La agenda de la semana que viene ha ido cobrando mayor relevancia conforme el mercado ha ido descontando una mayor fricción comercial entre dos de las mayores potencias económicas del planeta. Y es que, este viernes el presidente de EEUU anunciaba que las negociaciones comerciales con la UE "no están dando fruto", por lo que ha recomendaba imponer un arancel del 50% a partir del próximo 1 de junio.
Tradicionalmente, el dólar y el bono del Tesoro estadounidense han actuado de moneda y activo refugio en momentos de turbulencias financieras. Tras el anuncio de Trump de los aranceles recíprocos, el 2 de abril, se produjeron fuertes caídas generalizadas de las bolsas, pero simultáneamente también cayeron el bono del Tesoro americano y especialmente el dólar, dejando de ejercer su papel habitual de activo y moneda refugio.
Las menores preocupaciones sobre la política fiscal estadounidense tras la aprobación por la Cámara de Representantes de Estados Unidos del proyecto de ley fiscal estrella de Donald Trump (por un solo voto después de 48 horas de disputas entre distintas facciones de su Partido Republicano) han favorecido que el tono positivo se traslade también al resto de bolsas mundiales.
Si observas la fotografía final de abril se puede observar que los principales índices apenas se han movido en un rango lateral respecto a marzo, sin embargo, este mes ha sido una montaña rusa donde una cartera global de acciones hizo el mínimo el 9 de abril cayendo más de un 10% y en la segunda mitad del mes ha recuperado la mayor parte de las pérdidas sufridas en la primera semana.
La actual fase alcista que desarrollan las principales bolsas de Europa y EEUU sigue en desarrollo, no hay duda. Las grandes referencias bursátiles de Europa se anotan alzas cercanas al 20% desde los mínimos del mes de abril, justo antes de que Donald Trump, el presidente de EEUU, anunciara una tregua en la guerra arancelaria desatada frente a todos y cada uno de sus socios comerciales. Y, de momento, es precipitado darla por concluida.
El precio del oro ha subido con fuerza durante el último año, demostrando así sus características tanto de elemento diversificador de carteras como de activo refugio. En fechas recientes, el precio del metal precioso en dólares ajustado por la inflación rompió un mercado bajista que se había prolongado durante 43 años.
Los alcistas dominan el mercado de renta variable español por unanimidad en las últimas semanas. No hay duda. De hecho, el Ibex 35 acumula una revalorización superior al 20% desde los mínimos de abril y registra la friolera de 12 sesiones consecutivas de ganancias de las últimas 13 en las que ha cotizado.
En un mundo donde la inteligencia artificial y la computación cuántica ocupan los focos mediáticos, existe una revolución paralela que avanza con menos estridencia pero con implicaciones igual o incluso más profundas: la revolución biotecnológica. Una transformación silenciosa pero imparable que está reescribiendo los fundamentos de la medicina, la genética y, en última instancia, de la propia condición humana.
El Ibex 35 no frena. Después de haber logrado batir las primeras resistencias a las que se enfrentaba, de superar el nivel de recuperación de 61.8% de Fibonacci de la última caída y de arrasar con la barrera psicológica que suponían los 14.000 puntos, el selectivo ya está en disposición de afrontar un nuevo reto técnico, que aparecería en las inmediaciones de los 14.500/14.600 puntos.
Primero fue el Ibex 35. Luego fue el EuroStoxx 50 y los índices fuertes de Europa. Y ahora, ya podemos decir que también en Estados Unidos, Wall Street lo ha conseguido. Y es que, en este último rebote -desde los mínimos del pánico que vimos el 7 de abril, que todos recordarán- ya se han recuperado en todos los grandes índices de uno y otro lado del Atlántico más allá de un 61,8% de Fibonacci de toda la anterior caída.
El golpe de efecto que necesitaban los mercados. Así es como técnicamente se puede interpretar la superación de resistencias que las bolsas de EEUU protagonizaron esta semana. Y es que los índices de referencia de Wall Street consiguieron ponerse al día con sus homólogos europeos -andaban rezagadas respecto a las bolsas del Viejo Continente-, y batir niveles que permiten ya identificar un suelo fiable en el mercado estadounidense.
