casi calcadas que reflejan que la economía europea ha sufrido cierta 'japonización', un concepto que se utiliza para hablar de un entorno de bajo crecimiento, mucho estímulo del banco central de turno y rendimientos de los bonos en caída.
"Buenos días desde Alemania, donde la narrativa de la 'japonización' sigue en pie, incluso después de la reciente y fuerte subida de los tipos de interés. Los rendimientos de los bonos a 10 años siguen los pasos de Japón en los años 90/2000. Sólo cuando los rendimientos suban de forma sostenida por encima del 2%, la narrativa se pondrá en tela de juicio", tuiteaba Zschaepitz.
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Las bolsas de Europa enfilan la recta final con caídas del 2,5%
El EuroStoxx 50, tomado como referencia, ha llegado a bajar hoy a los 4.000 puntos marcando mínimos anuales. De la misma forma el Ibex 35 español ha retrocedido hasta las 8.500 unidades.
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Splunk se dispara un 8% ante el supuesto interés de Cisco
Splunk lidera las compras en el Nasdaq 100 tras la apertura de Wall Street. La compañía dedicada al software en la nube ve cómo el precio de sus acciones llega a superar los 123 dólares. El viernes cerraron en 114,51 dólares. ¿A qué se debe este 'subidón'? Según adelanta The Wall Street Journal, Cisco Systems ha hecho una oferta por la empresa de 20.000 millones de dólares. De confirmarse, sería la mayor compra de Cisco en toda su historia. Por ahora hay bastante incertidumbre sobre los pasos que darán ambas empresas.
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Wall Street abre con leves caídas: el S&P 500, sobre el 4.400
Los futuros de Wall Street anticipaban fuertes pérdidas (mayores al 1% incluso) para este lunes a lo largo de la mañana. Pero la elevada tensión en torno a la crisis ucraniana parece haberse reducido levemente poco antes de la apertura de la bolsa de EEUU ante la supuesta disposición del presidente ruso, Vladímir Putin, de seguir por la vía diplomática. Así, los descensos iniciales en los selectivos de referencia al otro lado del Atlántico se limitan al 0,1%. El S&P 500 aguanta sobre los 4.500 puntos, al tiempo que el Dow Jones comienza la semana en los 34.735 y el Nasdaq 100 baja levemente a los 14.210 enteros.
Los inversores tampoco pierden de vista al banco central norteamericano, la Reserva Federal (Fed), con las apuestas abiertas sobre cuántas veces (y con cuánta fuerza) subirá los tipos el organismo este año. Esther George, presidenta de la Fed de Kansas, ha calificado de prematura un alza de tipos en 50 puntos básicos (pb) el mes que viene. Por su parte, el presidente de la Fed de Saint Louis, James Bullard, ha vuelto a insistir hoy en su posición 'agresiva' o hawkish.
Las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed (a finales de enero) se publicarán en dos días. Asimismo, los inversores esperan con nerviosismo el resultado de la cita de hoy: la Fed se ha citado para revisar los tipos de interés de anticipo y descuento.
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"Vemos riesgo de una corrección del 20% en las bolsas de EEUU"
Chris Iggo, CIO Core Investments en AXA IM, cree que la Reserva Federal (Fed) podría verse obligada a echar el freno de mano, lo que traería una corrección del 20% en los mercados de renta variable. El útimo dato de inflación puede "dejar el IPC presentando variaciones anuales por encima del 7% durante el resto del año, lo que significaría subidas más agresivas por parte de la Fed y acercaría la próxima recesión". Y advierte: "Si pasamos a incrementos mensuales entre el 0,6% y el 0,4%, la inflación anual caerá, pero no tanto como se esperaba. El riesgo de una corrección del 20% en los mercados de renta variable de EEUU y de alcanzar al menos un rendimiento del 2,5% en los bonos del Tesoro a 10 años está muy vivo."
"Los aumentos mensuales de la inflación del 0,6% son bastante inusuales, por lo que la probabilidad es que veamos una cierta relajación que permita que la tasa interanual se modere. Pero a corto plazo esto parece más una esperanza que una expectativa. Y lo que es válido para los Estados Unidos probablemente lo sea para Europa y otros lugares", señala el experto.
Iggo continúa comentando que "la inflación sigue siendo más alta de lo que se esperaba. Esto significa que los tipos de interés más altos deben ser valorados con las potenciales implicaciones negativas para las perspectivas económicas y para los activos de riesgo" ya que "los inversores desconfían de los mercados de renta fija porque los rendimientos y [...] desconfían de los mercados de renta variable porque las valoraciones siguen siendo superiores a las que había antes de la pandemia".
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La última petición de la banca al Banco de España
El sector financiero está persuadido de que una mayor transparencia en los tipos de los diferentes productos de crédito ayudaría al consumidor a tomar decisiones y, sobre todo, evitaría confusiones a jueces que, en ocasiones, derivan en litigios judiciales.
