La libra esterlina ha tenido un mal verano y está volviendo aún peor de las vacaciones. Los vaivenes políticos con la salida de Boris Johnson de Downing Street y la llegada de Liz Truss no están ayudando. La nueva primera ministra ha puesto sobre la mesa un recorte de impuestos no visto en décadas que ha asustado al mercado. Su insistencia en la propuesta sigue mermando a la libra y no pocas voces apuntan ya a una intervención del Banco de Inglaterra (BoE) para salvar la moneda. La posibilidad de una reunión de emergencia del organismo antes de la programada en noviembre para decretar una contundente subida de tipos cobra cada vez más fuerza, con los medios ingleses deslizando la posibilidad de que la institución emita algún tipo de comunicado.

La presión bajista ha dejado al Ibex 35 en mínimos de casi dos años, desde noviembre de 2020, tras caer un 2,46% hasta los 7.583,5 puntos. Además, el selectivo también ha cerrado este viernes otra marca: ha sido su segunda peor semana del año -con pérdidas acumuladas del 5%-. Las ventas han sido generalizadas en Europa y las principales referencias, incluida la española, han perforado los soportes clave, marcando nuevos mínimos y abriendo las puertas a caídas de hasta un 10% adicionales.

Pocas veces una recesión está siendo tan telegrafiada. Después del verano, la situación se iba a poner cruda y los datos preliminares de PMI en septiembre confirman el peor de los escenarios. Anticipan una caída del PIB, en el tercer trimestre, del 0,1%. El frenazo de la actividad económica es el mayor registrado desde 2013. Los expertos hablan sin ambages del inicio de recesión en el Viejo Continente. La peor parte se la lleva Alemania, la gran economía de Europa más expuesta al gas ruso. "El deterioro de su economía lleva un ritmo no visto fuera de la pandemia desde la crisis financiera mundial".

Cada vez van siendo menos los bancos centrales que aguantan con los tipos de interés en negativo. Otro que ha dado el gran paso hacia las tasas positivas ha sido este jueves el Banco Nacional de Suiza (SNB). El órgano ha decretado una subida de 75 puntos básicos que deja el tipo de referencia en el 0,5% y pone fin a más de siete años de tipos bajo cero. Pese a la destacada subida de tipos (la más agresiva en dos décadas), el franco suizo ha llegado a depreciarse más de un 2% frente al euro y más de un 1% frente al dólar al no haber llegado el alza a los 100 puntos básicos.

Una de las aparentes paradojas que depara el mercado regularmente toca de lleno al petróleo. Los ecos de una pronta recesión que haga disminuir la demanda de crudo (mención especial al caso de China) se han notado recientemente en los precios. Aunque el barril de Brent, el de referencia mundial, repunta este miércoles por los nuevos anuncios de Rusia respecto a la guerra en Ucrania y gana en lo que va de año un 19%, en los últimos tres meses se ha dejado más de un 15%. Esto contrasta con el rendimiento en bolsa de las petroleras, especialmente en Wall Street, resistiendo en pie pese a este retroceso en la materia prima.