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Silver Lake y el fondo de pensiones de Canadá ofrecen 11.750 millones por Qualtrics

El fondo de inversión Silver Lake y el mayor fondo de pensiones de Canadá han hecho un oferta para adquirir la compañía de software Qualtrics por 12.400 millones de dólares (11.750 millones de euros) en lo que sería una de las principales ventas del año, según informa el diario 'Financial Times'.

La transacción sería posible tras el interés de su mayor accionista actual, la multinacional alemana SAP, en desinvertir el 71% de su participación en Qualtrics como parte del proceso de reestructuración en curso de la empresa germana. Tras anunciar SAP su intención de abandonar Qualtrics, Silver Lake, que controla actualmente el 4,1% de la compañía, y la Oficina de Inversión de Pensiones de Canadá ofrecieron 18,15 dólares (17,20 euros) por acción, lo que supone una prima del 6% respecto al cierre de cotización del pasado viernes.

La relación entre Silver Lake y Qualtrics no es nueva, pues Egon Durban, co-jefe ejecutivo de la primera integra el consejo de administración de Qualtrics. Además, Silver Lake acometió en 2021 una inversión conjunta en la industria informática junto a Ryan Smith, fundador multimillonario de Qualtrics y un importante socio minoritario de la firma. Las partes implicadas tendrán hasta el 15 de marzo para negociar los pormenores de la operación, que, de salir adelante, será la mayor venta en lo que va de año.

La alerta de Powell provoca fuertes caídas en Wall Street

El mensaje de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal Estadounidense (Fed), ha sido tajante: alerta de que el organismo está dispuesto a proseguir con las subidas de tipos de forma más contundente si la inflación persiste. Así, ha vuelto a poner sobre la mesa una nueva subida de los tipos de 50 puntos básicos, frente a la última de 25. El mercado ya descuenta un techo de los tipos por encima del 5,6%, frente al 5,47% que esperaban en la jornada del lunes. 

Todo ello ha tenido su claro impacto en el mercado norteamericano, que, con la posibilidad de un nuevo endurecimiento de la política monetaria, sufre desplomes por encima del 1%. El Dow Jones, el índice más castigado, se deja un 1,72% de su valor, seguido del S&P 500 con un retroceso del 1,53% y del Nasdaq 100 con una caída del 1,25%. 

En el mercado de la renta fija, las ventas se imponen de manera tímida sobre el bono estadounidense con vencimiento a 10 años. El conocido como T-Note coloca su rentabilidad en el entorno del 3,97%. Por su parte, el dólar, tras dos sesiones consecutivas de pérdidas, retoma las ganancias en su cruce frente al euro. Vive su mejor jornada del año, con una subida del xx%, y recupera el cambio de los 0,947 euros. 

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¿Qué ha pasado hoy en los mercados? Lo que no se te debe escapar

Powell alerta de que la Fed está lista para acelerar las subidas de tipos

Wall Street cae con contundencia tras el discurso de Powell

- Powell lastra a las bolsas: el Ibex 35 pierde un 1% y los 9.500 puntos

- La salida del CEO de Indra lleva a la acción a su peor caída desde junio

- ¡Por encima del 3%! El Tesoro rompe la barrera por primera vez desde 2012

¿Hasta dónde llegará BBVA a corto y medio plazo?

"Todo apunta a que BBVA se va a dirigir sí o sí a buscar su zona de altos históricos en torno a los 8,80 euros. Mi única duda a corto es si antes de ello optará por consolidar parte de la última y fuerte alza desde la zona de los 4 euros. De momento, no veo nada que sugiera debilidad y no descarto que se consume el desacato, desmadre o animalada (se me agotan los adjetivos) de ir directo a los 8,80 euros sin consolidación ninguna", responde Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, en el último encuentro digital con lectores de elEconomista.es.

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¿Qué está pasando con los bancos españoles y los depósitos?

La remuneración media de los nuevos depósitos de la banca española se mantiene a años luz de los tipos ofrecidos por los grandes países de Europa. Desde que el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a subir los tipos de interés oficiales, la banca española apenas ha incrementado el interés que ofrece a los españoles por sus depósitos. Para colmo, en el mes de enero, la remuneración de estos productos bancarios ha caído unos cuantos puntos básicos. Un movimiento que parece puntual, según los expertos, pero que contrasta con las subidas del euríbor y de otros tipos de interés del mercado, y sobre todo con lo observado en otros países de Europa, donde la remuneración de los depósitos volvió a incrementarse ese mes: Spain is different una vez más.

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Wall Street cae con contundencia tras el discurso de Powell

La renta variable estadounidense mantiene las caídas tras las declaraciones de Powell. Los tres principales índices, que cotizaban planos antes del discurso ante el Congreso, ahora retroceden con contundencia. El Dow Jones cede un 0,57% y el S&P 500 hace lo propio un 0,83%, la misma caída que la del Nasdaq 100.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha explicado hoy ante la Cámara Baja que, debido a la resiliencia de la economía estadounidense y de la inflación, "es probable que el nivel final de los tipos sea más alto de lo esperado". En ese sentido, también ha afirmado que el comité está preparada por "acelerar el ritmo de subidas de tipos" y ha anticipado que "restaurar la estabilidad de precios requerirá una postura restrictiva durante un tiempo".

Tres 'caramelos golosos' por técnico y fundamental

Actualmente, la lista de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, que es el mayor mercado de valores del mundo está conformada aproximadamente por unos 3.200 valores. Una de las misiones que tenemos en la sección de mercados de elEconomista.es es tratar de identificar cuáles de esas compañías, así como del resto de mercados mundiales, pueden ser atractivas desde el punto de vista fundamental y en Ecotrader tratamos de elegir las que mejor aspecto técnico tienen dentro de todas ellas.

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Las bolsas españolas terminan su reunión y descartan cambios

El Comité Aesor Técnico ha terminado su reunión sin aplicar cambios en ninguno de los principales índices españoles. En estas citas, Bolsas y Mercados Españoles decide la composición de los principales índices patrios. En este caso, el Ibex 35, el Ibex Medium Cap y el Ibex Small Cap van a mantener sus mismos miembros debido a que "no se han expertimentado cambios significativos en su liquidez relativa".

El Comité Asesor ha fijado la próxima reunión el 8 de junio de 2023 en el que quizá si puedan producirse cambios. En su última reunión el pasado mes de diciembre, Logista entró en el Ibex 35 tras un importante rally que llevó su capitalización a los 3.1000 millones de euros. Esta firma entró en sustitución de Pharmamar.

Mejores y peores del día en el Ibex 35: Indra se desploma tras la marcha de Mataix

 

Powell lastra a las bolsas: el Ibex 35 pierde un 1% y los 9.500 puntos

Las bolsas europeas han cotizado con movimientos contenidos durante gran parte de la sesión, pero se han girado cuando ha comparecido el gobernador de la Reserva Federal (Fed). Los índices han pasado de la moderación a las caídas tras escuchar el tono hawkish de Jerome Powell, dispuesto a acelerar las subidas de tipos. Eso dibuja un panorama más restrictivo y de tipos de interés más elevados que lo previamente pronosticado. 

En casa, el Ibex 35 ha cedido los 9.500 puntos. El selectivo español ha caído un 1,05% hasta los 9.411,1 puntos (en su caso, también ha destacado el bajón de Indra). El EuroStoxx 50 ha bajado un 0,8% hasta los 4.278 puntos. Wall Street también ha girado a la baja y las pérdidas son generalizadas a cierre europeo.

A nivel técnico, el asesor de Ecotrader, Joan Cabrero, puntualiza que "la sesión de hoy no aporta ningún cambio relevante desde ese punto de vista técnico y, de hecho, lo más importante no es como comienza la semana sino como termina". Entonces, habrá que corroborar si las bolsas europeas se mantienen sobre soportes. En el caso del Ibex 35, si aguanta sobre los 9.250 puntos y el EuroStoxx 50 en los 4.170 enteros. "Mientras estos soportes no se pierdan, el control seguirá en manos de los alcistas", destaca. 

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Los valores que seducen a los expertos tras los resultados

Con la temporada de resultados terminada -a falta de que lo haga Inditex el 15 de marzo- toca hacer balance de en qué valores los analistas han reforzado la confianza sobre sus títulos y en cuáles se ha debilitado respecto a la visión que tenían antes de comunicar sus cuentas correspondientes a 2022.

De esta forma, 13 de los 35 miembros del Ibex 35 han visto mejorar su posición en el índice en este intervalo, con Aena y Banco Sabadell sumando siete puestos, Rovi seis y ArcelorMittal, cinco. Esta es la fotografía que ofrece la Liga Ibex de elEconomista.es (el ranking que combina las recomendaciones según una media ponderada de los consensos de FactSet y Bloomberg). De las 22 firmas restantes, ocho han mantenido su puesto sin cambios. Y entre los que han sufrido descensos destacan Merlin Properties, Amadeus y ACS, que han cedido seis plazas e IAG cinco, desde el 19 de enero.