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Los precios clave en los 35 valores del Ibex, uno a uno
Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader, analiza los 35 valores del Ibex, el principal índice de la bolsa española (que hoy baja con fuerza). El experto, además, emite su recomendación sobre cada uno de ellos.
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Las bolsas se 'relajan': Putin se muestra dispuesto a seguir por la vía diplomática
Las bolsas de Europa han reducido las pérdidas (aunque siguen siendo fuertes, del 2%) al tiempo que los futuros de Wall Street han borrado las caídas. En un escenario de elevada incertidumbre por los rumores de una invasión de Rusia a Ucrania, avivados desde Estados Unidos, el ministro de Asuntos Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, rebaja la tensión.
En concreto, Lavrov ha sugerido al presidente del país, Vladímir Putin, que Moscú continúe por la vía diplomática. Una propuesta con la que Putin se ha mostrado "de acuerdo", según informa Bloomberg.
Según recoge Reuters, Lavrov ha trasladado a Putin que Estados Unidos ha presentado propuestas concretas para reducir los riesgos militares en la frontera ucraniana, aunque las respuestas de la Unión Europea (UE) y la alianza militar de la OTAN no habían sido satisfactorias en su opinión. Putin y el presidente norteamericano, Joe Biden hablaron el sábado, pero la conversación telefónica se saldó sin resultados concluyentes. Mañana el jefe del Ejecutivo ruso se citará con el canciller de Alemania, Olaf Scholz.
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Opinión | A vueltas con la inflación
Desde hace algunos lustros el mundo occidental ha tenido un entorno donde el nivel de precios crecía de forma modesta, e incluso durante algunos años, en ciertos países, como España en 2014 o 2020, la inflación ha sido negativa.
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Pocos gráficos como este (bono de EEUU a 2 años) reflejan el shock de la pandemia
La zozobra que ha supuesto la pandemia para todas las variables económicas se aprecia en picos inusitados en los habituales gráficos. Se han roto unos cuantos récords históricos y no son pocos los economistas que comparan qué magnitudes económicas se han hundido o disparado más durante estos ya casi dos años. Brian Chapatta, experto de Bloomberg en gráficos, recoge uno en su perfil de Twitter que llama bastante la atención. Se trata de la progresión del bono de EEUU a 2 años desde que el covid estalló en Occidente en marzo de 2020.
En el gráfico se aprecia uno de las 'U' más perfectas en lo que a gráficos económicos se refiere. Si al estallar la pandemia, el citado rendimiento se encontraba frisando el 1,6%, no tardó en desplomarse en cuanto la Fed empezó a regar de estímulos la economía manteniéndose casi todo este tiempo por debajo del 0,3%. En cuanto la inflación ha dejado de ser un problema "transitorio" y los bancos centrales, empezando por la Fed, han desplegado su ala 'halcón', los rendimientos han vuelto a coger al ascensor y ahora mismo vuelven a apuntar al 1,6%. Cabe tener que los bonos a 2 años son particularmente reveladores de las expectativas de la economía a corto plazo.
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Técnicas Reunidas logra un nuevo contrato en México
Si a principios de mes anunció un contrato en el estado mexicano de Yucatán por unos 300 millones de euros, Técnicas Reunidas ha informado hoy de un nuevo acuerdo con la empresa pública del país Comisión Federal de Electricidad (CFE) para desarrollar, junto con TSK, dos nuevos ciclos combinados de gas natural en San Luis Rio Colorado y González Ortega con una capacidad de 600 megavatios (MW) cada uno.
Ambas empresas españolas "realizarán el diseño y la ejecución de las plantas al 50%" y la alemana Siemens Energy aportará la tecnología de las turbinas, según ha indicado la empresa. El importe del contrato para Técnicas Reunidas es de 337 millones de dólares (más de 298 millones de euros).
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La brutal subida del petróleo "nos acerca a la próxima recesión"
El precio del petróleo se dirige hasta los 100 dólares el barril por primera vez desde 2014, una cifra que muy pocos tenían en sus proyecciones. Sin embargo, ahora este escenario es prácticamente una realidad y amenaza con asestar un doble golpe a la economía mundial, puesto que un petróleo caro puede afectar al crecimiento económico, por un lado, y alimentar el shock inflacionario por otro.
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Media sesión | El Ibex 35 mira de reojo su soporte clave
Al igual que el resto de bolsas europeas, la española cae con fuerza en la media sesión de este lunes. Alrededor de un 3%. El Ibex 35 retrocede a la zona de las 8.500 unidades (mínimo intradía: 8.502,7). Entre las dos últimas jornadas ya ha perdido cerca de cuatro puntos porcentuales. Repsol es el único de sus valores que cotiza en positivo en estos momentos, y apenas asciende medio punto porcentual. ArcelorMittal e IAG encabezan las ventas con pérdidas mayores al 5% en sus acciones.
