La actividad económica continuó expandiéndose en gran parte de EEUU en el último tercio del año, mientras que los salarios y los precios aumentaron, según el informe periódico de la Reserva Federal (Fed) sobre la situación económica nacional, conocido como "Libro Beige".
Wall Street deja en la estacada a las bolsas europeas, que pierden en la mayoría de los casos más de un 1%, tras un nuevo desplome y con el mercado estadounidense cerrado. Las dudas sobre la tregua comercial y el miedo a una recesión con la curva de tipos invirtiéndose castiga a los índices europeos. El Ibex 35, que se ha movido entre un mínimo de 8.944 puntos y un máximo de 9.048 puntos, cierra la sesión con un descenso del 0,55% en 9.012,2 puntos. El retroceso ha quedado mitigado por la mejora en la deuda italiana. La prima de riesgo baja de los 280 puntos básicos y la rentabilidad de la deuda baja al filo del 3%. El volumen de negocio de la bolsa española asciende a más de 2.000 millones de euros, pese al cierre de Wall Street.
El crecimiento de la Eurozona y la UE ha perdido fuerza en los últimos trimestres. Se espera que en 2019 el crecimiento se mantenga a velocidad de crucero, lo que podría permitir que el BCE diese el pistoletazo de salida para las subidas de tipos. No obstante, los economistas de Oxford Economics creen que "los riesgos" abundan y hasta diez eventos pueden cambiar el devenir del Viejo Continente.
La cuestionada tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China no pudo impedir que uno de los indicadores que más en serio se toma el mercado haya entrado en un terreno en el que anuncia una recesión en la primera economía del mundo en menos de dos años –ver gráfico–. La conocida curva de tipos que representa el diferencial entre la rentabilidad que ofrece el bono soberano a 10 años (referencia de largo plazo) del país norteamericano y el interés del papel a 2 años (corto plazo) cayó este martes hasta los 11 puntos básicos, mínimo no visto desde el verano de 2007, un año antes de que estallara la última gran crisis financiera y económica a nivel global.
Ni la supuesta tregua en la guerra comercial entre EEUU y China ha impedido que uno de los indicadores que más en serio se toma el mercado, la curva de los tipos de los bonos soberanos, haya entrado en un terreno en el que anuncia una recesión en la primera economía del mundo en menos de dos años.
Las bajas tasas de interés de los bancos centrales de casi todo el mundo desarrollado durante los últimos años han provocado una búsqueda constante de rentabilidad que ha hecho que los spreads entre la deuda de más y menos calidad se hayan comprimido. Este escenario ha facilitado enormemente la financiación de las compañías de menor calidad, algo que se ha dejado sentir en la composición del mercado. La cantidad de deuda con calificación de BBB -grado medio, justo por encima del bono basura- que hay en circulación en Estados Unidos alcanza por primera vez en la historia el mismo volumen que la que tiene calificación entre A y AAA -que incluye el grado excepcional, el excelente y el superior al medio-, según datos de Datastream recogidos por Bernstein.
El Consejo del Banco Central de Chile, en su reunión de política monetaria, acordó mantener la tasa de interés en 2,75%, decisión que fue tomada de forma unánime.
La renta fija abarca muchos más activos que la deuda soberana y los bonos corporativos con grado de inversión y en los últimos años se han hecho más presentes en la vida de los inversores por la búsqueda de rentabilidad. Más en un momento en el que el inversor conservador es el que más está sufriendo con su cartera.
En la agenda macroeconómica de este miércoles se dará a conocer el Libro Beige de la Reserva Federal de Estados Unidos, un informe publicado ocho veces al año antes de las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto. Es una recopilación de información anecdótica acerca de las condiciones económicas actuales realizada por cada Banco de la Reserva Federal en su distrito. Asimismo, el Banco de Canadá abordará los tipos de interés y tomará una decisión sobre subirlos o mantenerlos en el rango actual. Por otro lado, en Europa se harán públicos los índices PMI de la zona euro, de España, Italia, Francia, Alemania y el Reino Unido, índices que reflejan la situación económica actual. En España, además, se publicará el dato de producción industrial del mes de octubre.
Desde la semana pasada, el mercado se aferra al "justo por debajo" utilizado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para referirse a la política alcista del banco central y su cercanía a lo que se considera una tasa neutral. Pese a que dicha meta sigue siendo algo abstracta, la inversión de curva de rendimientos entre el bono a tres y cinco años, seguida poco después por el bono a dos años, ha vuelto a hacer sonar los tambores de un posible debilitamiento económico en el horizonte.