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"El BCE tendrá que ser más restrictivo, a riesgo de provocar una recesión"

En su último análisis, Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM (affiliate de Natixis IM), comenta los efectos de la inflación en la eurozona. Waechter destaca que "la política monetaria del BCE es imponente frente a la propagación del impacto de los precios de la energía" y añade que "tendrá que ser más restrictiva para frenar la inflación, a riesgo de provocar una recesión en la Eurozona".

El economista jefe de Ostrum AM explica además que "el aumento del tipo de refinanciación no ha causado el efecto esperado, puesto que no ha afectado a la tasa de inflación subyacente que es la que refleja las tensiones dentro de una economía". En este sentido, señala Waechter que "la tasa de inflación subyacente sigue subiendo [...] ya que el precio de la energía y el precio de los alimentos están aumentando su contribución en niveles mayores a los observados antes de la crisis energética". Por último, Waechter indica que "la subida sin precedentes del precio de los alimentos, los bienes y servicios, penaliza directamente al poder adquisitivo, lo que puede dar lugar a una nueva ronda de negociaciones salariales".

Las bolsas tiemblan ante Powell: "Estamos preparados para aumentar el ritmo"

El presidente de la Reserva Federal está compareciendo hoy en el Congreso de EEUU y sus palabras no han gustado a los mercados. Jerome Powell ha advertido que el camino para controlar la inflación será accidentado y ha afirmado que, con la "mayor fortaleza de la economía de lo esperado, es probable que el nivel final de los tipos sea más alto de lo esperado". En ese sentido ha defendido que, en caso de necesitar un endurecimiento más rápido "estamos preparados para acelerar el ritmo de subidas de tipos". También ha recnocido que, en cualquier caso, "restaurar la estabilidad de precios requerirá mantener una postura restrictiva durante un tiempo".

Tras conocerse la noticia, las bolsas de todo el mundo han reaccionado claramente a la baja reaccionando a las palabras de Powell. En Europa, el Ibex 35, que estaba logrando salvarse de las caídas a última hora, se ha venido abajo y ya cede medio punto. Por su parte, el EuroStoxx ha seguido la misma estela para pasar del verde a caídas del 0,22%. En Wall Street las caídas han sido aún más fuertes. Los tres principales índices cotizaban planos antes del anuncio y ahora el Dow Jones cede un 0,57% y el S&P 500 hace lo propio un 0,83%, la misma caída que la del Nasdaq 100. El euro, por su parte, ha pasado de rozar los 1,07 dólares a caer hasta los 1,06, una caída de casi un centavo entero tras conocerse las declaraciones.

El impacto en Rusia de las sanciones occidentales, gráfico a gráfico

La economía de Rusia está resistiendo mucho mejor de lo esperado a las sanciones impuestas por Occidente. Frente a la debacle prevista al comienzo de la guerra, el PIB ruso retrocedió en 2022 'solo' un 2,1%. Sin embargo, pese a que la recesión ha sido inferior a lo previsto, los datos de la economía rusa revelan que el golpe está siendo suficiente para romper la tendencia que mostraban muchos de los indicadores clave de la economía rusa.

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Wall Street abre plano a la espera de Powell

Poca historia en el arranque de sesión en Wall Street este martes. Si los selectivos estadounidenses cerraban anoche mixtos y con poca oscilación, en la apertura de hoy directamente ni se mueven, perdiendo solo el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite solo unas centésimas en los primeros segundos.

El foco sigue puesto en la cita que tiene hoy el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a las 16:00 hora española ante el Comité Bancario del Senado, donde podría dar pistas sobre qué postura va a tomar la Fed en la reunión de este mes en relación con la subida de los tipos de interés.

Lee también: "A Powell hay que preguntarle: ¿qué te crees que estás haciendo?"    

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La mayor inmobiliaria alemana se hunde un 5% y esta es la razón

La mayor inmobiliaria de Alemania, Vonovia, cae este martes en bolsa después de que la policía registrara sus oficinas por sospechas de corrupción. Vonovia dijo que la Fiscalía de Bochum (oeste), donde la compañía tiene su sede central, y la brigada regional de investigación criminal de Renania del Norte Westfalia registraron sus oficinas. Las acciones de Vonovia han llegado a caer más de un 5,9 %, hasta los 22,39 euros en la Bolsa de Fráncfort después de que se haya hecho pública la redada. Las autoridades alemanas sospechan que algunos empleados de Vonovia han aceptado sobornos de empresas constructoras y de oficios.

¿Invertir en Europa o en Wall Street? Esto es lo que piensa BlackRock

No solo banca y energéticas. Más allá de los sectores favoritos, las compañías europeas han dado la sorpresa en la campaña de resultados del último trimestre de 2022. Sus cuentas han constatado la buena forma en la que se encuentra el tejido empresarial europeo y su mejor rendimiento en comparación con Wall Street, según un análisis de BlackRock de este martes.

Recorrido. "Las acciones regionales han tenido una buena racha en lo que va de año y, además, siguen ofreciendo un descuento respecto a sus métricas históricas y en relación a Wall Street", detalla el comentario de la gestora publicado por la CNBC. Los vientos de cola tienen visos de continuar y el atractivo de la renta variable europea sigue batiendo al de la estadounidense. 

¿Dónde están las oportunidades? Aunque las empresas han brillado en su conjunto, BlackRock sigue eligiendo bancos y energéticas. Primero, por la disposición del Banco Central Europeo (BCE) de seguir subiendo los tipos de interés y, segundo, porque las tensiones en el suministro de energía continuarán en el medio plazo. 

Los 4 puntos candentes de Merlin y Colonial, según Barclays

Los expertos de Barclays ponen bajo la lupa a dos inmobiliarias españolas: Merlin y Colonial. A modo de spoiler, se muestran optimistas con ellas. Desde Barclays observan un importante potencial de mejora en cuanto a la ocupación de oficinas. "Aunque las condiciones macroeconómicas distan de ser ideales (lo que exige prudencia), la previsión es que el mercado laboral se mantenga fuerte", indican.

Los puntos más importantes que destacan desde el banco son:

1. Es probable que las valoraciones inmobiliarias sigan bajando este año en Europa a medida que las rentabilidades se van ajustando a unos costes de financiación más elevados, y España no es una excepción.

2. Se reitera la calificación de sobreponderar los títulos de Merlin Properties, ante el buen rendimiento de los beneficios y una progresión del flujo de caja que es lenta pero que no exige un desapalancamiento forzoso este año.

3. Las previsiones para la tasa de desempleo sugieren que la demanda de oficinas podría mostrar resistencia. Aunque la contratación de oficinas aumentó un 10% en España en 2022 y siguió recuperándose de los mínimos de 2020, el cuarto trimestre fue especialmente flojo (-40% interanual).

4. Por otra parte, Madrid continua su tendencia de recuperación mientras que Barcelona se estanca.

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El Banco de Inglaterra dice que ve signos de "reactivación" en la vivienda

Catherine Mann, responsable de la fijación de tipos del Banco de Inglaterra (BoE), ve signos de una "reactivación" en el mercado inmobiliario británico, después de que el indicador Halifax informara de la subida más rápida de los precios de la vivienda desde junio. "Vemos una reducción de los tipos hipotecarios desde el punto más alto del otoño pasado, vemos más competencia en términos de productos procedentes de varios prestamistas", dijo Mann el martes en una entrevista en Bloomberg TV. "Eso me sugiere que hay más reactivación en proceso frente a un continuo impulso a la baja".

Los tipos hipotecarios han subido bruscamente desde el verano pasado tras verse impulsados al alza por una serie de subidas de tipos del Banco de Inglaterra y la agitación política causada por la exprimera ministra Liz Truss. La actividad del mercado inmobiliario se ha enfriado y algunos indicadores han señalado una caída de los precios, pero el último informe mensual de Halifax ha mostrado algunos signos de resistencia.

Lee también: Las hipotecas compensadas: Reino Unido desempolva esta creativa fórmula

BBVA buscará sus máximos: la duda es si hará un alto en el camino

BBVA cotiza con descensos, al borde de los 7,40 euros. Todo parece indicar que las acciones del banco se va a dirigir de un momento a otro a buscar su zona de altos históricos en torno a los 8,80 euros. "Mi única duda a corto es si antes de ello optará por consolidar parte de la última y fuerte alza desde la zona de los 4 euros", apunta nuestro asesor, Joan Cabrero. De momento, indica el experto, "no veo nada que sugiera debilidad y no descarto que se consume el desacato, desmadre o animalada (se me agotan los adjetivos) de ir directo a los 8,80 euros sin consolidación ninguna". 

Puede leer aquí esta y otras respuestas de nuestro encuentro digital. 