Los principales selectivos de renta variable de uno y otro lado del Atlántico llegan a la recta final de la semana arrojando un balance inmejorablemente positivo. Los alcistas han dominado de lunes a viernes el mercado y han logrado hitos cuanto menos remarcables desde el punto de vista técnico. No en vano, esta semana operativamente no será recordada por alzas del 3,8% del Ibex 35 o por la superación de los 14.000 puntos del Ibex 35, sino que pasará a la historia como aquella en la que las bolsas de EEUU, por fin, se sumaron a las de Europa y lograron rebasar la frontera que separaba un simple rebote dentro de una tendencia bajista, de una recuperación sólida y estructural.
Podríamos comenzar el análisis estratégico de esta semana con un símil cinematográfico que, por surrealista, resulta más verosímil que el propio mercado: Desmadre a la americana (Animal House, 1978), esa sátira universitaria en la que dos fraternidades antagónicas -la estirada y elitista Casa Omega frente a la caótica y desinhibida Casa Delta- representan la eterna pugna entre el orden aparente y el caos creativo. En ese contexto, Wall Street se ha quitado la toga, ha lanzado las normas por la ventana y se ha apuntado, sin pudor, al desmadre bursátil.
Con el ecuador de mayo ya superado, el balance mensual que arrojan las principales bolsas de Europa es alentador para los alcistas. Los grandes selectivos de la región se disparan un 5% desde que acabó abril y han logrado acercarse a las resistencias teóricas que ahora deben superar para dar continuidad a la tendencia que registran. En el caso del Ibex 35, la primera barrera que se presenta para el selectivo español es más psicológica que técnica: los 14.000 puntos
Es increíble con qué velocidad se olvidan los mensajes y análisis catastrofistas de hace apenas seis semanas tras el anuncio de los aranceles recíprocos el Día de la Liberación. Inicialmente los mercados reaccionaron de forma muy negativa, con fuertes caídas en las bolsas, subidas de los tipos de interés de los bonos y una fuerte depreciación del dólar. Los análisis y titulares preveían que lo peor estaba aún por llegar.
Días de vino y rosas en bolsa para las empresas dedicadas al ocio y los viajes en Europa. Desde comienzos de mes, su cotización se ha disparado un 11% y se han convertido en el segmento que lidera las ganancias en el Stoxx 600 en las últimas dos semanas. De hecho, desde finales de 2023 -hace año y medio- el sector turístico no vivía un balance mensual tan alcista.
El inversor más exitoso de la historia, Warren Buffett, ha anunciado que se retirará de la primera línea de Berkshire Hathaway a finales de año, a los 95, aunque se mantendrá como presidente del consejo. Una edad más que avanzada para jubilarse, pero que no le ha impedido rendir a un nivel altísimo durante décadas.
A poco más de un 1% de los 14.000 puntos y con ocho compañías en máximos del año, el Ibex 35 sigue esbozando señales de fortaleza. De hecho, técnicamente, ya no se descarta incluso el alcance de los 14.500 puntos, que es el techo del canal que viene acotando la tendencia alcista desde los mínimos de 2022. Este comportamiento, eso sí, no invita a comprar a quien quiera incorporarse ahora a la tendencia del selectivo español.
Van pasando los meses en este 2025 y cada uno, o cada período marcado por unas cuantas semanas, se caracteriza por la ocurrencia de determinados eventos, datos o noticias que van definiendo la situación de los mercados en cada momento. Dicho esto, parece que esto no sea diferente a lo que ha ocurrido en otros momentos del pasado, que las situaciones van definiéndose como resultado de los distintos hechos y motivos que dan lugar a reacciones de mercado. Pero asistimos actualmente a una casuística diferente en varios sentidos.
