La encuesta de gestores de Bank of America de agosto ha fortalecido la creencia de que el recorrido alcista de la bolsa no es un mero espejismo, sino una tendencia que va a continuar, incluso a fortalecer en Europa, a tenor de la asignación de activos en cartera. Al menos es lo que piensan el 46% de los encuestados, seis puntos porcentuales más que en el sondeo de julio, cuando el porcentaje de los que consideraban que nos adentrábamos en un mercado bajista era mayor (un 47% entonces frente a un 35% ahora).

Es un lugar común que el value investing o inversión en valor requiere de tiempo y paciencia para que fructifiquen los resultados, como siempre subraya Francisco García Paramés, el presidente y fundador de Cobas Asset Management, el padre de los seguidores de esta estrategia en España. Pero este transcurrir del tiempo no siempre cuenta con la templanza necesaria por parte de los inversores, que pueden asustarse ante caídas de los mercados como las vividas en marzo de este año y necesitan un período de transición, teniendo en cuenta que por ejemplo Cobas Internacional, uno de los buques insignia de la gestora de Paramés, sufre una caída del 45% desde su lanzamiento hace más de tres años.

Las siglas ESG (del inglés Environmental, Social and Governance) se han convertido en un poderoso imán de atracción de inversores. Y esta tendencia, lejos de aminorarse en un año marcado por la pandemia del Covid 19, se está acentuando más si cabe, en medio de la preocupación por el cambio climático.

La gestión pasiva ha dejado de ser una parte residual de las carteras para convertirse en un elemento central sobre el que se construyen ya gran parte de las estrategias de inversión. Y en España, aunque el inversor minorista tiene acceso a la compra de diversos fondos cotizados o indexados pero sin beneficiarse del peaje fiscal en el traspaso con otras instituciones de inversión colectiva, el apetito por este tipo de productos se ha incrementado considerablemente en los últimos años, hasta el punto de que los ETF y los fondos pegados a un índice representan ya un 23,4% del total de activos bajo gestión de las gestoras internacionales que comercializan sus fondos en España, del que un 20% se encuentra en manos de grandes firmas como BlackRock, Amundi, DWS, Invesco, UBS y Pictet.