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Los consumidores prevén una inflación más baja en la eurozona

Las expectativas de los ciudadanos de la eurozona sobre la evolución futura de la inflación han registrado una relajación "significativa", según constata el Banco Central Europeo (BCE) en su última encuesta de entre los consumidores de la zona euro, publicada una semana antes de la reunión del Consejo de Gobierno, que probablemente subirá en 50 puntos básicos los tipos de interés.

Según los resultados de la consulta de enero, la mediana de la tasa de inflación percibida por los consumidores durante los 12 meses anteriores bajó al 9,5% desde el 9,9% de diciembre de 2022, mientras que la mediana de las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se moderó al 4,9% desde el 5%. En lo que respecta a la mediana de las expectativas de inflación de los consumidores de la zona euro a tres años vista "se redujo significativamente", hasta el 2,5%, desde 3% de la encuesta de diciembre de 2022.  "Las expectativas de inflación se mantuvieron muy por debajo de la tasa de inflación pasada percibida, particularmente en el horizonte de tres años", destacó el BCE, advirtiendo de un aumento de la incertidumbre sobre las expectativas de inflación a 12 meses.

Lee también: La inflación se enquista en la Eurozona y arrincona al BCE

Meliá retoma las alzas y empieza a agotar su potencial

Meliá retoma las subidas. Sus acciones avanzan más de un 1%, por encima de los 6,5 euros. De esta manera, la firma capitaneada por Gabriel Escarrer es la segunda que más avanza del índice español, solo por detrás de Sabadell. Desde que arrancó el ejercicio, Meliá se suma al buen desempeño que están teniendo en bolsas las firmas del sector turismo y viaje, que es el cuarto más alcista del Stoxx 600.

Sin embargo, todo tiene un principio y un final. Con un rebote de más del 56% desde los mínimos que tocó en octubre, Meliá ha consumido buena parte de su potencial alcista, de un 2,6%, según el consenso de Bloomberg.

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Las bolsas, de piedra: nadie mueve ficha a la espera de Powell

Las bolsas europeas se niegan a mover ficha a la espera de la comparecencia semestral de Powell (Fed) ante el Senado. El Ibex 35 permanece anclado en los 9.500 puntos, mientras que el EuroStoxx 50 se mueve con movimientos muy cortos al filo de los 4.300 enteros. ¿Qué esperan los mercados? El último dato de inflación en EEUU decepcionó y los inversores temen que un tono hawkish (duro) del primer espada de la Reserva Federal. "Lo más probable es que diga que la inflación es persistente, pero que la Fed está haciendo lo correcto y que continuará haciéndolo hasta doblegarla", indican los expertos de Bankinter.

A su juicio, el escrutinio de las palabras de Powell será absoluto, de manera que si, por ejemplo, dice "disinflation" o "disinflationary process" o "gratifying process" será bueno, pero si alude a "resistance to fall" o similar será malo. Pero, como sus comparecencias son más bien un control sobre la Fed desde la política, lo más probable, explican desde la entidad, es que Powell se exprese de forma más constructiva que autocrítica. "No es el foro ni el momento para reconocer posibles errores, ni admitir que la inflación no cede lo suficiente", puntualizan.

Además, el viernes saldrá un dato de empleo bueno y si se muestra autocrítico a reacción del mercado combinada con un empleo persistentemente bueno puede ser francamente mala. Eso él lo sabe y, por tanto, será políticamente correcto aportando un enfoque constructivo sobre lo hecho hasta ahora y sin precisar con respecto al "terminal rate". En definitiva, si no comete errores ni se pone hawkish, las bolsas forzarán el rebote. Los expertos de Bankinter recuerdan que la liquidez es inmensa y el fondo del mercado es muy sólido. Todo ello sumado a que el mercado ya tiene asumidas subidas de tipos hasta 5,25-5,50% en EEUU y hasta 3,25-3,75% en Europa.

Desde el punto de vista técnico, nuestro asesor, Joan Cabrero, advierte que "lo más importante no es como comienza la semana sino como termina la misma". "Sigo insistiendo que no habrá signos bajistas importantes mientras no se pierdan esos soportes que tantas veces hemos repetido en el EuroStoxx y el Dax y que son análogos a los 9.250 puntos de Ibex 35", resalta el experto.

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¡Por encima del 3%! El Tesoro rompe la barrera por primera vez desde 2012

El Tesoro Público ha colocado 4.938,49 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, y lo ha hecho remunerando a los inversores con intereses superiores al umbral del 3% en ambas referencias. En un momento en el que los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de este tipo de deuda, la demanda en esta subasta ha superado los 8.695 millones del euros.

En concreto,se han colocado 903,74 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 2.720,31 millones, y el tipo de interés marginal se ha colocado en el 3,164%, por encima del 2,693% de la subasta anterior de febrero y alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2012. En la referencia a doce meses, el Tesoro ha colocado 4.034,75 millones, por debajo de los 5.974,84 millones solicitados por los inversores, con una rentabilidad marginal del 3,335%, por encima del el 2,839% previo y alcanzando su nivel más elevado también desde julio de 2012.

Esta nueva emisión del Tesoro se produce en un momento en el que los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo.

¿Habrá cambios en la composición del Ibex 35?

Este martes, el Comité Técnico Asesor del Ibex 35 celebrará reunión de seguimiento, en la que no se esperan cambios. El valor que está en el puesto 36 por volumen negociado en los seis meses de periodo de cómputo, que es Pharma Mar, tiene en torno a un 30% menos de volumen negociado que el último valor perteneciente al Ibex, Indra, señalan los analistas de Renta 4.

Lee también: Sangría de Indra en bolsa tras el cese de su consejero delegado

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Los analistas no penalizan a Ferrovial por irse de España

El anuncio de Ferrovial, el martes de la semana pasada al cierre de la jornada de mercado, con el que hizo público el traslado de su sede social a Países Bajosno ha tenido ningún impacto en la valoración de los analistas para las acciones de la firma de infraestructuras. Desde que se conoció la noticia, dieciocho casas de análisis han revisado la valoración y recomendación de los títulos de la empresa y ninguno de ellos ha cambiado un ápice la que mantenían antes de conocerse las intenciones de traslado de la firma.

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Las reservas chinas de divisas cayeron un 1,61% en febrero

Las reservas chinas de divisas cayeron un 1,61% intermensual en febrero hasta los 3,13 billones de dólares, informó hoy la Administración Estatal de Divisas (SAFE) del país asiático. El descenso con respecto a la cifra final de enero fue de 51.300 millones de dólares, indicó en su página web la institución, que precisó que esta evolución se debió al crecimiento del índice dólar y a la caída de los precios de los activos financieros globales. De cara al futuro, la SAFE asegura que la "estabilidad general" de las reservas nacionales de divisas extranjeras se mantendrá gracias al "gran potencial" y a la "inercia de desarrollo" de la economía china.

"A Powell hay que preguntarle: ¿qué te crees que estás haciendo?"

"Hoy, en EEUU, un no economista intentará explicar a un grupo de no economistas la extraordinaria complejidad de una economía que está experimentando un cambio estructural dramático. El interrogatorio se centrará principalmente en la puntuación partidista. La pregunta que hay que hacerle al presidente de la Fed, Jerome Powell, es '¿qué te crees que estás haciendo?'. Powell aún tiene que explicar cómo la subida de tipos abordará la inflación impulsada por los beneficios. Perseguir un mayor desempleo parece una respuesta ineficaz", señala en un comentario Paul Donovan, estratega jefe en UBS a raíz de la comparecencia del banquero central este martes a las 16:00 hora española ante el Senado.

Nomura 'tira la casa por la ventana' y hace esta gran apuesta sobre el BCE

Los economistas del banco de inversión Nomura han disparado sus previsiones sobre las subidas de tipos del Banco Central Europeo tras los últimos datos de inflación subyacente, que se han situado en máximos históricos. Los economistas de Nomura han revisado al alza las previsiones y apuntan que la tasa de depósito terminal alcanzará el 4,25% (anterior 3,50%).  Los expertos del banco japonés pronostican ahora que el BCE subirá los tipos en 50 pb en cada una de las reuniones de marzo, mayo y junio, seguido de una alza final de 25 pb en julio. Además, han retrasado el momento del primer recorte hasta el cuarto trimestre de 2024.  Esperan que el BCE baje los tipos de nuevo al 2,75% a mediados de 2025.

Esta es la apuesta del 'gran halcón' del BCE

Inminente nueva ronda de despidos en Meta

Nueva ronda de despidos en Meta. El propietario de Facebook e Instagram eliminará miles de empleos en los próximos días después del recorte del 13% que afectó a 11.000 trabajadores en noviembre. Según han avanzado fuentes cercanas a la compañía a Bloomberg, el plan sigue formando parte de los intentos de la compañía por mejorar su eficiencia.

