Octubre no fue un mes fácil para las divisas latinoamericanas que, tras más de cuatro semanas de protestas en las calles, también reflejan en sus cotizaciones el descontento social que se respira en Ecuador, Chile o Bolivia, mientras el peronismo se reinstala, cuatro años después, en la Casa Rosada.

El EuroStoxx 50 se compra actualmente a un EV/ebitda de 8,2 veces frente a las 12 veces a las que cotiza el S&P 500, lo que arroja un descuento del 31% a favor de la bolsa del Viejo Continente. No obstante, en los últimos 10 años el indicador americano ha multiplicado por 5 el rendimiento del 50% que se anota el índice de referencia europeo en el mismo periodo.

A falta de dos meses para cerrar el ejercicio, David Ardura, director de gestión de Gesconsult, analiza en qué momento de mercado nos encontramos tanto en renta variable como en renta fija después de que se hayan relajado las tensiones tanto por la guerra comercial como por el Brexit. 

El entorno de bajos tipos de interés y el efecto sustitución frente a las rentabilidades negativas que arroja la deuda soberana han sido las dos palancas que han impulsado a las infraestructuras europeas en bolsa y les ha llevado a dispararse por encima del 30% en el año aventajando en 14 puntos porcentuales al índice Stoxx 600.

Para nueve compañías del Ibex las perspectivas en bolsa para los próximos meses son ahora más halagüeñas que cuando comenzó 2019. Algo que no sería de extrañar si no fuera porque su valoración se ha incrementado incluso después de arrojar un saldo anual entre el 4 y el 46%, con datos a 24 de octubre.