La diferencia, en cuanto a rentabilidad, entre recibir los dividendos de las cotizadas del S&P 500 y comprarse un bono americano a diez años se ha ido reduciendo en las últimas semanas, después de que el segundo cruzase el 18 de enero la barrera del 1,87% por primera vez desde enero de 2020.
La tensión en Ucrania, el giro en la política monetaria de EEUU, la volatilidad y los resultados empresariales están moviendo al mercado en el primer mes del año, periodo en el que el Ibex pierde un tímido 0,09%. Y, como consecuencia de estos acontecimientos, los analistas han ajustado sus recomendaciones sobre las compañías que siguen en bolsa.
Aunque el Ibex 35 acompañó al resto de índices europeos en el rebote del martes con alzas del 0,7% tras un lunes negro en los parqués, la reacción desde mínimos del año no ha sido suficiente para evitar que siete valores del índice encajen pérdidas de doble dígito en 2022. Es el caso de Siemens Gamesa, Cellnex, Fluidra, Rovi, Solaria, Acciona y Ferrovial, que acumulan saldos negativos de entre el 11% y el 21% en enero. Entre ellos, cuatro firmas (Cellnex, Rovi, Ferrovial y Solaria) cotizan en mínimos del año.
El año ha arrancado con optimismo y se prevé que llegue más capital fresco a la bolsa nacional que en 2021, y eso que fue el ejercicio en el que se reactivó el gusto por buscar financiación en los mercados con tres grandes estrenos: Acciona Energía, Línea Directa y Ecoener. Ibercaja anunció la semana pasada su intención de cotizar (ITF, como se denomina al documento en sus siglas en inglés). Lo hará a finales del mes de febrero o principios de marzo, según fuentes conocedoras de la operación, que reconocen que la idea es "aprovechar la primera ventana de oportunidad" que ha ofrecido el 2022 para captar capital.
La tensión en Ucrania hace temer que Europa esté más cerca de una guerra de lo que ha estado en décadas y las bolsas empiezan a poner el foco en este asunto con Rusia como la principal damnificada. El MOEX (el principal indicador bursátil del país denominado en rublos)y el RTS (que aglutina a los 50 valores más grandes y líquidos en un índice calculado en dólares) retroceden en la semana un 5% y un 4%, respectivamente, y las pérdidas anuales ya alcanzan el 9% en el caso del primero y del 12% en el segundo.
La tecnología europea ha arrancado el año dejándose 5 puntos de rentabilidad frente al Stoxx 600, pero la fotografía a largo plazo proyecta una imagen muy diferente, con el sector batiendo sistemáticamente la rentabilidad de la bolsa del Viejo Continente en la última década.
La bolsa india, con ganancias del 22% (un 28,5% en euros), batió en 2021 a los mercados desarrollados y emergentes, y en lo que llevamos de año, continúa en cabeza. El Sensex (acrónimo para el índice de la Bolsa de Valores de Bombay) alcanzó el pasado lunes un nuevo máximo anual y corrige desde esta cota un 3,7%, pero es de los pocos indicadores que aguanta en positivo en el año con ganancias del 1,3%.
2021 fue un año de transición para Banco Sabadell en el parqué, donde se convirtió en el valor estrella del Ibex tras un fulgurante ascenso del 67% que le llevó a cerrar su mejor curso como cotizada. Un avance que se está manteniendo en 2022 con un repunte del 9,6%, y en el que ha mejorado la visión de los analistas, que, por primera vez desde marzo de 2020 y a pesar de la fuerte revalorización, han pasado de recomendar vender sus títulos a mantenerlos, según el consenso.
En el último ejercicio el Ibex 35 fue el peor alumno entre los grandes índices de la eurozona. Un menor rendimiento justificado, fundamentalmente, por las dificultades que atravesaron los valores ligados a la movilidad y el turismo (situación que se agravó en la recta final del año por la aparición de ómicron) así como de las eléctricas. Pero en lo que llevamos de 2022 esta situación está empezando a cambiar.
El Eco10, el índice de ideas de calidad que elabora elEconomista con la colaboración de medio centenar de firmas de análisis, ha arrancado el año favorecido por la última revisión en diciembre, cuando el selectivo cerró las puertas a acereras y a Almirall y Dominion y apostó por Iberdrola, BBVA, ACS y CIE para el trimestre.