En los últimos meses, Meta ha estado pidiendo a los directores y vicepresidentes que hagan listas de empleados prescindibles ante la desaceleración en los ingresos por publicidad y el aplazamiento de los planes para el metaverso. La nueva ronda es inminente, para dejarla cerrada antes de que el presidente ejecutivo, Mark Zuckerberg, empiece la baja de paternidad por su tercer hijo.

CaixaBank recurrirá el 'impuestazo' de Sánchez

CaixaBank va a recurrir el impuestazo con que el Gobierno prevé recaudar 3.000 millones de euros en dos ejercicios con cargo a la banca, según fuentes financieras. La entidad, que soportará en solitario 400 millones solo durante 2023, argumentará contra la nueva tasa que es discriminatoria, es decir que no afecta a todas las entidades; resulta confiscatoria por la doble tributación y distorsionadora de la competencia en la Unión Europea (UE).

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Indra se hunde tras la marcha de su CEO

Fuertes caídas en Indra. Las acciones de la compañía amanecen con un desplome que ronda el 7%, por debajo de los 12 euros. La firma anunció ayer tras el cierre del mercado la marcha de su consejero delegado, Ignacio Mataix. El directivo, que seguirá en la empresa como asesor, dejará el puesto en el mismo momento en el que Indra encuentre sustituto.

Licenciado en Derecho y Ciencias Económicas, Mataix (Madrid, 1962) fue nombrado consejero delegado de Indra junto con Cristina Ruiz en junio de 2021 después de que se produjera el relevo de Fernando Abril-Martorell como presidente de la compañía.

Los títulos de Indra reducen sus ganancias anuales a un raspado 8%.

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Europa abre con moderadas caídas, Powell está en el horizonte

Las bolsas europeas abren este martes con leves retrocesos tras una jornada de lunes considerada de transición. El EuroStoxx 50 pierde un 0,3% y se juega los 4.300 puntos. El Ibex 35 español pierde un 0,2% y baja de los 9.500 enteros.

"La actividad ayer fue reducida, tal y como esperábamos, con una parte importante del mercado a la espera de lo que hoy pueda decir el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, cuando esta tarde (16:00 horas) intervenga ante el Comité Bancario del Senado.A la espera de conocer qué es lo que dice Powell y cómo lo dice, apostamos por una apertura hoy de las bolsas europeas entre plana y ligeramente al alza. Posteriormente, y en una sesión que presenta una agenda macro muy liviana, en la que únicamente destaca la publicación en Alemania de los pedidos de fábrica del mes de enero (subieron un 1%), toda la atención de los inversores la monopolizará la intervención de Powell esta tarde, que será lo que determine la tendencia que adopten estas bolsas al cierre de la jornada", señalan desde Link Securities. "Esperamos que Powell mantenga su discurso sobre la necesidad de subidas adicionales de tipos para controlar la inflación y la necesidad de que estas subidas sigan siendo data-dependientes", apuntan desde Renta 4.

El analista técnico y estratega de Ecotrader, Joan Cabrero, advierte que "lo más importante no es como comienza la semana sino como termina la misma". "Sigo insistiendo que no habrá signos bajistas importantes mientras no se pierdan esos soportes que tantas veces hemos repetido en el EuroStoxx y el Dax y que son análogos a los 9.250 puntos de Ibex 35", resalta el experto.

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El comercio de China con resto del mundo cae entre enero y febrero

El valor de los intercambios comerciales denominados en yuanes entre China y el resto del mundo descendió un 0,8% interanual en enero y febrero, según datos oficiales publicados hoy por la Administración General de Aduanas del país asiático. En concreto, las exportaciones aumentaron un 0,9% hasta los 3,5 billones de yuanes (504.585 millones de dólares, 471.933 millones de euros). Sin embargo, las importaciones se contrajeron un 2,9% en comparación con el mismo período de 2022, situándose en 2,68 billones de yuanes (386.368 millones de dólares, 361.366 millones de euros).

En el primer bimestre los intercambios con otros países sumaron unos 6,18 billones de yuanes (890.875 millones de dólares, 833.306 millones de euros). Así pues, el superávit comercial del país asiático fue en enero y febrero de 895.720 millones de yuanes (129.133 millones de dólares, 120.777 millones de euros), lo que supone un aumento interanual del 16,2%.

Aduanas también hizo públicos los datos de los intercambios denominados en dólares, que habitualmente presentan divergencias frente a los presentados en la divisa china debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio. En la moneda estadounidense, el comercio internacional chino cayó con fuerza de nuevo (-8,3% interanual), con las exportaciones reduciéndose un 6,8% y las importaciones, un 10,2%.

Décima subida seguida de tipos en Australia, pero el final está a la vista

En su reunión de marzo, celebrada esta madrugada, el Consejo del Banco de la Reserva de Australia (RBA) subió el tipo de interés oficial por décima vez consecutiva. El tipo de interés se elevó 25 puntos básicos y ya ha subido un 3,5% desde mayo del año pasado hasta el 3,6%.

"La serie de datos del mes pasado ha sido algo inferior a las expectativas del RBA, sobre todo el índice de precios salariales del cuarto trimestre y los datos de las cuentas nacionales. La inflación sigue siendo mucho más alta de lo que el RBA se siente cómodo, pero parece confiar en que ya ha tocado techo a medida que disminuyen las presiones globales sobre los precios. En consecuencia, la declaración de hoy es un poco más suave que el tono de halcones de febrero, y parece dejar la puerta abierta a que haya solo una subida de tipos más en este ciclo", señalan desde Oxford Economics.

Una vuelta a los máximos de 2022 es ahora más plausible

La posibilidad de ver a las bolsas europeas volviendo a los máximos marcados el año pasado sin antes formar una consolidación es más palpable que nunca. Los selectivos de referencia en el viejo Continente han sido capaces en las últimas horas de dar continuidad a las ganancias registradas desde que índices como el EuroStoxx 50 o el DAX 40 alemán lograran la semana pasada revolverse al alza tras poner a prueba sus soportes clave (los 15.180 puntos del índice germano y los 4.170 del europeo). 

Sin embargo, el analista técnico y estratega de Ecotrader, Joan Cabrero, advierte que "lo más importante no es como comienza la semana sino como termina la misma". "Sigo insistiendo que no habrá signos bajistas importantes mientras no se pierdan esos soportes que tantas veces hemos repetido en el EuroStoxx y el Dax y que son análogos a los 9.250 puntos de Ibex 35", resalta el experto.

 

 

En ese sentido, los índices de referencia en Europa tienen vía libre, por ahora, hasta sus siguientes resistencias, que aparecen en los máximos del año pasado. "Los objetivos aparecen a un 5% de distancia, en los 16.300 del DAX o los 4.400/4.572 del EuroStoxx 50, que es el rango que comprende los máximos del año pasado y los máximos pre-Lehman Brothers del año 2007", destaca Cabrero. En el caso del Ibex 35, el nivel de los 10.100 puntos es el que hay que manejar como objetivo, que es donde cotizaba el selectivo español antes de la llegada de la pandemia a Europa.

Agenda | Subasta del Tesoro y Powell en el Senado de EEUU este martes

España

-Índices de producción industrial de enero

-Subasta del Tesoro

Reino Unido

-Índice Halifax de precios de la vivienda de febrero

EEUU

-Jerome Powell, presidente de la Fed, comparece ante la Comisión de Banca del Senado

-Cifras de ventas del comercio mayorista de enero

-Cifras de crédito al consumo de enero

Otros

-Resultados de Henkel y Zalando 

Los alcistas quieren prolongar su 'racha'

Muy buenas y bienvenidos a una nueva sesión de mercado. Las principales bolsas de Europa y EEUU apuntan a un inicio de jornada en el que los alcistas sean, de nuevo, los protagonistas. Los futuros apuntan a ligeras ganancias en los primeros compases del día bursátil que sirvan para dar continuidad a los vistos en las últimas horas en el Viejo Continente. Sobre todo, despues de que índices como el EuroStoxx 50 o el DAX 40 alemán lograran revolverse al alza tras poner a prueba sus soportes clave (los 15.180 puntos del índice germano y los 4.170 del europeo). 

En Asia, la jornada se encamina a su recta final de la jornada dejando un balance positivo para los selectivos de referencia, como el Nikkei o el Hang Seng, que se anotan ganancias cercanas al medio punto porcentual

Wall Street cotiza plano a la espera de Powell

Con las dudas sobre la próxima actuación de la Reserva Federal de EEUU puestas sobre la mesa, las intervenciones de Jerome Powell, presidente del organismo, durante esta semana serán claves para adivinar el devenir de la política monetaria en el país norteamericano. En el mercado, las acciones de Wall Street cerraban el lunes prácticamente planas, borrando el 1% que llegaron a ganar durante la sesión. El S&P 500 se anotaba un ligero 0,07% y, por su parte, el Nasdaq 100 avanzaba un 0,11%. 