Si se atiende al aspecto técnico del Ibex, además, hay motivos para mantenerse alerta. Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader, advierte de que el selectivo está poniendo a prueba la directriz alcista que viene guiando los ascensos desde los mínimos que marcó en diciembre. "Del mantenimiento de esta directriz, que discurre por la zona de los 8.550 puntos, y del soporte de los 8.500 depende que no exista un deterioro en sus posibilidades alcistas de corto plazo y tengamos que hablar de debilidad", advierte el experto.
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Media sesión | El EuroStoxx 50 cae un 3% al filo del 4.000
Las bolsas de Europa mantienen a media sesión las fuertes caídas con las que ya comenzaron el día. Los descensos rondan el 3% a lo largo y ancho del continente en estos momentos, con los futuros de Wall Street anticipando más bajadas (del 1% incluso) al otro lado del Atlántico.
El EuroStoxx 50 enfila su tercera jornada consecutiva en rojo. Desde el cierre del pasado miércoles ya ha descendido un 4,5%. Retrocede al filo de las 4.000 unidades (mínimo intradía: 4.003,3). Y si se atiende al análisis técnico, es destacable que está presionando su soporte en los 3.980-4.000 puntos. Si se sitúa por debajo de dicha cota al cierre de esta (u otra jornada), el indicador continental dará paso a "un escenario más correctivo que consolidativo", avisa Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.
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Los intereses de los bonos 'caen a plomo'
Las ventas son generalizadas en las bolsas este lunes ante la creciente tensión en la frontera de Ucrania por el temor a una invasión de Rusia. Los inversores se refugian en activos más seguros o, dicho de otra manera, de menor riesgo. Entre ellos, los bonos soberanos. Prueba de ello es la fuerte caída de los intereses en el mercado secundario (consecuencia de las mayores compras): el papel alemán a diez años (bund), que comenzó el día con un interés del 0,3%, ha llegado a descender al 0,192%. Parece estabilizarse en torno al 0,22%.
En el papel estadounidense a década vista (T-Note) el descenso ha sido desde el 1,967% al 1,907%. Al igual que el bund, la deuda norteamericana parece 'tranquilizarse' alrededor del 1,93%.
"Suceda [la invasión rusa de Ucrania] en los próximos días o no, tendremos bolsas y demás activos de riesgo en repliegue, mientras que volatilidad, materias primas y bonos al alza", explican los analistas de Bankinter.
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Opinión | Compro o no compro, esa es la cuestión
"Ante ese dilema voy a tratar de ayudarles señalando en primer lugar en qué momento de mercado nos encontramos y posteriormente indicándoles los niveles de soporte que debemos de vigilar", escribe este lunes el asesor de Ecotrader, Joan Cabrero.
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La escasez de materias primas sorprende a los analistas: la oferta está 'muerta'
Las reservas de algunas de las materias primas más importantes de la economía mundial se encuentran en niveles históricamente bajos, ya que el auge de la demanda y la escasez de oferta amenazan con alimentar las presiones inflacionistas en todo el mundo. Los problemas son especialmente graves en los metales.
"Este es el entorno de inventarios más extremo", comenta Nicholas Snowdon, analista de Goldman Sachs, al Financial Times. "Es un episodio sin precedentes. No hay respuesta de la oferta". "Los inventarios son bajos, no sólo en los almacenes de intercambio, sino en toda la cadena de suministro", expone al mismo medio Michael Widmer, analista de Bank of America. "Hay un colchón de seguridad limitado en el sistema".
"Si continúa la persistente brecha entre la producción de la OPEP+ y sus niveles objetivo, aumentarán las tensiones en la oferta, lo que incrementará la probabilidad de más volatilidad y presión al alza sobre los precios", ha avisado la AIE con el petróleo. "El riesgo de escasez para el final del invierno es remoto en este momento, pero el mercado seguirá necesitando asegurar un suministro significativo durante el verano para evitar que esas preocupaciones vuelvan a surgir el próximo invierno", avisa Thomas Rodgers, de ICIS, sobre el gas en Europa.
En los mercados de materias primas blandas, por ejemplo, las reservas de café arábica, el grano de mayor calidad que adoran los aficionados al espresso, han caído a su nivel más bajo en 22 años. Carlos Mera, analista senior de Rabobank, afirma que el descenso de los inventarios de café en lo que va de 2022 era "sorprendente". Una nueva caída podría aumentar significativamente "la posibilidad de un repunte incontrolado de los precios".
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Naturgy ratificará la entrada de IFM en el consejo el 15 de marzo
La junta general de accionistas de Naturgy del próximo 15 de marzo, ratificará la entrada del fondo australiano IFM en el consejo de administración, con un miembro, y el aumento de peso de Criteria, el holding de participadas de La Caixa, que tendrá tres consejeros, en lugar de los dos actuales. En total, el consejo se mantendrá en 12 miembros, pero los independientes pasarán de cinco a tres.
