Economía

España y su poderosa recuperación económica: un espejismo en medio del desierto

  • España crecerá con fuerza en 2021 y 2022, a la cabeza de la recuperación europea
  • Las perspectivas de largo plazo revelan un estancamiento económico severo
  • La inestabilidad política y la ausencia de reformas pondrán techo al PIB español

España va estar a la cabeza de la recuperación económica en Europa. La OCDE ha sido el último organismo internacional en presentar sus previsiones con una mejora de las expectativas de crecimiento. El PIB de España avanzará un 5,7% en 2021, solo superado por Francia en la zona euro, y un 4,8% en 2022, liderando el rebote.

Al igual que el covid-19 golpeó la economía nacional con más violencia que a cualquier otra en el euro, la recuperación inmediata será también más intensa en España por un 'efecto rebote' (partimos desde mucho más abajo). ¿Qué pasará después? Una vez que España recupere los niveles previos al covid, el espejismo podría desvanecerse, quedando un desierto económico para el largo plazo.

Incluso asumiendo las previsiones de la OCDE como buenas, España no alcanzaría los niveles de PIB previos a la pandemia hasta 2023, por lo que todo el crecimiento hasta entonces, por muy fuerte que sea, solo servirá para situarnos en niveles de 2019. Tras la caída del 11% del PIB, la producción nacional parte de un nivel mucho más bajo (una base inferior), que permitirá a España, con poco, lograr unas tasas de variación del PIB (crecimiento) que superarán a las de países que han sufrido menos durante la pandemia.

Aún así, ni siquiera este vigoroso crecimiento a corto plazo termina de estar garantizado. "Al igual que otras economías de Europa, España parece preparada para recuperarse con fuerza una vez que se reduzcan las medidas de contención social. Pero los riesgos siguen inclinados a la baja a corto plazo. Si España pierde la crucial temporada turística de verano, por un progreso insuficiente en la lucha contra la pandemia, el crecimiento económico podría decepcionar en 2021", aseguran los analistas del banco de inversión alemán Benrenberg.

El PIB de España logrará importantes tasas de crecimiento en 2021 y 2022

Los economistas de Capital Economics, en un documento que analiza la economía español, van más allá y señalan que "incluso si sus previsiones de un fuerte crecimiento en los próximos años son correctas, el nivel del PIB habrá tardado en recuperar su pico anterior al virus más que Italia, Alemania y Francia. Además, la pandemia ha puesto de manifiesto las debilidades estructurales que pesarán sobre el crecimiento potencial del PIB a largo plazo".

"Prevemos que el crecimiento se ralentice notablemente a medio plazo. Sospechamos que la economía de España tendrá un desempeño inferior que el conjunto de la zona euro ante el previsible fracaso a la hora de implementar las reformas estructurales necesarias para impulsar el crecimiento", sentencian estos expertos. La inestabilidad política jugará en contra de estas reformas que requieren de un fuerte apoyo político.

Tapones para el crecimiento

Sin cambios notables ni reformas, una vez que se disipe el 'efecto rebote', la economía se enfrentará a serios tapones en su crecimiento potencial: baja productividad, mercado laboral dual, una fuerza laboral decreciente, un sistema de pensiones muy deficitario, una deuda pública considerable, un tejido productivo muy intensivo en empresas de pequeño tamaño, escasa estabilidad política...

Los economistas de Scope Rating (una agencia de rating alemana) concluían en un informe que estudiaba las tendencias de largo plazo de las economías europeas que en España "es probable que el PIB se estanque en las próximas décadas. Las tendencias demográficas adversas contrarrestarán las ganancias esperadas en productividad y del empleo". Aunque la productividad seguirá creciendo (poco), una menor cantidad de personas disponibles para producir lastrarán el crecimiento total del PIB.

Desde BNP Paribas explican en una nota que si no se producen entradas netas de inmigración, "se espera que España experimente una caída del 2,6% de la población para 2030. Aunque no es el único factor en juego (la tasa de actividad ha caído, por ejemplo), la disminución de la población está provocando que la población activa se estanque (España e Italia) o disminuya (en Grecia y Portugal). Con esta perspectiva de una disminución constante de la fuerza laboral, la necesidad de generar un mayor aumento de la productividad para apoyar el crecimiento económico será cada vez más importante".