A nivel técnico, para el asesor y estratega de Ecotrader, Joan Cabrero "lo más destacable en el corto plazo ha sido ver como el S&P 500 ha logrado reaccionar tras alcanzar su media de 200 sesiones y el Nasdaq 100 ha hecho lo propio desde la zona de soporte de los 11.500/12.000 puntos".

En el mercado de la renta fija, las ventas se impusieron, aunque de modo contenido, durante la jornada. El T-Note volvía a acercarse al 4% de rentabilidad, que ya superó la semana pasada. Por su parte, el dólar vivía una nueva sesión de pérdidas en su cruce frente al euro y ya desciende de los 0,94 euros, colocándose el cambio en los 0,937 euros. 

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¿Qué ha pasado hoy en los mercados? Lo que no se te debe escapar

- El Ibex 35 sube un 0,49% y reconquista los 9.500 tres años después

- El gran 'halcón' del BCE pide subir 200 puntos básicos los tipos de aquí al verano

- La confianza inversora en la eurozona vuelve a empeorar después de cinco meses

Wall Street insiste en el rebote y consolida las subidas

Tesla vuelve a bajar los precios en Estados Unidos hasta un 9%

Podcast | El imperio deportivo que asienta sobre una ensalada de pulpo

De las cosas cotidianas pueden surgir principios, teoremas y, por supuesto, ideas que acaben siendo revolucionarias. Es el caso de Asics, una de las marcas de ropa deportiva más influyentes del mundo, que es lo que es porque un día un hombre con visión de negocio tuvo una revelación comiendo pulpo. Carlos Reus lo cuenta en el último podcast de 'Historias de la economía'.

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Así ha aumentó el gasto público de los países de la UE en 2021

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Wall Street insiste en el rebote y consolida las subidas

La renta variable estadounidense arranca la semana con buen pié. A pesar del ruido de fondo con respecto a los tipos de interés, Wall Street consolida en el ecuador de la sesión unas claras subidas tras dudar en los primeros compases. El S&P 500 se anota un alza del 0,71% hasta conquistar los 4.074 puntos. Por su parte el Dow Jones sube con más timidez un 0,46% quedándose en los 33.543 enteros. Por último, el Nasdaq 100 avanza un 0,98% y toca los 11.800.

Sin grandes citas macroeconómicas sobre la mesa en el día de hoy, los inversores tienen el foco puesto en la Fed. Esta semana será clave para el devenir del banco central con el discurso de Powell ante el Congreso el próximo miércoles y que dará pistas sobre las decisiones que tomará su institución el próximo 22 de marzo. Aunque el consenso de analistas apunta a una subida de 25 puntos básicos en los tipos, crece el temor a una subida más rápida ante los crecientes desafíos para controlar la inflación y la fortaleza de la economía estadounidense. En ese sentido, también serán clave los datos de empleo del próximo jueves, otra de las citas clave de la semana.

Santander dará un giro a su cartera de deuda soberana en España

La entidad, que siguiendo el movimiento natural del sector se había deshecho de gran parte de sus posiciones en este ámbito en los últimos años, planea ahora reconstruirlas para llegar a ser neutral en un plazo de dos o tres años.

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Goldman se rinde con Apple: seis años y un 300% después, la recomienda

Goldman Sachs ha cambiado su recomendación sobre comprar acciones de Apple por primera vez en casi seis años, después de haber estado al margen debido a que el valor de las acciones del fabricante del iPhone se cuadruplicó.

“El éxito de Apple en el diseño de hardware de primer nivel y la lealtad a la marca resultante ha llevado a una creciente base instalada de usuarios”, dijo Ng, quien es el tercer analista de Goldman en cubrir las acciones en seis años, según datos recopilados por Bloomberg. Esto ayuda a la empresa a reducir la cantidad de usuarios que abandonan el ecosistema, reduce los costos de adquisición de clientes y alienta a los clientes a repetir compras, escribió en una nota.

El nuevo precio objetivo de Goldman de 199 dólares implica una subida del 32 % desde el último cierre de la acción y está claramente por encima de la media de 169,61 dólares. Las acciones de Apple subieron un 2,4%, extendiendo sus ganancias por tercera sesión consecutiva. 

Los mejores y peores del día en el Ibex 35

El Ibex 35 sube un 0,49% y reconquista los 9.500 tres años después

La bolsa española continúa con su arreón alcista de comienzo de año y ya se anota más de un 15%. En Europa, solo bate al índice español el Mib italiano que avanza alrededor de un 17%. Hoy el selectivo ha conseguido otra medalla al reconquistar los 9.500 puntos, unos niveles que abandonó en plena caída bursátil que desató la pandemia, en febrero de 2020. En concreto, el Ibex 35 avanza un 0,49% hasta los 9.511 puntos . 

“El vértigo comprador está ahí, pero como vengo insistiendo desde hace tiempo, mientras no se pierdan soportes que pongan en jaque la actual tendencia alcista, tenemos que seguir confiando en la misma, aunque el Ibex 35 esté haciendo una animalada”, dice Joan Cabrero, asesor de Ecotrader.  

El experto maneja un objetivo de 10.100 puntos, que supondría superar los niveles precovid. La bolsa española es de las pocas bolsas mundiales que no han recuperado dicha cota. El soporte a vigilar está en los 9.247 puntos. 

IBEX 35
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EURO STOXX 50®
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Portugal: rozando el pleno empleo, pero un paro de larga duración alarmante

La economía de Portugal está siendo una de las sorpresas dentro Europa. La mayor resistencia a la crisis del covid (en comparación con sus vecinos del Mediterráneo) no ha impedido que el rebote posterior haya sido incluso superior que el de los países que más cayeron. En este contexto, el mercado laboral portugués presume de estadísticas tras el valle del virus. Sin embargo, no es oro todo lo que reluce.

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"Pensar lo impensable sobre los tipos de interés"

"Uno de los principios fundamentales de la inversión macroeconómica es que la política monetaria mueve la demanda agregada al alza y a la baja mediante la subida y la bajada de los tipos de interés. Esto significa que unos tipos más altos deberían conducir a una menor demanda, lo que a su vez debería conducir a una menor contratación, que a su vez enfriaría los salarios, la inflación y el crecimiento. En esta visión generalizada de la política monetaria, la Reserva Federal aplica gasolina o frenos a la economía en general, suaviza los ciclos económicos y controla la inflación a través del nivel de los tipos de interés. Pero, como en todo lo demás, pensamos que las repercusiones de los tipos son más complicadas en una economía de prestatarios y ahorradores con distintas propensiones a gastar y ahorrar y en el contexto de unos niveles de deuda pública y privada muy elevados", señala en su último comentario Ralph Axel, estratega de tipos de Bank of America. 

"En general, una política de tipos más altos está diseñada para hacer retroceder en el tiempo la inversión y el endeudamiento, mientras que una política de tipos más bajos está diseñada para hacer avanzar el endeudamiento. En general, no se cree que la política cambie la cantidad neta de endeudamiento a largo plazo, sino que está diseñada - al menos en teoría - para redistribuir esta actividad a lo largo del tiempo", añade Axel.

Lee también: Una aclaración sobre el tipo proxy de la Fed, que ya supera el 6%

Amazon cierra varios de sus supermercados sin cajeros

La gigante del comercio electrónico va a clausurar uno de cada cinco locales de este tipo que tiene en Estados Unidos.

AMAZON.COM
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Morgan Stanley se baja del Tesla para subirse a un Ferrari

Tesla ya no es el fabricante de automóviles favorito de Adam Jonas, el analista de Morgan Stanley que lleva tiempo apostando por el fabricante de vehículos eléctricos. Jonas prefiere ahora al fabricante italiano de automóviles de lujo Ferrari, del que dice que tiene "la mayor cartera de pedidos, la mayor visibilidad de beneficios y el mayor poder de fijación de precios de todas las empresas que cubrimos". El fabricante de supercoches de seis cifras, como el nuevo crossover Purosangue de 390.000 euros tiene una "marca casi inigualable" y es un nombre defensivo en el sector en medio de la incertidumbre macroeconómica y la restricción del consumo, añade.

Las acciones de Ferrari, que cotizan en EEUU, han ganado un 61% desde su mínimo de junio, y han recibido un reciente impulso después de que la empresa elevara sus perspectivas en medio de una fuerte demanda de sus modelos de alto margen por parte de clientes adinerados. Las acciones de Tesla han repuntado este año, pero siguen un 51% por debajo de su máximo de 2022. La empresa dirigida por Elon Musk ha tenido un año tumultuoso en medio de la adquisición de Twitter por parte de Musk, el nerviosismo de los inversores por los activos de crecimiento y la preocupación de que la alta inflación y el aumento de los tipos de interés frenen la demanda de vehículos eléctricos.