La Junta del 15 de marzo ratificará y nombrará a Jaime Siles como consejero dominical en representación de IFM, el fondo australiano que lanzó el año pasado una opa parcial sobre Naturgy y que cuenta con un 12,1 % del accionariado. También ese día se ratificará y nombrará como consejeros a Ramón Adell y a Enrique Alcántara-García Irazoqui, ambos en representación de Criteria (primer accionista de Naturgy, con un 26,7 % del capital). Además de los representantes de Criteria e IFM, integran el consejo dos consejeros de GIP y otros dos de CVC y la familia March, además del presidente de la compañía, Francisco Reynés, en calidad de ejecutivo.
Una vez resuelta la reorganización del consejo, Naturgy se centra ahora en su proyecto de división de la compañía en dos para crear una compañía centrada en las infraestructuras reguladas (transporte y distribución de energía) y otra en los negocios liberalizados, entre ellos el de renovables, ambas cotizadas. Tras la noticia, las acciones se desplomaron un 11% el viernes, la mayor caída desde marzo de 2020. Este lunes alarga las pérdidas.
Naturgy alarga las pérdidas y ya cotiza a menos de 25 euros
Si el viernes sufrió un auténtico desplome del 11,9% tras anunciar su escisión, la antigua Gas Natural Fenosa amplía hoy las pérdidas en bolsa en una jornada especialmente negativa para la renta variable en general (ningún valor del Ibex cotiza en positivo). En dos días, Naturgy se deja trece puntos porcentuales en el parqué. Cotiza por debajo de 25 euros la acción y se encuentra a un 17,5% de sus máximos históricos (marcados el mes pasado).
Los analistas de RBC y Alantra han reiterado este lunes su consejo de venta sobre las acciones de la energética, mientras Bernstein ha dejado su consejo en 'mantener'. En conjunto, el consenso de mercado de Bloomberg recoge una mayoría de recomendaciones de 'vender' y ninguna de 'comprar'. Siete (el 30,4% del consenso) son de 'mantener'. Este conjunto de expertos no ve potencial a Naturgy en bolsa: la valoración media a doce meses es de 23,15 euros por acción, es decir, inferior a la cotización actual.
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IAG encabeza las ventas en el Ibex: pierde los 2 euros
El holding de aerolíneas ve cómo el precio de sus acciones llega a bajar casi un 8% este lunes y pasa a ser otra vez inferior a 2 euros. La compañía copa parte de la atención en el mercado ante las últimas informaciones publicadas por El Confidencial, las cuales apuntan a una nueva traba en las negociaciones con Globalia para cerrar la fusión de Air Europa con Iberia. Según dicho medio, que cita a fuentes próximas a las conversaciones, la familia Hidalgo (dueña de Air Europa) reclama a IAG el pago por adelantado de 125 millones de euros incluso antes de que Bruselas dé el 'visto bueno' al posible pacto entre ambas empresas. | Relacionado: Air Europa necesita 200 millones antes de julio para salvarse de la quiebra.
Así las cosas, cabe preguntarse: ¿tiene la acción de IAG potencial en bolsa a corto plazo? Según el consenso de Bloomberg, la respuesta es afirmativa: el precio objetivo medio a doce meses es de 2,39 euros la acción (+22,5%). Más de la mitad de los analistas que cubren el valor aconsejan adquirir sus títulos, frente a dos (el 6,7% del consenso) que recomiendan venderlos y otros doce (el 40% restante) que optan por 'mantener'.
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La prima de riesgo supera los 100 puntos por primera vez desde junio de 2020
La prima de riesgo española -sobreprecio que paga España para financiarse en el mercado- supera este lunes la barrera de los 100 puntos básicos, algo que no ocurría desde junio de 2020, ante el alza sostenida del rendimiento del bono nacional a diez años -el de referencia-, que alcanza el 1,22%. Por el contrario, el interés del bono alemán a diez años -considerado el más seguro de Europa, y cuya diferencia con el español mide el riesgo país-, baja con fuerza, hasta el 0,196%, desde el 0,294% del pasado viernes.
En las últimas semanas, el rendimiento de los bonos soberanos ha escalado con fuerza ante el miedo de los inversores a que los bancos centrales endurezcan sus decisiones de política monetaria para controlar la inflación. El pasado 3 de febrero, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dejó la puerta abierta a una subida de tipos en este 2022, aunque después ha asegurado que elevarlos ahora "no solucionará los problemas actuales" y "no ayudaría a nadie".
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Commerzbank se desploma un 6% ante los planes de Alemania para salir del banco
Las acciones de la segunda mayor entidad comercial privada de Alemania se dejan algo más de un 6% en la bolsa de Frankfurt como reacción al fin de la participación del Gobierno alemán en el banco que ha avanzado el ministro de Finanzas germano, Christian Lindner: "A largo plazo, el estado no será accionista de Commerzbank", ha indicado al periódico Handelsblatt.
El gobierno tiene una participación de más del 15% en Commerzbank después de acudir a su rescate durante la crisis. Cuando llegue el momento de salir, ha señalado Lindner, se tendrá en cuenta el interés financiero de los contribuyentes y la importancia de Commerzbank para la economía. Ya en noviembre, el presidente ejecutivo de Commerzbank, Manfred Knof, dijo lo mejor sería mejor que el gobierno se deshiciera de su participación en el banco.