Sin productividad no hay paraíso

Este aumento de la productividad resulta complicado de alcanzar por varios factores, entre ellos la composición de nuestro tejido productivo. Los últimos datos publicados por Eurostat corroboran la vulnerabilidad del tejido productivo español. El 94,5% de las empresas son micro (menos de diez empleados) y ocupan al 40,8% de los trabajadores, mientras que el 4,8% son pequeñas (entre 10 y 49 empleados) y ocupan al 19,6% de los empleados, el 0,6% son medianas, dando empleo al 13,5% y el 0,1% son grandes (más de 250 empleados) y dan trabajo al 26,1% de los ocupados. Estas empresas grandes suelen ser las que se encuentran más cerca de la frontera tecnológica, son más productivas y remuneran a sus empleados con unos salarios medio más elevados. Tras la crisis, la deuda será una losa enorme sobre estas pequeñas firmas que ya tenían problemas para invertir, mejorar sus procesos y ganar en productividad.

Para lograr un crecimiento más sólido en el largo plazo, quizá hubiera sido una mejor opción inyectar dinero directamente en las empresas, pero España ha optado desproporcionadamente por la opción de los avales (más deuda). Las inyecciones de dinero llegan tarde y son insuficientes.

El elevado nivel de deuda pública ha jugado en contra. Durante esta crisis se ha podido ver cómo España avalaba grandes volúmenes de créditos para empresas, pero se quedaba corta con las ayudas directas. "El gobierno se ha mostrado muy reacio a gastar generosamente para apoyar la economía. Las divisiones políticas no habrán ayudado, ya que ha sido difícil para un gobierno minoritario reunir apoyo para sus propuestas", sostienen desde Capital Economics.

"Es difícil precisar por qué ocurre esto. Una explicación es que las finanzas públicas de España estaban en mal estado antes de la pandemia. Con una carga de deuda pública del 95% del PIB el año pasado y un déficit estructural de casi el 4% del PIB, es justo decir que España no tenía un gran margen fiscal. Pero tampoco Italia", comenta el documento de Capital Economics. El estigma de la pasada crisis de deuda puede haber jugado en contra de España, aseguran estos expertos.

El nivel de deuda pública ya era alto al llegar la crisis (95% del PIB de deuda) y ahora supera el 117% del PIB. España es vulnerable a los cambios en los tipos de interés, puesto que podrían complicar el pago de la deuda y detraer muchos recursos del gobierno. Además, cuando llegue la próxima recesión es muy probable que España tenga que combatirla con unos niveles de deuda todavía muy elevados.

El sempiterno problema del mercado laboral

Bajo este contexto, "las perspectivas a más largo plazo para la economía española distan mucho de ser brillantes", insisten desde Capital Economics. Las debilidades son evidentes y conocidas, pero nadie quiere abordarlas de verdad cuando está en el gobierno. Estos puntos débiles también "incluyen un mercado laboral dual que ha sido durante mucho tiempo una de las mayores debilidades de la economía, pero sus efectos negativos son ahora todavía más claros", aseguran.

Por un lado, el uso excesivo de los contratos temporales eleva la inestabilidad del mercado laboral. En momentos de crisis, las empresas ajustan por cantidades, es decir, despidiendo o no renovando a los trabajadores temporales. Esta situación se ha suavizado durante esta crisis con los Ertes, pero ello no significa que se haya solucionado.

Por otro lado, la temporalidad es una de las causas de la baja productividad. Las empresas no tienen incentivos para invertir en la formación de los trabajadores temporales, porque su permanencia en la empresa (temporal) no compensará el gasto en su formación.

"La población activa, en general, de España está relativamente poco cualificada en comparación con el promedio de la zona euro. Alrededor de un tercio ha dado por concluida su formación a los 16 años. El uso de contratos temporales perpetúa esta situación, ya que hay pocos incentivos para que las empresas mejoren las habilidades de estos trabajadores, muchos de los cuales solo son contratados por menos de un mes", comentan los expertos de Capital Economics.

De hecho, los trabajadores temporales en España rara vez pasan a un puesto fijo. Los datos de Eurostat muestran que en 2019, la posibilidad de pasar de un contrato temporal a uno permanente era inferior al 10%. En Portugal, fue alrededor del 33% y en los Países Bajos superó el 40%. El resultado es que los bajos niveles de 'capital humano' de España significan que el crecimiento de la productividad y, por lo tanto, el ritmo de crecimiento potencial son más pobres.

La esperanza de los fondos europeos

Los fondos que va a recibir España de Europa podrían ser una parte de la solución a estos problemas, sobre todo el de productividad (que debería resolverse a través de reformas estructurales). Sin embargo, otra de las debilidades que amenazan el largo plazo de España también pueden arruinar el buen uso de estos fondos. "A largo plazo, vemos una posibilidad de que España pueda aumentar su tasa de crecimiento potencial si la UE utiliza las subvenciones para empujar a España hacia reformas favorables al crecimiento. Sin embargo, sigue siendo una pregunta abierta si la coalición de centro izquierda-izquierda aceptará e implementará tales reformas", aseguran los economistas de Berenberg.

