En medio de los constantes titulares sobre la guerra comercial, los inversores están reparando en un importante detalle de la gran reforma fiscal de Donald Trump que había escapado del radar mediático. Tras la ajustada aprobación de la norma por parte de la Cámara de Representantes y a la espera de su paso por el senado, el grueso de los análisis sobre la "gran y bella" ley, como se la ha denominado, se habían centrado en el golpe fiscal que supondrá prolongar y aumentar las bajadas de impuestos del primer mandato fiscal, incrementando las alarmas sobre una ya galopante deuda pública en EEUU. Sin embargo, habían pasado por alto una cláusula oculta en el megaproyecto. Se trata de una sección que incluye una suerte de impuesto 'secreto' al capital extranjero que puede hacer bastante daño.

Cuando todo el mundo mira a China y Estados Unidos, hay una economía que de forma silenciosa (siempre moviéndose entre dos aguas) sigue escalando posiciones y situándose como una gran potencia. La India ya ha superado a Japón en Producto Interior Bruto nominal medido en dólares corrientes, un hito que marca el ascenso imparable de una economía joven, dinámica y con enormes posibilidades de crecimiento. Aunque aún persiste el debate técnico sobre si el sorpasso es definitivo según distintas metodologías, el panorama general es indiscutible: la India está llamada a ocupar un papel central en la economía mundial. Impulsada por una población creciente, urbanización acelerada y una mejora gradual en productividad, no resulta descabellado anticipar que, en poco más de una década, el PIB de India podría equipararse a la suma combinada de dos titanes industriales tradicionales como Japón y Alemania. La cuestión no es si la India las va a superar, sino cuándo.

La maquinaria bélica que ha desarrollado Rusia desde que en febrero de 2022 invadió Ucrania ha cobrado tal tamaño que no hay forma de pararla sin que la economía rusa caiga por el precipicio. Al principio todo fue bien. El elevadísimo gasto en defensa ha generado una inercia en el PIB que ha dejado con la boca abierta a analistas y expertos con crecimientos más altos que los de Occidente (Rusia ha crecido por encima del 3% en los últimos años). Pero ahora resulta complicado mantener el ritmo sin desfallecer. Es como una rueda de hámster a toda velocidad. Si se detiene en seco, el hámster (la economía rusa) se dará un duro golpe... si continúa rodando, el hámster puede aguantar un tiempo, pero el final puede ser incluso peor. La opción óptima sería lograr una reducción de la velocidad de la rueda progresiva, pero esto es algo extremadamente complejo en una economía que necesita seguir gastando en maquinaria de guerra, que se enfrenta a grandes sanciones y que nunca ha destacado por su sofisticación.

Como ocurre en el fútbol, dentro del universo de los banqueros centrales también hay fichajes de relumbrón y rumorología en torno a estos movimientos. Si el curso pasado el gran nombre en los titulares deportivos fue el del francés Kylian Mbappé por su desembarco en el Real Madrid, ahora el protagonismo en los financieros lo está teniendo su compatriota Christine Lagarde. No es nuevo el interés del Foro Económico Mundial (FEM), el célebremente conocido Foro de Davos por su reunión anual en esa localidad Suiza, en hacerse con la presidente del Banco Central Europeo (BCE) como presidenta ejecutiva. Un fichaje que estaba previsto para cuando la francesa termine su mandato en el banco central en 2027. Tras una dilatada carrera en política, instituciones y organizaciones multinacionales, Lagarde cerraría el círculo al ponerse al frente del FEM. Un círculo que no ha estado carente de críticas. Sin embargo, la abrupta y sorpresiva salida del que sería su predecesor en el Foro, Klaus Schwab, tras más de medio siglo al frente, ha acelerado los plazos y puesto a Lagarde en la tesitura de acortar su etapa al frente del BCE o renunciar a su prestigioso nuevo destino. La gran novedad en este 'culebrón' ha llegado con unas declaraciones en las que Schwab desliza que Lagarde estaría dispuesta a salir antes del BCE. Todo un terremoto mediático a una semana de una reunión clave para el banco central, desde un portavoz se ha apresurado a aclarar que que "la presidenta siempre ha estado plenamente comprometida a cumplir su misión y está decidida a completar su mandato".

El Banco Central Europeo (BCE) se reunirá la próxima semana para anunciar casi con toda probabilidad una nueva bajada de 25 puntos básicos (pb) los tipos de interés. Este recorte dejaría los tipos oficiales (la tasa de depósito, el más importante) en el 2%. La gran pregunta tras este movimiento es cuántas bajadas de tipos le quedan al banco central. Ya hay respuesta y no proviene de un avezado analista o de unas expectativas de mercado, sino que la respuesta la ha dado ni más ni menos que uno de los miembros más importantes del banco central, la cabeza pensante, el economista jefe Philip Lane. El irlandés ha asegurado que ya hay suelo para los tipos de interés y este se encuentra en el 1,5%. Por tanto, todo invita a pensar que, tras el recorte de junio, el BCE solo podrá ejecutar dos recortes de tipos de 25 pb más hasta llegar a este número mágico que ha quedado al descubierto.