Lee también: El modelo del futuro no llega y Tesla se deja un 5,7% en el camino  

FERRARI
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TESLA MTRS
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El líbor supera el 5% por primera vez desde 2007

El tipo de interés interbancario de Londres a tres meses para el dólar, el archifamoso líbor, una de las principales referencias mundiales de préstamos, superó este lunes el 5% por primera vez en más de 15 años este lunes. El tipo de referencia para los préstamos entre bancos subió 2,4 puntos básicos, hasta el 5,008%, el nivel más alto desde diciembre de 2007. El diferencial del líbor sobre los swaps de índices a un día -un barómetro de la presión de financiación- se amplió a 3,2 puntos básicos este lunes, frente a los 1,7 puntos básicos de la sesión anterior.

Gran parte de la reciente subida del líbor, que se eliminará gradualmente el 30 de junio, se ha debido a las expectativas de endurecimiento de la política de la Reserva Federal. Los operadores no solo esperan un tipo terminal más alto, sino que el banco central se mantenga en ese nivel durante un periodo más largo de lo previsto anteriormente. "La subida del líbor solo tiene sentido en la medida en que los tipos terminales sigan subiendo por la solidez de los datos y las expectativas de más subidas de tipos de la Fed", explica Gennadiy Goldberg, estratega de TD Securities.

Suaves ganancias en la apertura de Wall Street

Las compras predominan en el arranque de esta sesión en la bolsa estadounidense, aunque las ganancias son mesuradas (al igual que en los parqués europeos). No obstante, son suficientes para que el S&P 500 se afiance sobre los 4.000 puntos. El Dow Jones avanza hacia los 33.500 enteros y el Nasdaq supera los 12.300. 

Tal y como señalaban a primera hora los analistas de Bankinter, esta semana estará centrada en el mercado americano: el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, comparecerá en el Parlamento de Estados Unidos en un momento en el que existe mucha incertidumbre sobre hasta dónde llevará los tipos de interés el banco central norteamericano. Además, el presidente del país, Joe Biden, presentará los presupuestos para 2024 y en cuatro días saldrá a la luz el informe de empleo de EEUU relativo a febrero (que mostrará cuántos puestos de trabajo se crearon y cómo evolucionó la tasa de paro el mes pasado).

S P 500
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baja
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El Banco de Suiza confirma que perdió 133.200 millones de euros en 2022

El Banco Nacional de Suiza (BNS, central) ha confirmado este lunes unas pérdidas de 132.500 millones de francos suizos (133.200 millones de euros) en 2022, en línea con la cifra estimada ya en enero pasado, y que suponen las peores cifras para la entidad desde su fundación en 1906. La entidad ha atribuido gran parte de estas pérdidas (unos 131.500 millones de francos suizos o 132.200 millones de euros) a la depreciación de las reservas de divisas, arrastradas por las subidas de tipos generalizadas.

El resultado de 2022 contrasta con las ganancias de 26.300 millones de francos suizos (26.400 millones de euros) registradas en 2021. BNS adquirió acciones y bonos por valor de más de 800.000 millones de francos (804.000 millones de euros) el pasado año, con el fin de frenar el alto precio del franco suizo en el mercado internacional, que llegó a situarlo por encima del euro. Las pérdidas por las divisas no pudieron ser compensadas por la plusvalía de las reservas de oro, que BNS calculó en 400 millones de francos (402 millones de euros).

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El gran 'halcón' del BCE pide subir 200 puntos básicos los tipos de aquí al verano

El gobernador del Banco Nacional de Austria y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), Robert Holzmann, ha defendido que es necesario que el instituto emisor de la eurozona adopte más medidas restrictivas en su política monetaria, con subidas de 50 puntos básicos en los tipos de interés en cada una de las cuatro próximas reuniones de la entidad, lo que llevaría al 5% el tipo de interés de referencia desde el actual 3%.

"Si queremos que la inflación regrese al 2% en un futuro previsible, tenemos que tomar medidas restrictivas", ha señalado Holzmann, considerado uno de los principales representantes de los 'halcones' en el seno del Consejo de Gobierno del BCE, en una entrevista con el diario alemán Handelsblatt.

En este sentido, el banquero central austriaco se ha mostrado partidario de que el BCE eleve los tipos de interés en 50 puntos básicos en cada una de las cuatro reuniones de política monetaria que tiene por delante, empezando por la del próximo 16 de marzo, así como en las de mayo, junio y julio. De este modo, para Holzmann sería posible que el punto máximo de los tipos de interés de la eurozona fuese alcanzado en "los próximos doce meses".

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La confianza inversora en la eurozona vuelve a empeorar después de cinco meses

La confianza de los inversores en la actividad económica de la eurozona empeora en marzo después de cinco meses de mejora. Así lo muestra el índice Sentix conocido este lunes, que se ha situado en -11,1 en su lectura de este mes frente al -8 de febrero. Por el contrario, los analistas habían anticipado que volviera a moderarse (a -6,3).

El Sentix explica que "las cosas pintan bien para el mercado bursátil chino" tras la reapertura del país a comienzos de año después de las estrictas medidas tomadas frente al covid. Ello "contrasta claramente con la evolución del sesgo para los demás mercados de renta variable, que reflejan todos una débil confianza subyacente, a pesar de la [reciente] subida/estabilidad de los precios de la renta variable". En este sentido, la firma advierte: "El elevado pesimismo va acompañado de un elevado exceso de confianza".

"Estos datos reflejan un momento de incertidumbre", comenta Javier Molina, analista senior de eToro. "Los inversores piensan que la inflación actual se puede quedar como un problema estructural y no son tan positivos de cara a que se pueda corregir de la misma forma en que se vio aumentar, por lo que el BCE tendrá que ajustar [todavía más los] tipos al alza, lo que determinará la marcha de la actividad económica", añade este expertos, que concluye: "El inversor vuelve, por tanto, a sentimiento más negativo y el nivel de confianza pone sobre la mesa la incertidumbre que genera una inflación subyacente que no termina de tocar techo y unos tipos que van se seguir subiendo".

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Opinión | Confíen en la tendencia

"Una tendencia seguirá vigente hasta que no tengamos una señal de vuelta de la misma", según la Teoria del Dow, y esto es precisamente lo que Joan Cabrero, analista técnico y asesor de Ecotrader, viene repitiendo desde hace semanas en sus comentarios diarios. Y en el último podcast de 'Estrategia de mercado', junto con Violeta Nieto, redactora de Mercados de elEconomista.es, insiste en esta idea para señalar los niveles clave de las bolsas de Europa.

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Cuando hay que adivinar el futuro con los datos difusos del presente

En su análisis de la evolución de la inflación en la zona euro durante una conferencia en Dublín, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, ha destacado que se atisban los primeros síntomas de alivio de las presiones inflacionistas, aunque ha subrayado que estas todavía son muy fuertes. Además, el banquero ha querido destacar la dificultad del trabajo de estas instituciones que intentar presagiar el futuro con los datos del presente. 

Lane ha explicado la dificultad para analizar la inflación futura parafraseando al economista Ehrman y varios colegas que publicaron un paper en el que analizaban el funcionamiento de la inflación subyacente y resaltaban que "el banco central enfrenta el problema de distinguir en tiempo real la 'señal' sobre la presión inflacionaria a medio plazo contenida en los datos de inflación del generando con todo el 'ruido' proveniente de factores temporales o idiosincrásicos. Con este fin, las medidas de inflación subyacente se monitorean de forma rutinaria. Generalmente, su propósito es obtener una estimación de dónde se asentará la inflación general en el mediano plazo una vez que los factores temporales se hayan desvanecido".

Por otro lado, el irlandés ha asegurado que las subidas de tipos continuarán más allá del mes de marzo, cuando ya se da por descontado que los tipos avanzarán en otros 50 puntos básicos. De este modo, dado que para el BCE la prioridad de la política monetaria es que la inflación regrese a la meta del 2% de manera oportuna, la información actual sobre las presiones inflacionarias subyacentes sugiere que "será apropiado aumentar las tasas más allá de la reunión de marzo".

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La inflación está transformándose en el 'monstruo' más temido por el BCE

La inflación está mutando. El 'monstruo' de la inflación apareció en Europa a mediados de 2021. El Banco Central Europeo (BCE) no se mostraba especialmente preocupado al principio, pues parecía que a la zona euro le había tocado el ogro de la 'cara bonita' (a diferencia de EEUU): una inflación avivada por la energía y otros factores de oferta temporales, que se corregirían con rapidez. Sin embargo, las cosas han ido cambiando y la inflación impulsada por la oferta se está convirtiendo en una inflación estimulada por la demanda, la más 'pegajosa' y resistente de todas.