Bruselas pide a España incrementar la sostenibilidad del sistema de pensiones, lo que reduciría la presión sobre las finanzas públicas españolas a la vez que podría incrementar el crecimiento potencial, si dentro de esa reforma se prolonga la edad de jubilación o se añaden incentivos que pudieran incrementar la fuerza laboral. Otro de los puntos claves es el comentado anteriormente: acabar con la dualidad del mercado laboral. La UE también se pide una mayor cohesión normativa a nivel territorial que facilite la inversión extranjera y también la nacional.

Todo lo anterior apoyaría la productividad y generaría unas expectativas más positivas a largo plazo. Pero "algunas de estas reformas serán impopulares y políticamente sensibles. Incluso pueden generar serias tensiones dentro de la coalición gobernante. La derogación de la reforma laboral de 2012 es una propuesta histórica de de Podemos. Pero, en nuestra opinión, esta es la única forma de que España incremente su crecimiento potencial tras la pandemia. Bajo la actual coalición, España se ha convertido en un rezagado de las reformas", explican los economistas del banco alemán de inversión.

En esta ocasión, no le debería quedar más remedio que seguir adelante con las reformas si quiere acceder a los fondos de la Unión Europea. No obstante, "saber si se llevarán a cabo esas reformas y si España tendrá la capacidad administrativa para utilizar adecuadamente los fondos sigue siendo una pregunta abierta", sentencias los expertos de Berenberg.

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forum Comentarios 15

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Miguel
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Interesante y Cierto. jeje

Puntuación 6
#1
Jose
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¿ con un gobierno que conspira dando Golpes de estado autonómicos ? que gobierna con los ProEtarras, los Golpistas, los Comunistas Bolivarianos ? el gran problema es Doctor MENTIRAS, que tira piedras con su bandolero de barajas y luego esconde la mano , este narciso pudre todo lo que toca , vive para la MENTIRA .

Puntuación 41
#2
Usuario validado en Google+
Abel Romero
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No hay nada en el artículo, podrían hecharle un vistazo?

Puntuación -8
#3
Usuario validado en Google+
Abel Romero
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Solucionado, estupendo!

Puntuación 0
#4
Spanien kaputt.
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Estos tipos de Berenberg no tienen npi de nada, cómo que preocupa que no haya turistas en verano ? no es que preocupe, es la ruína de muchos; cómo que está por ver si estos peronistas comunistas amigos de Kirchner hacen reformas y gastan bien el fondo de rescate ? pero Vds de donde salen ? la respuesta es no y no; tienen una agenda, destruir totalmente la economía y la sociedad española, son seres satánicos y nos arrastran a su infierno. Spanien kaputt, a ver si así lo entendéis.

Puntuación 28
#5
Herminio Ballesteros
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Vamos a olvidarnos de las previsiones de J.Morgan, con la media de los otras tres previsiones sabemos que con los crecimienoos previstos -nos olvidamos de los retrasos de vacunaciones en España y en Europa- sólo tendremos un PIB al final de 2022 de: (1-11%) (1+5.7%) (1+4.6%), será del 98.4% sobre el del final de 2019. Nos recuperaremos a mital del año 2023.¡Ánimo lo que nos queda por hacer!, ¿hay alguien en el actual Gobierno competente para dirigir este proceso?

Puntuación 21
#6
Herminio Ballesteros
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Y hablando de dirigir el proceso económico, hablemos de productividad. Creo, según me dijeron en la Universidad, es competencia de las empresas, que las administraciones pueden facilitar o dificultar, pero no deja de ser competencia de los gestores de las empresas. Los fracasos de empresas españolas en el extranjero: el Santander NO le dejan repartir dividencsos en USA desde hace años; BBVA ha vendido con cierto éxito su sucursal allí, el fracaso de Caixa en Austria, ... ¡sólo triundan en países tercermundistas! Los dineros extranjeros mejoran, impulsan y desarrollan las empresas españolas, haciéndolas más grandes, ... ¿Hablamos de déficits y carencias del empresariado español? Dejémoslo para otro día.

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#7
V for Vendetta e
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Estulticia, necedad, desconocimiento supino, e incluso imbecilidad.

Si como se postula nuestra economía depende en gran parte del turismo extranjero.

Si el turista extranjero ha sido afectado por los estragos causados por el coronavirus en su propio país.

Si su empleo como los nuestros peligra y ha gastado para compensar por la falta de ingresos , hechando mano a sus ahorros.

Hipotéticamente uno puede argüir que los turistas gastarán menos, serán menos y querrán más.

Luego que parte juega la “ productividad “ y “el mecado laboral “ en todo esto.



Es razonable suponer que Turquía, Grecia y países del Norte de Africa están usando la vacunación como estrategia comercial mientras por estos lares se nos va la fuerza po la boca.