Desde la semana pasada, el mercado se aferra al "justo por debajo" utilizado por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para referirse a la política alcista del banco central y su cercanía a lo que se considera una tasa neutral. Pese a que dicha meta sigue siendo algo abstracta, la inversión de curva de rendimientos entre el bono a tres y cinco años, seguida poco después por el bono a dos años, ha vuelto a hacer sonar los tambores de un posible debilitamiento económico en el horizonte.
Fuertes caídas en Almirall. Las acciones de la compañía han cerrado la sesión con una caída del 8,62% el mismo día en que ha anunciado que ha refinanciado el crédito puente de 400 millones de euros que destinó para la adquisición de cinco productos de la división de Dermatología Médica de Allergan en Estados Unidos con una emisión de deuda convertible de 250 millones y un nuevo préstamo sindicado de 150 millones.
La nueva Ley Hipotecaria prevé que las comisiones de amortización anticipada con hipotecas de tipo fijo bajen a la mitad y se sitúen en el 2% durante los 10 primeros años y en el 1,5% a partir de este período, frente al 4% y al 3% previsto actualmente.
Los expertos de Saxo Bank han elaborado su tradicional listado de acontecimientos descabellados que llevarían el caos a los mercados (al menos durante un tiempo), los conocidos como cisnes negros. Este tipo de hechos, que suceden de forma ocasional y que tienen un gran impacto en la economía y en los mercados, fueron puestos bajo los focos por Nassim Taleb en 2007, con su célebre libro El cisne negro.
Los expertos de Saxo Bank han elaborado su tradicional listado de acontecimientos descabellados que llevarían el caos a los mercados (al menos durante un tiempo), los conocidos como cisnes negros. Este tipo de hechos, que suceden de forma ocasional y que tienen un gran impacto en la economía y en los mercados, fueron puestos bajo los focos por Nassim Taleb en 2007, con su célebre libro El cisne negro.
A veces, pocas, bastan solo 20 minutos para hacer una entrevista y ésta ha sido una de esas veces. David Zahn, director del equipo de Renta Fija Europea de la gestora Franklin Templeton, es claro, directo y tiene muy nítida su visión para el mercado de bonos europeos. Aviso a navegantes: sus opiniones son un tanto contrarias al consenso y él justifica por qué.
La Comisión Europea y el Banco Central Europeo (BCE) creen que las entidades financieras españolas podrían repercutir en los clientes la nueva "carga" que supone asumir el pago del Impuesto sobre Actos Jurídicos Documentados (AJD), ya sea a través de nuevas tasas o elevando los tipos de interés, así como que podría reducir el crédito.
Jornada de más a menos de las bolsas europeas que han reducido las subidas del 2% iniciales a avances sobre el 1% tras el efecto de la tregua comercial que se han dado EEUU y China. El Ibex 35 ha cerrado la sesión con una subida del 1,13% hasta los 91.79,6 puntos. El selectivo ha llegado a tocar los 9.264 puntos a primera hora y ha cotizado en mínimos de 9.156 puntos. Las mayores subidas han sido para ArcelorMittal, Siemens Gamesa, Acerinox y Cie Automotive. El selectivo recupera niveles de octubre. Los avances se ven apoyados también por las alzas del precio del petróleo y un posible acuerdo entre Italia y la Unión Europea (UE). El volumen de negocio de la bolsa española asciende a 1.420 millones.
Que el cuartel general de Ally Financial esté en Detroit, la capital de la edad dorada del automóvil, ya nos da una idea de su fuerte vinculación con el mundo del motor. Y es que el valor destacado esta semana del Eco30, el índice de bolsa mundial elaborado por elEconomista y calculado por Stoxx, perteneció a General Motors hasta 2006, cuando el fabricante del Chevrolet vendió su participación de control en la que fue su entidad de crédito.
Este 2018 que está dando sus últimos pasos no va a pasar a la historia como el mejor año de la banca. A los malos resultados en bolsa del sector -el índice Stoxx 600 bancario se deja un 8% este año-, en España se ha unido la presión política y social con la amenaza del impuesto a la banca y el decreto que convierte al sector en el obligado tributario de la tasa de Actos Jurídicos Documentados (AJD) en las hipotecas como ejemplos.
