Ibex 35

Si bien es cierto que la sobrecompra ha dado muestras en las últimas jornadas de que comienza a dificultar el avance del rebote de las últimas semanas, también lo es que todavía es precipitado descartar la posibilidad de que las subidas puedan tener continuidad en las principales bolsas de Europa.

En los últimos 20 años solamente en una ocasión el EuroStoxx 50 ha presentado una sobrecompra como la que ha alcanzado esta semana tras subir vertical un 21%, concretamente en abril de 2021 cuando tocó los 4.040 puntos. Por aquel entonces la principal referencia europea optó por consolidar de forma lateral durante un mes, en un proceso que apenas le llevó a caer un 5%, antes de proseguir con las subidas hasta encontrar el techo que todos recordamos en enero de este año en los 4.415 puntos.

El optimismo que generó en los mercados el dato de inflación estadounidense del mes de octubre -7,7%, tres décimas por debajo de las estimaciones- siguió difundiéndose a comienzos de esta semana. El S&P 500 llegó incluso a tocar los 4.000 puntos durante la sesión del martes.

Después de unas semanas marcadas por los datos de inflación en las principales potencias económicas del planeta y en la que los bancos centrales más importantes del mundo han ido esbozando sus planes de subidas de tipos de cara a final de año y comienzo de 2023, esta semana llega el turno de conocer el PIB de la locomotora de Europa -Alemania- y los datos de PMI del sector servicios y manufacturero de Francia, Reino Unido, Alemania, EEUU y el agregado de la Unión Europea.

La fijación de objetivos medioambientales sigue estando más integrada en las empresas que los objetivos sociales. Mientras que el 72% de las empresas analizadas fija objetivos medioambientales sólo un 38% lo hace en materia social. Aunque la brecha sigue siendo significativa, se ha registrado un cambio de tendencia frente a 2020 en el que sólo un 13% de las compañías fijaba objetivos en el ámbito social.

A escasas horas para el cierre semanal, los alcistas del EuroStoxx 50 se han puesto como objetivo mantener en positivo por séptima ocasión consecutiva el balance de la semana, algo no visto en el mercado europeo desde abril del año pasado.

El mercado parece haberse tomado la crisis de los misiles de Polonia como si de un aviso a navegantes se tratase.

La escalada de la tensión geopolítica por el cohete que impactó este martes en territorio polaco cerca de la frontera con Ucrania (que fue investigado por si hubiera sido disparado desde Rusia), puede acabar siendo el catalizador que llevan tiempo buscando los toros en Europa para tomarse un descanso del movimiento alcista que han protagonizado a lo largo de las últimas semanas.

La escalada de la tensión geopolitica por el cohete que ha impactado en territorio polaco cerca de la frontera con Ucrania, que ha causado dos muertos y que se investiga si ha sido disparado desde Rusia, puede acabar siendo el catalizador que buscaban los toros para tomarse un descanso del movimiento alcista que han protagonizado en las últimas semanas.

El rebote que ha venido desarrollado el EuroStoxx 50 desde los mínimos del mes de octubre ya supera el 20% de ganancias. Los alcistas han cogido el mando de las principales bolsas de Europa en las últimas semanas y no parecen dispuestos a soltarlo... al menos hasta que alcancen sus objetivos, que -eso sí- cada vez parecen más cercanos (en los 4.000/4.050 puntos en el caso del selectivo continental).

La Cartera de elEconomista.es se ha destapado como una estrategia realmente rentable dentro del conjunto de herramientas que propone este medio. La gestión activa está resultando exitosa a la hora de batir al mercado y desde el inicio de esta cartera ya se anota cerca de un 10%, uniendo plusvalías y dividendos cobrados. La actual composición cuenta con nueve valores. Sin embargo, en Cellnex hay una doble posición, por lo que la exposición actual al mercado es del 100%.

Después de una semana convulsa en la que los datos de inflación en EEUU han tenido una gran dosis de protagonismo en los mercados y en la que de forma generalizada se ha confirmado (con todas las de la ley) que los mínimos de octubre han sido un suelo fiable de verdad para el mercado, las principales bolsas de Europa han empezado a dar señales de sobrecompra.

Las últimas subidas no me sorprenden puesto que ya les señalaba la semana pasada que el patrón mensual dual de velas en forma de envolvente alcista, que habían desplegado las principales bolsas mundiales al cierre del mes de octubre, invitaba al optimismo.

Las compañías de pequeña y mediana capitalización se comportan peor que las grandes este año. Mediolanum Small & Mid Caps España, que se centra en ellas, se ha descolgado cinco puestos esta semana en la Liga de la Gestión Activa de elEconomista, hasta ocupar la posición número 27 de un total de 33 productos. El fondo pierde un 12,31% en el año, con datos de Morningstar hasta el pasado 8 de noviembre. En el mismo periodo, las compañías de pequeña capitalización, a las que destina el 25% de la cartera, pierden un 15%; mientras que las medianas, en las que invierte el resto, se dejan un 9%.

Las compañías del Ibex 35 pusieron el año pasado el listón muy alto al registrar ganancias conjuntas que se acercaron a los 58.000 millones de euros de beneficio neto. Se trató de la mayor cifra registrada por los valores del índice en su historia y la primera vez que superaba la psicológica cifra de los 50.000 millones. Tardó varios intentos y 29 años en conseguirlo y parece que las compañías no están dispuestas en dar un paso atrás. Tanto, que han cerrado los nueve primeros meses del año con un beneficio conjunto de 40.313 millones de euros, lo que supone un 3,78% más que en el mismo periodo del año récord.

Las aguas se calman en Naturgy, pero el fin de la tempestad no está garantizado. Los pesos pesados del accionariado de la gasista han firmado un compromiso para dar estabilidad a la compañía. Criteria Caixa (26,7%), CVC (20,7%), GIP (20,6%) e IFM (13,9%) "están comprometidos con el proyecto industrial del grupo y  han ratificado su voluntad de apoyar el plan estratégico 2021-2025", explicaron fuentes de la compañía a elEconomista.es. Esto permite acallar los rumores de nuevos movimiento corporativos para  monetizar las plusvalías atesoradas con la revalorización de títulos y dividendos. 

Los alcistas han demostrado en las últimas horas estar dispuestos a dar continuidad al rally que se inició ayer en Wall Street después de conocerse que el dato de inflación de octubre en Estados Unidos había sorprendido al mercado por evidenciar que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal han logrado el efecto esperado: El IPC general cayó hasta el 7,7% desde el 8,2% del mes anterior y se sitúa a su vez por debajo de las previsiones del mercado.

Después de repuntar más de un 13% desde los mínimos de septiembre, el vértigo empieza a hacer acto de presencia entre los inversores y analistas del Viejo Continente.