Podcast | La resistencia clave del Ibex 35
En el último podcast de Estrategia de mercado, el analista técnico y asesor de Ecotrader (nuestro portal especializado), Joan Cabrero, y Carlos Simón García, redactor de la sección, hablan de los niveles que tiene que alcanzar y superar el Ibex 35 (principal índice de la bolsa española) para alejar los riesgos bajistas. ¿Cuáles son? ¡Dale al play!
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¡Ojo! El Ibex pone a prueba su directriz alcista de aceleración
En el chart adjunto puede verse como el Ibex 35, índice principal de la bolsa española, ha abierto la semana con una potente caída que ha llevado a su cotización hasta la tangencia con la directriz alcista que viene guiando los ascensos desde los mínimos que marcó el selectivo español en diciembre. Así lo destaca el analista técnico y asesor de Ecotrader, Joan Cabrero, quien añade: "Del mantenimiento de esta directriz, que discurre por la zona de los 8.550 puntos, y del soporte de los 8.500 depende que no exista un deterioro en sus posibilidades alcistas de corto plazo y tengamos que hablar de debilidad".
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Pérdidas mayores al 2% en la apertura de las bolsas europeas
Mal comienzo de semana en la renta variable del Viejo Continente. Las ventas se imponen con claridad al igual que lo han hecho en los parqués asiáticos esta madrugada (Nikkei 225 japonés: -2,2%). Las pérdidas superan los dos puntos porcentuales tras el toque de campana en la mayoría de los índices. El EuroStoxx 50, tomado como referencia, baja a los 4.060 puntos. De la misma forma el Ibex 35 español retrocede bajo las 8.600 unidades (¡ojo! El Ibex pone a prueba su directriz alcista de aceleración).
"En una sesión en la que la agenda macro se presenta vacía, los inversores en Europa seguirán pendientes de las noticias que se vayan conociendo sobre la evolución de la crisis ucraniana, mientras que vigilan de reojo el comportamiento de los rendimientos de los bonos", explican los analistas de Link Securities. El interés del papel alemán a diez años (bund) desciende al 0,24% y el del bono a diez años de EEUU (T-Note), que la semana pasada escaló al 2%, se sitúa en el 1,96%.
En cuanto al plano geopolítico, las pérdidas en bolsa son la prueba de la preocupación por la creciente tensión en la frontera ucraniana ante los rumores de una inminente invasión del país europeo por parte de Rusia, surgidos desde EEUU y rechazados por Moscú. El presidente norteamericano, Joe Biden, y su homólogo ruso, Vladímir Putin, hablaron el sábado. "La conversación se saldó sin resultados concluyentes", apuntan desde Renta 4. Mañana Putin se citará con el canciller de Alemania, Olaf Scholz, para intentar resolver la situación por la vía diplomática.
"La fase de negociación parece agotada", lamenta el Departamento de Análisis de Bankinter. "Eso significa que, suceda [la invasión rusa de Ucrania] en los próximos días o no, tendremos bolsas y demás activos de riesgo en repliegue, mientras que volatilidad, materias primas y bonos al alza", añaden.
Por si esto fuera poco, los inversores siguen pendientes de cualquier novedad o indicio por parte de los mayores banco centrales, especialmente de la Reserva Federal de EEUU (Fed), cuyas actas se publicarán el miércoles. "Por tanto, la 'clave manejable' sigue siendo la Fed y la 'clave inmanejable', Rusia. Continuamos atrapados en una tensa espera, esta semana mucho más tensa", resumen los expertos de Bankinter.
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Los futuros apuntan a caídas en las bolsas europeas
Los futuros que cotizan sobre los principales índices de Europa, como el EuroStoxx 50 o el Dax alemán, apuntan a fuertes caídas en el arranque de la sesión de este lunes por la creciente tensión en las fronteras de Ucrania y, de nuevo, por la expectativa de una retirada de estímulos monetarios más agresiva de lo esperado.
BBVA amplía su participación en Neon con una inversión de 263 millones
El banco español ha alcanzado un acuerdo para invertir 300 millones de dólares (unos 263 millones de euros) en Neon, un banco digital. En concreto, según ha trasladado a la CNMV, BBVA va a suscribir 492.692 acciones preferentes de Neon Payments Limited, representativas del 21,7% de su capital social, mediante ampliación de capital. La entidad espera que la suscripción de los títulos se lleve a cabo este mismo mes.
BBVA es ya titular de aproximadamente el 10,2% del capital social de la compañía [Neon] de forma indirecta. Una vez tenga lugar la Suscripción, BBVA será titular, directa e indirectamente, de aproximadamente el 29,7% del capital social", ha señalado en la notificación al supervisor bursátil.
