La ola inflacionista que empezó a mediados de 2021 no ha dejado títere con cabeza, y este Halloween el precio de los caramelos se dejará sentir en los bolsillos de los ciudadanos que participan en esta fiesta repartiendo dulces a los niños. Según la Fundación Nacional del Consumo Minorista de EEUU, este Halloween los estadounidenses van a gastar 3.600 millones de dólares en dulces, 500 millones más que el año pasado, y buena parte de este aumento del 16% tiene que ver con la inflación.

Las operaciones corporativas en el sector petrolero que se han producido durante el mes de octubre dejan varias lecturas sobre las perspectivas que manejan las grandes firmas del sector para el futuro del oro negro. El incremento de los precios que se ha producido desde mínimos del año, en junio, impulsado en las últimas semanas por la guerra en Israel, ha generado un rally del 23%para el barril Brent, y con él, un repunte del 7,5%de las previsiones de beneficio para las 25 petroleras integradas más grandes de la bolsa. Los titanes americanos han salido de compras, lo que confirma que siguen viendo valor en el crudo a largo plazo.

El Banco Central Europeo (BCE) se toma un respiro. El instituto monetario con sede en Frankfurt ha mantenido sin cambios los tres tipos de interés de referencia en la reunión de octubre. Este ha sido el primer cónclave en el que el BCE no mueve ficha desde que diera inicio al rally de subidas de tipos en julio de 2022. Desde entonces, el BCE ha elevado el precio del dinero en 10 reuniones consecutivas. Con este parón, esperado por los mercados, el tipo sobre la tasa de depósito (donde los bancos comerciales acumulan sus reservas) se mantiene en el 4%, el tipo de refinanciación repite en el 4,5%, máximos desde 2001, y el de la facilidad marginal de depósito se mantiene en el 4,75%. Siga en directo la reunión del BCE y las reacciones del mercado.

Asumir riesgos cuando se invierte se debe recompensar, pero esta consigna se está poniendo a prueba en este momento por parte dos de los activos más negociados del mercado. La valoración de la bolsa y del bono estadounidense llevan meses inmersos en una espiral que los ha llevado a un punto crítico que no se veía desde hace 23 años: la rentabilidad que ofrece el título de deuda del país ha superado a la del S&P 500 por primera vez desde el año 2000. En este contexto, el peligro de que algo se rompa en el mercado americano es inminente. O la bolsa sufre una corrección importante (desde el máximo del año, el 31 de julio, ha caído ya un 8,5%) o el bono americano tendrá que reducir su rentabilidad para volver a la normalidad. También pueden ocurrir ambas cosas a la vez, un escenario que encajaría con las expectativas de una ralentización del crecimiento económico en EEUU, o incluso con la llegada de una recesión grave.

La reunión del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves se presenta como uno de esos encuentros que los propios miembros del organismo querrían evitar. Ni analistas ni inversores esperan cambios de tipos de interés, algo no visto desde junio de 2022, ni tampoco toca en esta ocasión actualizar el cuadro de previsiones macroeconómicas. El protagonismo lo acaparará el discurso de Christine Lagarde, presidenta del BCE, con dos focos: el primero, el peligro que supone la Guerra en Israel para la inflación, y el segundo, la hoja de ruta sobre la reducción del balance de activos que está llevando a cabo el organismo.