Las gestoras han lanzado 32 nuevos fondos este año, y tan sólo uno pertenece a la categoría de renta variable, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En un año de subidas generalizadas en las bolsas, los inversores prefieren fondos más conservadores, como ya ocurrió el año pasado, y la fábrica de las gestoras sigue trabajando en esa dirección aprovechando, también, que el inicio de la bajada de tipos se ha ido retrasando cada vez más. La prueba es que el 84% de los fondos que se han creado tienen como principal protagonista a la renta fija.

Duplicar la inversión en una década suena bien, es casi música para los oídos. Para conseguir este objetivo se necesita una rentabilidad anual del 7%, y la bolsa es la mejor aliada para llegar hasta ella. La estimación no es fruto del azar, es el resultado de aplicar la conocida como Regla del 72, una ecuación simple que permite estimar cuánto tiempo o qué rentabilidad se necesita para doblar la inversión -tiene inconvenientes, claro está, porque no incluye el efecto de la inflación ni que la rentabilidad no siempre es constante-. En la práctica activos como la bolsa han vivido años complicados en estas dos últimas décadas, con crisis bursátiles como la derivada de la caída de Lehman Brothers, la desatada por la tormenta de deuda periférica que azotó a Europa, el Brexit, el Covid o la invasión de Rusia a Ucrania, por recordar algunas. De hecho, en este tiempo índices como el Stoxx 600 o el Ibex 35 no alcanzan estas rentabilidades, y solo algunos como el S&P 500 las consiguen con la ayuda de la tecnología. Y, aun así, también existen fondos de inversión que han logrado obtener rentabilidades anualizadas del 7% en estos veinte años.

Las letras se han convertido en uno de los refugios favoritos de los ahorradores más conservadores, pero sus rentabilidades han empezado a bajar ante la posibilidad de que los bancos centrales den el pistoletazo de salida a los recortes de tipos en junio. Esta semana, el Tesoro Público ha desembolsado un tipo de interés medio del 3,62% por las letras a seis meses, y del 3,42% en las letras a un año. En ambos casos es menos de lo ofrecido en subastas anteriores. Para ese perfil de ahorrador, todavía existe la opción de amarrar depósitos que pagan rentabilidades superiores a la de las letras.

Los fondos conservadores vuelven a ser a ser la opción que más demandan los inversores este año, como ya ocurrió en 2023 a pesar del buen comportamiento de las bolsas. Pero dentro de ese menú poco arriesgado, los platos que más se consumen son el de los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo. Sobre el papel, los dos dejaron de tener sentido hace meses. A finales del año pasado, el escenario que descontaba el mercado es que los bancos centrales empezarían a recortar los tipos en el primer trimestre de este año. Si esto iba a ocurrir, el siguiente paso era salir del efectivo y alargar la duración. Pero esas bajadas no se han producido y, aunque se presume que cada vez están más cerca, no existe ninguna certeza sobre cuándo serán. Ante esto, el dinero ha vuelto con fuerza hacia los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo, que en marzo han captado más de 1.000 millones de euros en cada caso -ninguna otra categoría iguala esta cifra-. Pero la fotografía es aún más llamativa en el año. En estos tres meses atraen el 60% del dinero nuevo que ha captado la industria.