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Sorpresa con la reunión de la Fed de hoy
El Consejo de Gobierno de la Reserva Federal (Fed) está citado este lunes, 14 de febrero, para con el objetivo de revisar "los tipos de interés de anticipo y descuento", según indica de la convocatoria oficial. "Es un tipo de 'segunda ventanilla' que, normalmente, penaliza a quien toma esos préstamos de la Fed y que no hay que confundir, por tanto, con el tipo de los fed funds [los tipos oficiales]", explica el economista Juan Ignacio Crespo en su última newsletter.
Esta reunión, que será a puerta cerrada, ha provocado mucha desconfianza en los mercados. "Y eso que la Fed suele mantener reuniones una semana sí y otra no", comenta el experto. Se produce tan solo unos días después de conocerse una nueva tasa de inflación altamente histórica en Estados Unidos y, asimismo, dos días antes de que se publiquen las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed a finales de enero.
"Podría ser que en esa reunión no pasara nada, pero el pánico habrá amargado a muchos el fin de semana. Por no hablar del pánico de la propia Reserva Federal por haber dejado que las cosas se le hayan ido tanto de las manos", asegura el analista.
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El petróleo sigue calentándose al ritmo del conflicto en Ucrania
Los precios del petróleo alcanzan este lunes su nivel más alto en más de siete años por los temores a una posible invasión de Ucrania por parte de Rusia, un conflicto que podría desencadenar sanciones de EEUU y Europa que interrumpirían las exportaciones del principal productor mundial de petróleo en un mercado ya ajustado.
Los futuros del crudo Brent cotizaban a 95,61 dólares el barril esta mañana, una subida de 1,17 dólares, o 1%, después de alcanzar un máximo de 96,16 dólares, el más alto desde octubre de 2014. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) subió 1,41 dólares, o un 1,5%, a 94,51 dólares por barril, rondando el máximo de la sesión de 94,94 dólares, el más alto desde septiembre de 2014.
Las advertencias de EEUU sobre un ataque inminente de Rusia a Ucrania han sacudido los mercados financieros mundiales y disparado el precio de materias primas clave. Rusia podría invadir Ucrania en cualquier momento en un atauqe sorpresa, advirtió EEUU. "Si... se produce un movimiento de tropas, el crudo Brent no tendrá ningún problema para subir por encima del nivel de 100 dólares", asegura el analista de OANDA Edward Moya en una nota.
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Un domingo cualquiera para la Super Bowl, pero no para las criptomonedas
Este domingo no será un domingo cualquiera para el mundo 'cripto', ya que por primera vez se emitirán anuncios de criptomonedas durante la Super Bowl, que enfrentará a Los Cincinnati Bengals y Los Ángeles Rams. Acostumbrados a ver publicidad de Budweiser, Coca-Cola, Pepsi, Taco Bell o Doritos, este año también tendrán su espacio televisivo anuncios de firmas como FTX o Crypto.com.
Estas empresas de intercambio de criptomonedas han pagado millonadas por 'meter la patita' durante la Super Bowl. Tanto es así que, según apunta NBC, cadena que retransmitirá la final, los anuncios de 30 segundos costaron más de 7 millones de dólares, lo que representa un aumento del 20% con respecto a 2018. Todo un récord, ya que lo máximo que se ha pagado han sido 6 millones.
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Atentos al mercado: estas son las claves de la próxima semana
Demasiado rápida o demasiado lenta. El equilibrio en la retirada de estímulos por parte de la Fed y del BCE es cada vez más frágil, con la inflación disparada, el adelanto de expectativas de subida de tipos y el riesgo creciente de que un fallo monetario por exceso o por defecto frene la recuperación.
La alemana Isabel Schnabel, voz de peso del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), mostró esta última semana un tono conciliador y flexible, al admitir que "debido a la pandemia [...], la incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación es inusualmente alta" y asegurar que se "puede confiar en que tendremos en cuenta esta incertidumbre en nuestra toma de decisiones", con el objetivo de calmar los ánimos respecto a la deuda de la eurozona.
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¿Qué empresas podría comprar Amazon?
Las 'torres' sufren más los tipos que las 'telecos' puras
En los últimos años, ha sido recurrente ver los titulares tirando por tierra a las telecos tradicionales y alabando la bonanza por la que han pasado las gestoras de las torres, que han vivido una época dorada al calor de las operaciones corporativas gracias a la financiación más barata de la historia.
Sin embargo, la tortilla se ha dado la vuelta este curso con el paso definitivo de los bancos centrales, el BCE en particular, hacia la retirada de los estímulos monetarios y las subidas de tipos que encarecerán el coste de la deuda de estas empresas. En lo que va de año, el sectorial europeo se anota más de un 6%, siendo uno de los pocos que se mantienen en positivo. Sin embargo, hay grandes divergencias dentro del mismo ya que mientras Vodafone, Orange o Telefónica firman subidas de doble dígito desde el primero de enero, Vantage, Inwit y Cellnex son las que más caen en esta industria del Viejo Continente.