¿Qué hará el BCE? La institución comenzó a endurecer su política monetaria el pasado verano. Desde entonces ha elevado los tipos de interés (el precio del dinero) en 300 puntos básicos. La tasa de depósito (referencia) está al 2,5%, algo que no sucedía desde 2008. ¿Qué pasará en los próximos meses? Ante la mutación del monstruo inflacionario solo cabe esperar que el BCE siga aumentando los tipos, con lo que ello supone para los bolsillos de la ciudadanía.

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Un histórico accionista de Credit Suisse huye después de 20 años

Nuevo varapalo a Credit Suisse. Un histórico accionista del banco ha vendido su participación después de 20 años en el capital. Se trata de la firma de inversión estadounidense Harris Associates, que el año pasado tenía hasta un 10% -lo redujo al 5% a finales de 2022- de las acciones de la entidad suiza. 

Tras esta huida, las acciones de Credit Suisse vuelven a caer y lo hacen después de que la semana pasada se hundiesen a mínimos históricos tras anunciar sus mayores pérdidas anuales desde la crisis financiera de 2008. El banco ha perdido en torno a un 95% de sus capitalización desde el verano de 2007. La entidad tampoco se ha sumado a la recuperación bursátil de sus pares europeos emprendida a finales del año pasado al calor de las subidas de los tipos de interés. 

Los dos principales accionistas de Credit Suisse son ahora Arabia Saudí, que compró una participación del 10% el año pasado, y Qatar, que mantiene una presencia del 7%. 

Media sesión | El Ibex 35 duda en los 9.500 enteros

Las bolsas de Europa llegan al ecuador de este lunes subiendo prácticamente al mismo ritmo moderado que en la apertura. El EuroStoxx 50 tantea así la barrera de los 4.300 puntos al igual que el Ibex 35 ataca las 9.500 unidades, una cota que no alcanzaba desde hace más de tres años. Meliá, Merlin, Unicaja y Telefónica lideran las ganancias dentro del selectivo español en estos momentos (las cuatro compañías se revalorizán más de un 1%). Mientras, Grifols (-4,4%) encabeza las pérdidas

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'Magic Alonso' hace volar las acciones de Aston Martin

El primer Gran Premio de F1 de la temporada no ha podido empezar mejor para Aston Martin. La escudería británica en la que ahora corre Fernando Alonso ya había calentado motores durante los entrenamientos libres del fin de semana y ayer hizo el sueño realidad consiguiendo el podio

La hazaña de Aston Martin con 'magic Alonso' al volante (el mote de la primera década de los 2000 parece que vuelve con fuerza) disparó las acciones en el parqué londinense, donde cuenta con una capitalización de mercado de entorno a 1.700 millones de euros.

Ya el viernes, que Alonso se anotara el mejor tiempo en los libres hizo ganar a la compañía más de 150 millones de euros en apenas 18 minutos: las acciones subieron de las 216 libras a casi 250. La tercera posición en la que acabó ayer el piloto asturiano (comenzó quinto en la parrilla de salida) ha mantenido la tendencia en bolsa. Este lunes las acciones suben más de un 25% y se sitúan ya por encima de las 300 libras.

La sopa de letras: el mercado ha pasado de TINA a TARA y TAPAS

En Wall Street se dice que ha terminado el ciclo TINA (siglas de There Is No Alternative / no hay alternativa), o lo que es lo mismo, es la primera vez en años que las cosas fuera del mercado de valores -incluyendo los activos de los mercados emergentes, los bonos del Tesoro y el dinero en efectivo- se ven atractivas. Según una encuesta realizada en febrero por Bank of America, la asignación de los gestores de fondos a las acciones se sitúa en torno a 2,2 desviaciones estándar por debajo de su media a largo plazo.

Mientras tanto, los gestores de fondos tienen sus carteras más de lo habitual en bonos, mercados emergentes, efectivo y materias primas, aseguran desde Goldman Sachs, que ha bautizado el cambio como TARA (There Are Reasonable Alternatives / hay alternativas razonables), mientras que Deutsche Bank habla de TAPAS (There Are Plenty Of Alternatives / hay muchas alternativas).

Las ventas minoristas en la eurozona repuntan menos de lo esperado

Malas noticias por parte de consumo privado en la eurozona en el comienzo del año. Según acaba de informar Eurostat, las ventas minoristas aumentaron solo un 0,3% en enero en comparación con el mes anterior. El incremento mensual ha sido más débil de lo anticipado por los analistas, que esperaban una mejora del 1%. No obstante, el organismo estadístico europeo ha revisado al alza el dato mensual de diciembre, cuando las ventas del comercio minorista cayeron un 1,6% en la eurozona (y no un 2,8% como calculó previamente).

En comparación interanual (esto es, respecto a enero de 2022), las ventas minoristas en Europa comenzaron el año disminuyendo un 2,3%, cinco décimas más de lo pronosticado por los expertos. La de enero es, además, la séptima tasa interanual negativa consecutiva. "La capacidad adquisitiva de los hogares en Europa sigue bajo presión", explica el Departamento de Análisis de Bankinter en un comentario rápido, haciendo referencia a la elevada inflación (subida de precios) que sufren los hogares de la zona del euro.

"Se trata de un comienzo débil del primer trimestre y hace que el crecimiento a lo largo del trimestre sea un reto. Las ventas al por menor han seguido una tendencia a la baja desde noviembre de 2021, pero teniendo en cuenta los últimos datos, podemos ver que se ha producido un descenso más rápido desde el otoño del año pasado", comenta por su parte Bert Colijn, economista senior para la zona euro de ING Economics. Este experto considera que es difícil tener una visión clara" de hacia dónde se dirige la economía a corto plazo. "Pero si la publicación de hoy sobre las ventas al por menor sirve de algo, no parece que la economía haya empezado a repuntar todavía", añade..

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Credit Suisse extiende el recorrido de Banco Santander

Banco Santander, uno de los grandes valores (o blue chips) del Ibex, se anota esta jornada hasta un 1,5% en bolsa y sus acciones marcan máximos desde octubre de 2019 alcanzando los 3,85 euros de precio.

La entidad ha recibido hoy el respaldo de Credit Suisse, cuyos analistas no solo han repetido el consejo positivo ('sobreretorno' o compra) sobre sus títulos, sino que además han incrementado el precio objetivo de estos a 4,70 euros desde los 4,50 previos.

Así, el banco de inversión helvético es más optimista sobre el Santander que el consenso de Bloomberg al completo, cuya valoración a un año vista para la firma española es de 4,44 euros por acción. La mayoría de casas de análisis recomiendan 'comprar' sobre el banco cántabro frene a ocho (el 27,6% del consenso) que optan por 'mantener' y solo una que prefiere 'vender'.

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SANTANDER
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Repsol arranca su recompra de acciones: invertirá hasta 909,7 millones

La petrolera implementará desde este lunes, 6 de marzo, y hasta el próximo 31 de julio un nuevo programa de recompra de acciones propias para adquirir 35 millones de títulos, representativos de aproximadamente el 2,64% de su capital, con una inversión máxima de 909,7 millones de euros.

Según ha informado esta mañana la propia Repsol a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), "el único propósito" de esta recompra es adquirir parte de las acciones propias que se amortizarán con la reducción de capital que anunció hace unas semanas en caso de que ésta resulte aprobada por la próxima junta general de accionistas, recuerda Europa Press.

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¿Grifols tiene potencial en bolsa? Esto piensa Morgan Stanley

Grifols es el farolillo rojo del Ibex 35 este lunes. El precio de sus acciones cae con fuerza (más de un 4% incluso), llegando a situarse por debajo de 11 euros y cerca de los mínimos del año. La biotecnológica acumula unas pérdidas en bolsa mayores a seis puntos porcentuales en las tres últimas jornadas.

Un duro revés. La compañía ha recibido una peor valoración por parte de los analistas de AlphaValue, que han recortado su precio objetivo desde 19,40 a 19,30 euros por acción, aunque ha dejado la recomendación en 'comprar' (la mejor). Por si esto fuera poco, desde Morgan Stanley han comenzado a cubrir el valor con un consejo de 'mantener' y una valoración de 14 euros la acción.

¿Por qué? Thibault Boutherin, analista de Morgan, ha argumentado su cautela con Grifols en una nota recogida por Bloomberg alegando que se necesitan más pruebas de desapalancamiento de la empresa y una recuperación tanto de los márgenes como del crecimiento de sus ventas.

¿Qué esperan otros expertos? El consenso de Bloomberg da a el fabricante de hemoderivados un precio objetivo medio a 12 meses de 17,25 euros por acción, esto es, un potencial próximo al 60% desde los mínimos de hoy. La mayoría de analistas apuestan por entrar en Grifols, mientras ocho (el 34,8% del consenso) tienen una visión 'neutral' y solo uno recomienda 'vender'. 

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¿Por qué Urbas se dispara un 6%?

