Pisarle los talones a Inditex, en general, no es fácil, pero CaixaBank lo ha conseguido tras los vaivenes bursátiles de las últimas semanas. La entidad financiera ya aporta prácticamente lo mismo que la textil gallega (que llegó a aportar más, casi un 50%) a los puntos que sube el Ibex 35 en lo que va de 2024, con un 34,5% para el banco y un 36% para la matriz de Zara de los puntos netos del índice. La referencia española sube casi un 6% en el año.

Cada vez está más cerca el final de la fiesta de tipos elevados en la que estaba sumergida la banca europea, y lo que esta medida revierte en el márgen de beneficios de las entidades. El primer recorte llegaba en junio, cuando el BCE ejecutaba la primera bajada de tasas de interés en ocho años, y rebajaba los tres tipos de interés clave en 25 puntos básicos. Una bajada que no será estanca, o así lo cree el mercado, que compra tres recortes en el Viejo Continente de aquí a final de año. Esta medida podría tener un impacto en el beneficio por acción (BPA) de las entidades bancarias de en torno un 1% menos por cada recorte de 25 puntos básicos, según calculos de Citi.

Cuando Estados Unidos estornuda, el mundo se resfría es un refrán que toma especial significado en jornadas de mercado como la de este lunes. Un dato de empleo peor de lo esperado en EEUU ha desatado el temor de que el país entre en recesión, y ese miedo se ha extendido rápidamente, y con fuerza, al resto del globo, con correcciones de más del 2% en todas las principales bolsas europeas y una caída de hasta el 12,4% en Japón, con la volatilidad también disparada a niveles que no se veían desde la pandemia sanitaria. Pese a que todos estos factores puedan parecen a priori una tormenta perfecta, los analistas consultados por este medio no creen que esta corrección se trate de un escenario preocupante, sino más bien una "caída sana" que deja buenas oportunidades de compra. Además, consideran que el dato de empleo estadounidense tampoco es alarmante y descartan la temida recesión.

Como todo en la vida, el parecer sobre algo cambia según con qué lo compares. Con el precio de los mercados ocurre lo mismo. Un índice puede comprarse caro o barato según el precio al que se haya adquirido anteriormente, y éste siempre va fluctuando. Y en los últimos tiempos, el titular que más resonaba era el del abaratamiento de la bolsa europea frente a su propia media histórica, pero este descuento deja de existir si la comparativa se realiza con la era post Covid, que además de ser la perspectiva más cercana, desecha la anormalidad de beneficios que se vieron en esa etapa. Frente a la media del propio índice desde el año 2022, el Stoxx 600 cotiza con una prima del 10%, con un PER (veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción) de 14,2 veces frente a las 12,9 veces de los dos últimos años.

Sabadell sacaba la artillería pesada en la última presentación de resultados y los analistas han respondido acorde a estas buenas cifras. La entidad superaba las expectativas de ganancias del consenso, con un beneficio neto récord de 791 millones de euros entre enero y junio, cifra que supera en un 40,3% el obtenido en igual periodo del pasado año, y desde entonces, las firmas que revisan su precio objetivo en bolsa ejecutan un incremento medio del 6% con respecto al otorgado antes de rendir cuentas ante el mercado, que lo sitúa en los 2,23 euros por acción frente a los 2,10 euros previos al 23 de julio.