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Leonardo no superará el beneficio prepandemia hasta 2023
Por los beneficios de 2022 de la compañía italiana se pagan múltiplos de 5 veces, la ratio más baja de la industria aeroespacial y de defensa. Empieza a recuperarse de la pandemia, pero no superará las ganancias de hace tres años hasta 2023.
Italia es uno de los países europeos más preocupados ante la posibilidad de que Putin cruce el rubicón ucraniano. Más de 400 empresas italianas estaban presentes en Rusia en 2018, como Buzzi Unicem, Ferrero, Enel, Eni-Saipem, Leonardo o Iveco, según recogía ese año el Istituto Affari Internazionali, ente privado con sede en Roma.
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Opinión | Un gemelo de Naturgy será adoptado
Cuando llegó Francisco Reynés a Naturgy recuerdo que un alto responsable que lo fue de Unión Fenosa me dijo que "ya vendrá el tío Paco con las rebajas". En su opinión, la llegada del hasta entonces máximo responsable de Abertis obedecía a convertir la vaca lechera en carnera después de trocearla oportunamente. Los años han pasado y el cartel que se le puso a Reynés es bastante equívoco.
El troceo se quedará solo en escisión, en la de dos compañías que cotizarán por separado. Por un lado, los negocios regulados (infraestructuras de gas y electricidad). Por otro, el liberalizado (generación y comercialización). El objetivo esencial de la operación es que el mercado reconozca que hay más valor del que se paga hoy en bolsa. Por cierto, que ha llegado a ser muy superior al que hace poco puso IFM en su opa parcial.
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Metagestión: "Es difícil invertir sin prever alzas de tipos de más de 0,25 puntos"
Por segundo año consecutivo, Metagestión fue la cartera más rentable del Eco10, el índice que agrupa a las diez mejores ideas de inversión españolas que elabora elEconomista junto a 50 casas de análisis. Su portfolio logró una rentabilidad del 27,78% frente al 7% que sumó el índice naranja en 2021. La gestora ha iniciado un nuevo rumbo tras la llegada de Carlos Flores a la dirección general en septiembre y de Alberto Roldán como director de inversiones en diciembre. Un relevo que no busca cambiar la gestión sino dar continuidad a la filosofía de Metagestión desde sus orígenes.
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Astra, la última compañía aeroespacial que se derrumba
La industria del espacio parecía ser una apuesta segura a largo plazo hace apenas unos meses. El ritmo de lanzamiento de SpaceX, considerada una apuesta imposible hace no tanto, y las inversiones de otras grandes fortunas como Jeff Bezos y Richard Branson invitaban a pensar que las acciones de las compañías relacionadas con ir más allá de la ionosfera subirían como un cohete. La realidad, al menos para algunas de ellas, resulta ser tan fría como el espacio exterior.
La última en afianzar su desplome bursátil es Astra, la compañía americana creada en 2016 por Chris Kemp y Adam London, quien no ha logrado llevar a cabo esta semana la misión para la que le había contratado la NASA. El lanzamiento tenía por objetivo poner en órbita cuatro pequeños satélites, tres construidos por universidades estadounidenses y uno de la propia agencia aeroespacial. El propio Kemp pidió perdón en Twitter por no haber podido cumplir con el pedido.
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El inversor Bill Miller compara el bitcoin con un Picasso
El legendario inversor estadounidense Bill Miller ha definido la tenencia de bitcoin como un seguro contra una catástrofe financiera, y ha revelado que aún mantiene una posición importante en la criptodivisa líder porque todavía está en sus primeros días. Miller ha dicho que la noción de que el bitcoin no tiene valor intrínseco es correcta, y comparó el activo digital con objetos de colección de alto valor, como un cuadro de Picasso.
"Es como una póliza de seguro", ha afirmado el presidente y director de inversiones de Miller Value Partners a la CNBC en una entrevista. "Las pólizas de seguro no tienen valor intrínseco. De hecho, uno quiere que no tengan valor intrínseco. No quieres que te quemen la casa, o que tengas un accidente terrible, pero pagas un seguro cada año por si eso ocurre".
Los mercados no siempre dan una segunda oportunidad, pero a Bill Miller sí se la concedieron. El legendario gestor de fondos de los 90 y los 2000 vio acabado su reinado con la crisis de 2008, en la que perdió el 90% de su fortuna. Sin embargo, unos 13 años después ha vuelto a ser multimillonario gracias a haber puesto toda la carne en dos asadores: Amazon y el bitcoin.
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Los NFT solo representan el 1% del mercado global de criptomonedas
Se calcula que el conjunto total de NFT (token no fungibles) tiene un valor combinado de cerca de 16.000 millones de dólares. Una cifra nada desdeñable que, sin embargo, solo representa el 1% del mercado global de criptomonedas, valorado en 2 billones de dólares.