La compañía de infraestructuras y edificación sostenibles ve cómo su cotización se cuela entre las más alcistas del Mercado Continuo. El precio de sus acciones se dispara más de un 6% incluso, aunque no alcanza el céntimo (se queda en 0,0086 euros). Ello después de que Urbas haya informado de un acuerdo estratégico con la estadounidense Aecom para desarrollar proyectos de hidrógeno verde, amoniaco verde y combustibles sostenibles. La empresa española no ha indicado en su notificación a la CNMV el valor monetario de esta operación.

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Deconstruyendo el conservador objetivo de crecimiento chino

En la apertura de la Asamblea Popular Nacional de ayer, China anunció un nuevo objetivo de crecimiento económico del 5%. Se situaba en el extremo inferior de las expectativas, que oscilaban entre el 5% y el 6%. "El modesto objetivo de crecimiento refleja probablemente que: a) tras un año en el que el objetivo no se alcanzó en 2022 (3% frente a un objetivo del 5,5%), China se ha decidido por un objetivo que confía en poder cumplir, b) China quiere dejar margen para nuevos vientos en contra, como una posible recesión mundial, y c) no es probable que veamos muchos estímulos. Esta última es probablemente la señal más importante del anuncio", apuntan los analistas de Danske Bank.

"El gobierno chino anunció un objetivo de crecimiento del PIB de alrededor del 5%, menos ambicioso de lo que se esperaba. Algunas estimaciones académicas sugieren que la economía de China es aproximadamente dos tercios de su tamaño declarado, por lo que si una estimación de crecimiento menor refleja un objetivo más realista, un mayor realismo no cambiará la realidad subyacente. Si el crecimiento de China se centra en el consumo interno de servicios, habrá menos repercusiones en el resto del mundo", valora Paul Donovan, de UBS.

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Alzas en las bolsas: el Ibex abre en los 9.500, máximos de tres años

Las bolsas de Europa comienzan esta semana con tono positivo, tal y como se esperaba. Los índices de referencia en el Viejo Continente amanecen teñidos de verde, aunque las ganancias son comedidas (inferiores al 0,5%) ante la cautela mostrada por los futuros de Wall Street, que comienzan este lunes planos. No obstante, el mercado español arranca el día en niveles que no veía desde finales de febrero de 2020: el Ibex 35 logra rebasar los 9.500 enteros. Asimismo, el EuroStoxx 50 bate los 4.300 y se coloca, por tanto, en cotas que no alcanzaba desde enero del año pasado.

La renta variable europea se ha visto precedida por compras generalizadas en los parqués de Asia (Kospi sucoreano: +1,20%; Nikkei 225 japonés: +1,11%), excepto en China (Shanghái: -0,19%). ¿Por qué ha flaqueado la bolsa del gigante asiático? Porque el Ejecutivo chino se ha marcado un objetivo de expansión del producto interior bruto (PIB) para este año inferior al esperado por los analistas. "No se anunciaron estímulos relevantes para alcanzar una tasa de crecimiento más alta", explica el Departamento de Análisis de Renta 4 en su comentario diario.

En lo que resta de jornada, solo destacará la publicación de los datos de ventas minoristas en la eurozona relativo a enero (a las 11 horas, en Madrid) y de pedidos de bienes duraderos en EEUU (a las 16 horas), también referente al primer mes del año.

En los días venideros, los expertos de Bankinter destacan que "enfrentamos una semana centrada en el mercado americano": el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, comparecerá en el Parlamento de Estados Unidos en un momento en el que existe mucha incertidumbre sobre hasta dónde llevará los tipos de interés el banco central norteamericano. Además, el presidente del país, Joe Biden, presentará los presupuestos para 2024 y el viernes se publicará el relevante informe de empleo de EEUU de febrero (que mostrará cuántos puestos de trabajo se crearon y cómo evolucionó la tasa de paro el mes pasado).

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Una aclaración sobre el tipo proxy de la Fed, que ya supera el 6%

Los analistas del banco SEB explican en su comentario matinal qué es el tipo de interés proxy (aproximado) de la Reserva Federal y por qué está en el 6,3%: "La Fed ha actualizado el tipo proxy de los fondos federales para febrero, que refleja los cambios en las condiciones financieras y los efectos en la economía de forma más amplia que el tipo de interés oficial del 4,75%. El tipo proxy de los fondos está en su nivel más alto en 22 años, la variación es la más rápida en más de 50 años y la diferencia con el tipo oficial es de 1,55 puntos porcentuales. No hay que descartar una resaca monetaria. El mercado prevé que el tipo de interés oficial de la Fed alcance un máximo del 5,5% en septiembre".

En la web de la Fed de San Fransico se explica un poco más en qué consiste el tipo proxy: "Esta medida utiliza los tipos de interés de los préstamos públicos y privados y los diferenciales para inferir la orientación más general de la política monetaria. Cuando el Comité Federal de Mercado Abierto utiliza herramientas adicionales, como la orientación futura o los cambios en el balance, estas medidas de política afectan a las condiciones financieras, que el tipo proxy traduce en un nivel análogo del tipo de los fondos federales".

Lee más: Bostic (Fed) se muestra partidario de frenar las alzas de tipos en verano

Estos son los próximos cambios en el DAX alemán

Deutsche Börse, la compañía gestora del mercado de valores de Alemania, anunció el viernes los cambios en la composición de los índices bursátiles de referencia en el país que se materializarán el próximo 20 de marzo. En el más relevante, el DAX 40, habrá un destacado 'cambio de cromos': la compañía de asistencia médica Fresenius dejará de formar parte del selectivo y su puesto será ocupado por el fabricante de armamento Rheinmetall.

De esta forma, Fresenius pasará a cotizar en el MDAX, al igual que Jenoptik y Hensoldt. En cambio, dejarán de forma parte de dicho indicador Verbio, Software Ag y la mencionada Rheinmetall.

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El Ibex 35 'sueña' con recuperar niveles previos a la pandemia

Si bien es cierto que sigue vigente el temor a que el vértigo comprador en las principales bolsas de Europa conduzca a los selectivos a una corrección y que se han visto indicios en las últimas semanas que apuntan en esa dirección, también lo es que los índices más importantes de la región se mantienen, por ahora, por encima de los niveles de soporte cuya pérdida supondría poner en jaque la actual tendencia alcista.

Por eso, Joan Cabrero, analista técnico de Ecotrader, en su comentario estratégico de esta semana, asegura que hay que confiar en la tendencia, hasta que se demuestre lo contrario. Es decir, que el juego alcista seguirá vivo hasta que no se pierdan soportes. "La vuelta en un día que vimos el jueves en las bolsas europeas ya nos advertía del contraataque alcista que vimos el viernes, que va a permitir una semana más que el EuroStoxx 50 y el DAX 40 alemán, que son las dos referencias que vengo recomendando vigilar desde hace tiempo, se mantengan sobre sus soportes clave (los 15.180 puntos de la referencia germana o los 4.170 puntos de la europea) y mientras estos soportes no se pierdan el control seguirá en manos de los alcistas y no se podrá descartar un nuevo arreón que lleve a las principales bolsas europeas a la zona de altos del año pasado", opina el asesor del portal premium de este periódico.

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Agenda | Arranca la semana con las ventas minoristas

España: 

El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica los datos de ejecuciones hipotecarias o embargos de una vivienda habitual para su venta, que entre julio y septiembre de 2022 se redujeron un 13,8% en tasa interanual y sumaron dos trimestres a la baja.

Confianza del consumidor. 

Europa:

Confianza del inversor Sentix de enero. 

Ventas minoristas de enero. 

Alemania: 

Alemania emite deuda a tres meses por un volumen de 2.000 millones de euros y a nuevemeses por un volumen de 3.000 millones de euros.

Balanza por cuenta corriente de enero. 

EEUU: 

Pedidos de bienes duraderos de enero. 

Las bolsas de Europa quieren aprovechar el tirón del viernes en Wall Street

Muy buenas y bienvenidos a una nueva sesión de mercado. Los futuros de las principales bolsas de Europa y Estados Unidos apuntan a una apertura alcista en la que los selectivos de referencia de uno y otro lado del Atlántico sigan bajo la influencia de los rumores a los que se dio pábulo en los parqués el viernes, que auguraban que el banco central de EEUU, la Reserva Federal (Fed), no elevará los tipos de interés más allá de los niveles máximos ya descontados.

En Asia, por su parte, los índices de la región avanzan en positivo con la salvedad de los indicadores chinos, que registraron números rojos durante buena parte de la sesión lastradas por el modesto objetivo de crecimiento económico para el país que se ha impuesto, lo que disminuye las previsiones de que haya más estímulos monetarios y económicos en Pekín. Las ganancias en la región fueron lideradas por Japón y Corea del Sur, donde los índices de referencia han subido alrededor de 1%.

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