Las choques entre los países de la periferia y los del norte de Europa cuando hay dinero de por medio parecen inevitables, como está ocurriendo en la actualidad con los fondos de recuperación. Estas diferencias entorpecen la búsqueda de una solución permanente a los problemas de la zona euro o de la Unión Europea si se quiere ir más lejos. Además, las divergencias en sus economías parecen haberse acentuado desde la creación del euro, que eliminó el filtro de los tipos de cambio, con unas economías que ahorran mucho y venden más al exterior (supuestamente 'ahorradoras') junto a otras que consumen más y compran más bienes y servicios extranjeros (supuestamente 'despilfarradoras').

Las crisis económicas son un trago duro para millones de personas que se ven afectadas de forma directa e indirecta. Sin embargo, cada recesión económica también puede ser una lección para el futuro, un aprendizaje que puede marcar la diferencia. Por ejemplo, en esta ocasión gobiernos y banca central han reaccionado con una intensidad sin precedentes y sin límites aparentes (al menos en el lenguaje) al impacto causado por el coronavirus. Las políticas que tardaron en desplegarse años durante la crisis de 2007-2008, ahora se han puesto en marcha en cuestión de semanas. Además, una parte de estas medidas se ha modificado para que sus efectos lleguen casi de forma directa a la población y las empresas más afectadas. Este cambio se puede ver reflejado en el crecimiento de la oferta monetaria (medida por el agregado monetario M3) que crece al mayor ritmo de los últimos doce años. El crédito está fluyendo hacia las empresas más necesitadas, mientras que el gasto público de los gobiernos está llegando directamente a las manos de los ciudadanos más vulnerables, a la par que las primas de riesgo se mantienen a raya en Europa con la decisiva intervención del banco central. Pese a que esta recesión económica no tiene precedentes en la economía moderna, el trago podría terminar siendo menos duro gracias a estas políticas.

Es la pregunta del millón. La recuperación del empleo ha comenzado en mayo. Sin embargo, la crisis del coronavirus ha hundido la actividad económica, generando la mayor recesión económica en décadas para EEUU y otros países desarrollados. Aunque lo peor ya ha pasado, el impacto sobre el mercado laboral puede dejar heridas más profundas e incluso cicatrices casi imborrables. La evolución del coronavirus será vital para saber cuándo se recuperará el empleo perdido, lo que complica los pronósticos. Sin embargo, tras destruir decenas de millones de puestos de trabajo, parece casi inevitable que EEUU termine este año con la tasa de paro mostrando un doble dígito. A pesar, incluso, del esperanzador dato de empleo publicado este viernes, que muestra una sorprendente creación de 2,5 millones de empleos en mayo. A medida que se recupere la actividad, millones de americanos que se encuentran fuera de la fuerza laboral podrían sumarse a la búsqueda activa de empleo, presionando al alza la tasa de paro.

Si algo ha quedado claro durante esta pandemia del coronavirus (hablando de economía) es la enorme incertidumbre que se ha generado en torno a los indicadores clave (PIB, inflación, paro...). Economistas, políticos y analistas han ido lanzando sus variopintas predicciones sobre la profundidad de la recesión y sobre la potencia de la recuperación. De la salida en 'V' (recuperación rápida y fuerte) se pasó a la 'U' (algo más lenta y con una fase de bajo crecimiento antes del despegue), más tarde a la 'V asimétrica' o 'logo de Nike' (más dolorosa y desigual aún que la 'U'), ahora se abre una predicción realizada por José Luis Escrivá, ministro de Seguridad Social y Migraciones de España, que apuesta por una salida en forma de 'candil' o 'lámpara de Aladino', que prevé un crecimiento fuerte a corto plazo que se estabilizará (creando una especie de meseta) en lo que será la nueva normalidad económica. Al final, esta 'lampara de Aladino' es otra variación o subespecie de la recuperación en 'V asimétrica'. ¿Cuál será la forma final?