Pese a la sensación de saturación que puede transmitir el ecosistema actual de activos digitales, no es nada comparado con el tamaño que podría tener en unos años, señala Mason Nystrom, analista de investigación senior de Messari, la empresa que ha elaborado este análisis. Según él, es la esencia de los NFT, que pueden ser cualquier cosa, lo que impulsará la expansión del mercado.
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Sectores baratos con altos dividendos en Europa
Adquirir una ganga no siempre es garantía de éxito. La calidad debe ser la misma aunque se compre en periodo de rebajas. Pero mucho cuidado con lo que algunos gestores de fondos denominan trap value, que no son más que trampas de valor, castellanizado, que, en resumen, son compañías que invitan a comprar porque cotizan a múltiplos atractivos y que con el tiempo se descubre que hay un motivo detrás, y no se debe a un simple desfase de valoración en el mercado. Hoy, aunque habrá excepciones, mirando en conjunto los sectores que ofrecen una mayor rentabilidad por dividendo coincide también con que son los más baratos de Europa. Bueno, bonito y barato. ¿Y a quiénes se refiere?
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Valores ligeros y pesados para subir la montaña de los tipos de interés
Buen calzado, comida y mucha agua es lo mínimo indispensable para hacer frente a una jornada de montaña. Sin embargo, algunos montañeros lo afrontan con mucho más equipaje que cubra cualquier eventual necesidad que pueda surgir. Muchas veces la mejor recomendación es llevar solo lo necesario y no tener que cargar con un peso extra que lastre la subida, sobre todo, cuando las condiciones del terreno no son las mejores.
En la última década las compañías han caminado por un terreno llano de tipos 0 en Europa que ha minimizado sus costes de financiación sea cual sea el peso de deuda que cada una cargaba a sus espaldas. Pero ahora el terreno va a cambiar y la propia Lagarde ya ha avisado de ello. El mercado ya descuenta incluso varias subidas de tipos por parte del BCE este mismo curso, elevando así la altura de la montaña de intereses que las compañías se van a encontrar a corto plazo.
Invierte con nosotros: estos son los últimos movimientos de 'La Cartera'
Hace unas semanas, con Ence por debajo incluso de los 2,30 euros, desde La Cartera de elEconomista se valoró doblar la posición en esta compañía, la cual fue comprada en primera instancia en los 3,50 euros. De esa forma, se podía promediar el precio de compra hasta situarlo por debajo de los 3 euros, cerca de donde está cotizando ahora. Sin embargo, finalmente no se tomó esa decisión, a todas luces equivocada visto su fuerte rebote de esta semana.
Por eso, no se quiere cometer el mismo error con la estrategia en Cellnex. Esta operativa tuvo un precio de entrada en 52 euros y ahora cotiza ya por debajo de los 39, dejando pérdidas en la herramienta del 25%. Pese a este mal comportamiento, que responde a un momento de mercado en el que se está penalizando a aquellas compañías más endeudadas, los analistas se mantienen firmes en que es una muy buena opción de compra.
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Mapfre vuelve al dividendo precovid
Mapfre ha presentado este mismo jueves sus resultados del ejercicio de 2021. El grupo elevó un 45,3% el beneficio atribuido, hasta los 765 millones, gracias a un factor extraordinario: la compensación que recibió la aseguradora de CaixaBank, tras romperse la histórica alianza en bancaseguros con Bankia. Sin ese impacto, el beneficio habría subido un 6,8% y se situaría en 703 millones.
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Los planes de pensiones privados mantienen la salida de dinero en enero
Los planes de pensiones del sistema individual han sufrido reembolsos netos de 80 millones de euros durante el mes de enero, según los datos de Inverco, manteniendo la tendencia con que cerraron año pasado, cuando experimentaron por primera vez en toda la serie histórica salidas netas de dinero, por valor de 92 millones de euros.
La explicación a que no se compensen las prestaciones brutas con las aportaciones de los ahorradores se debe a la reducción de los límites máximos que estableció el año pasado el Gobierno, que las situó en los 2.000 euros (en 1.500 euros a partir de 2022). Y esta dinámica se va a seguir dejando notar durante los próximos meses, aunque tradicionalmente es el último trimestre el que se utilizaba para invertir en los planes, en función de la factura fiscal.
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El 'ladrillo' nacional llama a la opa
Todas las compañías quieren permanecer en solitario, pero en un mercado de capitales no siempre es voluntad propia y menos cuando se cotiza a precios de derribo. El real estate nacional alcanza una capitalización que es, de media, un 40% inferior al valor neto de sus carteras de activos, bien sean las socimis dedicadas al alquiler (Merlin y Colonial), bien las promotoras (Aedas, Neinor Homes y Metrovacesa) cuyo negocio es la venta residencial tradicional, aunque hayan decidido adentrarse en el built to rent para generar flujos de caja recurrentes en pleno boom de los alquileres. Y ese descuento que presentan es el mayor de Europa sobre un NAV por acción -según el último reportado- de 34,2 euros para Aedas, 17,74 euros Neinor y 16,05 Metrovacesa.
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