Moderado ante el riesgo y con la lección aprendida tras el boom inmobiliario, el nuevo cliente hipotecarios aboga por evitar sobresaltos en la cuota mensual de su hipoteca y abraza el tipo fijo. La banca española ya concede dos tercios de las nuevas hipotecas a tipo fijo, según los datos aportados por la entidades sobre la nueva contratación en lo que va de año.
Los recortes de estructura de la banca están llevando a que la red física de oficinas vuelva a niveles desconocidos en las últimas décadas. De hecho, con los ajustes que se prevén para los próximos años, el número de sucursales a pie de calle retrocederá a los niveles de los 70, en plena transición española y antes de que comenzase el gran despliegue de centros de atención a los clientes del sector.
Desde hace dos meses el precio del petróleo viene descendiendo. La caída no responde a un mero ajuste del mercado, pues el descenso es de un 33 por ciento. Para los bolsillos de los españoles, así como para nuestra economía, esto supone un alivio. Lo hemos observado en el descenso de la evolución de los precios de la cesta de la compra, la caída en el aumento de precios pasa del 2,3 por ciento al 1,7, pendiente este último dato de confirmarse a mediados de diciembre.
El Gobierno entrante tiene ya dos fichas en el tablero del Banco de México que deben ser ratificadas por el Senado. Ante la próxima salida del subgobernador Manuel Ramos Francia, que concluye su periodo a finales de diciembre, el presidente electo, Andrés Manuel López Obrador (AMLO) propuso al economista Jonathan Heath, emanado de la iniciativa privada, para sucederle.
El Gobierno entrante tiene ya dos fichas en el tablero del Banco de México que deben ser ratificadas por el Senado. Ante la próxima salida del subgobernador Manuel Ramos Francia, que concluye su periodo a finales de diciembre, el presidente electo, Andrés Manuel López Obrador (AMLO) propuso al economista Jonathan Heath, emanado de la iniciativa privada, para sucederle. La noticia fue bien recibida por los mercados por ser un perfil que aporta pragmatismo y frescura a la Junta de Gobierno, integrada por cuatro subgobernadores y un gobernador.
La banca acreedora de Dia ha exigido a la compañía acometer cuanto antes una ampliación de capital, además de presentar nuevas garantías y subir el tipo de interés para refinanciar su deuda, por un importe total de 900 millones. La ampliación podría llevarse a cabo por un importe que rondaría los 300 millones de euros, según estiman tres de las principales casas de análisis españolas, una hipótesis que ha tomado todavía más fuerza después de que las agencias de calificación Moody's y Standard & Poor's hayan rebajado a bono basura su deuda a largo plazo.
A menos de un mes para despedirnos de 2018, la primera semana de diciembre estará protagonizada por la publicación de los índices PMI en la zona euro y numerosos países, entre ellos España, Alemania, Estados Unidos, México, China e India. Estos índices pretenden reflejar la situación económica de un país basándose en los datos recabados por una encuesta mensual de sus empresas más representativas.Asimismo, entre los datos macroeconómicos de la semana se darán a conocer las ventas al por menor de la zona euro y la producción industrial de España en octubre, así como la Reserva Federal (Fed) publicará su Libro Beige, un informe sobre la situación económica actual, y el Banco de Canadá abordará la subida de los tipos de interés. A lo largo de la semana presentarán resultados empresariales Hewlett Packard, Ulta Beauty y Broadcom y se publicará el PIB del tercer trimestre de 2018 en la zona euro y la tasa de desempleo de noviembre en Estados Unidos (viernes).
La mirada del mercado está puesta este fin de semana en la cumbre del G20, en la que se espera algún avance en uno de los temas que más ha preocupado a los inversores a lo largo de este 2018: la guerra arancelaria entre EEUU y China. Aunque hay poca esperanza de que la reunión que mantendrán Donald Trump y su homólogo Xi Jiping termine en acuerdo; teniendo en cuenta que el jueves el presidente norteamericano volvió a amenazar por enésima vez en Twitter con incrementar los aranceles a las importaciones chinas asegurando que "aún queda mucho camino por recorrer".
El Plan Reindus, aprobado hoy por el Consejo de Ministros, destinará 51,5 millones para el impulso del sector industrial de Castilla y León, que será la segunda Comunidad más beneficiada.
