Fed

Wall Street deja en la estacada a las bolsas europeas, que pierden en la mayoría de los casos más de un 1%, tras un nuevo desplome y con el mercado estadounidense cerrado. Las dudas sobre la tregua comercial y el miedo a una recesión con la curva de tipos invirtiéndose castiga a los índices europeos. El Ibex 35, que se ha movido entre un mínimo de 8.944 puntos y un máximo de 9.048 puntos, cierra la sesión con un descenso del 0,55% en 9.012,2 puntos. El retroceso ha quedado mitigado por la mejora en la deuda italiana. La prima de riesgo baja de los 280 puntos básicos y la rentabilidad de la deuda baja al filo del 3%. El volumen de negocio de la bolsa española asciende a más de 2.000 millones de euros, pese al cierre de Wall Street.

América Latina atraviesa un período de crecimiento económico lento y enfrenta un panorama complejo en medio de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, además de las alzas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

El crecimiento de la Eurozona y la UE ha perdido fuerza en los últimos trimestres. Se espera que en 2019 el crecimiento se mantenga a velocidad de crucero, lo que podría permitir que el BCE diese el pistoletazo de salida para las subidas de tipos. No obstante, los economistas de Oxford Economics creen que "los riesgos" abundan y hasta diez eventos pueden cambiar el devenir del Viejo Continente.

La cuestionada tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China no pudo impedir que uno de los indicadores que más en serio se toma el mercado haya entrado en un terreno en el que anuncia una recesión en la primera economía del mundo en menos de dos años –ver gráfico–. La conocida curva de tipos que representa el diferencial entre la rentabilidad que ofrece el bono soberano a 10 años (referencia de largo plazo) del país norteamericano y el interés del papel a 2 años (corto plazo) cayó este martes hasta los 11 puntos básicos, mínimo no visto desde el verano de 2007, un año antes de que estallara la última gran crisis financiera y económica a nivel global.

Ni la supuesta tregua en la guerra comercial entre EEUU y China ha impedido que uno de los indicadores que más en serio se toma el mercado, la curva de los tipos de los bonos soberanos, haya entrado en un terreno en el que anuncia una recesión en la primera economía del mundo en menos de dos años.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos estadounidenses a tres y cinco años se tornó negativo el lunes, por primera vez desde 2007, reavivando la preocupación de que la mayor economía del mundo está más cerca de una recesión.

Desde la semana pasada, el mercado se aferra al "justo por debajo" utilizado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para referirse a la política alcista del banco central y su cercanía a lo que se considera una tasa neutral. Pese a que dicha meta sigue siendo algo abstracta, la inversión de curva de rendimientos entre el bono a tres y cinco años, seguida poco después por el bono a dos años, ha vuelto a hacer sonar los tambores de un posible debilitamiento económico en el horizonte.

Desde la semana pasada, el mercado se aferra al "justo por debajo" utilizado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para referirse a la política alcista del banco central y su cercanía a lo que se considera una tasa neutral. Pese a que dicha meta sigue siendo algo abstracta, la inversión de curva de rendimientos entre el bono a tres y cinco años, seguida poco después por el bono a dos años, ha vuelto a hacer sonar los tambores de un posible debilitamiento económico en el horizonte.

Los expertos de Saxo Bank han elaborado su tradicional listado de acontecimientos descabellados que llevarían el caos a los mercados (al menos durante un tiempo), los conocidos como cisnes negros. Este tipo de hechos, que suceden de forma ocasional y que tienen un gran impacto en la economía y en los mercados, fueron puestos bajo los focos por Nassim Taleb en 2007, con su célebre libro El cisne negro.

Los expertos de Saxo Bank han elaborado su tradicional listado de acontecimientos descabellados que llevarían el caos a los mercados (al menos durante un tiempo), los conocidos como cisnes negros. Este tipo de hechos, que suceden de forma ocasional y que tienen un gran impacto en la economía y en los mercados, fueron puestos bajo los focos por Nassim Taleb en 2007, con su célebre libro El cisne negro.

El Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés) se ha convertido en la primera institución de un país del G7 cuyos activos en balance superan el tamaño de la economía del país. Tras años de políticas no convencionales y compras de activos (para lograr inflación y crecimiento), el balance del BoJ es el segundo más grande del mundo, sólo por detrás del balance del Banco Central Europeo.

Los mercados celebran la nueva sintonía entre China y EEUU. Washington no sólo acordó darse una prórroga de 90 días para elevar sus aranceles sobre las exportaciones chinas del 10 al 25%. Además, ayer el presidente Trump fue prolijo en elogios sobre la buena disposición de Pekín. Estos hechos alimentan el optimismo de los analistas hasta el punto de vaticinar que el Eurostoxx se halla en puertas de un rebote del 5,5%.

A veces, pocas, bastan solo 20 minutos para hacer una entrevista y ésta ha sido una de esas veces. David Zahn, director del equipo de Renta Fija Europea de la gestora Franklin Templeton, es claro, directo y tiene muy nítida su visión para el mercado de bonos europeos. Aviso a navegantes: sus opiniones son un tanto contrarias al consenso y él justifica por qué.

Importantes autoridades de la Reserva Federal dijeron que una sólida economía mantendrá intactos sus planes de alzas de tasas, pero el lunes una señal clave comenzó a flaquear, lo que podría intensificar el debate sobre si las condiciones son tan fuertes como parecen.

La “tregua” alcanzada el fin de semana entre los presidentes de Estados Unidos, Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, en la disputa arancelaria que ha golpeado a los mercados en los últimos meses podría darle un impulso a las monedas de América Latina.

A falta de 18 sesiones para terminar el año y con las principales bolsas europeas cediendo entre un 4% y un 10%, parece un imposible que Europa termine el ejercicio en positivo. Sin embargo, en opinión de Bankinter, se han producido tres desenlaces constructivos que nos llevan hacia un rebate en las bolsas.

La bolsa española va camino de cerrar, salvo milagro, el año 2018 en números rojos, al registrar una caída que supera el 8%. Durante estos meses los expertos han dado muchas explicaciones sobre los motivos que han llevado al Ibex 35 a tener un mal comportamiento. Para Diego Jiménez-Albarracín, responsable de Renta Variable del Centro de Inversiones de Deutsche Bank España, "la renta variable española ha perdido el favor de los grandes gestores", lo que le hace ser precavido de cara al próximo año.

A menos de un mes para despedirnos de 2018, la primera semana de diciembre estará protagonizada por la publicación de los índices de los gestores de compras junto con el dato de Producto Interior Bruto de la eurozona y la tasa de desempleo en Estados Unidos.

Desde hace dos meses el precio del petróleo viene descendiendo. La caída no responde a un mero ajuste del mercado, pues el descenso es de un 33 por ciento. Para los bolsillos de los españoles, así como para nuestra economía, esto supone un alivio. Lo hemos observado en el descenso de la evolución de los precios de la cesta de la compra, la caída en el aumento de precios pasa del 2,3 por ciento al 1,7, pendiente este último dato de confirmarse a mediados de diciembre.

Hace escasas semanas muchos inversores apostaban por que el petróleo volvería a cotizar por encima de la zona de los 100 dólares por barril por primera vez desde 2014, ante la vertiginosa subida que acumulaba desde el mes de marzo. Sin embargo, los últimos acontecimientos han propiciado una violenta caída, devolviendo los precios a mínimos anuales.

Hace menos de dos meses, el crudo estadounidense sobrepasaba los 76 dólares el barril, alcanzando así niveles no vistos en los últimos cuatro años. Una escalada que generó malestar en la Casa Blanca, donde su principal inquilino, Donald Trump, no ha dudado en reprender a golpe de tuit los devaneos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).