La ruptura por parte de las principales bolsas de Europa -y de EEUU esta misma semana- de la resistencia correspondiente al rango de recuperación del 61,80–66% de toda la caída previa registrada desde los máximos anteriores al Día de la Liberación, han dejado a los selectivos en una posición indudablemente alcista.
El optimismo de que la tregua comercial entre EEUU y China marque el final definitivo de la guerra arancelaria pesa en el ánimo de los inversores, que esperan que la reducción de las tensiones comerciales impulse el crecimiento global. De hecho, los inversores ya están empezando a deshacer las medidas defensivas adoptadas durante el caos arancelario de abril, según informan desde Bloomberg.
En un momento en que los inversores tienen la mirada puesta en la inteligencia artificial, la automatización o la biotecnología como motores del cambio económico, hay una revolución silenciosa que avanza por debajo del radar de muchos: la computación cuántica. Lejos de ser una promesa de ciencia ficción, esta tecnología está madurando a un ritmo acelerado y tiene el potencial de alterar profundamente los fundamentos de múltiples sectores, desde la criptografía y la logística hasta la medicina, las finanzas o la investigación climática.
Al calor del "progreso sustancial" en las conversaciones comerciales que este fin de semana han mantenido China y Estados Unidos en Suiza, las bolsas Occidentales han reaccionado con subidas generalizadas que permiten -en el caso de los selectivos europeos- dar más empaque al movimiento alcista desarrollado en las últimas semanas y, en Wall Street, otorgar el golpe de timón necesario para dar por sostenible la tendencia registrada desde mediados de abril y, sobre todo, identificar ya un suelo fiable en el mercado estadounidense: El soporte clave (stop) que no debe perderse para mantener un contexto alcista se encuentra en los mínimos del 7 de abril.
Tras varias semanas encadenando ascensos, Wall Street se encuentra en una de las zonas de recuperación más críticas a la que se podía enfrentar. Las bolsas de EEUU se encuentran pegadas al rango de recuperación del 61,8/66% de la última caída, un nivel que tradicionalmente actúa como una frontera técnica que separa un simple rebote dentro de una tendencia bajista de una recuperación sólida y estructural.
Decía John Templeton que "las cuatro palabras más peligrosas en inversión son: esta vez es diferente". Y aunque a menudo nos cueste aceptarlo, el presente suele rimar con el pasado más de lo que estamos dispuestos a reconocer.
En abril de 2023, en plena guerra de Ucrania, Christine Lagarde impartió una conferencia casi profética, anticipando la creciente tensión entre Estados Unidos y China y las consecuencias económicas y de todo tipo de esta polarización.
El optimismo ante las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China previstas para este fin de semana favorece el avance de unas bolsas que han celebrado también el acuerdo inicial del país norteamericano con Reino Unido. De hecho, el Índice Topix de Japón, ha subido cerca de un 1,5%, en la que ha sido su undécima sesión consecutiva de ganancias, la racha más prolongada desde octubre de 2017.
La distensión de las negociaciones comerciales entre China y EEUU sobre los aranceles, unido a que el presidente del país norteamericano, Donald Trump, firmó este jueves un 'preacuerdo' comercial con Reino Unido, han favorecido que el tono positivo siga predominando en los mercados de renta variable de uno y otro lado del Atlántico y que la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés inalterados pase casi desapercibida en los mercados.
En octubre de 2017, Procter & Gamble (P&G), una de las mayores empresas de Estados Unidos, anunció que su Junta General de Accionistas había rechazado la propuesta del fondo activista Trian Partners de formar parte de su Consejo de Administración. La diferencia de votos a favor o en contra de dicha petición, fue tan pequeña, un escaso 0,2% sobre más de 2.000 millones de acciones, que Trian Partners pidió un recuento.
Pese a las jornadas de transición que está protagonizando en las últimas sesiones, el Ibex 35 sigue mostrando una fortaleza técnica que se refleja en la recuperación de la zona de máximos anuales, situada en los 13.515 puntos, que además fue el origen de la última corrección bajista. Y no parece que esto vaya a cambiar en los próximos días.
