Redactor de economía y mercados. Doctor en Periodismo por la Universidad Complutense de Madrid (UCM). Un día se preguntó cómo cotizaba un bono y ya no hubo vuelta atrás.

El Banco de Japón (BoJ) ha decidido este viernes mantener intacta su estrategia de estímulos, que incluye tipos de interés negativos y el control de la curva de rendimientos en su primera reunión de política monetaria presidida por el nuevo gobernador, Kazuo Ueda. Asimismo, la junta de gobierno del organismo se da un período de 18 meses para recalibrar este marco político aplicado durante los últimos años. La reacción en los mercados ha sido una clara caída del yen (un 1,6% frente al dólar hasta las 135 unidades y otro 1,2% frente al euro) y un repunte en el precio de los bonos soberanos, bajando su rentabilidad. La bolsa de Tokio lo ha celebrado con un alza del 1,4% al alejarse por el momento las medidas de endurecimiento.

Como ocurre con la mayoría de datos macro, estos incluyen cifras e interpretaciones para todos los gustos. Eso ha pasado con la estimación del Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU del primer trimestre del año. Por un lado, la economía de EEUU empieza a pagar el año largo de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y el crecimiento se ha ralentizado más de lo esperado. Por otro, el motor de la economía (el gasto de los consumidores) se muestra fuerte y la inflación sigue dejando avisos preocupantes cuando los datos últimos datos de Índice de Precios al Consumo (IPC) mensuales ahondan en la senda de la desinflación.

No solo la subida de los tipos de interés puede golpear al mercado inmobiliario. El cambio climático y sus efectos son un gran enemigo para las valoraciones y este peligro no siempre se tiene presente. El mayor riesgo de fenómenos como inundaciones o incendios forestales tendrá un impacto en los mercados de vivienda si no se actúa ya. Los avisos han empezado a proliferar en EEUU después de varios huracanes, pero Europa tampoco es inmune, como prueban las devastadoras inundaciones vividas por Alemania en 2021. Un reciente informe de Capital Economics pone el foco sobre las ciudades europeas más expuestas, siendo una de ellas Barcelona.

El precio del oro se está acercando a cotas históricas. Sería injusto atribuir a un solo factor el rally del metal precioso, pero lo cierto es que uno de ellos llama especialmente la atención. Los bancos centrales de varios países están acumulando cantidades históricamente elevadas de oro. Este movimiento también está concentrando los comentarios de varios analistas que creen que algunos banqueros centrales pueden estar anticipando el fin del reinado del dólar como divisa de reserva internacional. Siempre que los pilares de algún sistema predominante se tambalean, el dinero busca refugio en el oro, un metal que lleva cientos de años recibiendo la confianza de la sociedad.

Desde Países Bajos ha llegado un rayo de esperanza para los bonistas de Credit Suisse 'tirados en la carretera' que vieron pulverizada su inversión de 17.000 millones de dólares cuando UBS se hizo con su rival el pasado marzo. El Tribunal Supremo holandés ha condenado al gobierno a pagar más de 805 millones de euros a los tenedores de los bonos de un banco desaparecido hace años.

Economía

La inflación sigue haciendo la vida imposible a los británicos. El IPC de marzo conocido este miércoles volvía a marcar una tasa de dos dígitos por séptimo mes consecutivo cuando la lectura para la Eurozona en el mismo mes fue del 6,9% y en EEUU del 5%. El 10,1% publicado por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS por sus siglas en inglés) constata una realidad palmaria: Reino Unido tiene una inflación, a priori, más enquistada que sus socios entre las economías desarrolladas. ¿Por qué?

Tres personas se han suicidado en corto período de tiempo en Corea del Sur y el motivo parece haber sido el mismo: una estafa que se nutre del particular sistema de alquiler de viviendas que ha predominado durante años en el país, el denominado jeonse.

La inflación sigue abrasando a los británicos y sigue impidiendo que el Banco de Inglaterra (BoE) ponga fin a las subidas de tipos. La lectura de IPC de marzo publicada este miércoles por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS por sus siglas en inglés) vuelve a arrojar una tasa general de dos dígitos por séptimo mes consecutivo cuando en EEUU este índice ya bajó al 5% en marzo y en la Eurozona se situó en el 6,9%. Al mismo tiempo, la moderación salarial que busca el banco central para desactivar una posible espiral salarios-precios no llegan tan rápido como se pretende.

Economía

El Fondo Monetario Internacional (FMI) está cambiando las reglas de los rescates en plena cascada de impagos soberanos. El programa de ayuda a Ghana es buena muestra de ello. El FMI se ha mostrado dispuesto a prestar los 3.000 millones de dólares que el Gobierno de Ghana necesita para mantenerse a flote. Sin embargo, el organismo ha ido esta vez un poco más allá para aprobar este paquete de ayudas. Los funcionarios del instituto monetario han puesto como condición al país africano una reestructuración de su deuda interna, aplicando quitas a los inversores nacionales, bancos, fondos de pensiones, etc. Si Ghana quiere mantener el acceso a la financiación exterior, tendrá que hacer sacrificios en el interior también.

Las señales sobre un parón del crédito en EEUU se están multiplicando. A los avisos de casas de análisis y la propia Reserva Federal, se ha unido este fin de semana el de Janet Yellen, secretaria del Tesoro. "Ya estábamos viendo un endurecimiento de los estándares crediticios en el sistema bancario antes de ese episodio (la caída de Silicon Valley Bank), y puede haber más por venir", advertía la que fuera presidenta de la Reserva Federal. Una contracción del crédito puede desembocar en lo que se conoce como un credit crunch (crisis de crédito). Este riesgo se ha convertido en una amenaza real para la economía de EEUU tras las últimas turbulencias financieras y los recientes datos de préstamos publicados por la Fed.