Política monetaria

El Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC por sus siglas en inglés) de EEUU ha decidido mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 0,25 y el 0,5% en la reunión de marzo. De este modo, se mantiene la tendencia iniciada en enero, cuando el FOMC también apostó por mantener los tipos intactos. Ya queda más lejos la reunión de diciembre en la que el Yellen anunció un alza de un cuarto de punto en los tipos, que llevaban sin tocarse desde diciembre de 2008.

Parece que la contingencia climática no sólo se ha dado en la Ciduad de México. La caída de los precios del petróleo y la reunión de mañana de la Reserva Federal de Estados Unidos, han dejado sin respiración a los mercados que han operado en terreno negativo durante el martes.

Después de un año de que los bancos centrales de Suiza, Dinamarca y Suecia se aventuraran a llevar sus tipos a terreno negativo, la agencia de calificación Moody´s avisa que de los tres países, Suecia corre el riesgo de enfrentar una burbuja de activos "insostenible". Según explica Kathrin Muehlbronner, vicepresidenta de Moody´s, "en el caso danés y suizo se ha conseguido lograr el objetivo de disipar las presiones al alza sobre el valor de sus divisas, que en Dinamarca ha desaparecido completamente".

Estos primeros años de la Eurozona han demostrado que una unión monetaria por sí sola no es suficiente para lograr el óptimo funcionamiento de las economías que la componen. Es necesario implementar de forma urgente cuatro reformas "para solidificar la unión monetaria". Política fiscal, supervisión financiera, política monetaria y deuda son las cuestiones claves.

Estos primeros años de la Eurozona han demostrado que una unión monetaria por sí sola no es suficiente para lograr el óptimo funcionamiento de las economías que la componen. Es necesario implementar de forma urgente cuatro reformas "para solidificar la unión monetaria". Política fiscal, supervisión financiera, política monetaria y deuda son las cuestiones claves.

El precio del oro retrocedió 0.20%, al venderse en 1,232.22 dólares por onza, en espera de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

La política monetaria de Draghi se caracteriza por usar muchas palabras y ser parca en medidas. Así, es fácil defraudar al mercado que espera más de lo que recibe porque no se acostumbra a la lentitud y a la cortedad de acción del BCE. Si el programa de compra de activos, es decir, el QE, se hizo esperar, ahora la ampliación del mismo en parte se deja para el futuro y de esta forma difícilmente provocará efectos en el corto plazo. Lo que se ha hecho son ajustes técnicos por el mal diseño del programa y no una decidida ampliación del mismo y la prueba del algodón es que la bolsa baja y el euro sube, lo que pone de manifiesto que se habían descontado medidas más drásticas.

Bajo su plumaje de paloma, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, esconde un puño de acero. Un hecho que ha permitido a la máxima funcionaria del banco central estadounidense mantener la cabeza fría en momentos de extrema volatilidad y no dejarse llevar por las expectativas del mercado. Ahora que factores desestabilizadores como China o el crudo comienzan a apaciguarse, la guardiana de la política monetaria estadounidense se prepara para concienciar al mercado de que su próxima vuelta de tuerca llegará pronto, probablemente en junio.

Wall Street volvió a cerrar hoy en territorio mixto y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, avanzó un 0,13%, a la espera de que concluya mañana la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Wall Street espera que la próxima subida de los tipo de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) sea en junio, según un sondeo publicado hoy por el canal financiero CNBC.

El Banco de Japón se contiene, caen los mercados y llega otro día importante en la campaña presidencial de Estados Unidos. A continuación, algunas de las cosas de las que la gente va a estar hablando hoy.

La Bolsa porteña opera en baja el martes, en línea con los mercados externos. Se encuentra afectada por la fortaleza de la moneda local, la caída en el precio del crudo y nuevas preocupaciones sobre el crecimiento global.

Los préstamos de fondos entre bancos privados de Argentina subieron el lunes al 40 por ciento anual, en línea con la política monetaria del Banco Central, un nivel que se aproxima a la inflación real del país pero que preocupa por su impacto sobre una economía estancada.

El Banco de Japón (BoJ) ha anunciado este martes al término de su reunión mensual de dos días que no modifica por el momento su actual política monetaria después de situar en negativo la tasa de referencia el pasado 16 de febrero.

El Banco de Japón (BoJ) anunció hoy al término de su reunión mensual de dos días que no modifica por el momento su actual política monetaria después de situar en negativo la tasa de referencia el pasado 16 de febrero.

"Hay que reconocer que la política monetaria se está quedando sin munición". Esta frase pronunciada por Thomas Costerg, economista en Standard Chartered Bank, se puede encontrar casi a diario en cualquier medio económico de Occidente. La política monetaria ha gastado todas sus balas y la economía sigue mostrando signos de debilidad. Esta situación de desesperación está creando cada vez más adeptos a la Teoría Moderna del Dinero (TMD), que defiende que los gobiernos gasten todo lo que sea necesario para que la economía vuelva a funcionar, sin preocuparse por el déficit público.

Entre bancos centrales también anda el juego esta semana, después de que la pasada estuviera marcada por la reunión del Banco Central Europeo (BCE), en la que Mario Draghi sorprendió al mercado al bajar los tipos de interés hasta el 0%, desde el 0.05% anterior; rebajar la tasa de depósito hasta el -0.4%; y ampliar las compras de deuda mensuales hasta 80,000 millones incluyendo deuda privada de empresas no financieras.

La reunión de políticas de la Reserva Federal a celebrarse esta semana será objeto de una estrecha observación, especialmente después de las medidas de estímulo adoptadas la semana pasada por el Banco Central Europeo. He aquí algunas de las medidas que los responsables del banco central de los Estados Unidos adoptarán y no adoptarán, en especial aquellas de primordial interés para los mercados financieros:

Los índices de la Bolsa de EEUU han cerrado en diferente color. El Dow Jones ha acabado en verde tras rebotar un 0,09% hasta los 17.229 puntos, el Nasdaq también ha cerrado en verde tras subir un 0,04% hasta los 4.750 enteros. Por su parte, el S&P 500 ha bajado un 0,13% hasta los 2.019 enteros.

Wall Street cerró hoy en territorio mixto y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, avanzó un leve 0,09% a la espera de la reunión del miércoles de la Reserva Federal (Fed) y tras una nueva caída del precio del petróleo.

El precio del oro se estabilizaba el lunes, cediendo ganancias previas ante el avance en los mercados accionariales europeos y el dólar, pero el alza era moderada a la espera de las reuniones de política monetaria de los bancos centrales de Estados Unidos y Japón esta semana.

Entre bancos centrales también anda el juego esta semana, después de que la pasada estuviera marcada por la reunión del Banco Central Europeo (BCE), en la que Mario Draghi sorprendió al mercado al bajar los tipos de interés hasta el 0%, desde el 0,05% anterior; rebajar la tasa de depósito hasta el -0,4%; y ampliar las compras de deuda mensuales hasta 80.000 millones incluyendo deuda privada de empresas no financieras.

Cuando empecé a estudiar economía me explicaron claramente que la política monetaria no servía nunca para actuar a través de ella como herramienta de empuje, pues la cuerda, al no ser rígida, no sirve para tales efectos. Por eso podemos decir, si miedo a equivocarnos, que las últimas medidas adoptadas por el BCE no van a servir de mucho, lamentablemente.

Las envidiables cifras españolas de crecimiento esconden una amarga verdad: un país con un potencial productivo limitado, que se ha beneficiado sobre todo por los vientos de cola de la agresiva política monetaria del BCE, la caída de los precios de la energía, y la competitividad ganada gracias al recorte de los salarios.