Puntuación 12
#8
V for Vendetta e
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Estulticia, necedad, desconocimiento supino, e incluso imbecilidad.

Si como se postula nuestra economía depende en gran parte del turismo extranjero.

Si el turista extranjero ha sido afectado por los estragos causados por el coronavirus en su propio país.

Si su empleo como los nuestros peligra y ha gastado para compensar por la falta de ingresos , hechando mano a sus ahorros.

Hipotéticamente uno puede argüir que los turistas gastarán menos, serán menos y querrán más.

Luego que parte juega la “ productividad “ y “el mecado laboral “ en todo esto.



Es razonable suponer que Turquía, Grecia y países del Norte de Africa están usando la vacunación como estrategia comercial mientras por estos lares se nos va la fuerza por la boca.

Puntuación 3
#9
We
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Las crisis en España son siempre igual, se equivoca el dinero. PIB -10%, productividad del dinero -20%, productividad de la mano de obra +20% (sube mucho más el paro). Claro que ahora como los ahorros obligatorio en variable pues la gente vive en crisis continua, unas veces no la ve y otras le toca trabajar el 20% más y perder el 20% de lo trabajado antes.

Puntuación 4
#10
Usuario validado en elEconomista.es
profundo sur
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según el servicio de estudios independiente británico CBRE, España en el año 2035 mantendrá su peso en la economía mundial (puesto 14º a pesar de todos los países emergentes que parece que vienen detrás y se iban a comer el mundo) y sobrepasará el PIB de Italia, algo habrán visto y algo sabrán

y lo de la economía del turismo y sol y playa y tal, el sector del ocio/viajes es uno de los más importantes del mundo, supera ya al petróleo, tampoco vamos a renunciar a la primera fuente de divisas del país (España ingresa más por turismo que Arabia Saudí por petróleo) para contentar a cuatro iluminati y antisistema

Puntuación 7
#11
Intruso
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Receta para la recuperación económica de España:

1) Eliminación de las CC.AA

2) Reducción de Ayuntamientos, de los más de 8.000 que existen en la actualidad a la mitad.

3) Supresión del 85% de las empresas públicas, especialmente las de las CC.AA y Ayuntamientos.

4) Fin de TODAS las subvenciones.

5) Un gobierno patriota que defienda a España en "Uropa", forzando junto con otros países (Grupo Visegrado) volver como mínimo al tratado de Niza, eliminando cualquier vestigio globalista en la UE.

6) Recuperación de soberanía, vuelta de los tratados bilaterales en acuerdos económicos internacionales.

7) Reducción de la legislación. Poca, clara y que se haga cumplir.

8) Expulsión inmediata a sus países de origen de todo aquel "alien" que no trabaje o tenga cualquier antecedente penal por mínimo que sea.

9) Creación de una Ley Orgánica que ampare y refuerce la propiedad privada.

10) Eliminación del Marxismo cultural.

11) Potenciación de la autonomía energética (Maremotriz, Nuclear, Fracking, Eólica, Termosolar, Fotovoltaica etc)

12) Plan hidrológico nacional.

13) Potenciación y desarrollo del sector primario, aprovechando las capacidades tecnológicas que ya tenemos en agricultura.

13) Los excedentes de capital generados por el sector primario derivarlos a la industrialización e innovación en España.

14) Aumento de las exportaciones en aquellos productos en los que existe una fuerte demanda del exterior (principalmente agrícolas)

15) Prohibición de partidos separatistas.

16) Premiar el mérito, el esfuerzo y castigar la irresponsabilidad.

17) Desarrollo de una potente industria del grafeno.

Hay más, pero solo con estas medidas España, en apenas un lustro, estaría en condiciones de empezar a escalar en la lista internacional de países más ricos, y en otros cinco-diez años, ser uno de los mejores países del mundo, eso sí, entre 3 y 4 millones de despojos acabaría en la Pta.calle.

Puntuación 15
#12
Filippo
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@Produndo Sur el PIB de Italia en 2035 Espana no lo podrá ver ni con prismáticos de lo lejisimo que estará, y delante de Espana estarán, Rusia, México, Korea del Sur, Brasil, Turquía y incluso me atrevería a decir Marruecos tanto es débil y pobre vuestra economía, que sin fondos EU de Italia, Francia y Alemania mueren de hambre

Puntuación -8
#13
Marisa
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La masificación del turismo en España no tiene recorrido. No se puede volver a llenar hoteles de 300 habitaciones, con ascensores abarrotados y colas para entrar en el comedor, playas en las que no cabe un alfiler. Todo esto tiene que transformarse.

Puntuación 0
#14
EL DINERO NO SE SABE DONDE ESTÁ
A Favor
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NO LOS CREEMOS TODO LO QUE DICEN

Puntuación 1
#15