Javier Milei ha arrasado en las elecciones argentinas. El polémico candidato libertario ha protagonizado una victoria incontestable sobre su rival. A las pocas horas los mercados se han mostrado optimistas con el triunfo con todo tipos de acciones disparándose en el parqué de Wall Street (la bolsa argentina está cerrada por el Día de la Soberanía Nacional). Sin embargo, una vez se enfría la euforia de los comicios ya comienzan a asomar los principales desafíos a los que se enfrenta un presidente que ha prometido cambiarlo todo, pero que no tiene las armas suficientes para hacerlo, por mucho que empuñe su icónica motosierra.

Las subidas de Wall Street han estado capitaneadas por los valores tecnológicos. Estas empresas han monopolizado las alzas y catapultado el S&P 500 en su avance del 18% en lo que llevamos de 2023. Con Nvidia disparándose un 237%, Meta haciendo lo propio un 178%, Tesla un 93%, Amazon un 68%... etc. Todos los debates que rodean a los mercados parecen girar en torno a la inteligencia artificial o la demanda de chips. Sin embargo, un contendiente sorpresa se ha colado entre los más alcistas de Wall Street y su potente escalada es, para los inversores, una prueba de fuego de la resistencia económica de EEUU y, en particular, de la resiliencia del consumo.

Un viejo conocido está sacudiendo los planes de Alemania para evitar la recesión en 2024: el Tribunal Constitucional, también conocido como Tribunal de Karlsruhe por la ciudad en la que se ubica. El motor de Europa se ha gripado y, para reanimarlo, el canciller socialdemócrata, Olaf Scholz y su Gobierno, habían preparado un ambicioso presupuesto de gasto y estímulo fiscal. Sin embargo, el más alto tribunal ha provocado un agujero de 60.000 millones de euros en el presupuesto al declarar inconstitucional la reasignación de fondos que se ha realizado. Aunque esta cifra suponga por sí misma un claro desafío y complica sobremanera la negociación presupuestaria para 2024, el verdadero problema podría estar por venir, dado que los expertos alertan de que la sentencia podría haber sentado un precedente y de que agujeros como este podrían multiplicarse.

El Gobierno de Vladimir Putin prepara un nuevo golpe contra los inversores internacionales que no han podido deshacerse de su apuesta en Rusia. Según ha reconocido esta semana el ministro de finanzas, Ivan Chebeskov, el Kremlin está preparando un decreto presidencial que incluirá una polémica medida, el 'super derecho de preferencia'. Esta nueva figura legal permitirá al Gobierno comprar acciones de compañías a inversores extranjeros sin que estos tengan la opción de negarse, marcando el precio.

2024 se plantea como un año complicado para los inversores. Unos tipos de interés altos durante un tiempo prolongado y una desaceleración mundial traerán, en consecuencia, una gran incertidumbre sobre la renta fija y variable. Ante un entorno tan desafiante, los inversores ya están buscando donde guarecerse durante la tormenta. Lejos de parapetarse en los clásicos valores defensivos en la renta variable, los bonos o clásicos como el oro, los expertos creen haber encontrado algo más que un escudo que ofrezca pocas ganancias pero estables. Diversas empresas están avisando de que en el medio plazo habrá un 'boom' con retornos a doble dígito en las materias primas que permitirá no solo salir del paso, sino conseguir suculentas ganancias en un entorno más que difícil.